Cripto virou Web3 e talvez agora esteja sendo vendida como Indústria de Ativos Digitais. Como quer que você chame, o setor de blockchain passou uma década construindo para uma pessoa que mal existe hoje. Quem está disposto a comprar um dispositivo de hardware wallet, anotar doze palavras num papel e protegê-las como um cofre bancário é uma raridade em um mundo de conveniência. Essa pessoa nunca seria mais do que um arredondamento perto dos bilhões que só querem que seu dinheiro se mova.
Em 2026, esse perfil deixou de ser foco para equipes de marketing e VCs. O mercado está avançando para entregar o que as pessoas realmente querem. O software de massa só escalou de verdade quando seu backend desapareceu, porque ninguém que aproxima um cartão contactless pensa na infraestrutura de pagamento, formatos de mensagem etc.
A cripto passou anos insistindo que propriedade exigia complexidade visível, e essa crença agora está perdendo para o capital de verdade, com o setor de neobancos sozinho já tendo acumulado um valor total de US$ 8 trilhões, com a maior parte desses fundos fluindo por interfaces que ofuscam as complexidades relacionadas à blockchain, taxas de gás ou assinatura de transações.
As instituições, na prática, já realizaram boa parte dessa visão: a State Street lançou recentemente uma plataforma tokenizada para fundos de renda fixa de curto prazo, depósitos e stablecoins, juntando-se ao BUIDL da BlackRock e ao BENJI da Franklin Templeton em uma corrida de tokenização que trata blockchains como camada de liquidação, não como produto em si.
Da mesma forma, o esquema de liquidação com stablecoin da Visa viu seu volume subir para US$ 7 bilhões anuais, enquanto os RWAs on-chain como um todo ultrapassaram US$ 20 bilhões no mesmo período. Nada disso exigiu que um único cliente de varejo guardasse uma chave privada.
A autocustódia continua falhando
Forçar consumidores a fazer autocustódia sempre foi uma aposta perdida, e o ano trouxe provas de sobra. Para começar, uma pesquisa com 1.000 detentores de cripto nos EUA apontou que 35% já perderam acesso a uma carteira ou conta em algum momento, e 31% desses nunca recuperaram seus fundos.
Além disso, o recente hack da Coldcard drenou quase US$ 130 milhões em Bitcoin, levando muitos a reavaliar o “sonho da autocustódia” que foi o grito de guerra de todo o setor por mais de uma década.
Até a Tether, a empresa com mais a ganhar de uma ideologia centrada em carteiras, lançou recentemente uma carteira de consumo que permite aos usuários fazer backup de suas chaves na nuvem, exatamente a conveniência que a autocustódia supostamente tornaria desnecessária.
Se algo vier a trazer usuários comuns de volta para trilhos cripto, a inteligência artificial é uma aposta melhor do que outro discurso sobre soberania. A nova Agent Wallet da MetaMask, por exemplo, permite que agentes negociem e façam rebalanceamento dentro de limites de gasto definidos uma única vez por um humano, enquanto o cartão MoonAgents da MoonPay permite que esses mesmos agentes gastem stablecoins em qualquer comerciante sem presença humana.
Há muitos outros exemplos disso vindos de entidades mainstream que vão do Google à Solana e à x402 (basicamente uma lista que parece a tubulação da próxima década do comércio, não uma subcultura cripto).
A regulação recompensa o intermediário, não o dono da carteira
Visto de fora, a política pública também reforça a mesma direção, que os reguladores queiram ou não. A FDIC confirmou que detentores de stablecoin podem não receber seguro de depósito repassado, mesmo por meio de intermediários. Em vez disso, apenas a própria conta de reservas do emissor é coberta, e mesmo assim até US$ 250.000.
O resultado prático é que uma proteção ao consumidor significativa hoje só alcança as pessoas por meio de um banco regulado, rede de cartões ou gestor de ativos entre elas e a blockchain, não por meio da propriedade direta de uma carteira.
A implicação de mercado disso é que capital e usuários vão continuar se concentrando em torno das empresas que controlam a distribuição, não das que possuem o protocolo mais puro.
Custodiantes, redes de cartões e gestores de ativos que absorvem trilhos cripto em produtos que as pessoas já usam vão seguir ampliando participação, enquanto fabricantes de carteiras e tokens cujo valor depende de clientes de varejo guardando suas próprias chaves continuarão perdendo relevância, mesmo com o aumento do uso dos trilhos subjacentes.
Dito isso, nada disso significa que cripto está encolhendo, mas simplesmente que a classe de ativos finalmente está sendo distribuída da mesma forma que qualquer outro produto financeiro, isto é, por instituições em que as pessoas já confiam e com a tecnologia fazendo seu trabalho em segundo plano.
Em resumo, empresas que ainda tentam vender ao público frases-semente e autossoberania estão lutando uma batalha que o mercado já decidiu.