A narrativa do Bitcoin (BTC) como proteção contra a inflação está sendo colocada à prova enquanto os preços ao consumidor nos EUA esfriam, o sentimento de mercado permanece próximo a mínimas históricas e a criptomoeda é negociada 47% abaixo de sua máxima histórica de outubro.
O empreendedor de Bitcoin Anthony Pompliano disse que os holders agora encaram uma pergunta mais difícil: se conseguem manter sua convicção sem a pressão diária da inflação reforçando sua tese.
"Você consegue manter um ativo quando não há inflação alta na sua cara no dia a dia?", disse Pompliano na Fox Business. "Você ainda consegue acreditar na proposta de valor do Bitcoin, que é ser um ativo de oferta finita?"
O que mostram os dados
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA caiu para 2,4% em janeiro, vindo de 2,7% em dezembro, informou o Bureau of Labor Statistics na sexta-feira. O núcleo do CPI recuou para 2,5%, sua leitura mais baixa desde abril de 2021.
Mas o número vem com uma ressalva importante. Um shutdown do governo de 43 dias no outono passado impediu os estatísticos federais de coletar os dados de preços de outubro. O economista-chefe da Moody's, Mark Zandi, disse à CNBC que a inflação "parece melhor no papel do que na realidade", estimando que o CPI estaria mais perto de 2,7% sem essa lacuna de dados.
O Bitcoin era negociado em torno de US$ 68.900 no sábado, alta de cerca de 3,5% no dia, mas queda de aproximadamente 28% nos últimos 30 dias.
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Sentimento em mínimas históricas
O Crypto Fear & Greed Index, que agrega volatilidade, momento e dados sociais em uma única pontuação, registrou leitura de 9 no sábado – bem dentro do território de "Medo Extremo".
O índice atingiu a mínima histórica de 5 em 6 de fevereiro, durante uma semana em que o bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 61.000 e mais de US$ 2 bilhões em posições alavancadas foram liquidadas.
O índice do dólar americano, por sua vez, enfraqueceu cerca de 2,3% no último mês e é negociado perto de 97, seu menor nível em mais de um ano.
A tese do "estilingue monetário" de Pompliano
Pompliano, fundador e CEO da Professional Capital Management, argumentou que forças deflacionárias de curto prazo acabarão levando os formuladores de política a imprimir mais dinheiro e cortar juros – desvalorizando o dólar de forma silenciosa. Ele chamou isso de um "estilingue monetário" que tornaria o bitcoin "mais valioso do que nunca".
Essa tese continua sendo especulativa e depende de desfechos de política que são incertos. O Federal Reserve não corta juros desde o ano passado, e os mercados atualmente precificam dois cortes de 25 pontos-base para 2026, um em junho e outro em setembro.
Por enquanto, os holders de bitcoin enfrentam um mercado definido por queda de preços, sentimento em mínimas recordes e um pano de fundo de inflação em desaceleração que enfraquece a narrativa mais popular do ativo.
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