A provedora de oracles de blockchain DIA lançou o DIA Value, um novo oracle projetado para calcular o valor intrínseco de ativos digitais que não possuem mercados secundários líquidos, visando abordar uma crescente lacuna de precificação em finanças descentralizadas.
O lançamento ocorre no momento em que treasuries tokenizados, tokens de liquid staking e stablecoins com rendimento somam coletivamente mais de US$ 100 bilhões em capital on-chain, de acordo com dados de RWA.xyz e DeFiLlama.
Oracles tradicionais normalmente agregam preços de mercado a partir de corretoras. Mas essa abordagem pode se tornar pouco confiável quando os ativos são negociados com pouca frequência ou têm liquidez reduzida.
"Os oracles foram criados para responder a uma pergunta: como o mercado está avaliando este ativo?", disse Dillon Hanson, Head de BizDev na DIA. "Mas quando a maior parte dos ativos institucionais que entram no DeFi não é negociada em mercados secundários, é preciso uma infraestrutura que responda a uma pergunta diferente: quanto esse ativo vale fundamentalmente? É isso que o Value faz."
Riscos De Precificação De Mercado Na Infraestrutura DeFi
Os riscos de depender de precificação baseada em mercado ficaram visíveis em 10 de outubro do ano passado, quando cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas em DeFi foram liquidadas em 24 horas, à medida que dados de mercado em estresse passaram pelos sistemas de oracle e acionaram liquidações automatizadas. Para ativos ilíquidos, books de ofertas finos podem permitir manipulação de preços ou avaliações imprecisas que se propagam por mercados de empréstimos e sistemas de colateral.
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O DIA Value aborda isso calculando o valor diretamente a partir dos dados subjacentes do protocolo.
Por exemplo, o oracle pode precificar ativos com rendimento, como stETH, lendo as taxas de resgate dos contratos inteligentes em vez de depender de negociações esparsas de mercado.
"satUSD+ é uma stablecoin com rendimento, e seu valor é definido pelo que o contrato de staking do protocolo realmente paga, não pelo preço da última negociação em uma DEX", afirmou a equipe da River.
Construindo Infraestrutura Para Finanças Tokenizadas
A DIA afirma que o modelo espelha métodos de avaliação usados há muito tempo nas finanças tradicionais, incluindo cálculos de valor patrimonial líquido (NAV) e verificação de reservas para ativos ilíquidos.
"As finanças tradicionais resolveram a precificação de ativos ilíquidos há décadas com cálculos de NAV, estruturas de mark-to-model e verificação de reservas", disse Zygis Marazas, Head de Produto na DIA.
O oracle já está integrado a plataformas DeFi, incluindo Euler, Morpho, Silo e Hydration, oferecendo suporte a casos de uso que vão de mercados de empréstimo à verificação de reservas de stablecoins, à medida que os ativos tokenizados se expandem pelas finanças descentralizadas.
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