Bitcoin (BTC) pode caminhar em direção aos US$ 53.600, seu preço realizado, à medida que a demanda on-chain cai para o nível mais fraco em mais de quatro anos.
Pontos principais:
- A CryptoQuant vê um possível piso para o Bitcoin em US$ 53.600, seu preço realizado e um marcador histórico de mercado de baixa.
- A demanda total caiu 652.000 BTC na semana passada, a contração mais acentuada desde janeiro de 2022.
- A Checkonchain coloca o Bitcoin nos 10% inferiores de sua faixa histórica de valorização, perto da média móvel de 200 semanas.
CryptoQuant vê piso em US$ 53.600
A CryptoQuant alertou que o pior pode ainda estar por vir. A empresa apontou o preço realizado do Bitcoin próximo de US$ 53.600 como a linha que historicamente confirmou fundos de mercado de baixa, nível que o ativo rompeu pela última vez durante o colapso provocado pela FTX no fim de 2022 antes de se recuperar. O chefe de pesquisa Julio Moreno classificou essa leitura como um candidato a fundo de avaliação, e não como um piso confirmado, enfatizando que as perdas realizadas dos holders ainda estão bem abaixo dos picos registrados em fundos de ciclos anteriores.
A demanda contou uma história mais dura. A demanda total à vista e em futuros caiu 652.000 BTC na semana passada, a contração mais acentuada desde janeiro de 2022, enquanto o crescimento da demanda por ETFs em 30 dias virou negativo em 74.000 BTC, sua leitura mais fraca desde o lançamento dos fundos à vista em 2024.
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Checkonchain lê os sinais de fundo
A Checkonchain mostrou o Bitcoin pairando perto de sua média móvel de 200 semanas, uma zona alcançada pelo ativo apenas nos momentos mais profundos e prolongados de mercados de baixa anteriores, quando os holders de longo prazo são mais testados. Essa leitura coloca o ativo nos 10% inferiores de toda a sua faixa histórica de valorização, um desconto que, em ciclos anteriores, apareceu apenas quando os vendedores mais sensíveis a preço já tinham sido praticamente expulsos. O índice Crypto Fear and Greed caiu para 9, abaixo de 11 na semana passada e de 48 há um mês, mas as perdas realizadas indicam que a capitulação ainda não chegou.
A pressão macro também não ajudou. Os preços ao consumidor nos EUA subiram 4,2% em maio, o ritmo mais rápido desde 2023, e Yves Renno, da Wirex, disse que a reunião do Federal Reserve em 16 e 17 de junho pode empurrar o Bitcoin para perto de US$ 68.000 ou levá-lo de volta para abaixo de US$ 60.000.
Cowen defende o ciclo de quatro anos
Benjamin Cowen sustenta que o ciclo de quatro anos do Bitcoin continua intacto, projetando um fundo por volta de outubro que ecoaria a fraqueza em anos de meio de mandato vista em 2014, 2018 e 2022. Ele descreve a recente recuperação como um rali de contra-tendência, notavelmente mais fraco que o salto de 46% que se seguiu ao fundo do ciclo de 2022, e alerta que a estrutura ainda favorece a cautela. Na visão dele, uma queda mais significativa ainda está à frente.
A queda já tem sido dura, com o Bitcoin perdendo mais da metade de seu valor desde que tocou um recorde perto de US$ 126.080 na primeira semana de outubro.
A moeda caiu abaixo de US$ 60.000 na semana passada pela primeira vez desde 2024, depois recuperou terreno em direção a US$ 62.150, mesmo com saídas recordes de ETFs, com apenas um dia de entradas desde meados de maio, continuando a drenar o dinheiro institucional.
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