O presidente Trump indicou Kevin Warsh nesta sexta-feira para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve quando o mandato de Powell expirar em maio.
Bitcoin (BTC) caiu para US$ 81.000 na noite de quinta-feira, à medida que as probabilidades da indicação de Warsh dispararam nos mercados de previsão, com mais de US$ 1,68 bilhão em posições alavancadas em criptomoedas liquidadas em 24 horas.
Warsh, de 55 anos, atuou como diretor do Fed de 2006 a 2011, durante a crise financeira. Seu histórico agressivo contra a inflação contradiz as repetidas exigências de Trump por cortes robustos de juros e política monetária mais frouxa.
A indicação cria tensão entre as promessas pró-cripto da campanha de Trump e o ceticismo documentado de Warsh em relação a ativos digitais. Warsh descartou criptomoedas privadas como “software que finge ser dinheiro” em um artigo de opinião no Wall Street Journal em 2022.
O que aconteceu
O Bitcoin caiu da faixa alta dos US$ 80.000 para US$ 82.601 na manhã de sexta-feira após o anúncio da indicação. O ativo já perdeu aproximadamente um terço de seu valor desde a máxima histórica de outubro, perto de US$ 126.000.
Posições long representaram US$ 1,56 bilhão do total de liquidações, equivalendo a 93% das saídas forçadas nas principais corretoras, segundo dados da CoinGlass. Cerca de 267.370 traders foram forçados a encerrar posições à medida que chamadas de margem em cascata aceleraram a venda.
O histórico de Warsh durante a crise financeira de 2008 ampliou as preocupações do mercado sobre o aperto das condições monetárias. Em setembro de 2008, quando o Lehman Brothers colapsou, Warsh afirmou que permanecia relutante em “abrir mão de minhas preocupações com a inflação”, apesar de a economia caminhar para a deflação.
Sete meses depois, com o indicador de inflação preferido do Fed em 0,8% e o desemprego em 9%, Warsh manteve que estava “mais preocupado com riscos de alta da inflação do que com riscos de baixa”. A economista-chefe dos EUA da Bloomberg, Ana Wong, afirmou que as transcrições do FOMC de Warsh desse período “me assustaram”.
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Por que isso importa
A indicação expõe contradições fundamentais na abordagem econômica de Trump. Trump tem atacado Powell de forma consistente por manter juros elevados e exigido cortes de dois a três pontos percentuais. A defesa histórica de Warsh por disciplina monetária e por um balanço menor do Fed entra em choque direto com essas demandas.
Warsh pediu uma “mudança de regime” no Fed em uma entrevista à CNBC em julho de 2025, argumentando que a instituição enfrenta um “déficit de credibilidade”. No entanto, sua guinada recente em direção ao apoio a cortes de juros surgiu apenas quando ele se tornou um dos principais cotados ao cargo.
Markus Thielen, da 10x Research, disse à CoinDesk que o mercado vê a possível influência de Warsh como negativa para o Bitcoin porque “sua ênfase em disciplina monetária, juros reais mais altos e menor liquidez enquadra o cripto não como proteção contra desvalorização, mas como excesso especulativo”.
O presidente do Fed atua dentro de limitações. Decisões de juros exigem votos majoritários dos 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), o que dilui a influência de qualquer membro isolado. Powell pode permanecer no conselho do Fed até o início de 2028, mesmo perdendo a presidência, criando possível resistência a mudanças drásticas na política.
O senador republicano Thom Tillis prometeu bloquear todos os indicados ao Fed até que o Departamento de Justiça finalize a investigação sobre Powell a respeito de seu testemunho sobre a reforma da sede do Fed. Isso ameaça complicar o cronograma de confirmação de Warsh, apesar do controle republicano do Senado.
Warsh investiu no projeto de stablecoin Basis em 2018 e na gestora de ativos Bitwise em 2021, onde permanece como conselheiro. No entanto, sua defesa em 2022 de uma moeda digital de banco central dos EUA para contrabalançar o yuan digital da China gerou críticas de defensores do Bitcoin, que veem CBDCs como antitéticos aos princípios de descentralização das criptomoedas.
Analistas técnicos apontam que o Bitcoin rompeu abaixo de seu padrão de bandeira de baixa, com alguns projetando novas quedas em direção a US$ 70.000 se a pressão vendedora atual continuar até fevereiro. O RSI do ativo se aproximou da zona de sobrevenda, perto de 30, sugerindo potencial para repiques de curto prazo.
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