As ações de tesouraria de criptomoedas caíram na quinta-feira após relatos de que a Nasdaq está exigindo aprovação dos acionistas antes que as empresas emitam novas ações para comprar ativos digitais. As novas medidas de supervisão da bolsa visam empresas que levantam capital especificamente para acumular criptomoedas, afetando dezenas de empresas de capital aberto com Bitcoin, Ethereum e outras estratégias de ativos digitais.
O que saber:
- A Nasdaq agora exige que certas empresas listadas obtenham aprovação dos acionistas antes de emitir ações para comprar criptoativos, potencialmente retardando a adoção corporativa de cripto
- 124 empresas listadas nos EUA anunciaram planos de levantar $133 bilhões para compras de criptomoedas este ano, de acordo com pesquisa da Architect Partners
- A estratégia, detendo 636.505 Bitcoins no valor de mais de $92 bilhões, enfrenta uma probabilidade de 91% de inclusão no S&P 500 apesar dos obstáculos regulatórios
Impacto no Mercado Mostra Vulnerabilidade Generalizada do Setor
O anúncio desencadeou quedas imediatas nas ações relacionadas a criptos. A estratégia, a principal empresa de tesouraria de Bitcoin do setor, caiu até 3% antes de se recuperar e fechar em queda de 0,8%. O próprio Bitcoin caiu 1,6% no dia, enquanto empresas menores de tesouraria experimentaram perdas mais acentuadas.
Sharplink Gaming, que detém Ethereum, caiu 8%.
Empresas focadas em Solana, Upexi e DeFi Development caíram 4,5% e 7,6%, respectivamente. Até mesmo a Heritage Distilling, que planeja uma linha de produtos "Bitcoin Bourbon" ligada à sua estratégia de tesouraria de tokens, caiu 0,3% enquanto aguarda aprovação dos acionistas.
Dados da CoinGlass revelam que as ações vinculadas a tesourarias tornaram-se altamente correlacionadas com os movimentos de preço do Bitcoin. Esta correlação amplifica a volatilidade à medida que mais empresas adotam estratégias de cripto além do modelo de Estratégia de Michael Saylor.
Estratégia Enfrenta Questões de Inclusão no S&P 500
O maior detentor corporativo de Bitcoin do mundo mantém 636.505 Bitcoins em sua tesouraria, avaliados em mais de $92 bilhões. Analistas atribuem à Estratégia uma probabilidade de 91% de qualificação para inclusão no S&P 500 com base em sua capitalização de mercado e métricas de volume de negociação. A empresa reportou um lucro líquido GAAP positivo de $5,3 bilhões ao longo de quatro trimestres, excedendo os requisitos padrão.
No entanto, a Bloomberg observa que o Comitê do Índice S&P retém a discricionariedade para negar a inclusão, apesar dos critérios cumpridos.
Os membros do comitê expressaram preocupações sobre a sustentabilidade dos modelos de tesouraria de criptografia, citando a volatilidade de 96% da Estratégia em oscilações de preço de 30 dias. Esta incerteza cria um potencial obstáculo para as aspirações da empresa de inclusão no índice.
A inclusão no S&P 500 desencadearia compras automáticas de fundos de índice que acompanham o benchmark. Padrões históricos mostram que novos entrantes geralmente experimentam aumentos de preço de ação de 8-10% após anúncios de inclusão. Para a Estratégia, tal inclusão representaria um marco significativo que liga finanças tradicionais e mercados de criptomoeda.
Entendendo Estratégias de Tesouraria de Cripto
As estratégias de tesouraria de cripto corporativas envolvem empresas alocando reservas de caixa para ativos digitais em vez de investimentos tradicionais. Essas empresas geralmente compram Bitcoin, Ethereum ou outras criptomoedas como proteções contra inflação ou investimentos de crescimento. Estratégia foi pioneira nessa abordagem sob a liderança do CEO Michael Saylor, convertendo bilhões em caixa corporativo para Bitcoin a partir de 2020.
Empresas de tesouraria enfrentam desafios regulatórios únicos em comparação com corporações tradicionais. A Comissão de Valores Mobiliários requer divulgações detalhadas sobre as posses de criptomoedas e seu impacto nos relatórios financeiros. As novas regras da Nasdaq adicionam outra camada de supervisão especificamente voltada para a emissão de ações para compras de criptomoedas.
A estratégia ganhou popularidade durante a alta do Bitcoin, mas enfrenta escrutínio durante períodos voláteis. As empresas devem navegar por complexidades contábeis, incertezas regulatórias e preocupações dos acionistas sobre a exposição a ativos digitais.
Reflexões Finais
A supervisão aprimorada da Nasdaq reflete a crescente atenção regulatória sobre as estratégias corporativas de criptomoeda. A exigência da bolsa para aprovação dos acionistas nas emissões de ações relacionadas a criptos pode desacelerar a corrida de empresas que adotam estratégias de tesouraria, enquanto a potencial inclusão da Estratégia no S&P 500 permanece o desenvolvimento mais observado do setor.