Michael Saylor e a Strategy Inc. enfrentam um novo escrutínio depois que o analista de cripto Ali Martinez comparou suas vendas de Bitcoin e rumores de mercado à psicologia que precedeu o colapso da FTX.
Pontos principais:
- Martinez disse que a turbulência da Strategy lembra o desmonte da FTX em 2022, embora ressalte que os fatos não são os mesmos.
- A Strategy revelou uma venda de Bitcoin de mais de US$ 216 milhões para financiar dividendos de ações preferenciais.
- O analista disse que rumores, vendas e vulnerabilidades expostas podem aparecer perto de um fundo de mercado do Bitcoin.
Bitcoin da Strategy
Martinez disse, na segunda-feira, que a pressão em torno da Strategy parecia “assustadoramente semelhante” à escalada que levou ao colapso de 2022 da FTX, não porque os fatos coincidam, mas porque a sequência lhe pareceu familiar.
Ele apontou para 6 de novembro de 2022, quando a Binance anunciou que iria liquidar suas posições remanescentes em FTT (FTT), movimento que antecedeu o aumento de saques, um rombo de US$ 8 bilhões nas contas da FTX, a suspensão de retiradas e a falência da exchange.
Martinez disse que aquele episódio marcou o “fundo final” do mercado de baixa do Bitcoin em 2022, enquadrando a comparação na psicologia de mercado, e não em equivalência corporativa.
O debate mais recente gira em torno da especulação de que a Strategy pode ter de vender Bitcoin (BTC) depois que a oferta de ações preferenciais STRC não conseguiu manter o valor de face de US$ 100.
A Strategy depois vendeu 32 BTC, enquanto as ações caíram de cerca de US$ 98 para US$ 71, de acordo com o relato de Martinez, antes de a empresa revelar mais de US$ 216 milhões em vendas de Bitcoin para financiar dividendos de ações preferenciais.
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Alerta de Martinez
“Não estou dizendo que a Strategy é a FTX. Meu ponto é sobre psicologia de mercado”, escreveu Martinez, acrescentando: “Rumores criam dúvida. Dúvida cria venda. A venda expõe vulnerabilidades.”
Esse argumento contrasta com a imagem de “nunca vender” da Strategy, que ajudou a definir a estratégia corporativa de Bitcoin de Saylor e transformou a empresa em um proxy público para exposição a Bitcoin.
O veterano crítico do Bitcoin Peter Schiff disse que a Strategy mudou seu modelo operacional e pode precisar vender “muito mais” Bitcoin para proteger as reservas em dólar durante a queda.
A pressão aumentou à medida que as perdas não realizadas da Strategy em sua posição de Bitcoin teriam ultrapassado US$ 10 bilhões, enquanto o BTC era negociado a US$ 63.154,85, em queda de 0,03% nas últimas 24 horas, segundo o Benzinga Pro.
As ações da Strategy fecharam a segunda-feira a US$ 100,77 e subiram 1,03% no after-market, embora o Edge Stock Rankings da Benzinga tenha mostrado tendências de preço mais fracas nos horizontes de curto, médio e longo prazo.
As vendas recentes da empresa são importantes porque Saylor passou anos apresentando a acumulação de Bitcoin como a identidade central da Strategy. A mudança de compradora para vendedora ocasional altera a forma como os investidores interpretam cada pagamento de dividendo, emissão de ação preferencial e atualização de tesouraria.
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