Os fundos de índice negociados em bolsa de bitcoin dos EUA registraram impressionantes $1,2 bilhões em entradas líquidas na segunda-feira, 6 de outubro de 2025, marcando a sétima vez desde seu lançamento em janeiro de 2024 que as entradas diárias ultrapassaram o limite de $1 bilhão.
O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock dominou o surto, atraindo $970 milhões do total - um desenvolvimento que tanto animou quanto preocupou os observadores do mercado devido a um padrão histórico marcante que surgiu em torno de tais eventos de entradas massivas.
De acordo com dados da Farside Investors, as seis instâncias anteriores em que as entradas dos ETFs de bitcoin se aproximaram ou excederam $1 bilhão coincidiram consistentemente com picos de preço de curto prazo do bitcoin, levantando questões sobre se o surto de segunda-feira sinaliza outro pico local ou representa uma mudança neste padrão estabelecido.
Com o bitcoin sendo negociado por cerca de $124.000 após tocar brevemente $126.000 na segunda-feira, investidores e analistas estão de olho para ver se a criptomoeda romperá sua correlação histórica ou se sucumbirá a outro recuo.
IBIT da BlackRock: Uma História de Sucesso Recorde
A magnitude do sucesso do IBIT superou até mesmo as projeções mais otimistas desde o lançamento do ETF em janeiro de 2024. O analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, revelou que o IBIT se tornou o fundo negociado em bolsa mais lucrativo da BlackRock, com ativos sob gestão se aproximando dos $100 bilhões e gerando uma receita anual estimada em $244,5 milhões para o maior gestor de ativos do mundo.
Para contextualizar essa conquista, o IBIT está prestes a atingir a marca de $100 bilhões em AUM em apenas 435 dias desde o início - um ritmo que anula as trajetórias de crescimento dos ETFs tradicionais. O próximo fundo mais rápido a alcançar esse limiar foi o ETF S&P 500 da Vanguard (VOO), que precisou de 2.011 dias para alcançar a mesma façanha. Essa taxa de crescimento 4,6x mais rápida realça a demanda sem precedentes por exposição regulamentada ao bitcoin entre investidores institucionais e de varejo.
O ETF de bitcoin da BlackRock deslocou o campeão de receita anterior da empresa, o iShares Russell 1000 Growth ETF, demonstrando quão rapidamente os veículos de investimento em criptomoedas passaram de ofertas marginais para componentes centrais dos conjuntos de produtos dos principais gestores de ativos. A proporção de despesas do fundo de 0,25%, embora competitiva no espaço dos ETFs de bitcoin, gera uma receita substancial dado o enorme base de ativos—uma receita que continua crescendo conforme a valorização dos preços do bitcoin aumentam o valor em dólares das participações mesmo sem novas entradas.
O Fenômeno de Entrada de $1 Bilhão: Um Padrão Preditivo?
A correlação histórica entre os dias de entrada de bilhões de dólares e os picos subsequentes de preço do bitcoin se tornou um dos padrões mais discutidos nos mercados de criptomoedas desde que os ETFs de bitcoin à vista foram lançados em janeiro de 2024. Participantes do mercado e analistas documentaram seis instâncias anteriores onde esse padrão se sustentou:
Março de 2024: A ocorrência inaugural veio em 12 de março de 2024, quando as entradas dos ETFs ultrapassaram $1 bilhão. Apenas dois dias depois, em 14 de março, o bitcoin atingiu um pico local em torno de $74.000 antes de entrar em uma fase de consolidação que durou várias semanas. Essa instância inicial estabeleceu o padrão que se repetiria ao longo do ano.
Novembro de 2024: À medida que o bitcoin se aproximava do nível psicologicamente significativo de $100.000, dois dias separados de entrada de bilhões de dólares ocorreram em novembro. Essas injeções maciças de capital antecederam a quebra do bitcoin acima de seis dígitos, mas o rally concluiu em dezembro, logo após as entradas alcançarem o pico, com o bitcoin chegando ao topo antes de experimentar uma correção.
Janeiro de 2025: Em 17 de janeiro de 2025, outro dia de entrada superior a $1 bilhão precedeu um pico local próximo de $109.000 em 20 de janeiro - apenas três dias depois. Essa instância reforçou a consistência do padrão e levou a uma maior atenção do mercado sempre que as entradas se aproximavam do limiar de bilhões de dólares.
Julho de 2025: Talvez a confirmação mais dramática veio em 10 e 11 de julho, quando dias de negociação consecutivos viram entradas superiores a $1 bilhão. Esse surto consecutivo foi seguido por um pico de curto prazo de $123.000 em 14 de julho, após o qual o bitcoin entrou em uma fase de correção.
A consistência desse padrão levou alguns observadores do mercado a teorizar sobre os mecanismos subjacentes. Uma hipótese sugere que os dias de entrada de bilhões de dólares representam o pico do FOMO (fear of missing out ou medo de perder) entre os investidores, indicando o máximo entusiasmo de curto prazo que tipicamente precede a realização de lucros. Outra teoria postula que tais enormes entradas criam desequilíbrios temporários de oferta e demanda que empurram os preços para níveis insustentáveis, necessitando de correções.
No entanto, céticos da análise baseada em padrões alertam contra assumir que correlação implica causalidade. Os movimentos de preço do bitcoin resultam de interações complexas de condições de liquidez globais, desenvolvimentos regulatórios, tendências de adoção institucional, fatores macroeconômicos e dinâmicas de negociação técnica - tornando qualquer indicador único pouco confiável como ferramenta preditiva isolada.
Contexto Atual de Mercado: A História vai se Repetir?
A entrada de $1,2 bilhão na segunda-feira e a subsequente subida do bitcoin acima de $126.000 colocaram o mercado de criptomoedas em uma encruzilhada crítica. Se o padrão histórico persistir, os investidores podem esperar que um pico local se forme nos próximos dias, possivelmente seguido por uma fase de consolidação ou correção. No entanto, vários fatores distinguem o ambiente de mercado atual das instâncias anteriores: Sustentável é a demanda por ETF? A corrida do IBIT para US$ 100 bilhões ocorreu durante um período de forte desempenho do bitcoin. Se as entradas continuarem durante mercados laterais ou em declínio, isso testará a durabilidade da adoção institucional.
O que acontece na saturação? À medida que mais capital flui para ETFs de bitcoin, podem surgir pontos de saturação potenciais onde entradas incrementais têm impacto de preço cada vez menor. Identificar esses limiares pode remodelar a dinâmica do mercado.
Por enquanto, o mercado de criptomoedas observa e espera. O influxo de US$ 1,2 bilhão na segunda-feira e a alta do bitcoin acima de US$ 126.000 prepararam o cenário para um teste de se os padrões históricos persistem ou se a evolução do bitcoin tornou obsoletas as correlações passadas. A resposta pode surgir em questão de dias, fornecendo insights cruciais sobre como a institucionalização está remodelando a dinâmica do mercado de criptomoedas em 2025.