Bitwise Asset Management afirma que o upgrade Fusaka da Ethereum consolida o papel da rede como camada de liquidação para finanças on-chain ao introduzir uma taxa mínima para dados de layer-2 e ampliar a capacidade sem comprometer a eficiência dos validadores.
O upgrade foi ativado em 3 de dezembro, introduzindo mudanças de infraestrutura que a gestora de criptoativos Bitwise descreve como reforçando o posicionamento institucional da Ethereum. O diretor de investimentos (CIO) Matt Hougan projeta que os mecanismos econômicos podem aumentar a captura de receita da rede em 5-10x por meio de um melhor modelo de precificação de taxas de blobs.
A mudança econômica mais significativa da Fusaka implementa uma taxa base mínima para blobs que impede que o custo de dados caia para quase zero em períodos de baixa demanda. O mecanismo corrige uma falha pós-Dencun em que a precificação de blobs se tornava ineficaz.
O que aconteceu
O upgrade implementou 12 Ethereum Improvement Proposals focadas em escalabilidade de disponibilidade de dados e desempenho da camada de execução. A EIP-7918 introduz um preço de reserva para taxas de blobs atrelado aos custos de gás de execução, criando um piso que mantém a sustentabilidade econômica.
No sistema anterior, as taxas de blobs frequentemente colapsavam para 1 wei quando a atividade de layer-2 ficava abaixo das metas de capacidade. Entre junho e outubro de 2025, a Ethereum gerou aproximadamente US$ 900 em taxas de blobs antes do ajuste no mecanismo de precificação.
A nova fórmula define o custo mínimo de um blob em aproximadamente a taxa base de execução dividida por 16, de acordo com análise da Bitwise. Quando o gás de execução domina os custos de transação, o algoritmo de ajuste de taxas trata os blocos como acima da meta e permite que os preços dos blobs subam normalmente.
Isso cria estruturas de custos mais previsíveis para operadores de layer-2 à medida que stablecoins, protocolos de finanças descentralizadas e ativos tokenizados migram para rollups. Análises da Fidelity Digital Assets estimam que, se a EIP-7918 estivesse ativa desde o upgrade Dencun em março de 2024, as taxas ajustadas teriam superado as taxas observadas em 93% dos dias.
A Fusaka também eleva o limite de gás da layer-1 para 60 milhões por bloco, ante 45 milhões, ampliando a capacidade da mainnet em aproximadamente 33%. O aumento dobra a vazão em comparação com o limite de 30 milhões definido após o Merge de setembro de 2022.
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A tecnologia PeerDAS reduz a carga de dados que os validadores precisam verificar para garantir a disponibilidade de blobs. A abordagem de amostragem corta os requisitos de largura de banda em até 85%, permitindo metas mais altas de blobs sem empurrar as exigências de hardware de nós além das capacidades de equipamentos de consumo.
Dois forks Blob Parameter Only, agendados para 9 de dezembro e 7 de janeiro de 2026, vão aumentar as metas de blobs por bloco de 6 para 10 e depois 14. A capacidade máxima sobe de 9 para 15 e depois 21 blobs por bloco.
Por que isso importa
As redes de layer-2 agora processam mais de 530 milhões de transações por mês, com um valor total travado combinado que supera US$ 39 bilhões. Esses rollups dependem da Ethereum para segurança e disponibilidade de dados, publicando lotes de transações em formato de blob na camada base.
A capacidade atual de blobs frequentemente atinge o teto de 9 por bloco, criando pressão de alta nas taxas dos rollups e incentivando a exploração de provedores alternativos de disponibilidade de dados. A Fusaka aborda esse gargalo ao mesmo tempo em que estabelece relações econômicas mais claras entre a atividade de layer-1 e layer-2.
O mecanismo de precificação de reserva garante que a Ethereum capture valor proporcional aos recursos computacionais consumidos pelas redes de layer-2. Isso contrasta com o período pós-Dencun, quando o espaço para blobs era efetivamente subsidiado por meio de preços quase zero.
A Bitwise argumenta que o upgrade posiciona a Ethereum como a principal camada de liquidação para finanças institucionais on-chain. Hougan afirmou que o mercado pode começar a reconhecer as implicações econômicas da Fusaka como um catalisador subestimado para o crescimento da rede.
A empresa alertou que grandes upgrades historicamente produzem impactos imediatos moderados no preço e às vezes desencadeiam movimentos de “sell-the-news”. No entanto, a Bitwise apresenta a Fusaka como um reforço das vantagens estruturais de longo prazo da Ethereum em finanças descentralizadas e ativos tokenizados.
Alguns analistas projetam que as taxas de dados de layer-2 podem cair de 40% a 60% ao longo do tempo, à medida que a capacidade expandida reduz a congestão. Custos menores viabilizam aplicações que exigem alto volume de transações em games, plataformas sociais e serviços financeiros sem aumentos proporcionais nos custos da camada base.
As melhorias na eficiência dos validadores tornam a operação de nós mais acessível. Requisitos reduzidos de largura de banda e armazenamento diminuem as barreiras para stakers domésticos, mantendo a descentralização da rede, um princípio central no roadmap de escalabilidade da Ethereum.
A Ethereum ativou a Fusaka no epoch 411.392 após implantações bem-sucedidas em testnets nas redes Holesky, Sepolia e Hoodi. O upgrade marca o segundo hard fork importante da rede em 2025, após a melhoria Pectra em maio.
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