O volume de negociação à vista de altcoins na Binance caiu aproximadamente 80% desde outubro de 2025 — de US$ 40–50 bilhões por dia para cerca de US$ 7,7 bilhões — à medida que condições macro mais rígidas, uma tentativa fracassada de rompimento do Bitcoin (BTC) acima de US$ 75.000 e a persistente incerteza geopolítica levaram os traders a migrarem para Bitcoin e stablecoins.
O padrão é consistente entre as corretoras: o volume de altcoins em plataformas fora da Binance caiu de uma faixa de US$ 63–91 bilhões para US$ 18,8 bilhões no mesmo período, segundo dados da CryptoQuant.
Apenas 5% das altcoins listadas na Binance estão atualmente sendo negociadas acima de sua média móvel simples de 200 dias, de acordo com uma análise separada da CryptoQuant — um nível normalmente associado a condições de mercado de baixa.
A relação entre volume de altcoins e Bitcoin nas corretoras centralizadas caiu de cerca de 3,5 em 2025 para 2,2, seu menor nível em mais de um ano.
Por que a queda
“As condições monetárias estão significativamente mais rígidas do que em ciclos anteriores”, disse à Decrypt Justin d'Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital.
Ele citou dados fracos de emprego nos EUA, altas no preço do petróleo ligadas ao conflito com o Irã e preocupações com estagflação como fatores que mantêm os traders ancorados ao Bitcoin — o ativo com a maior liquidez e a narrativa macro mais clara.
Dados do Google Trends mostram que as buscas por “altcoins” e “criptomoedas” caíram acentuadamente desde agosto de 2025, coincidindo aproximadamente com o período de máxima histórica do Bitcoin.
O Altcoin Season Index da CoinMarketCap estava em 43, bem abaixo do limiar de 75 necessário para confirmar uma rotação consistente para altcoins.
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Não se espera repetição de 2021
Vários analistas disseram à Decrypt que uma alt season ampla, parecida com a de 2020–2021, é estruturalmente improvável. “Ainda veremos altas fortes, mas elas estarão ligadas a temas específicos nos quais o capital consiga de fato justificar exposição — seja em infraestrutura, ativos do mundo real ou novos casos de uso para o consumidor”, disse Sammi Li, CEO da corretora de criptomoedas Ju.com.
O patamar necessário para uma rotação significativa para altcoins pode ser bem mais alto do que o preço atual do Bitcoin.
Aytunc Yildizli, diretor de crescimento da empresa de IA descentralizada 0G Labs, afirmou que a faixa de US$ 120.000–US$ 130.000 para o Bitcoin provavelmente é necessária para acionar o “efeito riqueza” — quando os detentores se sentem confiantes o suficiente para rotacionar parte dos ganhos para ativos de maior beta.
Mesmo assim, analistas disseram que qualquer rotação permaneceria estreita e guiada por teses específicas, em vez dos fluxos de capital indiscriminados que marcaram os picos de ciclos anteriores.
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