O capital de risco e o financiamento estratégico para a indústria de criptomoedas dispararam para US$ 49,7 bilhões em 2025, marcando um crescimento de mais de quatro vezes ano a ano, com uma parcela significativa do capital destinada à construção de cofres de reservas de exchanges centralizadas, fortalecimento de balanços e expansão de infraestrutura.
Segundo dados compilados pela RootData, o forte aumento no funding divulgado contrasta com uma queda acentuada na contagem de deals, destacando uma mudança na alocação de capital para menos transações, porém substancialmente maiores, ligadas à consolidação de exchanges, custódia e estratégias lastreadas em reservas, em vez de experimentação em estágio inicial.
Menos deals, cheques maiores
WuBlockchain reported que, em dezembro de 2025, gestoras de venture em cripto divulgaram 58 projetos de investimento, alta de 3,6% mês a mês em relação a novembro, mas o total de funding divulgado caiu drasticamente para US$ 860 milhões, queda de 94,1% em relação ao número excepcionalmente alto de US$ 14,54 bilhões em novembro.
No ano completo, 898 projetos foram divulgados, representando uma queda de 42,1% em relação a 1.551 projetos em 2024.
Apesar da queda na atividade, o financiamento total divulgado subiu 433,2% ano a ano, de US$ 9,33 bilhões em 2024 para US$ 49,75 bilhões em 2025.
A divergência reflete um mercado cada vez mais dominado por transações orientadas a balanço, aquisições e investimentos em infraestrutura, em vez de um funding amplamente distribuído a startups.
Capital se concentra em exchanges e custódia
Várias das maiores transações de 2025 estiveram diretamente ligadas a exchanges centralizadas, infraestrutura de trading ou estratégias lastreadas em reservas.
No maior deal relacionado a cripto já registrado, a Naver concluiu uma aquisição integral em ações da Dunamu, avaliando a operadora da Upbit em aproximadamente US$ 10,3 bilhões.
A transação tornou a Naver Financial a controladora da Dunamu e destacou a crescente importância estratégica da lucratividade das exchanges e da escala em custódia.
Also Read: Crypto's Biggest Critic Gone: SEC Commissioner Crenshaw Exits, Leaving All-Republican Panel
Enquanto isso, a Coinbase adquiriu a exchange de derivativos Deribit por US$ 2,9 bilhões, ampliando sua presença em opções de cripto para investidores institucionais e reforçando sua estratégia de crescimento liderada por derivativos.
A acumulação de reservas também permaneceu um tema dominante.
A Strategy levantou múltiplas rodadas de financiamento bilionárias em 2025, incluindo ações preferenciais e notas de cupom zero, com os recursos usados para expandir suas posições em Bitcoin (BTC).
A empresa encerrou o ano detendo mais de 600.000 BTC, tornando-se um dos maiores detentores corporativos globalmente.
Infraestrutura, dados e trilhos institucionais
Além das exchanges, o capital fluiu fortemente para infraestrutura que apoia a adoção institucional de cripto.
A Intercontinental Exchange fez um investimento estratégico de US$ 2 bilhões na Polymarket, obtendo tanto exposição acionária quanto um papel como distribuidora global de dados orientados a eventos.
A MGX, apoiada pelo governo de Abu Dhabi, investiu US$ 2 bilhões na Binance, marcando o maior investimento cripto-nativo conduzido inteiramente com stablecoins.
Outras transações relevantes incluíram a aquisição da NinjaTrader pela Kraken por US$ 1,5 bilhão para ampliar o acesso a futuros regulados, o financiamento de dívida de US$ 1,4 bilhão da Galaxy Digital para expandir seu data center Helios e a aquisição, por US$ 1,25 bilhão, da corretora institucional Hidden Road pela Ripple (XRP).
Alocação por setor mostra viés institucional
Os dados por setor de 2025 mostraram que o capital fluiu principalmente para categorias financeiras e de infraestrutura, em vez de cripto voltada ao consumidor.
CeFi respondeu por 13,8% dos projetos divulgados, DeFi por 22,4%, IA por 12,7% e RWA/DePIN por 7,3%, enquanto a atividade em NFT e GameFi caiu para apenas 5,3%.
O padrão de funding sugere que o investimento em cripto em 2025 teve menos a ver com expandir o número de experimentos on-chain e mais com reforçar custódia, liquidez, compliance e transparência de reservas, uma mudança estrutural após múltiplos eventos de estresse na indústria em anos anteriores.
Read Next: Aave Labs Bows To Pressure: DeFi Giant Plans Revenue Sharing After Token Holder Revolt