A Commodity Futures Trading Commission revisou sua orientação sobre stablecoins de pagamento elegíveis como garantia em mercados de derivativos. A agência ampliou a definição para incluir stablecoins emitidas por bancos nacionais fiduciários com carta federal.
A atualização técnica update vem dois meses depois de a CFTC launched lançar um programa-piloto que permite bitcoin, ether e stablecoins de pagamento como margem de garantia.
A Market Participants Division republicou a Staff Letter 25-40 na sexta-feira para esclarecer que bancos nacionais fiduciários se qualificam como emissores permitidos.
A carta original, emitida em 8 de dezembro de 2025, havia definido stablecoins de pagamento como aquelas emitidas por empresas de transferência de dinheiro ou companhias fiduciárias reguladas pelos estados.
A equipe percebeu que a definição mais restrita excluía, sem intenção, bancos nacionais fiduciários que podem emitir stablecoins qualificadas.
O que mudou
A definição revisada agora permite explicitamente stablecoins emitidas por bancos nacionais fiduciários ao lado das categorias já existentes. Sob o GENIUS Act framework enacted in July 2025, tanto bancos nacionais fiduciários quanto companhias fiduciárias reguladas pelos estados podem atuar como emissores permitidos de stablecoins de pagamento.
O Office of the Comptroller of the Currency approved aprovou cinco cartas de banco nacional fiduciário para empresas focadas em criptomoedas em dezembro de 2025.
Essas instituições planejam oferecer serviços de custódia de ativos digitais e emissão de stablecoins sob supervisão federal.
A no-action letter permite que futures commission merchants aceitem stablecoins de pagamento como margem de garantia de clientes durante uma fase piloto de três meses. Os FCMs devem aplicar haircuts determinados por organizações de compensação de derivativos e provide fornecer relatórios semanais sobre ativos digitais em custódia.
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Por que isso importa
O esclarecimento remove um possível obstáculo para stablecoins emitidas por bancos com carta federal que buscam reconhecimento sob as regras da CFTC. Bancos nacionais fiduciários se beneficiam da preempção federal sobre leis estaduais de remessa de dinheiro enquanto operam sob supervisão do OCC.
"Durante o primeiro mandato do presidente Trump, o Office of the Comptroller of the Currency fez história ao conceder carta aos primeiros bancos nacionais fiduciários com autoridade para custodiar e emitir stablecoins de pagamento", disse o presidente Michael S. Selig na sexta-feira. "Esses bancos nacionais fiduciários continuam a desempenhar um papel importante no ecossistema de stablecoins de pagamento."
A atualização alinha a orientação da CFTC ao framework da GENIUS Act para regulação de stablecoins.
Essa legislação estabeleceu requisitos para ativos de reserva, atestações e supervisão federal de emissores de stablecoins. As disposições da lei entram em vigor, no mais tardar, até janeiro de 2027.
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