A exchange de criptomoedas Coinbase emergiu como uma das principais empresas públicas alinhadas com o ecossistema em expansão do Ethereum, de acordo com um relatório de pesquisa da corretora de Wall Street Bernstein divulgado na segunda-feira. A empresa manteve uma classificação de desempenho superior para as ações da Coinbase com um preço alvo de $510, citando as múltiplas fontes de receita da empresa ligadas ao crescimento do Ethereum.
O que saber:
- O preço do Ether subiu 80% desde 5 de junho, impulsionado pela listagem pública da Circle e pelo reconhecimento crescente da dominância do Ethereum no minting de stablecoins
- A Coinbase gera receita baseada em Ethereum através de sua cadeia Base Layer 2 e serviços de staking, criando uma taxa de receita anual estimada em $75 milhões
- Analistas da Bernstein sugerem que o recente desempenho superior do Ether indica um rally mais amplo de altcoins que poderia beneficiar a extensa lista de tokens da Coinbase
Operações da cadeia Base impulsionam a exposição ao Ethereum
A Coinbase opera a Base, uma das maiores soluções de escalonamento Layer 2 do Ethereum, que atualmente processa mais de 9 milhões de transações diárias através de stablecoins, plataformas de negociação, aplicativos financeiros e serviços ao consumidor. Analistas liderados por Gautam Chhugani notaram que, embora a Base não tenha um token nativo, todas as taxas de transação são liquidadas em Ether, permitindo que a Coinbase colete taxas de sequenciador denominadas em ETH.
Esta estrutura operacional gerou um potencial de receita significativo para a exchange. A cadeia Base contribui para uma taxa de receita anualizada de $75 milhões, de acordo com a análise da Bernstein.
A solução Layer 2 também se tornou a plataforma dominante para novos lançamentos de tokens, expandindo ainda mais as atividades comerciais relacionadas ao Ethereum da Coinbase.
A decisão estratégica da empresa de integrar todos os tokens Base diretamente em sua principal plataforma de câmbio ampliou consideravelmente a atividade de negociação. Esta integração cria um ciclo de feedback onde o sucesso da Base traz mais taxas de corretagem denominadas em ETH para o negócio de câmbio principal da Coinbase.
Aplicativos de consumo e tesouraria expandem a exposição
Além da infraestrutura comercial institucional, a Coinbase lançou o Base App, uma carteira focada no consumidor projetada para comprar, vender, manter e transferir criptomoedas, incluindo pagamentos em stablecoin. Este aplicativo fortalece a exposição da empresa ao ecossistema do Ethereum no nível de varejo.
A Coinbase mantém uma exposição substancial direta ao Ether através de suas participações de tesouraria corporativa. A empresa possui aproximadamente 136.782 ETH, avaliados em $590 milhões, tornando-se um beneficiário direto da valorização do preço do token. Esta posição de tesouraria representa uma parte significativa da exposição do balanço patrimonial da empresa aos mercados de criptomoedas.
A exchange relatou um aumento notável na atividade de negociação durante julho, com as taxas de negociação aumentando cerca de 40% em comparação à média do segundo trimestre. Executivos da empresa atribuíram esse aumento principalmente ao aumento na atividade de negociação de Ether, refletindo o entusiasmo mais amplo do mercado pela criptomoeda.
Dinâmica de mercado e crescimento dos stablecoins
O rally de 80% do Ether desde 5 de junho decorre parcialmente da listagem pública da Circle e do crescente reconhecimento do mercado sobre o papel do Ethereum nas infraestruturas de stablecoins. A maioria dos principais stablecoins são cunhados na rede Ethereum, criando uma demanda consistente pelo token nativo do blockchain.
Com mais de 250 tokens listados em sua plataforma, a Coinbase está posicionada para se beneficiar do crescimento em todo o ecossistema Ethereum. As extensas listagens de tokens da exchange criam múltiplas oportunidades de receita à medida que vários projetos baseados em Ethereum ganham tração de mercado.
A análise da Bernstein sugere que o recente desempenho superior do Ether pode sinalizar o início de um rally de altcoins mais amplo. Tal desenvolvimento provavelmente beneficiaria a Coinbase por meio do aumento dos volumes de negociação e taxas de transação mais altas em seus diversos serviços relacionados ao Ethereum.
Compreendendo termos chave de cripto
As soluções Layer 2 como a Base são tecnologias de escalonamento construídas sobre o blockchain principal do Ethereum para processar transações de forma mais eficiente e a custos menores. As taxas de sequenciador representam a receita gerada pelos operadores dessas redes Layer 2 para processar e ordenar transações. As taxas de gás são os custos que os usuários pagam para executar transações na rede Ethereum, denominadas em Ether.
Stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável em relação a ativos de referência, tipicamente o dólar americano.
Esses ativos digitais tornaram-se uma infraestrutura crucial para negociação e pagamentos de criptomoedas, com a maioria dos principais stablecoins operando na rede blockchain do Ethereum.
Resposta do mercado e perspectiva dos analistas
As ações da Coinbase estavam sendo negociadas aproximadamente 4% mais altas após o relatório da Bernstein, alcançando cerca de $323 por ação no momento da publicação. O preço alvo de $510 implica um potencial de valorização significativo em relação aos níveis de negociação atuais.
A perspectiva positiva da corretora reflete a exposição diversificada da Coinbase ao crescimento do Ethereum através de várias linhas de negócios, desde participações diretas de tesouraria até receita operacional das atividades da cadeia Base. Essa posição distingue a Coinbase de outras empresas de criptomoedas com exposição mais limitada ao ecossistema blockchain.
Pensamentos finais
A análise da Bernstein posiciona a Coinbase como uma empresa única entre as empresas públicas para se beneficiar da contínua expansão do Ethereum, com fontes de receita abrangendo operações Layer 2, serviços de staking e atividades tradicionais de câmbio. A combinação de exposição operacional através da Base e participações diretas de tesouraria cria múltiplos caminhos para a empresa se beneficiar da trajetória de crescimento do Ethereum.