A ata da reunião de dezembro do Federal Reserve revelou crescente preocupação sobre se o financial system has sufficient cash tem caixa suficiente para funcionar sem problemas.
A ata, released em 30 de dezembro, mostrou que os formuladores de política estão cada vez mais focados na restrição dos mercados de financiamento de curto prazo, em vez da política de juros.
As autoridades alertaram que as reservas do sistema bancário caíram para níveis considerados “amplos”, em que pequenas oscilações na demanda podem pressionar a liquidez.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) cortou os juros em 25 pontos-base em sua reunião de 9 e 10 de dezembro, estabelecendo a faixa-alvo em 3,50%–3,75%.
O que aconteceu
Os saldos de reservas declined para aproximadamente US$ 2,9 trilhões.
Isso representa uma queda de US$ 500 bilhões em relação aos níveis de junho de 2022, quando o Fed iniciou a redução de seu balanço.
A ata cita taxas elevadas no mercado de recompra overnight, o aumento dos spreads entre as taxas de mercado e as taxas administradas pelo Fed e o maior uso da linha permanente de recompra (standing repo facility).
As autoridades observaram que essas pressões estão se acumulando mais rapidamente do que durante o processo de redução do balanço de 2017–2019.
O Fed iniciará compras de títulos do Tesouro de curto prazo para manter reservas adequadas.
Os participantes da pesquisa esperam aproximadamente US$ 220 bilhões em compras no primeiro ano.
As autoridades também discutiram remover o limite de uso da linha permanente de recompra e esclarecer que ela representa operações normais, e não intervenção de emergência.
Fatores sazonais, incluindo fluxos de pagamentos de impostos para as contas do Tesouro, podem drenar fortemente as reservas no início de 2026 sem intervenção.
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Por que isso importa
Os mercados de criptomoedas continuam sensíveis às condições de liquidez do Federal Reserve e aos sinais de política monetária.
As compras de Treasuries injetam liquidez no sistema financeiro, potencialmente apoiando o apetite por ativos de risco, incluindo moedas digitais.
A próxima reunião do FOMC ocorre em 27 e 28 de janeiro de 2026.
A ferramenta FedWatch do CME Group mostra que os traders atribuem 85,1% de probabilidade à manutenção dos juros e 14,9% de chance de um corte de 0,25 ponto percentual.
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