O volume de negociação à vista de altcoins na Binance caiu aproximadamente 80% desde outubro de 2025 – de US$ 40–50 bilhões por dia para cerca de US$ 7,7 bilhões – à medida que condições macro mais rígidas, uma tentativa fracassada de rompimento do Bitcoin (BTC) acima de US$ 75.000 e a persistente incerteza geopolítica têm levado traders a migrarem para Bitcoin e stablecoins.
O padrão é consistente entre as corretoras: o volume de altcoins em plataformas fora da Binance caiu de uma faixa de US$ 63–91 bilhões para US$ 18,8 bilhões no mesmo período, de acordo com dados da CryptoQuant.
Apenas 5% das altcoins listadas na Binance estão atualmente sendo negociadas acima de sua média móvel simples de 200 dias, segundo uma análise separada da CryptoQuant – número tipicamente associado a condições de mercado de baixa.
A proporção entre volume de altcoins e de Bitcoin nas corretoras centralizadas caiu de um pico de aproximadamente 3,5 em 2025 para 2,2, seu nível mais baixo em mais de um ano.
Por que a queda
“As condições monetárias estão significativamente mais apertadas do que em ciclos anteriores”, disse à Decrypt Justin d'Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital.
Ele citou dados fracos de emprego nos EUA, disparadas do preço do petróleo ligadas ao conflito com o Irã e preocupações com estagflação como fatores que mantêm os traders ancorados ao Bitcoin – o ativo com a liquidez mais profunda e a narrativa macro mais clara.
Dados do Google Trends mostram que as buscas por “altcoins” e “criptomoedas” caíram de forma acentuada desde agosto de 2025, coincidindo aproximadamente com o período de máxima histórica do Bitcoin.
O Altcoin Season Index da CoinMarketCap estava em 43, bem abaixo do limite de 75 exigido para confirmar uma rotação em direção às altcoins.
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Não se espera repetição de 2021
Diversos analistas disseram à Decrypt que uma ampla alt season semelhante a 2020–2021 é estruturalmente improvável. “Você ainda verá fortes ralis, mas eles estarão ligados a temas específicos em que o capital consegue de fato justificar exposição – seja em infraestrutura, ativos do mundo real ou novos casos de uso para o consumidor”, disse Sammi Li, CEO da corretora de criptomoedas Ju.com.
O patamar para uma rotação significativa em direção às altcoins pode ser substancialmente mais alto do que os preços atuais do Bitcoin.
Aytunc Yildizli, diretor de crescimento da empresa de IA descentralizada 0G Labs, afirmou que a faixa de US$ 120.000–US$ 130.000 para o Bitcoin provavelmente é necessária para acionar o “efeito riqueza” – quando os detentores se sentem confiantes o bastante para rotacionar parte dos ganhos para ativos de maior beta.
Mesmo assim, analistas afirmam que qualquer rotação permaneceria estreita e guiada por teses específicas, em vez dos fluxos de capital indiscriminados que marcaram os topos de ciclos anteriores.
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