O ex-executivo de desenvolvimento de negócios da Binance, Chase Guo, previu que o Bitcoin (BTC) atingirá uma nova máxima histórica em 2026, impulsionado não por ciclos de halving ou entusiasmo do varejo, mas pelo posicionamento de liquidez e pela dinâmica estrutural dentro do próprio mercado cripto.
O que aconteceu: liquidez acima do hype
Em uma entrevista recente, Guo argumentou que o próximo grande movimento de alta do Bitcoin será moldado pela mecânica de mercado, e não pela força das narrativas. “O motivo vai chocar as pessoas”, disse ele.
O ex-executivo apontou três forças que, em sua visão, governam a precificação de criptoativos: liquidez, atenção e distribuição dos detentores de tokens — às vezes chamada de “estrutura de fichas”. Esses elementos, afirmou, determinam as tendências de preço em ciclos de curto a médio prazo, de sete dias a três meses.
Guo destacou um padrão em que grandes players exploram o consenso de mercado. Quando a maior parte dos traders se alinha em torno de uma única narrativa de alta ou de baixa, a liquidez se concentra em níveis de preço previsíveis, criando oportunidades para participantes sofisticados “engenhariarem” volatilidade. “Quando o consenso se forma, ele se torna um alvo”, sugeriu, ao mencionar episódios históricos de posicionamento congestionado que levaram a liquidações rápidas e reversões acentuadas.
Na visão dele, a próxima máxima histórica pode surgir de um aperto de liquidez, em que exposição em derivativos, rotação de capital e posicionamento convergem para forçar a descoberta de preços além dos topos anteriores. Ele alertou, porém, que o caminho será volátil e contraintuitivo — marcado por oscilações bruscas projetadas para eliminar traders excessivamente alavancados antes de qualquer movimento sustentado de alta.
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Por que isso importa: preocupações com manipulação
As declarações de Guo ganham peso extra diante do contexto regulatório em torno da Binance. Sua descrição de um mercado dominado por jogos de liquidez e incentivos de curto prazo reflete de perto as alegações feitas pela U.S. Securities and Exchange Commission em seu processo de 2023 contra a corretora e o fundador Changpeng Zhao, que citou práticas de wash trading, volumes inflados e atuação de mesas de market making internas.
O flash crash de 10 de outubro de 2025 intensificou ainda mais o escrutínio. Durante a forte queda que atingiu o Bitcoin e as principais altcoins em questão de minutos, usuários relataram atrasos em ordens, funções desativadas e pavios de preço atípicos que dispararam liquidações forçadas em níveis muito acima do normal. A liderança da Binance, incluindo Richard Teng e Zhao, atribuiu o evento a choques macroeconômicos e à alavancagem disseminada no setor, negando qualquer manipulação.
O episódio reforçou preocupações mais amplas de que práticas opacas de market making e liquidez concentrada podem amplificar o risco sistêmico em períodos de estresse.
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