Ripple, a empresa de blockchain com sede em São Francisco, mais conhecida pela criptomoeda XRP, está se transformando rapidamente em um novo tipo de potência financeira. Surge uma questão: pode uma empresa nativa de cripto reinventar-se como um gigante financeiro institucional sem perder a centelha inovadora da tecnologia blockchain?
Em uma série de aquisições agressivas e movimentos estratégicos, a Ripple está empurrando a tecnologia cripto para o núcleo das finanças institucionais. A recente compra da Hidden Road, uma corretora primária global, por US$ 1,25 bilhão, e o rápido crescimento de sua própria stablecoin RLUSD (agora se aproximando de uma capitalização de mercado de US$ 1 bilhão) são marcos gêmeos que destacam as ambições da Ripple.
Outrora uma startup focada em pagamentos internacionais, a Ripple agora se encontra à beira de se tornar um grande jogador nos mercados financeiros convencionais, aproveitando seu capital de guerra para adquirir infraestrutura financeira chave e legitimar ativos cripto aos olhos do grande dinheiro.
A aquisição da Hidden Road pela Ripple, finalizada no final de outubro, marca a primeira vez que uma empresa de cripto possui uma corretora primária global de múltiplos ativos. O acordo, anunciado em abril e agora concluído, rebatizou a Hidden Road como Ripple Prime e instantaneamente incorpora a Ripple na maquinaria diária de negociação ao estilo de Wall Street. Os corretores principais são centrais para as finanças institucionais: eles liquidam operações, emprestam títulos, fornecem alavancagem e gerenciam riscos para fundos de hedge e gestores de ativos. Ao assumir o comando das operações da Hidden Road – que abrangem câmbio, derivativos, ativos digitais e renda fixa – a Ripple ganha influência direta sobre como e onde o cripto se encaixa nesse ecossistema. A escala da plataforma é considerável, liquidando cerca de US$ 3 trilhões em transações anualmente para mais de 300 clientes institucionais.
"Possuir um corretor principal sinaliza que o cripto está se estabelecendo no centro das finanças institucionais”, observou uma análise, enfatizando que os corretores principais são os guardiões do comércio profissional. Eles decidem quem tem acesso ao empréstimo, quais ativos contam como garantia e como as operações são liquidadas. Agora, com a Ripple no comando desse controle, a empresa pode garantir que ativos cripto – especialmente XRP e RLUSD – sejam tratados no mesmo nível que ações ou títulos em vez de serem vistos como exóticos fora da curva. É uma jogada não apenas por participação de mercado, mas por legitimidade e o poder de definir padrões da indústria, à medida que a Ripple integra ativos baseados em blockchain nos pipelines financeiros tradicionais.
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, apresentou o acordo da Hidden Road em termos históricos.
Ao anunciar a aquisição, ele saudou-a como uma “oportunidade única na vida” para conectar a economia cripto aos mercados tradicionais. Para Garlinghouse, trazer um corretor primário para dentro da Ripple significa que XRP não é mais apenas um token digital especulativo; torna-se “uma peça crítica da infraestrutura” das finanças globais. Em termos práticos, o Ripple Prime planeja começar a liquidar algumas operações na blockchain do XRP Ledger (XRPL) em vez de através de redes bancárias tradicionais mais lentas.
Ao injetar XRP e RLUSD no processo de liquidação, a Ripple busca demonstrar que o cripto pode movimentar grandes somas rápida e confiavelmente para fins institucionais. “Estamos em um ponto de inflexão para a próxima fase de adoção de ativos digitais”, disse Garlinghouse, observando que as pressões regulatórias nos EUA diminuíram e o mercado está finalmente amadurecendo para acolher tal integração. Notavelmente, a entidade dos EUA da Hidden Road recentemente obteve uma licença de corretora da FINRA, ancorando ainda mais a corretora primária da Ripple na arena financeira regulada.
Como observou um analista, “Hidden Road não é uma ostentação. É infraestrutura. É a peça final do quebra-cabeça — dando à Ripple um sistema de liquidação de valores global, integrado e reluzente”. Em suma, a aventura de corretagem principal da Ripple foi projetada para integrar o cripto no núcleo de Wall Street, desfocando a linha entre startups de cripto e instituições financeiras estabelecidas.
RLUSD: Uma Stablecoin Entra em Destaque
No centro da estratégia da Ripple está a RLUSD, a stablecoin da empresa atrelada ao dólar americano. Lançada apenas no ano passado, em meio a ambições de desafiar a Tether e a USDC, a RLUSD rapidamente se tornou um pilar das ofertas institucionais da Ripple.
O acordo da Hidden Road imediatamente aumenta a utilidade da RLUSD: a stablecoin agora está sendo usada como garantia para produtos de corretagem primária, e alguns dos clientes de derivativos da Hidden Road já começaram a segurar saldos em RLUSD em vez de dólares tradicionais.
Ao encorajar grandes traders a liquidarem operações e postarem margem em RLUSD, a Ripple está efetivamente inserindo seu dólar digital na infraestrutura financeira. Isso pode impulsionar a demanda por RLUSD, à medida que mais instituições a usam para movimentar fundos e garantir operações, em vez de confiar em transferências bancárias ou outras stablecoins. Jack McDonald, Chefe de Stablecoins da Ripple, relatou que desde o anúncio do acordo, o interesse na RLUSD entre clientes institucionais disparou, com os saldos subindo constantemente.
Ripple tem se esforçado muito para posicionar a RLUSD como uma stablecoin “regulada” e confiável para instituições.
Em julho, a empresa independente de ratings Bluechip classificou a RLUSD como a stablecoin nº1 em estabilidade, governança e qualidade de ativos, dando-lhe uma rara nota ‘A’. A stablecoin é totalmente apoiada por depósitos em caixa e Tesourarias dos EUA, e a Ripple nomeou o venerável Bank of New York Mellon como o principal custodiante das reservas da RLUSD.
Tais medidas visam tranquilizar usuários institucionais (e reguladores) de que a RLUSD é gerida com o mesmo rigor de um fundo do mercado monetário tradicional. “Estamos comprometidos em atender às mais altas expectativas de usuários institucionais e reguladores”, declarou a Ripple ao revelar o papel do BNY Mellon, sublinhando a intenção de fazer da RLUSD um ativo digital em nível bancário.
No entanto, apesar desses elogios, o veredicto do mercado sobre a RLUSD é cauteloso. De um estimado de mais de US$ 300 bilhões em stablecoins em circulação globalmente, o valor de mercado da RLUSD está em torno de US$ 900 milhões – posicionando-a em cerca de 20º em tamanho. Isso é apenas cerca de 0,3% do setor de stablecoins, uma gota no balde ao lado de gigantes como Tether (mais de US$ 80 bilhões) ou USDC.
Em outras palavras, a stablecoin da Ripple ainda tem um longo caminho a percorrer antes de se tornar um nome familiar no comércio cripto.
Mesmo assim, o crescimento da RLUSD tem sido impressionante nos últimos meses.
De acordo com os últimos relatórios de atestação da Ripple, a circulação da RLUSD mais do que dobrou de US$ 400 milhões em agosto para quase US$ 900 milhões até o final de outubro. Funcionários da empresa dizem que esse ímpeto é um sinal de que a demanda institucional por uma stablecoin compatível e confiável está aumentando, especialmente à medida que novos casos de uso emergem. Por exemplo, a Ripple revelou que uma empresa de veículos elétricos começou a aceitar RLUSD para pagamentos para acelerar liquidações internacionais de vendas.
E em alguns mercados emergentes, plataformas de fintech estão usando RLUSD para remessas e trocas, atraídas pela estabilidade de 1:1 com o dólar sem a volatilidade do XRP. A Ripple mantém que a RLUSD não é destinada a substituir o XRP, mas a complementá-lo – atuando como um “amplificador de liquidez” que pode fazer a ponte entre o banco tradicional e a rede cripto. O verdadeiro teste para a RLUSD será se ela pode converter sua credibilidade inicial em uma adoção mais ampla. Se o Ripple Prime conseguir integrar a RLUSD em toda a gama de serviços de corretagem primária, e se parcerias como a custódia do BNY Mellon inspirarem confiança, a RLUSD poderá se aproximar das ligas maiores das stablecoins nos próximos anos.
Uma Frenética Aquisição para Construir um Império Cripto
A aquisição da Hidden Road é apenas uma peça do frenético impulso de fusões e aquisições da Ripple — uma estratégia agressiva que viu a empresa gastar bem mais de US$ 2 bilhões nos últimos dois anos para expandir sua presença. Em vez de buscar uma listagem pública de ações ou crescimento orgânico sozinho, a Ripple tem adquirido empresas que preenchem lacunas críticas em sua visão de uma rede financeira habilitada para cripto de ponta a ponta.
A Hidden Road é na verdade a quinta aquisição importante desde 2023, parte de um plano deliberado para reunir todas as ferramentas necessárias para fazer a ponte entre o cripto e as finanças institucionais.
“Somos definitivamente um jogador em fusões e aquisições no momento”, disse a presidente da Ripple, Monica Long, no início deste ano, indicando que a empresa está aproveitando o financiamento privado para ampliar rapidamente os casos de uso globais do XRP.
Na semana passada, a Ripple anunciou planos para adquirir a GTreasury, um provedor de software de gestão de tesouraria, por US$ 1 bilhão. A plataforma da GTreasury é usada por corporações para gerenciar caixa e investimentos — um sinal de que a Ripple quer integrar o cripto (e RLUSD) nas operações e pagamentos de tesouraria corporativa. Alguns meses antes, em agosto de 2025, a Ripple concordou em comprar a Rail, uma startup de pagamentos de stablecoin baseada em Toronto, por US$ 200 milhões. A tecnologia da Rail permite que empresas enviem pagamentos internacionais via stablecoins e, segundo consta, lida com cerca de 10% do volume global de pagamentos de stablecoins.
Esse acordo, previsto para ser fechado até o final de 2025, fortalecerá a rede de pagamentos de stablecoin da Ripple e ajudará a “entregar a solução de pagamentos de stablecoin mais abrangente do mercado”, disse Monica Long na época.
Aquisições anteriores focaram na infraestrutura por trás dos ativos digitais. Em junho de 2024, a Ripple concluiu a compra da Standard Custody & Trust Co., uma custodiante de cripto regulamentada de Nova York.
Obter uma custodiante regulamentada pela NYDFS deu à Ripple licenças cobiçadas e uma plataforma segura para deter ativos digitais em nome de clientes institucionais. Também trouxe o CEO da Standard, Jack McDonald, que agora supervisiona as iniciativas de stablecoin da Ripple – um movimento estratégico de pessoal tanto quanto um de negócios.
Indo mais longe, em maio de 2023, a Ripple fez sua primeira aquisição notável ao comprar a Metaco, um provedor suíço de tecnologia de custódia e tokenização de cripto, por US$ 250 milhões.
Esse movimento foi feito para integrar soluções de custódia de ponta nas ofertas da Ripple, garantindo que instituições tenham uma maneira segura de armazenar. Os ativos digitais que eles utilizam na rede da Ripple. (Ripple até mesmo demonstrou interesse no mercado de confiança: concordou em adquirir a Fortress Trust, com sede em Nevada, no final de 2023, embora esse acordo tenha sido supostamente cancelado devido a questões de due diligence – uma rara interrupção na normalmente rápida expansão da Ripple.)
Ao todo, a farra de aquisições da Ripple tem sido sobre construir um ecossistema abrangente de finanças em criptomoedas sob o mesmo teto. Com pagamentos (Rail), custódia (Metaco, Standard Custody), liquidez e negociação (Hidden Road), e agora ferramentas de tesouraria corporativa (GTreasury), a Ripple está montando o equivalente funcional de uma instituição financeira tradicional, mas otimizada para ativos baseados em blockchain.
Essa abordagem contrasta com muitas empresas de cripto que se concentraram em um único nicho ou aguardaram clareza regulatória. A Ripple, com muito dinheiro – reforçada por suas participações em XRP e uma vitória judicial histórica contra a SEC que trouxe clareza para seus negócios – está apostando que possuir e integrar essas diversas capacidades a posicionará um passo à frente tanto dos competidores de cripto quanto, possivelmente, de alguns bancos. Observadores da indústria notam que é altamente incomum para uma fintech privada realizar aquisições dessa escala e frequência.
Em comparação, os acordos da Ripple (que ultrapassam cumulativamente $2,5 bilhões) rivalizam com os investimentos de alguns bancos de médio porte. Os líderes da empresa argumentam que esses investimentos são necessários para legitimar o cripto aos olhos dos clientes institucionais.
Cada aquisição trouxe consigo não apenas tecnologia e clientes, mas frequentemente licenças ou cartas regulatórias que ajudam a Ripple a operar em mercados regulados. Por exemplo, as licenças de corretagem da Hidden Road e a carta trust da Standard Custody ampliam o perímetro regulatório da Ripple, permitindo-lhe oferecer serviços que muitas startups de cripto não poderiam. A Ripple parece estar criando um novo modelo híbrido: parte operadora de rede de cripto, parte firma de Wall Street.
O que isso significa para o XRP: O novo papel de um token
Esses movimentos ousados naturalmente levantaram a questão: O que eles significam para o XRP, o ativo digital no núcleo do ecossistema da Ripple? O XRP foi inicialmente criado como uma moeda de ponte para pagamentos internacionais, e por anos seu valor foi impulsionado amplamente por negociações especulativas e as fortunas jurídicas da Ripple.
Agora, a estratégia em evolução da Ripple sugere um papel expandido e mais utilitário para o XRP – ligado não apenas à especulação de cripto de varejo, mas aos vastos fluxos de finanças institucionais.
Se o Ripple Prime e o RLUSD tiverem sucesso, grande parte das $3 trilhões em transações anuais que a Hidden Road gerencia poderia gradualmente conectar-se ao XRP Ledger para liquidação.
Em teoria, isso significa que o XRP poderia ser usado para liquidar negociações de câmbio, swaps ou outros ativos a uma velocidade surpreendente, em vez de depender de transferências bancárias lentas ou manter capital parado em centrais de compensação.
Um uso maior em transações reais e volumosas sublinharia a utilidade do XRP e potencialmente impulsionaria uma maior demanda pelo token como um ativo de ponte (por exemplo, convertendo entre RLUSD e outras moedas ou ativos cripto na rede da Ripple).
Até agora, o mercado reagiu com otimismo cauteloso. Na semana em que a aquisição da Hidden Road foi finalizada, o preço do XRP saltou cerca de 8%, negociando brevemente por volta de $2,50. Os traders pareceram receber a mudança como um desenvolvimento positivo, possivelmente antecipando novos casos de uso para o XRP. No entanto, a ação de preço esteve longe de ser explosiva.
O XRP continua sendo negociado em dígitos baixos, bem abaixo do seu recorde histórico, mesmo enquanto a Ripple acumula vitórias de alto perfil. Alguns analistas interpretam essa falta de valorização drástica como um sinal de consolidação – ou mesmo uma estratégia deliberada da Ripple. Na visão de um analista de cripto (conhecido pelo pseudônimo Crypto Levi), o preço contido do XRP é "não um sinal de fraqueza, mas sim um movimento estratégico." Ele argumenta que a Ripple poderia preferir que o XRP permanecesse discreto enquanto a empresa constrói sua infraestrutura, evitando excessos especulativos até que a base esteja pronta.
"XRP a $2 não está subvalorizado – é deliberadamente suprimido", sugeriu Levi, postulando que uma vez que a grande estratégia da Ripple esteja totalmente implementada, uma reavaliação poderia acontecer rapidamente em vez de gradualmente.
Esta é, claro, uma visão otimista, e não é incomum em círculos de cripto ouvir grandes previsões. Vozez mais medidas na indústria simplesmente notam que a utilidade real leva tempo para se traduzir em valor de mercado. O próximo ano testará se a adoção institucional da rede do XRP pode criar uma pressão ascendente sustentada sobre o preço do token, ou se a concorrência e barreiras regulatórias limitam seu potencial.
Os executivos da Ripple são cuidadosos ao enquadrar o futuro do XRP em termos de utilidade, não apenas de preço.
Integrando o XRP nos serviços do Ripple Prime, eles visam fazer do token parte do encanamento financeiro – então bancos e fundos poderiam usar o XRP invisivelmente nos bastidores para liquidar negociações ou gerenciar liquidez, mesmo que traders de varejo não estejam envolvidos diretamente.
"Para o XRP, significa se tornar uma peça crítica desse encanamento, não apenas um ativo especulativo", enfatizou Garlinghouse ao discutir o acordo da Hidden Road. A aposta de longo prazo da empresa é que, se o XRP impulsionar volumes significativos de transações reais, seu valor eventualmente refletirá a demanda por essas transações. Já estamos vendo indícios disso: a iniciativa de stablecoin da Ripple com o RLUSD poderia amplificar o papel do XRP, já que um RLUSD em crescimento requer pontes eficientes para outras moedas – um papel que o XRP pode desempenhar no XRP Ledger. Além disso, à medida que a Ripple forma parcerias com bancos e custodians (como BNY Mellon para reservas de RLUSD), ela potentialmente pavimenta um caminho mais suave para instituições manterem e usarem o XRP no futuro.
Ainda assim, a concorrência no espaço cripto permanece acirrada. Outras redes e stablecoins estão competindo para serem as camadas de liquidação preferidas para as finanças tradicionais.
E enquanto a Ripple tem uma vantagem inicial com suas aquisições, agora ela enfrenta o desafio de integrá-las e provar que as eficiências do blockchain podem realmente melhorar os sistemas legados. Se o XRP for valorizar significativamente, ele provavelmente precisará mostrar que pode lidar com fluxos em larga escala com velocidade, economia de custos, e confiabilidade – e que essas vantagens importam o suficiente para que grandes instituições percebam.
Conclusão: Ligando dois mundos financeiros
As ações recentes da Ripple representam um experimento ousado: uma empresa nativa de cripto pode se reinventar como um peso-pesado financeiro institucional sem perder o impulso inovador da tecnologia blockchain?
Ao comprar um primeiro corretor, uma plataforma de stablecoin, custodians e mais, a Ripple está efetivamente construindo uma ponte entre o Velho Oeste do cripto e as rodovias estabelecidas das finanças globais.
É uma aposta de alto risco.
Se bem-sucedida, a Ripple não apenas terá garantido novas fontes de receita – ela poderia fundamentalmente remodelar como o dinheiro se move pelo mundo, trazendo a eficiência dos trilhos de cripto para o uso mainstream.
Uma negociação executada via Ripple Prime pode ser liquidada em segundos através do XRP e RLUSD, onde anteriormente levava dias através de bancos correspondentes. O departamento de tesouraria de uma empresa americana poderia gerenciar liquidez cripto ao lado do fiat em uma única interface. Um fundo de investimento poderia custear ativos com as plataformas da Ripple sabendo que são conformes regulatoriamente. Esses cenários ilustram por que os aliados da Ripple promovem sua trajetória como transformadora.
Claro que não há garantias.
A Ripple agora deve cumprir a promessa destas aquisições, integrar diversos negócios e culturas, e satisfazer às expectativas dos reguladores e clientes. Os gigantes das finanças tradicionais estarão assistindo atentamente – alguns com ceticismo, outros talvez com um olho para colaboração.