Core

O que é a Core?

Core é uma blockchain de Camada 1 compatível com EVM, projetada para estender a segurança econômica e a base de ativos do Bitcoin para finanças programáveis por meio de seu modelo de consenso Satoshi Plus, que combina poder de hash de mineração de Bitcoin delegado, staking autossoberano de Bitcoin e staking delegado de CORE para eleger validadores.

O problema central abordado pelo protocolo é que o Bitcoin continua sendo o maior e mais seguro criptoativo, mas tem programabilidade nativa limitada, enquanto cadeias de contratos inteligentes de uso geral têm programabilidade, mas não herdam o orçamento de segurança de prova de trabalho do Bitcoin. A proposta competitiva da Core, portanto, não é apenas throughput bruto, mas um desenho híbrido de segurança e incentivos que tenta unir mineradores de Bitcoin, detentores de Bitcoin e desenvolvedores EVM em um único ambiente de liquidação. (docs.coredao.org)

A posição de mercado da Core é melhor entendida como uma blockchain de DeFi de Bitcoin, ou BTCfi, de médio para pequeno porte, em vez de uma cadeia de uso geral competindo na escala de Ethereum, Solana ou BNB Chain. No fim de agosto de 2026, a CoinMarketCap colocava CORE na faixa alta dos 400 em ranking de valor de mercado, enquanto a DeFiLlama mostrava a presença da Core em DeFi na casa de poucos milhões de dólares em TVL, com endereços ativos diários abaixo de 10.000 e transações diárias na casa de dezenas de milhares. Essas métricas indicam uso real da rede, mas também um grande descompasso entre a narrativa alinhada ao Bitcoin da Core e a profundidade de liquidez normalmente associada a ecossistemas dominantes de contratos inteligentes. (coinmarketcap.com)

Quem fundou a Core e quando?

A mainnet da Core foi lançada em janeiro de 2023, durante o período de mercado de baixa pós‑FTX, quando projetos de infraestrutura cripto estavam sendo reavaliados em termos de segurança, transparência e rendimento sustentável, em vez de apenas incentivos de token. O projeto não se apresenta como uma empresa convencional liderada por um fundador único identificado; seus materiais públicos descrevem a Core DAO como a organização descentralizada responsável pelo desenvolvimento do ecossistema Satoshi Plus, enquanto listas públicas de contribuidores indicam figuras como Rich Rines e Brendon Sedo como contribuintes iniciais, em vez de fundadores formais. Essa ambiguidade é relevante para investidores porque reforça a narrativa de DAO, mas também limita o nível de visibilidade que alocadores institucionais normalmente esperam em relação à responsabilidade executiva, controle de governança e tomada de decisão em nível de protocolo. (coredao.org)

A narrativa da Core evoluiu de uma cadeia EVM usando poder de hash de Bitcoin para um projeto de infraestrutura BTCfi mais amplo. As primeiras descrições enfatizavam a solução do “trilema do blockchain” por meio de um mecanismo híbrido de eleição PoW e DPoS; materiais posteriores passaram cada vez mais a enquadrar a Core como uma “camada de proof of stake para o Bitcoin”, com staking não custodial de Bitcoin, staking duplo BTC/CORE, staking líquido e produtos de Bitcoin geradores de rendimento se tornando o centro de gravidade estratégico. Essa evolução é significativa porque desloca a tese de investimento da Core de uma simples execução genérica de contratos inteligentes para a questão de se detentores de Bitcoin aceitarão a pilha de staking e DeFi da Core como uma forma crível de tornar BTC produtivo sem ponte (bridging) ou renúncia à custódia. (github.com)

Como funciona a rede Core?

Core é uma blockchain de Camada 1 derivada de um ambiente de execução compatível com EVM e protegida pelo Satoshi Plus, um sistema de eleição de validadores que combina Delegated Proof of Work, Delegated Proof of Stake e staking autossoberano de Bitcoin. Mineradores de Bitcoin podem delegar poder de hash a validadores da Core, detentores de BTC podem delegar Bitcoin com time lock sem transferir custódia, e detentores de CORE podem fazer staking de tokens; essas entradas alimentam uma pontuação híbrida usada para selecionar o conjunto de validadores ativos. A documentação oficial de arquitetura descreve uma rodada diária de eleição de validadores, um conjunto ativo de 31 validadores, intervalos de bloco de três segundos e atualizações de validadores a cada 200 blocos para manter a estabilidade operacional. (docs.coredao.org)

A diferenciação técnica da Core não está em sharding ou execução com zero‑knowledge, mas na forma como ela verifica e importa sinais de segurança vinculados ao Bitcoin para dentro de uma cadeia EVM. Relayers sincronizam dados de blocos e transações de Bitcoin com a Core, verificadores podem reportar comportamento malicioso, validadores devem bloquear um depósito reembolsável em CORE, e o staking de Bitcoin se baseia em time locks nativos do Bitcoin em vez de custódia de BTC “embrulhado” (wrapped). Atualizações recentes têm se concentrado em operações de cadeia em nível de produção: o hard fork Theseus, programado para ativação na mainnet em 25 de junho de 2025, introduziu compartilhamento de taxas em nível de protocolo, rastreamento em tempo real da cadeia e atualizações do codebase da BNB Smart Chain até a versão v1.4.10, enquanto o hard fork Hermes, programado para 25 de novembro de 2025, adicionou finalização em cerca de seis segundos, melhorias operacionais para validadores, suporte a BLS12‑381, acesso a hashes de blocos históricos, suporte a código executável em EOAs e novas atualizações de compatibilidade com a BNB Smart Chain. (coredao.org)

Quais são os tokenomics de CORE?

CORE tem uma oferta máxima fixa de 2,1 bilhões de tokens, ecoando explicitamente o limite de 21 milhões de Bitcoin em uma escala de 100 para 1. A documentação oficial de tokenomics destina aproximadamente 39,995% para mineração de nós, 25,029% para usuários, 15% para contribuidores, 10% para reservas, 9,5% para o tesouro e 0,476% para recompensas de relayers, com recompensas de validadores distribuídas ao longo de uma programação de 81 anos e recompensas de bloco caindo 3,61% ao ano. Isso torna o CORE limitado em oferta, mas não imediatamente não inflacionário: a emissão continua por décadas, enquanto uma parte das taxas de transação e recompensas, determinada pela DAO, pode ser queimada, o que significa que a trajetória da oferta depende da interação entre emissões programadas, geração efetiva de taxas e a política de queima definida pela governança. (docs.coredao.org)

A utilidade de CORE se concentra em pagamento de gás, colateral de validadores, staking, governança e acesso a rendimento de staking duplo para detentores de Bitcoin.

O desenho econômico do projeto é que usuários que fazem staking de BTC podem receber recompensas em nível básico, enquanto aqueles que também fazem staking de CORE em proporções específicas BTC‑para‑CORE podem acessar faixas de rendimento mais altas; isso vincula a demanda por CORE à participação no staking de Bitcoin, em vez de apenas ao consumo de gás de contratos inteligentes. No fim de 2025, propostas de governança ajustaram as proporções de faixas de staking duplo, e materiais do próprio roadmap de 2026 da Core afirmavam que as emissões de CORE estavam em torno de 2,5% da oferta circulante ao ano, enquanto a expansão futura de rendimento dependeria mais de mecânicas de mercado, receita de aplicações e fluxos de receita orientados a recompras do que de maior inflação. Essa estrutura é construtiva se o uso real crescer, mas frágil se os rendimentos de staking permanecerem principalmente subsidiados ou se as taxas geradas por aplicações continuarem pequenas em relação às emissões. (docs.coredao.org)

Quem está usando a Core?

O uso da Core deve ser separado em negociação especulativa, atividade na cadeia e receita de aplicações economicamente significativa. No fim de agosto de 2026, a DeFiLlama mostrava taxas diárias de cadeia modestas, taxas em nível de aplicação mais altas do que taxas de gás da cadeia base, baixo volume de DEX em sete dias em termos absolutos e TVL concentrado em um conjunto relativamente pequeno de protocolos, liderado pela b14g em restaking, seguido por DEXs, protocolos de empréstimo e plataformas de staking líquido menores como SatoshiCoreSwap, Colend, Molten e Core Earn. Isso sugere que a Core tem atividade DeFi funcional, mas ainda não demonstrou a profundidade de liquidez, base de stablecoins ou velocidade de negociação que a colocariam entre as principais camadas de execução. (defillama.com)

A história de adoção mais crível é a de experimentação institucional com rendimento em Bitcoin, em vez de DeFi de varejo em massa. A Valour lançou um ETP de staking de Bitcoin gerador de rendimento em colaboração com a Core Foundation em maio de 2024, com recompensas geradas pela delegação de BTC a validadores da Core por meio de staking nativo de Bitcoin não custodial, e materiais posteriores descreveram acesso de investidores de varejo do Reino Unido a determinados ETPs de staking da Valour via London Stock Exchange em janeiro de 2026. A Core também cita integrações com provedores de infraestrutura e aplicações como Pyth, SafePal, Ankr, Request Finance e SushiSwap, mas essas integrações devem ser tratadas como suporte de ecossistema, e não como prova de uma demanda institucional duradoura.

A tese institucional se baseia em saber se produtos regulados e detentores de BTC em estilo de tesouraria continuarão usando os trilhos de staking da Core após a normalização de programas de incentivos. (valour.com)

Quais são os riscos e desafios para a Core?

A exposição regulatória da Core não é definida por um processo conhecido e ativo da SEC contra a Core DAO ou o token CORE, mas sim pelo tratamento mais amplo ainda não resolvido de tokens de Camada 1, programas de staking, governança via DAO e produtos de rendimento. Até as últimas verificações públicas refletidas em materiais e listagens de enforcement da SEC, a Core não era alvo nomeado em uma grande ação regulatória nos EUA encontrada nessas buscas, e nenhuma aprovação específica de ETF spot de CORE nos EUA foi identificada; no entanto, o framework interpretativo conjunto da SEC/CFTC de março de 2026 ainda enfatiza que criptoativos o status depende da taxonomia, da estrutura da transação e dos fatos econômicos. Para a Core, as questões de maior fricção provavelmente envolverão distribuições de tokens, marketing de rendimento de staking, concentração de validadores e se a governança é suficientemente descentralizada na prática em vez de apenas na documentação. sec.gov

Centralização é um risco tanto técnico quanto jurídico. O conjunto ativo de validadores da Core é limitado a 31 validadores na arquitetura atual, e uma auditoria anterior da Least Authority observou que qualquer design semelhante a PoS que use um conjunto limitado de validadores enfrenta preocupações de centralização, mesmo que a delegação de poder de hash do Bitcoin atenue parte delas.

Do ponto de vista econômico, a Core compete com L2s do Ethereum, BNB Chain, Solana, Stacks, Rootstock, Bitlayer, Merlin, ecossistemas de staking de Bitcoin vinculados à Babylon e outras redes de BTCfi que também estão tentando capturar liquidez de Bitcoin. Sua principal ameaça não é apenas falha técnica, mas indiferença de liquidez: se os detentores de BTC preferirem produtos de rendimento sob custódia, exchanges estabelecidas, mercados de BTC “wrapped” baseados em Ethereum ou alternativas de staking nativas do Bitcoin, a narrativa de segurança da Core pode não se traduzir em receita de taxas suficiente ou participação de mercado de aplicações. (Least Authority)

Qual é a perspectiva futura para a Core?

A perspectiva da Core depende de sua capacidade de transformar uma arquitetura coerente alinhada ao Bitcoin em atividade econômica recorrente. O foco do roadmap verificado no fim de 2025 e início de 2026 era finalização mais rápida, upgrades de desempenho em direção à finalização subsegundo, expansão dos mercados de dupla participação (dual-staking), infraestrutura de staking líquido, finanças ao consumidor no estilo SatPay, produtos institucionais de rendimento em Bitcoin e mecanismos de receita de aplicações que pudessem alimentar recompras de tokens ou captura de valor baseada em taxas.

O obstáculo estrutural é que a maioria dessas iniciativas exige mais do que o design do protocolo: exigem liquidez em BTC, fluxos de trabalho de custódia confiáveis, descentralização de validadores, rendimentos sustentáveis e aplicações que gerem taxas sem depender de emissões. A Core tem uma tese diferenciada, mas sua viabilidade de longo prazo será medida pela participação duradoura em staking de Bitcoin, pela receita de aplicações não subsidiada e por saber se seu posicionamento de BTCfi compatível com EVM consegue sobreviver à concorrência de redes com mais capital e de alternativas mais nativas ao Bitcoin. (Core DAO)