A provedora de oráculos de blockchain DIA lançou o DIA Value, um novo oráculo projetado para calcular o valor intrínseco de ativos digitais que não têm mercados secundários líquidos, com o objetivo de abordar uma crescente defasagem de precificação em finanças descentralizadas.
O lançamento ocorre à medida que títulos do Tesouro tokenizados, tokens de staking líquidos e stablecoins com rendimento passam, em conjunto, de US$ 100 bilhões em capital on-chain, segundo dados da RWA.xyz e da DeFiLlama.
Oráculos tradicionais normalmente agregam preços de mercado a partir de corretoras. Mas essa abordagem pode se tornar pouco confiável quando os ativos são negociados com pouca frequência ou mantêm liquidez reduzida.
"Os oráculos foram construídos para responder a uma pergunta: como o mercado está avaliando este ativo?", disse Dillon Hanson, Head de BizDev da DIA. "Mas quando a maior parte dos ativos institucionais que entram no DeFi não é negociada em mercados secundários, você precisa de infraestrutura que responda a uma pergunta diferente: quanto este ativo vale fundamentalmente? É isso que o Value faz."
Riscos De Precificação De Mercado Na Infraestrutura DeFi
Os riscos de depender da precificação baseada em mercado ficaram visíveis em 10 de outubro do ano passado, quando cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas de DeFi foram liquidados em 24 horas, à medida que dados de mercado sob estresse passaram pelos sistemas de oráculos e dispararam liquidações automáticas. Para ativos ilíquidos, livros de ofertas rasos podem permitir manipulação de preço ou avaliações imprecisas que se propagam por mercados de empréstimo e sistemas de colateral.
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O DIA Value trata disso calculando o valor diretamente a partir dos dados subjacentes do protocolo.
Por exemplo, o oráculo pode precificar ativos com rendimento, como stETH, lendo as taxas de resgate dos contratos inteligentes em vez de depender de negociações esparsas de mercado.
"satUSD+ é uma stablecoin com rendimento, e seu valor é definido pelo que o contrato de staking do protocolo realmente paga, não pelo que alguém negociou por último em uma DEX", disse a equipe da River.
Construindo Infraestrutura Para Finanças Tokenizadas
A DIA afirma que o modelo espelha métodos de avaliação usados há décadas nas finanças tradicionais, incluindo cálculos de valor patrimonial líquido (NAV) e verificação de reservas para ativos ilíquidos.
"As finanças tradicionais resolveram a precificação de ativos ilíquidos décadas atrás com cálculos de NAV, estruturas de mark-to-model e verificação de reservas", disse Zygis Marazas, Head de Produto da DIA.
O oráculo já está integrado a plataformas DeFi, incluindo Euler, Morpho, Silo e Hydration, oferecendo suporte a casos de uso que vão de mercados de empréstimo à verificação de reservas de stablecoins, à medida que ativos tokenizados se expandem pelas finanças descentralizadas.
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