A Coinbase lançou mercados de previsão para usuários nos EUA em 28 de janeiro, permitindo a negociação em eleições, esportes e eventos econômicos através do parceiro regulamentado Kalshi.
O lançamento ocorre enquanto a Kalshi enfrenta ordens de cessar e desistir e processos judiciais em nove estados, com reguladores afirmando que a empresa de $11 bilhões opera apostas esportivas ilegais sem as devidas licenças.
Os usuários podem negociar contratos de sim ou não sobre resultados do mundo real a partir de $1 em USD ou USDC.
A Coinbase atua como plataforma de distribuição enquanto a Kalshi fornece contratos e infraestrutura de liquidação através de um acordo de compartilhamento de receita semelhante à sua parceria anterior com Robinhood.
O que aconteceu
A Coinbase anunciou a disponibilidade do mercado de previsão através de seu aplicativo principal, permitindo que os clientes gerenciem suas posições junto com suas criptomoedas, ações e fundos.
A integração segue o anúncio de dezembro no evento "Atualização de Sistema" da Coinbase, promovendo a visão da empresa como uma "troca de tudo".
Os preços dos contratos variam de $0 a $1, representando a probabilidade implícita do mercado de resultados específicos. Contratos vencedores se liquida a $1 enquanto posições perdedoras expiram sem valor.
Os serviços operam através dos Mercados Financeiros da Coinbase, uma entidade registrada na Comissão de Negociação de Futuros de Commodities e membro da Associação Nacional de Futuros. Kalshi recebeu aprovação federal como um mercado de contratos designado, mas enfrenta crescente oposição em nível estadual.
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Pressão Regulatória Aumenta
A procuradora-geral de Massachusetts, Andrea Campbell, processou a Kalshi em 9 de dezembro, alegando violações das leis estaduais de jogo. Os tribunais de Nevada rejeitaram o pedido da empresa para suspender as ações de execução em 16 de dezembro, permitindo que os reguladores estaduais prosseguissem com ordens de cessar e desistir.
A Kalshi está buscando apelações no Tribunal de Apelações dos EUA para o Nono Circuito. Os contratos de apostas esportivas da empresa têm atraído atenção particular das comissões de jogos estaduais que questionam se os mercados de previsão constituem jogos de azar sob os frameworks existentes.
A CFTC emitiu cartas de não ação para quatro operadores de mercados de previsão, incluindo Polymarket, em 11 de dezembro, isentando-os de certos requisitos de relatório de swaps. Essas cartas não abordaram os desafios legais de Kalshi em nível estadual.
Por que isso importa
O momento do lançamento da Coinbase reflete a urgência estratégica de diversificar a receita à medida que os volumes de troca de criptomoedas caíram 23% em três meses. Bitcoin (BTC) caiu de picos de outubro acima de $100.000 para cerca de $89.000 no final de janeiro.
Os mercados de previsão geraram aproximadamente $4 bilhões em volume de negociação semanal em dezembro, de acordo com Dune Analytics. Plataformas como Polymarket e Kalshi atraíram atenção mainstream durante o ciclo eleitoral de 2024, levando empresas financeiras estabelecidas a entrar no espaço.
A Robinhood anunciou planos de lançar seu próprio mercado de previsão em 2026, potencialmente encerrando sua parceria de distribuição com a Kalshi. A dinâmica competitiva pode pressionar a Coinbase e a Kalshi a resolver rapidamente as incertezas regulatórias ou correr o risco de perder participação de mercado.
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