Coinbase entrou com ações contra Illinois, Michigan e Connecticut na sexta-feira, buscando declarações judiciais de que os mercados de previsão estão sujeitos apenas à supervisão federal exclusiva.
A exchange cripto argues que os estados não podem aplicar leis de jogo a contratos de eventos regulados em nível federal.
O diretor jurídico (Chief Legal Officer) Paul Grewal afirmou que os esforços estaduais “sufocam a inovação e violam a lei”.
O timing veio após a Coinbase announced sua entrada em mercados de previsão por meio de uma parceria com a Kalshi.
O que aconteceu
A Coinbase apresentou queixas em tribunais federais buscando medidas cautelares para impedir que reguladores estaduais de jogos apliquem estatutos locais de apostas.
As ações argumentam que o Commodity Exchange Act concede à Commodity Futures Trading Commission jurisdição exclusiva sobre contratos de eventos enquanto derivativos.
As autoridades de jogos de Illinois emitiram cartas de cessação e desistência para Kalshi, Robinhood e Crypto.com.
As cartas alertavam que facilitar contratos de eventos relacionados a esportes sem licenças estaduais de jogo constitui jogo ilegal.
Reguladores de Michigan e Connecticut adotaram posições de fiscalização semelhantes.
Grewal argumentou que o Congresso excluiu deliberadamente apenas itens específicos como “cebolas” e “receitas de bilheteria de filmes” da definição de commodity.
Isso significa que todos os demais temas, incluindo eventos esportivos, se enquadram no escopo da CFTC.
A Coinbase planeja lançar negociações de mercados de previsão em janeiro de 2026.
A empresa alertou que a interferência dos estados causaria danos comerciais “imediatos e irreparáveis”.
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Por que isso importa
A disputa agora abrange 10 estados, incluindo Maryland, Nova Jersey, Ohio, Nevada, Massachusetts e Nova York.
Os volumes de negociação em mercados de previsão exceeded US$ 28 bilhões globalmente em 2025, com picos semanais de US$ 2 bilhões.
A Kalshi, exchange parceira da Coinbase, é avaliada em US$ 11 bilhões.
Permitir que os estados regulem individualmente os mercados de previsão fragmentaria a liquidez e criaria 50 estruturas de conformidade diferentes.
A Coinbase argumenta que isso contradiz a intenção do Congresso de ter supervisão federal uniforme sobre os mercados de derivativos.
Um juiz federal em Nevada revogou uma liminar preliminar contra a Kalshi no fim de novembro, decidindo que os interesses regulatórios do estado superavam os danos alegados.
Essa decisão agora está em apelação no Nono Circuito.
Observadores do setor esperam que a questão de jurisdição possa, em última instância, chegar à Suprema Corte, dado o andamento de vários casos em diferentes circuitos federais.
O desfecho definirá se os mercados de previsão operarão sob regras federais unificadas ou enfrentarão um mosaico de restrições estado a estado.
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