Velvet

O que é a Velvet?

Velvet é um protocolo não custodial de negociação DeFi e gestão de portfólio que combina execução on-chain, cofres tokenizados, pesquisa assistida por IA e roteamento multichain em uma interface única para traders, gestores de ativos, DAOs e emissores de produtos estruturados.

O principal problema que o protocolo busca resolver é a fragmentação operacional: usuários que desejam negociar ativos à vista, entrar em posições de yield, gerir cofres de portfólio ou operar produtos de estratégia normalmente precisam alternar entre várias wallets, agregadores de DEX, painéis de análise, ferramentas de custódia e venues de execução. A vantagem competitiva da Velvet não é um novo sistema de consenso de camada base, mas sim um stack de aplicação verticalizado: contratos de cofres, roteamento baseado em intents, copilotos de IA, opções de custódia baseadas em Safe, controles de whitelisting e acesso por API para automação de estratégias, conforme descrito em sua product documentation e developer documentation.

Velvet atua na camada de aplicação de cripto, e não na camada de liquidação. Na taxonomia da DeFiLlama, é um protocolo DeFi de gestão de ativos usado para criar fundos tokenizados, portfólios, estratégias de yield e produtos estruturados; o snapshot da DeFiLlama em 2026 mostrava a Velvet com alguns poucos milhões de dólares em TVL do protocolo, com a maior parte do valor rastreado no Ethereum e saldos menores na BNB Chain, Base, staking e Arbitrum, enquanto o snapshot de mercado fornecido para este relatório colocava a capitalização de mercado da Velvet próxima de US$ 109 milhões e o token na faixa de US$ 0,25 no início de junho de 2026.

Essa diferença entre a capitalização do token e o TVL rastreado é importante do ponto de vista analítico: a valorização da Velvet depende menos de ativos passivos travados em cofres e mais de se o seu terminal de negociação, a camada de workflow com IA, a captura de taxas e o modelo de staking conseguem converter o uso reportado em receita de protocolo duradoura. O site oficial afirma ter mais de 100.000 usuários e mais de US$ 200 milhões em volume spot on-chain, mas leitores institucionais devem tratar esses números como métricas de adoção reportadas pela própria plataforma, e não como coortes de usuários ativos auditadas de forma independente a partir de um painel público completo de analytics, ainda que diretórios de terceiros como DappRadar e Alchemy também classifiquem a Velvet como um aplicativo DeFi de negociação e gestão de portfólio.

Quem fundou a Velvet e quando?

Velvet foi fundada em 2022 por Vasily Nikonov, identificado por The Org, Wellfound e Messari como fundador e CEO da Velvet.Capital. A experiência de Nikonov inclui Boston Consulting Group, LongHash Ventures, credenciais de MBA do INSEAD e Wharton, além de formação em matemática aplicada, o que ajuda a explicar o enquadramento original do projeto em torno de gestão de ativos on-chain em vez de simples troca de tokens para varejo. A empresa foi criada durante a contração do apetite ao risco em cripto após Terra e FTX em 2022, um cenário difícil para produtos DeFi discricionários, mas que também gerou demanda por infraestrutura de portfólio mais transparente e não custodial. Posteriormente, a Velvet atraiu investimento de venture de nomes que o projeto lista como incluindo YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates e outros em seu official website.

A narrativa do projeto mudou de forma relevante desde o lançamento. As primeiras mensagens da Velvet focavam em índices de cripto, portfólios tokenizados, cofres DeFi e ferramentas para gestores de ativos; com o tempo, o protocolo se reposicionou como um sistema operacional de “DeFAI”, isto é, uma camada de aplicação que usa agentes de IA e execução baseada em intents para condensar pesquisa, roteamento, construção de trades e gestão de portfólio em menos ações por parte do usuário. Essa evolução é visível em materiais mais antigos descrevendo a Velvet como um protocolo DeFi de gestão de ativos e em documentação mais recente posicionando-a como um ecossistema de negociação verticalmente integrado com app nativo, bot no Telegram, APIs e um sistema operacional agentic. Em termos práticos, a Velvet migrou de “lançar e gerir fundos on-chain” para “negociar, analisar, rotear e automatizar através de múltiplas chains”, um mercado mais amplo, porém mais sensível à execução, em que velocidade de produto importa tanto quanto credibilidade em gestão de ativos.

Como funciona a rede Velvet?

Velvet não é atualmente uma blockchain soberana de Layer 1 ou Layer 2 com seu próprio conjunto de validadores, algoritmo de consenso ou produção nativa de blocos. É um protocolo de camada de aplicação implantado em várias chains e venues de execução existentes, com contratos de token identificados na Base em 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd e na BNB Smart Chain em 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

Sua segurança de liquidação, portanto, deriva das redes subjacentes que utiliza, incluindo chains EVM como Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum e Bitlayer, além de integrações no ecossistema Solana e acesso a perpétuos via Hyperliquid. A arquitetura técnica relevante se assemelha mais a um stack de smart contracts e roteamento de intents do que a uma rede de consenso: contratos de cofres definem propriedade, taxas, listas de tokens permitidos, transferibilidade, depósitos, saques e permissões de rebalanceamento, enquanto módulos de roteamento e agregadores externos buscam execução em diversas fontes de liquidez.

A característica distintiva do protocolo é a combinação de tokenização de cofres, controles de fundos permissionados e execução de intents assistida por IA.

De acordo com a smart contract documentation da Velvet, gestores podem criar portfólios custodiais ou não custodiais, configurar taxas de gestão, performance, entrada e saída, definir tokens e usuários em whitelist e oferecer suporte a depósitos com múltiplos tokens com aprovações sem gás no estilo Permit2.

A documentação Why Velvet afirma que cada portfólio é implantado on-chain com seus próprios contratos e controles de acesso, com usuários cunhando ou queimando tokens do portfólio para entrar ou sair, enquanto gestores executam estratégias sem tomar custódia dos ativos subjacentes. A segurança baseia-se em auditorias de contratos, monitoramento e controles administrativos, e não em descentralização de validadores; a Velvet afirma ter concluído sete auditorias com empresas como PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes e competições da Hats Finance, além de usar Forta, OpenZeppelin Defender, monitoramento via Tenderly e programas de bug bounty descritos em sua security documentation. Isso reduz, mas não elimina, riscos de smart contracts, roteamento, oráculos, upgrades, chaves de admin e integrações.

Quais são os tokenomics da Velvet?

O token nativo é o VELVET, com documentação descrevendo um suprimento total máximo de 1.000.000.000 de tokens e um desenho de emissões planejado para não atingir esse teto por pelo menos dez anos sob o cronograma preliminar. A supply and emissions page da Velvet descreve circulação inicial em torno de 12%, liberações mensais próximas de 1,3% e mecanismos de retenção atrelados a taxas do protocolo e travas de veVELVET, ao mesmo tempo em que alerta que o cronograma pode mudar dependendo dos venues de lançamento, exigências de exchanges e estrutura de mercado.

A tokenomics page mais ampla aloca grandes parcelas para time e advisors, ecossistema e comunidade, tesouraria da fundação, investidores iniciais, liquidez, recompensas de staking, incentivos de crescimento e listagens futuras.

Do ponto de vista econômico, trata-se de um modelo de oferta limitada, mas com emissões elevadas nos primeiros anos: não é estruturalmente deflacionário apenas por ter suprimento limitado, e a questão central é se recompras financiadas por taxas, travas de staking e receita orgânica conseguem compensar a pressão de desbloqueio vinda de investidores, time, tesouraria, incentivos e programas de liquidez.

A utilidade central de VELVET é o staking com bloqueio de votos em veVELVET, descontos em taxas, governança, economia de indicação (referral), participação em recompensas e potenciais recompras vinculadas à receita.

A documentação de tokenomics afirma que VELVET em staking gera veVELVET, com períodos de bloqueio mais longos recebendo maior peso de voto e benefícios; detentores de veVELVET podem receber recompensas financiadas por compras de mercado de VELVET usando uma parcela da receita do protocolo, emissões baseadas em staking e atividade da plataforma, descontos em taxas, boosts de compartilhamento de referrals, recompensas de parceiros e direitos de governança.

O protocolo também descreve uma divisão de receita em que 50% das taxas do protocolo são convertidas em VELVET e distribuídas aos stakers de veVELVET, enquanto 50% vão para a tesouraria da DAO. A Velvet também faz referência ao Velvet Unicorn, ou VU, como um token de pagamento para inferência de IA, em que um terço de cada chamada de VU é queimado, um terço é destinado a pesquisa e desenvolvimento da tesouraria e um terço é distribuído a stakers de veVELVET na forma de recompensas em VELVET.

Isso cria vários caminhos potenciais de captura de valor, mas todos dependem de taxas de negociação sustentadas, taxas de gestão de cofres, demanda por inferência de IA e retenção de usuários; se o volume da plataforma for impulsionado principalmente por incentivos em vez de recorrência, as emissões de tokens podem diluir os detentores mais rapidamente do que o compartilhamento de taxas consegue compensá-los.

Quem está usando a Velvet?

O uso da Velvet precisa ser separado em três categorias: negociação especulativa do próprio token VELVET, negociação que gera taxas por meio do terminal Velvet e capital depositado em cofres tokenizados ou estruturas de portfólio.

O projeto afirma ter mais de 100.000 usuários e mais de US$ 200 milhões em volume spot on-chain em seu official website, enquanto o snapshot da DeFiLlama em 2026 mostrava apenas cerca de US$ 5 milhões de TVL rastreado. Esse contraste sugere que a Velvet, neste estágio, é mais um aplicativo de negociação e execução do que um grande protocolo de liquidez passiva.

A atividade dos usuários parece concentrada em negociação DeFi, descoberta de lançamentos de tokens e memecoins e long-tail asset execution, AI-assisted research, vault-based portfolio products e, mais recentemente, perpetual markets. O update de abril de 2026 do projeto reportou o lançamento de perps alimentados pela Hyperliquid dentro do app da Velvet, análise de pares com IA para trades alavancados, APIs de agentes x402, uma integração com a Helixa, desenvolvimento do Velvet X, integração com a Printr e distribuições de recompensas em $VELVET através do programa Gems.

O uso institucional ou empresarial é mais crível no contexto de parcerias de ferramentas e infraestrutura para gestores de ativos do que em alegações de adoção profunda por finanças reguladas.

A Velvet comercializa um produto institucional de DeFi-as-a-Service para gestores de ativos que querem vaults nativos ou white-label, estruturas de taxas, custódia flexível e permissionamento opcional no estilo KYC/KYB. O protocolo também destaca integrações ou relacionamentos de infraestrutura com Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly e Webacy em todo o seu site e documentação.

Uma interpretação mais conservadora é que a Velvet está construindo middleware e uma interface voltada para traders que pode ser usada por fundos, DAOs, KOLs e wallets de varejo, em vez de demonstrar o tipo de adoção institucional regulada associada a bancos alocando balanços em produção. Sua base de investidores reportada e o design de vaults baseados em Safe fortalecem a plausibilidade institucional, mas não provam por si só o product-market fit institucional.

Quais São os Riscos e Desafios para a Velvet?

A exposição regulatória da Velvet é relevante porque ela combina um token, recompensas de staking, compartilhamento de taxas, gestão de vaults, trading assistido por IA, incentivos de indicação e acesso a mercados alavancados. Os termos do projeto afirmam que produtos de token não devem ser adquiridos por pessoas dos EUA ou pessoas restritas, e seu site inclui avisos de que o conteúdo não constitui aconselhamento financeiro, jurídico, tributário ou de investimento.

Essas restrições são relevantes porque reguladores dos EUA historicamente escrutinam plataformas DeFi que empacotam yield, ativos em pool ou produtos de estratégia gerida; a decisão resolvida em 2024 da SEC contra a Rari Capital é um precedente útil no setor sobre como interfaces “descentralizadas” ainda podem enfrentar alegações envolvendo enganar investidores, ofertas não registradas ou atividade de corretagem.

Até a data da pesquisa conduzida para este relatório, nenhuma ação judicial ativa, pedido de ETF ou classificação formal de commodity/valor mobiliário nos EUA específica para VELVET foi encontrada em fontes públicas confiáveis. Essa ausência não deve ser interpretada como certeza jurídica. A presença de compartilhamento de taxas, recompensas de staking e vaults geridos por managers pode aumentar a sensibilidade a leis de valores mobiliários em algumas jurisdições, especialmente se os usuários forem levados a esperar lucros a partir dos esforços da Velvet, dos gestores de vaults, dos agentes de IA ou de promotores afiliados.

Os riscos de centralização e de execução do protocolo também são significativos. A Velvet herda as premissas de liquidação de múltiplas chains, mas adiciona sua própria camada de smart contracts, integrações de roteamento, orquestração de IA, controles administrativos, módulos de taxas e dependências de interface com o usuário.

O suporte multi-chain melhora a distribuição, mas amplia a superfície de ataque, e arquiteturas de vaults podem introduzir riscos em torno de ativos em whitelist, mudanças de taxas, permissões de rebalanceamento, gestores comprometidos, tokens maliciosos, integrações obsoletas, MEV, slippage, exposição a bridges ou premissas de oráculos. Competitivamente, a Velvet enfrenta pressão de vários lados: agregadores de DEX como 1inch, Jupiter, 0x e OKX DEX na execução; protocolos de gestão de ativos como Enzyme, Index Coop, ferramentas de portfólio ao estilo Set e plataformas de tesouraria de DAOs em vaults; terminais de trading onchain e bots de Telegram na aquisição de usuários; interfaces nativas da Hyperliquid na execução de perps; e plataformas de trading com agentes de IA na narrativa. O desafio da Velvet é provar que agrupar essas capacidades produz maior retenção e captura de taxas do que usuários montando, por conta própria, o melhor conjunto de ferramentas especializadas.

Qual é a Perspectiva Futura para a Velvet?

O roadmap verificado da Velvet aponta para um sistema operacional de trading DeFAI mais amplo, em vez de um protocolo de vaults estreito.

O product roadmap lista itens concluídos como lançamento beta na BNB Chain, trabalho de beta na Arbitrum, desenvolvimento do Intent OS, execução baseada em intents, deployment na Base, APIs de gestão de fundos, lançamento de terminal de trading em várias chains, integração do framework DeFAI, suporte a wallet integrada, trading assistido por copiloto de IA e execução em DeFi, governança via DAO, staking e lançamento de token. Itens futuros no roadmap incluem um bot de trading DeFAI no Telegram em Solana, Base e BNB Chain; upgrades de execução como TWAP, ordens limit e tipos de ordens adicionais; rastreamento de wallets e social; copy trading; abstração de chain com execução omni-chain; gestão de portfólio com IA do tipo “prompt-to-strategy”; upgrades de API em Ethereum, Base, BNB Chain e Solana; uma rede blockchain Velvet para DeFAI; e capacidades de privacidade. Atualizações recentes de 2026 também mostram trabalho contínuo de execução, incluindo integração de perps da Hyperliquid, integração da DFlow para roteamento em Solana, epochs mais longas do programa Gems e acesso do Trade[XYZ] a mercados perpétuos de ações, índices, commodities e cripto por meio da interface da Velvet.

A questão central é se a Velvet consegue converter expansão de funcionalidades em throughput econômico duradouro. O argumento mais forte para o protocolo é que o trading onchain está se tornando mais fragmentado entre chains, venues de lançamento, mercados de perps e camadas de pesquisa assistida por IA, criando demanda por uma interface unificada, não custodial, com roteamento, analytics, vaults e automação.

O argumento mais fraco é que essa mesma abrangência pode diluir o foco de engenharia e expor o protocolo a mercados congestionados em que liquidez, qualidade de execução, postura regulatória e distribuição importam mais do que agregação de interface.

Especificamente para o VELVET, a perspectiva de longo prazo depende de se os locks de staking e recompras financiadas por taxas conseguem absorver as emissões, se o TVL dos vaults cresce além de uma base de nicho, se as funcionalidades de IA e perps geram receita de taxas recorrente e se o projeto consegue manter disciplina de segurança em uma superfície de integração em expansão. Nenhuma tese de investimento crível deve se basear em previsões de preço; a questão de infraestrutura é se a Velvet se torna uma camada persistente de execução e portfólio para usuários ativos onchain ou permanece um aplicativo guiado por incentivos competindo contra venues nativos maiores e agregadores.