Executivos e analistas do mercado cripto voltaram suas atenções aos reguladores dos Estados Unidos depois que o CLARITY Act ficou aquém dos 60 votos necessários no Senado para avançar na terça-feira.
Pontos-chave:
- O Senado não aprovou o avanço do CLARITY Act em uma votação processual de “cloture”.
- A liderança do setor agora espera que SEC e CFTC definam as regras para cripto.
- Analistas alertam que as empresas enfrentarão ainda mais incerteza com o tempo escasso no Congresso.
Votação do CLARITY Act
Lideranças do setor passaram a olhar para a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) após o Senado rejeitar, na terça-feira, uma moção processual de cloture para o projeto de estrutura de mercado. A proposta dividiria a supervisão do mercado cripto entre as duas agências. O Bitcoin (BTC) recuou para cerca de US$ 76.000 durante a votação, enquanto ações de empresas cripto ampliavam as perdas do início do pregão.
Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, afirmou que a SEC, sob a presidência de Paul Atkins, e a CFTC, presidida por Michael Selig, continuarão trabalhando intensamente em normas para preencher o vácuo deixado pelo Legislativo. Atkins reiterou na segunda-feira, no Solana Policy Institute Summit, seu compromisso de entregar regras mais claras para cripto com ou sem a ajuda do Congresso.
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Vaidyanathan alerta empresas
Nem todos enxergam a regulação via agências como solução duradoura.
Abhishek Vaidyanathan, diretor jurídico da NEAR, avaliou que a rejeição do projeto deixa as companhias totalmente dependentes de orientações regulatórias e da discricionariedade administrativa contínua. Segundo ele, empresas que montam seus orçamentos para 2027 enfrentarão um novo atraso prolongado, o que as força a voltar a decisões caso a caso e a sucessivas revisões jurídicas. As contrapartes, acrescentou, continuarão embutindo um prêmio de risco para a incerteza regulatória.
Alvin Kan, diretor de operações da Bitget Wallet, destacou que persiste a falta de clareza sobre como as regras de valores mobiliários, derivativos de commodities e transmissão de valores se aplicam a diferentes tipos de produtos. Orest Gavryliak, diretor jurídico da 1inch, adotou um tom mais moderado e classificou o resultado como um adiamento, não uma sentença final, argumentando que projetos dessa envergadura raramente avançam em linha reta.
Chances do CLARITY Act
Uma retomada ainda é possível porque o senador Thom Tillis mudou seu voto para “não”, manobra processual que mantém viva a possibilidade de uma moção para reconsiderar a matéria e abrir espaço para nova votação de cloture. Vaidyanathan afirmou que o próximo Congresso provavelmente será a próxima oportunidade real de tratar da estrutura de mercado, lembrando que a Câmara cancelou as semanas legislativas de 21 e 28 de setembro e que o Senado entra em recesso em 5 de outubro, antes das eleições de 3 de novembro. As probabilidades de aprovação em 2026 no Polymarket teriam recuado para 5%.
A derrota confirmou os alertas de Jaret Seiberg, analista de políticas públicas do TD Cowen, que atribuía 60% de chance de fracasso à primeira votação e avaliava que um revés indicaria que democratas consideraram insuficientes as concessões republicanas. Um dia antes, Seiberg havia escrito que os democratas estavam recebendo um texto praticamente pronto, e não um acordo construído de forma negociada, mantendo em 25% suas estimativas para a aprovação ainda neste ano.
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