Os mercados financeiros globais vivenciaram uma semana marcada por desenvolvimentos contrastantes. Por um lado, o otimismo dos investidores foi impulsionado por uma significativa desescalada nas tensões comerciais entre EUA e China, já que ambas as nações concordaram em reduzir tarifas por um período de 90 dias. Este movimento foi visto como um passo positivo para estabilizar as relações comerciais globais. Por outro lado, preocupações ressurgiram com a Moody's rebaixando a classificação de crédito soberano dos EUA de AAA para AA1, citando o aumento da dívida governamental e o alargamento dos déficits orçamentários.
O sentimento do investidor permaneceu cautelosamente otimista. Enquanto a trégua comercial proporcionou um alívio temporário, o rebaixamento de crédito destacou desafios fiscais subjacentes. Grandes economias como a Índia viram seus mercados aumentarem, com o Sensex subindo 500 pontos e o Nifty50 ultrapassando a marca de 24.750, impulsionados por fortes desempenhos nos setores financeiro e de TI. Enquanto isso, setores como tecnologia e IA continuaram a atrair interesse dos investidores, refletindo um foco mais amplo no crescimento impulsionado pela inovação.
Equities Roundup
Mercados de Ações Reagem à Trégua Tarifária e ao Surto Tecnológico
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O S&P 500 subiu 5,3% na semana, fechando a 5.958,38, enquanto o Nasdaq Composite saltou 7,2% e o Dow Jones ganhou 3,4%, tornando-se positivo no ano.
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As grandes empresas de tecnologia lideraram o rali, com a Nvidia subindo ~16%, Meta 8%, Apple 6% e Microsoft 3%.
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O ressurgimento foi alimentado por uma trégua tarifária de 90 dias entre os EUA e a China, aumentando o otimismo dos investidores.
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O Roundhill Magnificent 7 ETF subiu quase 10%, com o grupo contribuindo para 60% dos ganhos do S&P desde o início de maio.
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O DAX da Alemanha atingiu um recorde, refletindo a forte recuperação da Europa em meio às tensões comerciais globais em diminuição.
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A eToro precificou sua tão esperada IPO a $52/ação, arrecadando quase $310 milhões antes de sua estreia na Nasdaq — sinalizando um retorno cauteloso do apetite por risco nos mercados públicos.
Commodities Check
Petróleo Sobe Enquanto Ouro Encontra Suporte
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O ouro caiu 4%, seu pior desempenho semanal desde novembro, à medida que o apetite por risco retornou às ações e o dólar se fortaleceu.
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Os mercados de cobre estavam altamente voláteis devido às tarifas dos EUA previstas. Uma onda de cobre físico inundou os armazéns dos EUA, levando os estoques da CME a um pico de oito anos.
- O prêmio de arbitragem entre o cobre dos EUA e da LME estreitou drasticamente, colapsando de $1.600 para $600 por tonelada, à medida que os comerciantes procuravam garantir ganhos antes das tarifas.
Currency & Forex Snapshot
Dólar Fortalecido Enquanto Ansiedade Comercial Paira
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O Índice do Dólar dos EUA subiu 0,8%, registrando sua melhor semana desde fevereiro.
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O movimento da moeda foi impulsionado por expectativas agressivas sobre tarifas e uma reavaliação das dinâmicas de comércio global.
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A alta do dólar foi parcialmente compensada pela demanda enfraquecida por títulos do Tesouro dos EUA, especialmente da China, que reduziu suas participações de $784,3B para $765,4B.
Bond Yields & Interest Rates
Rendimentos Sobem com Rebaixamento da Moody's e Estresse Fiscal
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Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiram para 4,48%, após o rebaixamento da Moody’s da classificação de crédito soberano dos EUA de AAA para AA1. O rebaixamento citou o aumento da dívida e dos encargos de juros, ecoando preocupações fiscais de longa data.
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O iShares 20+ Year Treasury Bond ETF caiu ~1%, enquanto ETFs de ações dos EUA também viram pequenas quedas no pregão pós-fechamento.
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Os futuros do Fed mudaram as expectativas de corte de taxa para julho, em vez de junho, com apenas dois cortes precificados para o ano — abaixo de três na semana passada.
Crypto & Alternative Assets
Coinbase Sobe, Galaxy Digital Vai para a Nasdaq
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A Coinbase se recuperou mais de 9%, recuperando as perdas de quinta-feira, após analistas descartarem preocupações de investigação pela SEC como imateriais.
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A Galaxy Digital começou a ser negociada na Nasdaq a $23,50, fazendo a transição da Bolsa de Valores de Toronto via listagem direta, aumentando o sentimento na adoção institucional de criptos.
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A IPO da eToro também destacou a mistura de negociações de varejo e narrativas de criptomoeda, com a receita de cripto triplicando para a plataforma no ano passado.
Global Events & Macro Trends
Sentimento do Consumidor dos EUA Atinge Novo Ponto Baixo com Inflação
- O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu para 50,8, a segunda leitura mais baixa de todos os tempos, com expectativas de inflação de um ano subindo para 7,3%, a mais alta desde 1981. Tarifas foram mencionadas espontaneamente por quase 75% dos entrevistados da pesquisa, indicando ansiedade significativa sobre a política comercial.
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Os preços de importação subiram 0,1% em abril, enquanto os preços de bens de capital saltaram 0,6%, sinalizando pressões inflacionárias em estágio inicial.
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As construções de casas unifamiliares caíram para um mínimo de nove meses, e o sentimento dos construtores caiu à medida que os custos de materiais impulsionados por tarifas pressionaram as margens de lucro.
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Os EUA e a China concordaram com uma redução de 90 dias nas tarifas, com os EUA reduzindo tarifas sobre importações chinesas de 145% para 30%, e a China reduzindo taxas sobre importações dos EUA de 125% para 10%. Este alívio temporário visava aliviar tensões comerciais que anteriormente haviam interrompido $600 bilhões em comércio bilateral.
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O membro do Banco Central Europeu (BCE) Pierre Wunsch indicou que o BCE pode precisar reduzir as taxas de juros abaixo de 2% em resposta a incertezas econômicas e tensões comerciais, marcando uma mudança de sua posição anteriormente agressiva.
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O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, participou da reunião de líderes financeiros do G7 no Canadá, enfatizando a necessidade de abordar desequilíbrios comerciais globais e promover o crescimento liderado pelo setor privado.
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Após agitação política e a prisão do prefeito de Istambul, a lira turca depreciou-se acentuadamente, e o mercado de ações experimentou quedas significativas, levantando preocupações sobre a estabilidade econômica do país.
Closing Thoughts
A justaposição de desenvolvimentos comerciais positivos e preocupações sobre a estabilidade fiscal destaca a complexa paisagem que os investidores navegam. Enquanto a pausa tarifária EUA-China oferece uma janela de oportunidade para o comércio global, o rebaixamento de crédito dos EUA serve como um lembrete dos problemas fiscais estruturais que podem impactar a saúde econômica de longo prazo. Setores como tecnologia e IA demonstraram resiliência, beneficiando-se do entusiasmo dos investidores e dos avanços tangíveis. Por outro lado, setores sensíveis a taxas de juros e política fiscal podem enfrentar ventos contrários se preocupações sobre a dívida governamental levar a custos de empréstimos mais altos. As taxas de juros reais nos EUA se aproximando de máximas de décadas podem apertar ainda mais as condições financeiras, potencialmente suprimindo a atividade de consumidores e empresas.
Olhando para o futuro, os mercados estão em uma encruzilhada crítica. A natureza temporária da trégua comercial significa que qualquer regressão pode reacender a volatilidade. Simultaneamente, as implicações do rebaixamento de crédito dos EUA podem se manifestar de várias maneiras, desde custos de empréstimos aumentados até mudanças na confiança dos investidores. Os investidores devem permanecer vigilantes, equilibrando oportunidades de curto prazo com uma conscientização dos riscos subjacentes que podem moldar a dinâmica do mercado nas próximas semanas.