A Strategy, de Michael Saylor, voltou ao mercado de Bitcoin (BTC) na semana passada, encerrando uma pausa de duas semanas, com a compra de 950 moedas. No entanto, a empresa destinou mais que o dobro desse montante em caixa para recomprar ações preferenciais STRC no mesmo período.
Pontos-chave:
- A Strategy desembolsou US$ 75,7 milhões por 950 BTC, elevando sua posição para 846.000 moedas.
- No mesmo intervalo, gastou US$ 174 milhões na recompra de cerca de 1,77 milhão de ações preferenciais STRC.
- Ambas as operações foram financiadas com caixa, sem emissão de novas ações para reforçar os recursos.
Compra de Bitcoin pela Strategy
A Strategy informou a operação em um documento protocolado em 21 de setembro, detalhando que pagou US$ 75,7 milhões — o equivalente a US$ 79.670 por BTC, incluindo taxas — por moedas adquiridas entre 14 e 20 de setembro. A transação elevou o total de BTC em carteira para 846.000, acumulados a um custo agregado de US$ 63,80 bilhões, com preço médio de US$ 75.416 por moeda. A companhia não vendeu ações para financiar a compra.
Paralelamente, na mesma semana, a empresa recomprou 1.771.238 ações da série STRC por US$ 174 milhões, deixando ainda US$ 875,1 milhões disponíveis dentro do programa de recompra de ações preferenciais. Outras séries preferenciais e as ações ordinárias não tiveram recompras no período.
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Recompra de STRC liderada por Saylor
O valor desembolsado com a recompra de STRC superou em US$ 98,3 milhões o total gasto em Bitcoin na semana. A Strategy financiou ambas as operações com recursos de sua conta de caixa em dólares (USD Cash), sem recorrer a novas emissões de ações. Esse saldo, porém, está em queda: o caixa em USD recuou cerca de 20%, de US$ 1,30 bilhão para US$ 1,05 bilhão em apenas uma semana. Já uma reserva separada, destinada ao pagamento de dividendos e juros da dívida, caiu de US$ 5,10 bilhões para US$ 5,04 bilhões.
A administração tem defendido a recompra de STRC abaixo de seu valor nominal de US$ 100 como uma forma de retirar ações do mercado com desconto, ao mesmo tempo em que reduz o volume de dividendos futuros a serem pagos.
No pré-mercado desta segunda-feira, STRC era negociada a US$ 98,85. As ações ordinárias da Strategy avançavam 7,4%, cotadas a US$ 165,20, enquanto o Bitcoin orbitava a casa de US$ 84.925. A posição em BTC registrava ganho não realizado de aproximadamente US$ 8,05 bilhões.
Pausa nas compras de Bitcoin pela Strategy
A nova aquisição colocou fim a duas semanas consecutivas em que a Strategy priorizou o direcionamento de caixa para STRC, em detrimento do Bitcoin. No período encerrado em 7 de setembro, a companhia havia gasto US$ 176,3 milhões em recompras de ações preferenciais, após o conselho dobrar o tamanho do programa de buyback para US$ 2 bilhões. Na semana seguinte, foram mais US$ 139,3 milhões em STRC, enquanto o saldo de Bitcoin permaneceu estacionado em 845.050 BTC.
A compra dos 950 novos BTC levou a posição de volta a 846.000 moedas, o mesmo patamar reportado ao fim do segundo trimestre, antes de a empresa realizar vendas pontuais em julho e agosto. A operação anterior de compra ocorreu no fim de agosto, quando a Strategy adquiriu 4.603 BTC por US$ 369,7 milhões, financiados com recursos obtidos via emissão de ações ordinárias.
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