O Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, disse na terça-feira que não está preocupado com novas quedas nos preços do Bitcoin, afirmando que pode resistir a uma queda de 80%–90% e continuar operando.
Saylor disse que [Bitcoin] já suportou “15 grandes quedas” e voltou repetidamente a novos recordes históricos, argumentando que a atual queda é consistente com padrões passados.
“Se você olhar em perspectiva, isso é apenas uma fase normal,” ele disse. “É algo saudável. Limpa os turistas, a alavancagem e os detentores fracos.”
Ao ser questionado se a entrada de Wall Street no mercado deveria reduzir a volatilidade, Saylor disse que a volatilidade do Bitcoin já está diminuindo ao longo do tempo.
Quando ele entrou no setor em 2020, ele observou, o Bitcoin se comportava como um “ativo de 80 de volatilidade,” mas gradualmente se comprimiu para algo mais próximo de um “ativo de 50 de volatilidade crescendo cerca de 50% ao ano.”
Saylor rejeitou preocupações de que a estratégia da MicroStrategy poderia estar sob pressão durante uma queda prolongada.
Ele disse que a empresa continua a ser “a mais bem capitalizada na economia cripto,” citando mais de $50 bilhões em valor patrimonial e instrumentos de crédito líquidos.
O modelo de financiamento da MicroStrategy, levantando capital por meio de capital próprio ou crédito para comprar Bitcoin, continua viável, ele disse, enquanto a valorização de longo prazo do Bitcoin continuar.
A empresa, acrescentou, é projetada para sobreviver a estresse extremo. “Enquanto o Bitcoin subir 1,25% ao ano, a empresa pode pagar o dividendo para sempre,” ele disse.
Mesmo em um cenário onde o Bitcoin não se valorize, ele estimou que a MicroStrategy teria “cerca de 80 anos para descobrir” ajustes.
Saylor descartou o risco de queda como existencial, dizendo que o balanço da empresa pode lidar com choques severos.
“A empresa é projetada para suportar uma queda de 80% a 90% e continuar funcionando,” ele disse, descrevendo sua alavancagem como “extremamente robusta.”
A exposição da MicroStrategy ao Bitcoin continua significativa. A empresa controla aproximadamente 649.870 BTC, avaliados em cerca de $59,6 bilhões no momento da publicação, de acordo com dados do SaylorTracker, tornando-se a maior detentora corporativa do ativo por larga margem.
Apesar da confiança de Saylor, alguns indicadores de mercado ligados à empresa enfraqueceram.
O valor de ativo líquido modificado (mNAV) da MicroStrategy caiu para cerca de 1,11x, abaixo dos aproximadamente 1,52x quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico de $125.100 em 5 de outubro.
As ações da MicroStrategy também continuam a se mover em conjunto com a queda do Bitcoin.
As ações terminaram a terça-feira a $206,80, marcando uma queda de 11,5% durante a última semana, de acordo com Google Finance. A equidade da empresa frequentemente negocia acima ou abaixo de seu valor implícito em Bitcoin, dependendo do sentimento do mercado, e a recente queda empurrou as ações para o extremo inferior desse intervalo.