Atualização de rede “Pectra” recente da Ethereum, ativada há poucos dias, já está produzindo mudanças mensuráveis na atividade on-chain, métricas de oferta, e sentimento de mercado.
Dados iniciais pós-atualização indicam um pico no uso ativo da rede, um aumento drástico na taxa de queima de ETH, e uma queda correspondente no suprimento circulante - todos contribuindo para um renovado momentum de alta. Com o Ethereum (ETH) agora negociando em uma faixa estreita perto de níveis de resistência-chave, os fundamentos em mudança do protocolo estão ajudando a reformular a conversa em torno de sua trajetória de preço a curto prazo e design econômico a longo prazo.
A atualização, que incluiu mudanças técnicas importantes nos parâmetros de validadores e a funcionalidade de carteiras, teve efeitos imediatos na camada base Layer-1 (L1) do Ethereum. O mais imediato destes é o aperto do suprimento circulante de ETH, que caiu para seu nível mais baixo em mais de duas semanas, em meio a um aumento notável na demanda da rede.
Quedas no Suprimento Pós-Atualização enquanto a Atividade Aumenta
No início de maio, o suprimento circulante do Ethereum caiu para 120,69 milhões de ETH, de acordo com dados de monitoramento do Ultrasound Money. Isso marca o nível mais baixo registrado nos últimos 18 dias e parece ser resultado direto tanto do aumento do engajamento do usuário quanto de uma aceleração correspondente na quema de ETH.
A dinâmica de oferta da Ethereum é única entre as grandes criptomoedas. Desde a implementação do EIP-1559 em 2021, uma parte das taxas de gás pagas pelos usuários é queimada algoritmicamente - removida permanentemente de circulação - criando pressão deflacionária sempre que o uso da rede aumenta. A atualização Pectra ampliou agora esse efeito.
A atualização introduz várias melhorias de eficiência no protocolo central do Ethereum, incluindo a capacidade para validadores gerenciarem maiores stakes (até 2.048 ETH), e suporte para recursos de abstração de contas que melhoram a funcionalidade da carteira. Essas atualizações provocaram um aumento no uso da rede Ethereum à medida que os usuários testam novos recursos, desenvolvedores implantam aplicativos, e validadores ajustam suas operações. Este aumento na atividade transacional, por sua vez, elevou as taxas de gás, aumentando o volume de ETH queimado por dia.
De acordo com o Etherscan, a taxa de queima de ETH atingiu seu ponto mais alto desde o início de maio, impulsionada por essa onda de renovado engajamento.
Métricas On-Chain Refletem Engajamento Elevado na Rede
Além da taxa de queima e do suprimento total, várias outras métricas on-chain confirmam o aumento na atividade de Ethereum. A Glassnode relata que a contagem de endereços ativos do Ethereum atingiu um máximo de 30 dias em 7 de maio, com 474.044 endereços únicos participando de transações em um período de 24 horas. Esse nível de interação sugere que a atualização capturou a atenção dos usuários em ambos os segmentos de varejo e institucional.
A contagem de endereços ativos é um dos indicadores mais confiáveis de participação do usuário em uma rede blockchain. Um número crescente de endereços ativos normalmente sinaliza maior interesse do usuário, maior rendimento transacional e maior demanda por aplicativos descentralizados (dApps) e contratos inteligentes. Também está correlacionado com maior atividade econômica na cadeia, o que pode ser precursor de movimentos mais amplos de mercado.
Mais importante ainda, este aumento em endereços ativos também contribui para a dinâmica deflacionária do Ethereum. Cada transação, particularmente durante períodos de congestionamento, incorre em uma taxa - parte da qual é queimada sob o modelo EIP-1559. Na prática, a atividade maior do usuário reduz mecanicamente o suprimento líquido de ETH, criando suporte de preço enquanto a demanda se mantiver estável ou crescer.
Dinâmica de Mercado: ETH Paira Abaixo de $2.000 com Possível Rompimento Técnico
Após a atualização da rede e o aumento associado no uso, o ETH saiu de uma faixa de consolidação de curto prazo que anteriormente limitava seu preço entre $1.744 e $1.872 desde o final de abril. O ativo agora é negociado acima deste canal horizontal, sugerindo que os participantes do mercado podem estar precificando tanto as melhorias técnicas introduzidas pelo Pectra quanto os efeitos econômicos imediatos do aumento na queima de ETH.
Tecnicamente, o Ethereum enfrenta um ponto de inflexão crítico. Se o rompimento atual se mantiver, o ETH pode recuperar o nível psicológico de $2.000 a curto prazo, abrindo caminho para uma corrida em direção a $2.235, um nível de preço alcançado pela última vez em março. Esse caso otimista depende do engajamento contínuo da rede, da pressão deflacionária sustentada, e do sentimento macroeconômico positivo, incluindo a força mais ampla do mercado de criptomoedas.
No entanto, se a alta não se mantiver, o Ethereum pode retestar os níveis de suporte inferior em $1.744. Uma quebra abaixo disso aumentaria a probabilidade de mais perdas, potencialmente arrastando o ativo para $1.564, o que marca um nível de suporte mais profundo observado durante o primeiro trimestre de 2025.
Traders e investidores estão agora observando de perto se o Ethereum pode converter este momentum pós-atualização em uma tendência sustentável ou se é meramente uma reação de curto prazo à novidade técnica e ao aumento especulativo de volume.
O que a Atualização Pectra Realmente Mudou - E Por Que Isso Importa
Lançada em 7 de maio, a atualização Pectra é o conjunto mais significativo de mudanças no protocolo Ethereum desde a Fusão de 2022, quando a Ethereum passou de consenso proof-of-work para proof-of-stake. Pectra introduz várias Propostas de Melhoria do Ethereum (EIPs), mas duas se destacam em termos de impacto:
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O EIP-7251 aumenta o stake máximo do validador de 32 ETH para 2.048 ETH, permitindo que stakers institucionais e operadores de nós consolidem operações e reduzam o uso de largura de banda. Essa mudança pode, em última análise, reduzir os custos dos validadores e tornar o staking mais eficiente para grandes players.
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O EIP-7702 adiciona suporte para abstração de contas, permitindo que carteiras funcionem temporariamente como contratos inteligentes. Isso abre caminho para designs de carteira mais flexíveis, incluindo recursos como pagamentos automáticos, recuperação social, e a capacidade de pagar taxas em stablecoins.
Embora essas atualizações não impactem diretamente a política monetária do ETH, elas melhoram a utilidade da rede e podem atuar como catalisadores para adoção mais ampla. Capacidades aprimoradas de carteira reduzem o atrito de integração, enquanto a economia de validadores melhorada pode expandir a participação institucional no ecossistema de staking do Ethereum.
Essas melhorias estruturais agora estão refletidas no comportamento do usuário. A rede não é apenas mais eficiente, mas mais atraente tanto para desenvolvedores quanto para usuários que desejam construir ou interagir com aplicativos descentralizados, alimentando o recente aumento na atividade on-chain.
Design Econômico do Ethereum: Deflação Encontra Utilidade
Desde o EIP-1559 e a Fusão, o Ethereum se transformou no que alguns chamam de "ativo utilitário deflacionário". Sua oferta pode encolher ao longo do tempo - dependendo do uso da rede - enquanto serve como o principal meio de troca e colateral dentro do ecossistema Ethereum.
Isso contrasta com o Bitcoin, que tem uma oferta fixa limitada mas programabilidade limitada. O mecanismo de queima da Ethereum liga suas propriedades econômicas diretamente à demanda, criando um ciclo de feedback: mais uso equivale a mais queima, o que aperta a oferta e pode aumentar o preço.
A atualização Pectra aprofunda essa dinâmica. Ao melhorar os recursos que tornam o Ethereum mais útil, especialmente em carteiras e infraestrutura de staking, indiretamente impulsiona a atividade transacional, acelerando a queima. Isso, por sua vez, pode atuar como um estabilizador de preço ou até mesmo como um catalisador de crescimento durante períodos de aumento da demanda.
Importante, este modelo econômico permanece sensível a fatores externos. Se as taxas de gás permanecerem baixas devido à diminuição da demanda, a emissão de ETH pode superar a queima, levando a uma inflação líquida. No entanto, no ambiente atual - onde novos recursos impulsionam maior engajamento - o vetor deflacionário parece estar se reafirmando.
Riscos de Curto Prazo e Sinais de Longo Prazo
Apesar dos sinais otimistas em torno da atualização Pectra e seus efeitos imediatos, o Ethereum ainda está sujeito a forças de mercado mais amplas. Incerteza macroeconômica, desenvolvimentos regulatórios, e competição de outras blockchains - particularmente alternativas de alto desempenho como Solana - podem influenciar tanto a direção do preço quanto a atenção dos desenvolvedores.
Além disso, embora a atualização aborde eficiência e experiência do usuário, o Ethereum ainda enfrenta desafios de escalabilidade não resolvidos. A fragmentação total e a integração mais ampla de Layer 2 permanecem como metas de médio prazo, e os custos de transação na mainnet ainda podem disparar durante períodos de congestionamento.
Ainda assim, o Pectra demonstrou a capacidade contínua do Ethereum de executar grandes atualizações de rede sem interrupção. Isso, por si só, ajuda a reforçar a confiança do investidor e sublinha a resiliência do desenvolvimento do protocolo - uma qualidade cada vez mais valorizada em um mercado de criptomoedas em amadurecimento.
Considerações Finais
A atualização Pectra do Ethereum pode se provar um momento crucial não apenas em termos técnicos, mas em como o mercado vê o ETH como um ativo. O aumento na atividade do usuário, taxa de queima acelerada, e redução de oferta se combinaram para criar pressão de alta de curto prazo no preço, aproximando o ETH do marco de $2.000 mais uma vez.
Além dos gráficos, o Pectra reforça o posicionamento de longo prazo da Ethereum como uma plataforma programável, deflacionária, otimizada para utilidade e liquidação financeira. Se isso se traduzirá em uma alta sustentável ou uma reprecificação temporária dependerá do engajamento do usuário, expansão da Layer 2, e da capacidade da Ethereum de continuar evoluindo sem comprometer segurança ou descentralização.
À medida que os fundamentos de rede melhoram e o comportamento do investidor se alinha com o crescimento impulsionado pela utilidade, o futuro do Ethereum pode depender menos de especulação - e mais da força de sua demanda subjacente.