A empresa de tesouraria em Ethereum BitMine Immersion Technologies adquiriu 96.798 ether na semana passada, elevando suas participações totais para 3,73 milhões de tokens, no valor aproximado de US$ 10,5 bilhões, à medida que a empresa acelera a acumulação antes de uma grande atualização de rede marcada para 3 de dezembro.
A compra, divulgada na segunda-feira pela empresa apoiada pelo cofundador da Fundstrat, Thomas Lee, representa um aumento de 39% em relação ao ritmo de compras da semana anterior e contrasta fortemente com o setor mais amplo de tesourarias de ativos digitais, no qual a maioria das empresas interrompeu compras ou reduziu posições em meio à queda dos preços das criptomoedas. A BitMine agora controla mais de 3% da oferta circulante de Ethereum, posicionando-se a dois terços do caminho em direção à sua meta declarada de deter 5% de todo o ETH.
Apesar do balanço patrimonial ampliado – que inclui US$ 882 milhões em caixa, 192 Bitcoin e uma participação de US$ 36 milhões na Eightco Holdings – as ações da BitMine refletiram o estresse crescente do mercado.
Os papéis caíram mais de 8% na segunda-feira, enquanto o Ethereum recuou 8%, para cerca de US$ 2.800, ilustrando a volatilidade que caracterizou as ações correlacionadas a cripto ao longo do ano.
O que aconteceu
A mais recente aquisição da BitMine eleva o total de suas participações em cripto e caixa para US$ 12,1 bilhões em 30 de novembro, consolidando sua posição como a maior tesouraria de Ethereum do mundo e a segunda maior tesouraria de criptomoedas atrás da MicroStrategy, que detém 649.870 Bitcoin avaliados em aproximadamente US$ 59 bilhões.
O presidente Thomas “Tom” Lee citou a próxima atualização Fusaka do Ethereum e as esperadas mudanças na política do Federal Reserve como catalisadores para a estratégia de compras aceleradas. A atualização Fusaka – uma combinação das melhorias de rede Fulu e Osaka – foi projetada para aprimorar escalabilidade, segurança e usabilidade por meio da introdução da tecnologia PeerDAS, que permitirá que os nós verifiquem a disponibilidade de dados por amostragem em vez de baixar blocos inteiros de transações.
“À medida que olhamos para dezembro, a atualização Fusaka está programada para ser ativada em 3 de dezembro e oferece uma série de melhorias em escalabilidade, segurança reforçada e usabilidade”, afirmou Lee no comunicado de segunda-feira. Ele também apontou fatores macroeconômicos, observando que o Federal Reserve está encerrando o aperto quantitativo e deve cortar as taxas de juros novamente em 10 de dezembro.
A BitMine tornou-se uma das ações mais ativamente negociadas nos Estados Unidos, com volume médio diário de negociação de US$ 1,7 bilhão nos últimos cinco dias, ocupando a 39ª posição entre todas as ações listadas nos EUA. Entre os investidores institucionais da empresa estão Cathie Wood, da ARK Invest, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, Kraken, DCG e Galaxy Digital.
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Por que isso importa
A estratégia de acumulação contrária da BitMine destaca uma divisão fundamental que está surgindo no espaço de tesourarias de ativos digitais à medida que as condições de mercado se deterioram. Enquanto muitas empresas de capital aberto com tesourarias em cripto interromperam aquisições para reduzir o descompasso entre o preço das ações e o valor patrimonial líquido subjacente – um spread que se alargou de forma desconfortável nas últimas semanas – a BitMine continua apostando agressivamente na trajetória de longo prazo do Ethereum.
O timing das compras antes da atualização Fusaka reflete a confiança institucional no roteiro técnico do Ethereum, especialmente à medida que a rede se prepara para expandir significativamente sua capacidade para transações de camada 2 (Layer 2). A atualização aumentará o limite de gás por bloco do Ethereum para 60 milhões de unidades e introduzirá melhorias de infraestrutura que podem reduzir os custos de transação e aumentar a vazão para aplicativos descentralizados.
No entanto, a queda de 8% no preço das ações da BitMine ressalta os riscos inerentes a manter uma posição tão concentrada durante períodos de volatilidade no mercado de criptomoedas. A ação da empresa agora funciona como um wrapper altamente alavancado sobre os movimentos de preço do Ethereum, em que cada mudança significativa no ETH tem um impacto desproporcional no sentimento dos investidores e no valor patrimonial líquido.
A empresa também está desenvolvendo a Made in America Validator Network, uma solução de infraestrutura de staking com lançamento previsto para o início de 2026 que pode transformar a BitMine de detentora passiva em uma plataforma de infraestrutura de Ethereum geradora de rendimento. A BitMine realizará sua assembleia anual de acionistas no Wynn Las Vegas em 15 de janeiro de 2026.
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