Citigroup emitiu novas metas de preço para Ether, projetando que a criptomoeda cairá para $4.300 até o final de 2025, representando uma queda em relação aos níveis atuais de $4.515. O gigante bancário de Wall Street apresentou uma ampla gama de possibilidades, com um cenário de baixa caindo para $2.200 e um resultado otimista atingindo $6.400.
O que saber:
- A Citi prevê que o Ethereum cairá para $4.300 até o final do ano, mas pode descer para $2.200 no caso de baixa ou subir para $6.400 em um cenário otimista.
- O crescimento em camada-2 obscurece a avaliação, com a Citi assumindo apenas 30% de pass-through para a camada base do Ethereum, deixando os preços atuais acima das estimativas do modelo.
- Os fluxos de ETFs estão superando as expectativas, mas devem permanecer menores do que os do Bitcoin.
Redes em Camada-2 Criam Desafios de Avaliação
Os analistas do banco identificaram a atividade da rede como o principal motor do valor do Ether, mas notaram complicações significativas devido ao desenvolvimento em camada-2. O crescimento recente ocorreu predominantemente nessas redes secundárias, criando incerteza sobre quanto valor é transferido de volta para a camada base do Ethereum.
O modelo do Citigroup assume que apenas 30% da atividade de camada-2 contribui para a avaliação geral do Ether.
Essa suposição coloca os preços de mercado atuais acima das estimativas baseadas em atividade do banco. Os analistas atribuíram esse prêmio a fortes fluxos de investimento e crescente entusiasmo em torno de aplicações de tokenização e uso de stablecoins.
Soluções de camada-2 representam sistemas off-chain ou blockchains separadas construídas sobre a rede principal do Ethereum. Esses sistemas processam transações de forma mais eficiente do que a camada base, mas criam desafios analíticos para modelos tradicionais de avaliação. A tecnologia permite transações mais rápidas e baratas, mantendo teoricamente a segurança graças à infraestrutura subjacente do Ethereum.
Desempenho de ETFs e Dinâmica de Mercado
Os fluxos de fundos negociados em bolsa para o Ether demonstraram maior impacto no preço por dólar investido em comparação aos ETFs de Bitcoin, apesar de volumes totais menores. Citigroup espera que esses fluxos permaneçam limitados devido à menor capitalização de mercado do Ether e a visibilidade reduzida entre investidores de varejo novos nos mercados de criptomoedas.
A análise do banco sugere que os ETFs de Ether enfrentam limitações estruturais que os impedirão de igualar as taxas de adoção institucional do Bitcoin.
A menor conscientização de mercado e a complexidade do ecossistema do Ethereum podem continuar limitando o interesse de investimento mainstream. No entanto, os fluxos existentes mostram maior eficiência em mover preços, indicando pressão de compra concentrada de investidores informados.
As condições de mercado mais amplas oferecem apenas leves impulsos para ativos de risco, de acordo com a avaliação do Citigroup. Com os mercados de ações já se aproximando do alvo do banco para o S&P 500 de 6.600, os analistas não antecipam grande momento de alta a partir do sentimento tradicional de risco. Este ambiente macroeconômico limita catalisadores potenciais que possam levar o Ether além das projeções base.
Entendendo os Termos do Mercado de Criptomoedas
Vários conceitos técnicos sustentam a análise do Citigroup sobre os desafios de avaliação do Ether. A atividade da rede refere-se ao volume e à frequência de transações processadas na blockchain do Ethereum, tradicionalmente servindo como um indicador confiável de demanda e valor subjacentes.
As taxas de pass-through medem quanto da atividade econômica em redes secundárias se traduz em valor para a blockchain primária. No caso do Ethereum, redes em camada-2 podem capturar volume significativo de transação sem beneficiar proporcionalmente o valor do token da camada base. A capitalização de mercado representa o valor total em dólar de todos os tokens em circulação, calculado multiplicando o preço atual pela oferta disponível.
A tokenização descreve o processo de converter ativos do mundo real em representações digitais baseadas em blockchain. Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter valores estáveis em relação a ativos de referência, tipicamente o dólar dos EUA.
Considerações Finais
A previsão do Citigroup reflete a complexidade de avaliar o Ethereum em meio à rápida evolução tecnológica e dinâmicas de mercado em mudança. A ampla faixa de preço do banco reconhece incertezas significativas, enquanto identifica o crescimento em camada-2 como uma variável chave que afeta abordagens de avaliação tradicionais.