O Presidente Executivo da Strategy, Michael Saylor, disse nesta terça-feira que não está preocupado com novas quedas nos preços do Bitcoin, afirmando que ele pode resistir a uma redução de 80%–90% e continuar operando.
Saylor afirmou que [Bitcoin] enfrentou “15 grandes reduções” e repetidamente voltou a atingir novas máximas históricas, argumentando que a atual retração é consistente com padrões passados.
“Se você der um zoom para fora, isso é apenas o curso normal,” ele disse. “É uma coisa saudável. Isso elimina os turistas, a alavancagem e os detentores fracos.”
Perguntado se a entrada de Wall Street no mercado deveria reduzir a volatilidade, Saylor disse que a volatilidade do Bitcoin já vem diminuindo ao longo do tempo.
Quando ele entrou no setor em 2020, ele notou que o Bitcoin se comportava como um “ativo de 80 vols,” mas gradualmente comprimiu-se em algo mais próximo de um “ativo de 50 vols que cresce cerca de 50% ao ano.”
Saylor rejeitou preocupações de que a estratégia da MicroStrategy pudesse ficar sob pressão durante uma prolongada retração.
Ele disse que a empresa continua sendo “a mais bem capitalizada na economia cripto,” citando mais de $50 bilhões em valor líquido e instrumentos de crédito líquidos.
O modelo de financiamento da MicroStrategy, levantando capital por meio de ações ou crédito para comprar Bitcoin, continua viável, disse ele, desde que a valorização de longo prazo do Bitcoin continue.
A empresa, acrescentou, é projetada para sobreviver a estresses extremos. “Enquanto o Bitcoin subir 1,25% ao ano, a empresa pode pagar o dividendo para sempre,” disse ele.
Mesmo em um cenário onde o Bitcoin não se valorize, ele estimou que a MicroStrategy teria “cerca de 80 anos para descobrir” ajustes.
Saylor descartou o risco de queda como existencial, dizendo que o balanço da empresa pode lidar com choques severos.
“A empresa é projetada para suportar uma redução de 80% a 90% e continuar operando,” ele disse, descrevendo sua alavancagem como “extremamente robusta.”
A exposição da MicroStrategy ao Bitcoin permanece significativa. A empresa controla aproximadamente 649.870 BTC, avaliados em cerca de $59,6 bilhões no momento da publicação, de acordo com dados da SaylorTracker, tornando-a o maior detentor corporativo do ativo por uma ampla margem.
Apesar da confiança de Saylor, alguns indicadores de mercado ligados à empresa enfraqueceram.
O múltiplo de valor patrimonial modificado (mNAV) da MicroStrategy caiu para cerca de 1,11x, abaixo de aproximadamente 1,52x quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico de $125.100 em 5 de outubro.
As ações da MicroStrategy também continuam a se mover em tandem com a queda do Bitcoin.
A ação terminou terça-feira a $206,80, marcando uma queda de 11,5% na última semana, de acordo com o Google Finance. O patrimônio da empresa frequentemente é negociado acima ou abaixo de seu valor implícito de Bitcoin, dependendo do sentimento do mercado, e a recente queda empurrou a ação para o limite inferior dessa faixa.