A Zcash despencou 16% em 24 horas após falhar em sustentar ganhos acima de US$ 400, com a moeda de privacidade agora sendo negociada a US$ 339 e testando níveis críticos de suporte. A forte reversão marca uma mudança dramática em relação ao rali de 700% do token entre setembro e novembro que atingiu o pico próximo de US$ 736.
A queda se acelerou depois que a correlação historicamente negativa da ZEC com o Bitcoin, que protegia a moeda de privacidade durante períodos de fraqueza mais ampla do mercado, se transformou em uma desvantagem estrutural.
O coeficiente de correlação de Pearson de um ano entre ZEC e BTC está em menos 0,06, o que significa que os ativos normalmente se movem em direções opostas.
A recente recuperação do Bitcoin acima de US$ 89.000 deixou a Zcash incapaz de se beneficiar da melhora no sentimento do mercado. Por outro lado, se o Bitcoin enfraquecer, a ZEC poderia subir, mas sem garantia de força sustentada, dado o colapso da pressão compradora.
O Que Aconteceu
Traders em posição longa enfrentam risco elevado de liquidação, com US$ 17,49 milhões em contratos expostos se a ZEC cair para US$ 300 ou abaixo. Esse cluster de liquidações representa um ponto crítico de pressão que pode desencadear uma cascata de vendas forçadas.
As saídas de exchanges, um proxy para a demanda de compra, desabaram 97% entre 1º e 2 de dezembro, despencando de US$ 61,06 milhões para apenas US$ 1,74 milhão. Isso sinaliza que traders que acumularam agressivamente durante o rali de outubro-novembro recuaram de forma abrupta.
Indicadores técnicos mostram a ZEC pairando perto do suporte de US$ 344 após sua forte queda a partir das máximas intradiárias. A média móvel exponencial de 20 dias está se aproximando da EMA de 50 dias, com um cruzamento de baixa potencialmente confirmando a perda de momentum.
Pressões regulatórias contribuíram para a intensidade das vendas depois que a exchange sul-coreana Bithumb removeu a ZEC da lista em 1º de dezembro, citando riscos de conformidade. A medida comprimiu a liquidez apesar de a carteira Zashi ter alcançado 1,2 milhão de downloads.
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Dados on-chain revelam que a atividade no pool protegido se estabilizou em 4,21 milhões de tokens ZEC no início de novembro, após disparar durante o rali. A estagnação sinaliza queda na demanda por recursos de privacidade que inicialmente impulsionaram a forte performance do token.
Por Que Isso Importa
A reversão demonstra como criptomoedas alternativas com relação inversa ao Bitcoin podem enfrentar volatilidade amplificada quando a dinâmica do mercado muda. A correlação negativa da ZEC ofereceu proteção durante a fraqueza do Bitcoin, mas agora impede que a moeda de privacidade participe das recuperações mais amplas do mercado.
Se o momentum de baixa continuar, a ZEC pode testar o suporte crítico de US$ 300, onde está o cluster de liquidações de US$ 17,49 milhões. A quebra desse nível provavelmente empurraria os preços em direção a US$ 260, à medida que as vendas forçadas se intensificam por meio de loops de feedback que desestimulam novas posições longas.
No entanto, uma estabilização em US$ 344 poderia permitir uma tentativa de recuperação em direção à resistência de US$ 403 nível. Um rompimento bem-sucedido acima desse patamar invalidaria a tese baixista e restauraria a confiança entre traders alavancados.
A queda ocorre apesar de a Grayscale ter solicitado a conversão de seu Zcash Trust em um ETF à vista, a primeira tentativa de ETF de moeda de privacidade. O trust de US$ 137 milhões detém 2,3% da oferta de ZEC, mas o interesse institucional não conseguiu compensar a pressão vendedora técnica.
Analistas técnicos observam que o ganho acumulado em três meses ainda supera 780%, sugerindo que a fraqueza atual pode representar realização de lucros após um rali extremo, em vez de deterioração fundamental no desenvolvimento da infraestrutura de privacidade da Zcash.
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