Quase um quarto da oferta de Bitcoin atualmente é negociado abaixo do seu custo de aquisição, com holders de longo prazo agora controlando 43% das posições no prejuízo. Os dados mostram que a criptomoeda manteve entre 6 e 7 milhões de BTC em território de perda desde meados de novembro, marcando os níveis de perda sustentada mais altos desde 2023.
O que aconteceu: Análise de mercado
A oferta total de Bitcoin em prejuízo — que mede moedas mantidas abaixo do seu último preço de transação — atingiu 6,7 milhões de BTC em meados de dezembro, representando 23,7% da oferta em circulação. Quedas de preço em novembro desencadearam o aumento inicial nas posições no prejuízo.
A distribuição entre tipos de holders mudou substancialmente. Holders de curto prazo, definidos como endereços ativos nos últimos 155 dias, agora controlam 13,5% da oferta total em prejuízo. Holders de longo prazo respondem por 10,2%.
"Persistindo dentro da faixa de 6–7 milhões de BTC desde meados de novembro, esse padrão espelha de perto as fases de transição iniciais de ciclos anteriores, em que a crescente frustração dos investidores precedeu uma mudança para condições mais fortemente baixistas e capitulação intensificada a preços mais baixos", afirmou a Glassnode em seu relatório semanal.
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Por que isso importa: transição do ciclo
A elevação sustentada dessa métrica sugere mudanças estruturais de mercado, em vez de volatilidade temporária. Padrões históricos de ciclos anteriores mostram que distribuições de perda semelhantes precederam períodos prolongados de baixa.
As posições dos compradores recentes começaram a envelhecer para o status de holders de longo prazo, permanecendo no prejuízo.
"Essa distribuição sugere que, assim como em transições de ciclos anteriores para regimes mais profundamente baixistas, a oferta em perda acumulada por compradores recentes está gradualmente amadurecendo para a coorte de holders de longo prazo", observou a empresa de análise.
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