Cardano (ADA) acumulou alta de 20% em sete dias, mas a retração na atividade de DeFi e o enfraquecimento da demanda por derivativos lançam dúvidas sobre a sustentabilidade do rali.
Pontos-chave:
- ADA avançou 20% em sete dias, enquanto o TVL da Cardano recuou para 272 milhões de ADA.
- O volume em DEX caiu 98% desde 22 de agosto, enquanto o open interest recuou de US$ 582,14 milhões para US$ 485,32 milhões.
- O analista Austin Campbell classificou o rali como um movimento “fácil de vender” diante de fundamentos frágeis.
Queda no DeFi da Cardano
A ADA era negociada a US$ 0,212 em 27 de agosto, alta de 0,8% no dia, em meio ao sentimento ainda positivo no mercado cripto após o Bitcoin (BTC) atingir US$ 80.000. A atividade on-chain, porém, contou outra história. Dados da DeFiLlama mostram que o valor total bloqueado (TVL) na Cardano caiu de 509 milhões de ADA em 1º de janeiro para 272 milhões de ADA, uma redução de 237 milhões de tokens.
O volume negociado em DEX desabou de US$ 56 milhões em 22 de agosto para US$ 965 mil, queda de 98% em cinco dias. Já os dados da TokenTerminal indicam que a receita mensal da rede encolheu de US$ 20 mil em janeiro para US$ 8 mil em agosto, enquanto a atualização Dijkstra busca melhorar velocidade e segurança da blockchain. A primeira fase está prevista para o quarto trimestre.
A atividade em derivativos também arrefeceu. Segundo a CoinGlass, o open interest recuou de US$ 582,14 milhões em 22 de agosto para US$ 485,32 milhões após US$ 18 milhões em liquidações até 27 de agosto. A demanda por futuros igualmente perdeu fôlego: a razão long/short em 0,89 indica predominância de posições vendidas, enquanto o volume em futuros caiu 15%, para US$ 434 milhões.
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Alerta de Austin Campbell
Austin Campbell, fundador da Zero Knowledge, mantém ceticismo em relação à alta. “Algo que não tem utilidade e não possui uma forma fundamental de ser avaliado talvez seja um ‘easy fade’, porque simplesmente pegou carona na euforia, subiu mais num contexto de liquidez praticamente nula”, afirmou Campbell.
Segundo ele, muitos altcoins sem adoção relevante em tokenização estão subindo basicamente pela correlação com o Bitcoin, enquanto Hyperliquid (HYPE) seria uma exceção em sua visão.
Tecnicamente, o gráfico ainda mostra estrutura construtiva. A ADA segue dentro de um canal de alta, com a linha de tendência superior apontando para a média móvel exponencial (MME) de 200 dias, próxima de US$ 0,24.
O suporte imediato aparece em torno de US$ 0,19, região em que a linha central do canal encontra a MME de 100 dias, enquanto um MACD positivo e em trajetória de alta continua favorecendo os compradores, desde que o sentimento mais amplo do mercado permaneça construtivo.
A divergência entre preço e fundamentos se ampliou ao longo de 2026. O TVL da Cardano encolheu 237 milhões de ADA desde 1º de janeiro, a receita mensal caiu de US$ 20 mil para US$ 8 mil e a atividade em DEX recuou de forma acentuada, mesmo com a ADA entregando um rali semanal de 20%. A recuperação de preço ainda não se traduziu em reversão das tendências de uso da rede.
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