Enquanto manchetes ocidentais fixam-se em especulação de criptomoedas, uma revolução de moeda digital fundamentalmente diferente acontece no Sul Global. Ao longo da Nigéria, Quênia, Venezuela e Filipinas, 1,4 bilhão de adultos sem conta bancária estão utilizando Bitcoin, Ethereum e stablecoins como ferramentas essenciais de sobrevivência em vez de investimentos. Estão enviando remessas por uma fração dos custos tradicionais, protegendo economias da hiperinflação e acessando pagamentos transfronteiriços que os bancos simplesmente se recusam a fornecer.
Ray Youssef ainda se lembra das ligações que chegavam no meio da noite. Usuários desesperados da Nigéria, Quênia, Venezuela, alcançando através dos fusos horários porque um pagamento de remessa não havia sido liberado, porque um negócio estava por um fio, porque famílias estavam esperando por dinheiro que os sistemas bancários tradicionais haviam congelado ou atrasado por dias.
Como fundador da Paxful e agora CEO da NoOnes, Youssef atendia essas chamadas de emergência às três da manhã de usuários sem conta bancária que não tinham para onde recorrer.
"Eu me lembro de atender chamadas às três da manhã de usuários sem contas bancárias que estavam desesperados para mover dinheiro ou fazer pagamentos", recorda Youssef. "Foi quando percebi o verdadeiro potencial da cripto."
Enquanto a mídia financeira em Nova York e Londres obceca sobre a última oscilação do preço do Bitcoin ou a mais nova sensação de meme coin, essas chamadas da meia-noite representavam uma economia paralela de criptomoedas operando longe dos gráficos de negociação. Para bilhões de pessoas no Sul Global, moedas digitais não são investimentos especulativos ou esquemas para ficar rico rapidamente.
São infraestrutura essencial para a sobrevivência, um salva-vidas que conecta pessoas à economia global em locais onde o sistema bancário tradicional falhou sistematicamente.
Neste artigo, exploramos a lacuna crescente entre o discurso ocidental de criptomoeda centrado em especulação e adoção institucional, e a realidade no terreno em mercados emergentes onde moedas digitais funcionam como ferramentas financeiras críticas. Baseando-se em dados do Banco Mundial, Chainalysis, bancos centrais, e entrevistas com operadores como Youssef que trabalham diretamente com populações carentes, exploramos como a criptomoeda está abordando a exclusão financeira em regiões onde vivem 1,4 bilhão de adultos sem conta bancária.
A história da criptomoeda no Sul Global desafia narrativas prevalecentes sobre ativos digitais. É uma história não de volatilidade e especulação, mas de pequenos empresários em Lagos, agricultores em Gana, estudantes nas Filipinas e mães na Venezuela utilizando moedas digitais para resolver problemas imediatos e práticos que a finança tradicional não conseguiu resolver em décadas.
Compreender essa realidade requer olhar além das manchetes e examinar as razões estruturais pelas quais, em muitas partes do mundo, a criptomoeda se tornou indispensável.
A Lacuna Bancária – Por que a Finança Tradicional Falha em Mercados Emergentes
A Dimensão da Exclusão Financeira
Os números contam uma história clara sobre quem tem acesso ao sistema financeiro global e quem permanece do lado de fora. De acordo com o Banco Mundial Database Global Findex 2025, aproximadamente 1,4 bilhão de adultos em todo o mundo ainda não têm acesso a uma conta financeira em um banco ou provedor de dinheiro móvel.
Embora a posse de contas globais tenha aumentado dramaticamente na última década - de 51 por cento em 2011 para 79 por cento em 2025 - a população sem conta remanescente enfrenta barreiras formidáveis à participação financeira.
A distribuição geográfica da exclusão financeira revela desigualdades profundas. Nas economias em desenvolvimento, a posse de conta atingiu 71 por cento em 2021, um aumento de 30 pontos percentuais desde 2011. No entanto, essa cifra agregada mascara variações regionais substanciais. A África Subsaariana fica significativamente atrás, com apenas 40 por cento dos adultos na região possuindo contas em 2021. Em alguns países dentro da região, a maioria dos adultos permanecem completamente fora do sistema financeiro formal.
Desigualdades de gênero agravam essas desigualdades geográficas. As mulheres compõem 55 por cento da população sem conta bancária global. O Banco Mundial estima que aproximadamente 742 milhões de mulheres em países em desenvolvimento não têm acesso a serviços financeiros formais. Nas economias em desenvolvimento, a lacuna de gênero na posse de contas diminuiu de nove pontos percentuais em 2017 para seis pontos percentuais em 2021, representando progresso, mas também destacando o quanto o sistema financeiro ainda deve avançar para alcançar a paridade de gênero.
O Women's World Banking observa que mulheres sem conta bancária têm 25 por cento menos probabilidade que homens de dizer que poderiam usar uma conta financeira de forma autossuficiente, apontando para problemas mais profundos além do mero acesso à conta.
As barreiras ao acesso bancário tradicional são multifacetadas e interconectadas. A distância até a agência bancária mais próxima permanece um obstáculo significativo, particularmente em áreas rurais onde os bancos veem pouco incentivo de lucro para estabelecer infraestrutura física.
Exigências de saldo mínimo e taxas de manutenção de conta excluem precisamente as populações mais necessitadas de locais seguros para guardar dinheiro. Requisitos de documentação, incluindo identificação emitida pelo governo, comprovação de endereço e verificação de emprego, excluem aqueles que trabalham em economias informais ou que não têm moradia estável.
Para os usuários de Ray Youssef, essas barreiras não são estatísticas abstratas. São o agricultor em Gana que precisa comprar sementes, mas não tem conta bancária para receber pagamento por sua colheita. São a trabalhadora doméstica nas Filipinas enviando dinheiro para casa para sua família, mas enfrentando custos de remessas que devoram uma parte significativa de seus ganhos. São o pequeno empresário na Nigéria incapaz de acessar fornecedores internacionais porque bancos locais não podem ou não querem facilitar transações transfronteiriças de forma eficiente.
"Eu não poderia construir soluções para um agricultor em Gana que precisava comprar sementes se meu negócio estivesse sendo sufocado por reguladores a milhares de milhas de distância", explica Youssef, descrevendo a tensão entre servir aos sem conta bancária e navegar em estruturas regulatórias projetadas principalmente para instituições financeiras tradicionais.
Falhas de Infraestrutura e o Custo de Movimentação de Dinheiro
Os problemas com o banco tradicional em mercados emergentes se estendem além do simples acesso à conta. Mesmo aqueles com contas frequentemente enfrentam infraestrutura tão inadequada que não atende às necessidades financeiras básicas. Transferências de dinheiro transfronteiriças exemplificam essas falhas mais claramente.
As remessas representam um salva-vidas crucial para centenas de milhões de pessoas globalmente. Em 2024, remessas para países de baixa e média renda atingiram um estimado de $905 bilhões, de acordo com dados do Banco Mundial.
Esses fluxos cresceram para superar tanto o Investimento Direto Estrangeiro quanto a Assistência Oficial ao Desenvolvimento para essas regiões. Para muitas famílias, remessas de parentes que trabalham no exterior fornecem renda essencial para alimentação, educação, saúde e moradia.
No entanto, o custo de envio dessas remessas permanece obstinadamente alto. O Banco Mundial Remittance Prices Worldwide database, que acompanha os custos em 367 corredores de países, mostra que o custo médio global de enviar $200 em remessas era de 6,49 por cento no primeiro trimestre de 2025. Essa cifra é mais do que o dobro da meta dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU de três por cento, estabelecida no âmbito do SDG 10.c.
Disparidades regionais tornam essas médias ainda mais preocupantes. A África Subsaariana, a região com a maior proporção de adultos sem conta bancária, também enfrenta os custos mais altos de remessa. No segundo trimestre de 2024, enviar $200 para a África Subsaariana custava uma média de 8,37 por cento. Alguns corredores veem custos superiores a 10 por cento, o que significa que alguém enviando dinheiro para casa perde mais de $20 para cada $200 transferidos.
A escolha do provedor de serviços afeta dramaticamente esses custos. Os bancos permanecem o canal mais caro para remessas, cobrando uma média de 13,40 por cento no segundo trimestre de 2024.
Operadores de transferência de dinheiro tradicionais como Western Union e MoneyGram cobram taxas mais baixas, mas ainda média 6,56 por cento no mesmo período. Os serviços de transferência de dinheiro exclusivamente digitais oferecem taxas um pouco melhores a 4,24 por cento, mas o acesso a esses serviços requer conectividade com a internet, acesso a smartphones e frequentemente contas bancárias tanto em países de envio quanto de recebimento.
Esses custos percentuais se traduzem em bilhões de dólares anualmente extraídos das populações mais pobres do mundo. Se os custos de remessas globalmente fossem reduzidos para a meta de três por cento, famílias dependentes de remessas economizariam um adicional de $20 bilhões por ano, segundo estimativas das Nações Unidas. São $20 bilhões que poderiam ser destinados à alimentação, educação, saúde e investimento em pequenos negócios.
Além do custo, a velocidade apresenta outro desafio. Transferências tradicionais de remessas podem levar de várias horas a vários dias para serem concluídas, dependendo do corredor e do provedor de serviços. Durante esse tempo, as famílias podem esperar ansiosamente por dinheiro necessário para despesas imediatas.
Frequentemente, os bancos retêm fundos para revisões de conformidade, e relacionamentos de correspondência bancária - onde os bancos mantêm contas uns com os outros para facilitar transferências internacionais - têm diminuído, particularmente para bancos menores e de mercados emergentes percebidos como de maior risco.
Youssef observou essas falhas em primeira mão através das operações da Paxful. "Famílias estão enviando dinheiro através das fronteiras onde os bancos se recusam a cooperar. As mulheres não estão mais esperando em fila por horas em escritórios de transferência de dinheiro que cobram taxas exorbitantes", observa ele, descrevendo como os usuários recorreram à criptomoeda para resolver problemas que a finança tradicional não abordou, apesar de décadas de supostos esforços para a inclusão financeira.
Instabilidade Cambial e Controles de Capital
Em muitos mercados emergentes, os problemas com as finanças tradicionais vão além da inadequação da infraestrutura para uma instabilidade fundamental nas próprias moedas. Inflação, depreciação da moeda e controles de capital criam ambientes onde manter a moeda local torna-se um ato de autossabotagem financeira.
A Nigéria oferece um estudo de caso vívido. O naira sofreu uma desvalorização dramática nos últimos anos, caindo para mínimas históricas em fevereiro de 2024. Altas taxas de inflação - superando 20% no início de 2023 e alcançando níveis ainda mais altos posteriormente - corroem o poder de compra das economias.
A decisão do governo em 2022 de redesenhar o naira e introduzir novas notas, aparentemente para combater a inflação e a falsificação, em vez disso, desencadeou uma escassez de dinheiro que exerceu enorme pressão sobre a substancial população não bancarizada do país.
A Venezuela apresenta um exemplo ainda mais extremo. A hiperinflação tornou o bolívar essencialmente sem valor, com a taxa de inflação alcançando níveis incompreensíveis. Os cidadãos viram suas economias de vida evaporarem e lutaram para comprar necessidades básicas à medida que os preços mudavam diariamente ou até mesmo de hora em hora. O acesso ao dólar americano por meio de canais oficiais permaneceu altamente restrito, forçando as pessoas aos mercados negros com taxas de câmbio piores e riscos legais.
Argentina, Turquia, Gana e Zimbábue experimentaram suas próprias versões de crises cambiais nos últimos anos. Em Gana, a inflação atingiu 29,8% em junho de 2022 após 13 meses consecutivos de aumentos, marcando seu nível mais alto em duas décadas. Cada crise segue padrões semelhantes: má gestão fiscal do governo, declínio das reservas de câmbio estrangeiro, restrições de acesso a moedas estrangeiras estáveis, e populações lutando para preservar o pouco de riqueza que têm.
Os controles de capital agravam esses problemas. Muitos governos, desesperados para impedir a fuga de capitais e estabilizar as moedas locais, impõem restrições sobre quanto os cidadãos podem comprar ou manter em moeda estrangeira.
Esses controles frequentemente falham em alcançar seus objetivos declarados, enquanto prendem com sucesso cidadãos comuns em moedas locais em depreciação. Os ricos e os politicamente conectados costumam encontrar maneiras de contornar essas restrições, deixando a classe média e os pobres para suportar o peso da má gestão econômica.
Bancos tradicionais nesses ambientes acabam por se tornar não refúgios seguros para economias, mas sim guardiões de ativos constantemente depreciativos. Mesmo quando os bancos oferecem juros sobre depósitos, as taxas raramente acompanham a inflação. O poder de compra do dinheiro guardado em uma conta bancária diminui gradualmente, punindo o comportamento responsável de economizar em vez de gastar imediatamente.
O Déficit de Confiança
Subjacente a todos esses problemas estruturais está uma crise fundamental de confiança. Falências bancárias, apreensões de ativos pelo governo, corrupção e a generalizada falta de confiabilidade das instituições ensinaram populações em muitos mercados emergentes que colocar fé nos sistemas financeiros oficiais é uma receita para desapontamento ou desastre.
Crises bancárias históricas pontuam o cenário de muitos países em desenvolvimento. Corridas aos bancos, insolvências e falhas em honrar esquemas de seguro de depósitos eliminaram economias e deixaram populações receosas de confiar dinheiro a instituições financeiras. Em alguns casos, governos apreenderam contas bancárias privadas para solucionar emergências fiscais. Em outros, redemoninações monetárias confiscaram efetivamente riqueza.
A corrupção dentro dos sistemas bancários mina ainda mais a confiança. Funcionários exigem subornos para processar transações ou abrir contas. Indivíduos bem conectados recebem tratamento preferencial enquanto cidadãos comuns enfrentam obstáculos burocráticos.
Decisões de empréstimo dependem mais de relações pessoais do que de capacidade de crédito. Quando o sistema opera em patronagem em vez de regras, aqueles sem conexões se encontram perpetuamente desfavorecidos.
Esse déficit de confiança cria um ciclo vicioso. Sem fé nos bancos, as pessoas mantêm suas economias em dinheiro ou ativos físicos como ouro, tornando-as vulneráveis a roubos, perdas e inflação. Sem registros financeiros formais, elas lutam para construir históricos de crédito ou acessar empréstimos. Incapazes de participar totalmente na economia formal, permanecem presas em sistemas informais com custos mais altos e menos proteção.
Youssef identifica esse déficit de confiança como central para o apelo das criptomoedas nos mercados emergentes. "Os contratos inteligentes do Ethereum permitem confiança em ambientes onde instituições falharam notoriamente", explica ele.
Quando instituições tradicionais se mostram indignas de confiança, a natureza transparente e baseada em regras da tecnologia blockchain oferece uma alternativa. Contratos inteligentes executam automaticamente de acordo com seu código, sem exigir confiança em intermediários que possam ser corruptos, incompetentes ou simplesmente ausentes.
A Divisão Regulatória – Quando a Conformidade Entra em Conflito com o Acesso
O Quadro Regulatório dos Estados Unidos e a Operation Chokepoint 2.0
Compreender o papel das criptomoedas nos mercados emergentes requer examinar por que atender essas populações a partir de centros financeiros tradicionais como os Estados Unidos tornou-se quase impossível. A jornada de Ray Youssef, de construir a Paxful nos EUA para realocar suas operações para NoOnes, ilustra as pressões regulatórias que podem fazer da inclusão financeira uma vítima de regimes de conformidade.
"O ambiente regulatório dos EUA tornou quase impossível atender as pessoas que mais precisavam de cripto, especialmente no Sul Global", afirma Youssef de forma direta. "Contas estavam sendo congeladas, transações sinalizadas, e a utilidade básica estava sendo retirada."
A evolução da regulação de criptomoedas nos Estados Unidos tem sido marcada por um aumento na fiscalização e o que muitos na indústria descrevem como uma hostilidade regulatória. Após o boom inicial na adoção de criptomoedas e a bolha de 2017, os reguladores começaram a aplicar regulamentos financeiros existentes com mais rigor às empresas de ativos digitais.
As provisões anti-lavagem de dinheiro da Lei de Sigilo Bancário, os requisitos de conhecimento do cliente e as obrigações de notificação de atividades suspeitas foram estendidas às bolsas de criptomoedas e prestadores de serviços.
Esses requisitos de conformidade não são inerentemente problemáticos. Prevenir a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo e outras atividades ilícitas representam metas regulatórias legítimas. Entretanto, a forma como essas regulamentações têm sido aplicadas às empresas de criptomoedas, particularmente aquelas que atendem populações globais, criou o que os participantes da indústria descrevem como um esforço coordenado para cortar empresas cripto dos serviços bancários tradicionais.
Essa suposta campanha, denominada "Operation Chokepoint 2.0" em referência a um programa da era Obama que mirava outras indústrias desfavorecidas, veio à tona em foco nítido no início de 2023. Em janeiro daquele ano, os reguladores bancários federais - o Federal Reserve, a Federal Deposit Insurance Corporation e o Office of the Comptroller of the Currency - emitiram uma declaração conjunta alertando os bancos sobre "Riscos dos Criptoativos para Organizações Bancárias."
A declaração delineou vários riscos, incluindo incertezas jurídicas, preocupações de segurança e solidez, fraude, contágio e risco de corrida de stablecoins.
Logo em seguida, três bancos amigáveis às criptos colapsaram em rápida sucessão. O Silvergate Bank entrou em liquidação voluntária em março de 2023. O Silicon Valley Bank falhou e foi assumido pelos reguladores. O Signature Bank foi fechado pelos reguladores de Nova York.
Embora cada banco tivesse questões específicas que contribuíram para sua queda, o momento e as ações subsequentes do governo levaram muitos a suspeitar de um esforço coordenado para expulsar negócios de criptomoedas do sistema bancário dos EUA.
Comunicações internas da FDIC obtidas por meio de solicitações da Lei de Liberdade de Informação pela Coinbase pareceram confirmar essas suspeitas. Os documentos fortemente redigidos revelaram "cartas de suspensão" enviadas pela FDIC aos bancos sob sua supervisão, desencorajando ativamente o atendimento a empresas de criptomoedas.
Pelo menos 25 dessas cartas foram enviadas a bancos entre 2022 e 2023. As cartas supostamente exigiam informações de conformidade onerosas ao mesmo tempo em que eram imprecisas sobre o que realmente era necessário antes que a agência aprovasse a prestação de serviços financeiros a empresas de criptomoedas.
Mais de 30 fundadores de tecnologia e criptomoedas relataram terem sido "desbancados" - tendo suas contas bancárias fechadas sem explicação clara ou recurso. O capitalista de risco Marc Andreessen chamou a atenção nacional para o problema durante uma aparição em novembro de 2024 no podcast de Joe Rogan, descrevendo como sua firma viu fundadores sistematicamente cortados dos serviços bancários. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, chamou o esforço de desbancar como "antiético e antiamericano."
O impacto nos negócios de criptomoedas que atendem populações globais foi severo. As empresas enfrentaram uma escolha: reduzir seus serviços, particularmente para jurisdições de maior risco onde seus serviços eram mais necessários, ou correr o risco de perder totalmente o acesso ao setor bancário dos EUA. Muitos escolheram a primeira opção. Alguns, como Youssef, escolheram realocar suas operações para fora dos Estados Unidos.
"Esse foi o ponto de virada para mim," explica Youssef. "Eu não poderia construir soluções para um agricultor em Gana que precisava comprar sementes se meu negócio estava sendo sufocado por reguladores a milhares de quilômetros de distância."
A tensão subjacente revela um conflito fundamental entre inclusão financeira e estruturas de conformidade baseadas em riscos. Atender populações não bancarizadas no Sul Global significa aceitar clientes sem documentação tradicional, operar em jurisdições com controles anti-lavagem de dinheiro mais frágeis e processar transações que algoritmos de correspondência de padrões sinalizam como potencialmente suspeitas.
Do ponto de vista do risco do regulador, esses fatores tornam tais clientes e negócios indesejáveis. Do ponto de vista da inclusão financeira, eles representam precisamente as populações mais necessitadas de serviços.Abordagens Reguladoras do Sul
Enquanto os Estados Unidos e outras economias desenvolvidas têm se movido em direção a abordagens cada vez mais restritivas para criptomoedas, alguns mercados emergentes têm experimentado com estruturas regulatórias mais inovadoras. Seus governos, enfrentando desafios diferentes e reconhecendo o potencial das criptomoedas para abordar lacunas de inclusão financeira, às vezes se mostraram mais dispostos a adotar moedas digitais.
A Nigéria apresenta um quadro regulatório complexo e em evolução. Apesar de se classificar em segundo lugar globalmente nos Índices de Adoção de Criptomoedas Globais da Chainalysis de 2024 e 2025, o governo nigeriano teve uma relação ambivalente com as criptomoedas.
Em 2021, o Banco Central da Nigéria instruiu bancos e instituições financeiras a encerrar contas de pessoas ou entidades transacionando ou operando bolsas de criptomoedas. A diretiva empurrou efetivamente o comércio de criptomoedas para plataformas de negociação peer-to-peer que operam fora dos canais bancários tradicionais.
Simultaneamente, o governo nigeriano lançou o eNaira, uma moeda digital do banco central destinada a promover a inclusão financeira e reduzir os custos de transação. No entanto, a adoção do eNaira foi mínima. Dados do Fundo Monetário Internacional indicaram que 98% das carteiras de eNaira estavam inativas até 2023. Os nigerianos claramente preferiram stablecoins atrelados ao dólar, como USDT e USDC, à moeda digital do governo, sugerindo que o controle centralizado do governo não era o recurso digital que eles procuravam.
Mais recentemente, a Nigéria mudou para um modelo de sandbox regulatório. A Comissão de Valores Mobiliários começou a processar solicitações para licenças de bolsa de criptomoedas e custodiante, embora grandes bolsas como a Binance tenham enfrentado desafios regulatórios contínuos.
Em 2024, a Comissão de Valores Mobiliários estabeleceu uma sandbox regulatória de oito meses para vários provedores de serviços de criptomoeda e sinalizou apoio a esforços de tokenização de ativos do mundo real. O ambiente regulatório permanece em fluxo, operando no que os observadores descrevem como uma zona cinzenta, onde as criptomoedas não são explicitamente proibidas, mas também carecem de suporte legal claro.
Apesar - ou talvez por causa - da incerteza regulatória, a adoção de criptomoedas na Nigéria floresceu. O país recebeu aproximadamente US$ 92,1 bilhões em valor de criptomoedas entre julho de 2024 e junho de 2025, quase o triplo do próximo país africano, a África do Sul.
Cerca de 85% das transferências foram de valor inferior a US$ 1 milhão, indicando principalmente transações em tamanho de varejo e profissional em vez de atividades institucionais. As restrições regulatórias não conseguiram conter a adoção e, em vez disso, empurraram os usuários para soluções mais descentralizadas fora do controle do governo.
O Quênia oferece um modelo diferente. Pioneiro em dinheiro móvel, o Quênia construiu sua abordagem para finanças digitais com base no sucesso do M-Pesa, a plataforma de dinheiro móvel baseada em SMS lançada pela Safaricom. Em 2021, 79% dos adultos quenianos tinham alguma forma de conta financeira, em grande parte devido à adoção do dinheiro móvel. Essa infraestrutura financeira digital existente criou uma base para a integração de criptomoedas.
Os reguladores quenianos adotaram uma abordagem mais medida para as criptomoedas, nem proibindo-as nem fornecendo clareza regulatória abrangente. A Autoridade de Mercados de Capitais alertou sobre os riscos, enquanto também reconheceu o potencial das criptomoedas. Os bancos continuam cautelosos em atender diretamente bolsas de criptomoedas, mas o comércio peer-to-peer prospera. O governo começou a explorar como as criptomoedas podem complementar em vez de ameaçar seu sucesso com dinheiro móvel.
O experimento com Bitcoin em El Salvador representa a abordagem mais radical de qualquer governo. Em setembro de 2021, El Salvador tornou-se o primeiro país a adotar o Bitcoin como moeda legal junto com o dólar americano. O governo desenvolveu a carteira Chivo, forneceu aos cidadãos US$ 30 em Bitcoin para incentivar a adoção e instalou caixas eletrônicos de Bitcoin em todo o país.
Embora a iniciativa tenha gerado atenção e controvérsia internacional significativas, a adoção real pelos salvadorenhos para transações cotidianas foi mista. Muitos continuam usando o dólar americano para a maioria das compras, embora os fluxos de remessas através dos trilhos de Bitcoin tenham mostrado algum progresso.
A África do Sul emergiu como líder regulatório na África Subsaariana. O país estabeleceu requisitos de licenciamento abrangentes para provedores de serviços de ativos virtuais, criando uma certeza regulatória que atraiu mais participação institucional.
Com centenas de negócios de criptomoedas já licenciados, a África do Sul demonstra como estruturas regulatórias claras podem fomentar tanto a inovação quanto a proteção do consumidor. O resultado é visível nos dados: a África do Sul mostra substancialmente mais atividade institucional do que a maioria dos outros mercados africanos, com grandes volumes impulsionados por estratégias de negociação sofisticadas.
O Paradoxo da Conformidade-Accesso
Essas variadas abordagens regulatórias destacam uma tensão fundamental na regulamentação financeira: quanto mais rigorosamente os reguladores aplicam requisitos de conhecimento do cliente e combate à lavagem de dinheiro, mais eles excluem precisamente as populações que mais necessitam de serviços financeiros.
Os requisitos tradicionais de KYC exigem identificação emitida pelo governo, comprovantes de endereço e verificação de emprego ou renda. Esses requisitos fazem sentido para populações com endereços estáveis, emprego formal e documentação governamental. Eles se tornam barreiras intransponíveis para os bilhões que trabalham em economias informais, vivem em moradias temporárias ou residem em áreas onde os serviços governamentais mal funcionam.
Os requisitos de comprovação de endereço ilustram o problema. Em muitas partes do Sul Global, os endereços não seguem formatos padronizados. Áreas rurais podem não ter nomes de ruas ou números de casas. Contas de utilidades - uma forma comum de verificação de endereço - podem estar em nome de outra pessoa ou não existir de todo para domicílios sem conexões formais de utilidades. Dizer a alguém em tais circunstâncias que eles precisam de prova de endereço para acessar serviços financeiros é efetivamente dizer-lhes que eles nãPara transferências bancárias tradicionais.
As Filipinas exemplificam como as remessas de criptomoedas se consolidaram. O país é consistentemente classificado entre os maiores receptores de remessas do mundo, com milhões de trabalhadores filipinos no exterior enviando dinheiro para casa. Em 2023, as Filipinas receberam substanciais influxos de criptomoedas, ficando em oitavo lugar no Índice Global de Adoção de Criptomoedas da Chainalysis.
As exchanges de criptomoedas locais e as plataformas peer-to-peer proliferaram, tornando mais fácil para os destinatários converter moedas digitais em pesos filipinos ou até mesmo gastar certas criptomoedas diretamente.
A Nigéria, como o maior receptor de remessas na África, com US$ 19,5 bilhões recebidos em 2023, tem visto uma adoção ainda mais dramática de criptomoedas para transferências transfronteiriças. As stablecoins representaram aproximadamente 40 a 43 por cento das transações de criptomoedas na Nigéria em 2024, impulsionadas principalmente por remessas e poupanças. A instabilidade do naira e os controles de capital que restringem o acesso aos dólares americanos tornaram as stablecoins atreladas ao dólar particularmente atraentes.
Os nigerianos que recebem remessas podem manter valor em uma moeda estável sem depender de bancos que podem impor restrições de saque ou taxas de câmbio desfavoráveis.
O México, apesar de sua proximidade com os Estados Unidos e infraestrutura financeira relativamente desenvolvida, também tem visto um crescente adoção de criptomoedas para remessas. Migrantes mexicanos nos Estados Unidos, enfrentando altos custos de serviços tradicionais de transferência de dinheiro, recorrem cada vez mais a criptomoedas para enviar dinheiro para casa. Exchanges locais e plataformas peer-to-peer no México facilitaram para os destinatários a conversão de criptomoedas em pesos, completando o corredor de remessas.
A observação de Youssef captura o impacto humano: "As famílias estão enviando dinheiro através das fronteiras onde os bancos se recusam a cooperar. As mulheres não estão mais na fila por horas em escritórios de transferência de dinheiro que cobram taxas exorbitantes." Esses não são ganhos abstratos de eficiência. São horas economizadas, taxas evitadas e dinheiro que chega quando as famílias precisam, em vez de quando os bancos decidem liberá-lo.
Negócios e Comércio: Construindo Meios de Subsistência
Além das remessas pessoais, as criptomoedas tornaram-se uma ferramenta para negócios e comércio em todo o Sul Global. Comerciantes, mercadores e pequenos empresários usam moedas digitais para superar obstáculos que os bancos tradicionais colocam em seu caminho.
O comércio peer-to-peer de criptomoedas evoluiu para um setor econômico significativo. Plataformas como LocalBitcoins, Paxful e inúmeras alternativas regionais criaram mercados onde indivíduos podiam comprar e vender criptomoedas diretamente, muitas vezes usando métodos de pagamento locais que as exchanges globais não suportavam.
Embora LocalBitcoins tenha fechado em 2023, contribuindo para uma queda nos volumes de troca medidos peer-to-peer, a atividade mudou para outras plataformas e métodos em vez de desaparecer.
A Nigéria lidera o mundo em atividade de negociação peer-to-peer. Dados da Chainalysis mostram que o mercado peer-to-peer da Nigéria permanece vibrante, apesar das pressões regulatórias que forçaram muitas exchanges a fechar ou restringir operações.
Os traders operam por meio de grupos de Telegram, WhatsApp e plataformas locais, conectando compradores e vendedores e ganhando spreads em suas negociações. Para muitos jovens nigerianos enfrentando taxas de desemprego superiores a 30 por cento para jovens, o comércio de criptomoedas tornou-se uma fonte de renda viável.
"Os traders aqui estão construindo negócios e criando empregos", observa Youssef. Estes não são firmas de investimento de Wall Street. São empreendedores com smartphones e conexões de internet, muitas vezes operando de casa ou pequenos escritórios, facilitando transações de criptomoedas para suas comunidades locais. Eles estabeleceram negócios em torno de oportunidades de arbitragem, explorando diferenças de preço entre mercados locais e internacionais. Eles fornecem liquidez e pontos de acesso para clientes que desejam comprar ou vender criptomoedas, mas não têm acesso a exchanges internacionais.
Pequenos e médios empresários adotaram criptomoedas para outros fins também. Negócios de importação-exportação usam para liquidar faturas quando os canais bancários tradicionais são lentos ou proibitivamente caros.
Empresas online que vendem para clientes internacionais aceitam criptomoedas para evitar as altas taxas e estornos associados com o processamento de cartões de crédito internacionais. Freelancers que fornecem serviços para clientes no exterior recebem pagamentos em criptomoeda em vez de esperar dias ou semanas por transferências bancárias internacionais.
O agricultor em Gana mencionado por Youssef não é um exemplo hipotético. Negócios agrícolas em toda a África enfrentam desafios significativos para acessar capital de giro e transacionar com fornecedores. Bancos raramente atendem setores agrícolas em áreas rurais, vendo-os como muito arriscados e não lucrativos. Quando os agricultores precisam comprar sementes, fertilizantes ou equipamentos, as criptomoedas podem fornecer um meio de receber pagamento por colheitas e fazer essas compras essenciais, operando fora dos sistemas bancários que falharam em atender comunidades agrícolas.
Poupança e Preservação de Riqueza: Combatendo a Inflação
Em economias que experimentam alta inflação ou depreciação da moeda, a criptomoeda - especialmente as stablecoins - tornou-se um veículo de poupança para populações desesperadas para preservar riqueza. A lógica é direta: se a moeda local está perdendo valor diariamente, manter uma stablecoin denominada em dólar torna-se uma escolha racional, mesmo considerando os riscos inerentes à criptomoeda.
A Venezuela oferece o exemplo mais extremo. À medida que a hiperinflação destruiu o valor do bolívar, os venezuelanos recorreram às criptomoedas para preservar o pouco de riqueza que podiam. As remessas de parentes no exterior chegaram como criptomoedas porque os canais bancários tradicionais se tornaram pouco confiáveis.
Negócios locais começaram a aceitar Bitcoin e stablecoins para pagamento porque mantiveram valor de maneiras que o bolívar não conseguia. A própria criptomoeda Petro do governo não conseguiu ganhar tração, mas as stablecoins privadas tornaram-se uma moeda paralela de fato.
A Argentina viu padrões semelhantes, embora menos extremos. Com inflação crônica e controles de capital restringindo o acesso aos dólares, os argentinos abraçaram as criptomoedas como um mecanismo de poupança. Stablecoins como USDT negociam a prêmios em exchanges locais, refletindo uma forte demanda por ativos denominados em dólar. As repetidas crises cambiais do governo ensinaram os argentinos que manter pesos é financeiramente destrutivo, levando-os a buscar alternativas.
A desvalorização da lira na Turquia também impulsionou a adoção de criptomoedas. À medida que a lira perdeu valor em relação ao dólar, os cidadãos turcos buscaram maneiras de preservar o poder de compra. As exchanges de criptomoedas viram um aumento no volume de negociação durante os períodos de fraqueza particular da lira. Embora o governo tenha imposto algumas restrições ao uso de criptomoedas, o fundamental driver - a instabilidade da moeda - garante a demanda contínua.
Dados da Chainalysis sobre a Nigéria mostram a manifestação prática dessa dinâmica. No primeiro trimestre de 2024, o valor das stablecoins se aproximou de quase 3 bilhões de dólares, tornando as stablecoins a maior parte das transações abaixo de 1 milhão de dólares na Nigéria. Esse aumento coincidiu com o naira atingindo mínimas recordes, demonstrando a conexão direta entre instabilidade da moeda e adoção de stablecoins. Os nigerianos não estavam especulando na valorização do preço das stablecoins - o ponto todo das stablecoins é que elas não se valorizam. Eles estavam simplesmente tentando evitar que suas economias evaporassem junto com o valor do naira.
"As pessoas estão começando a ver a utilidade real da criptomoeda, especialmente nas transações diárias, o que é uma mudança da visão anterior de cripto como apenas um esquema para ficar rico rapidamente", explica Moyo Sodipo, COO e cofundador da exchange nigeriana Busha. "Quando a Busha ganhou popularidade por volta de 2019 e 2020, houve uma grande mania pelo Bitcoin. Muitas pessoas inicialmente não estavam interessadas em stablecoins. Agora que o Bitcoin perdeu muito do seu valor [com relação aos picos], há um desejo de diversificação entre Bitcoin e stablecoins."
A mudança do Bitcoin para stablecoins para fins de poupança reflete a maturidade no uso de criptomoedas. Enquanto a volatilidade do preço do Bitcoin pode funcionar a favor dos investidores durante mercados de alta, ela apresenta um risco inaceitável para aqueles que tentam preservar valor em vez de especular.
As stablecoins fornecem os atributos chave que tornam a criptomoeda útil para poupança - independência dos sistemas financeiros locais, fácil transferibilidade, divisibilidade - sem a volatilidade que torna o Bitcoin inadequado como um meio de reserva de valor para aqueles que não podem se dar ao luxo de perder qualquer poder de compra.
Educação e Mobilidade Social: Acesso a Oportunidades
A educação internacional apresenta outro domínio onde a criptomoeda resolve problemas práticos que as finanças tradicionais lidam mal. Estudantes de mercados emergentes enfrentam obstáculos significativos ao tentar pagar mensalidades e despesas de vida no exterior.
As transferências bancárias são caras e lentas. Os cartões de crédito podem não funcionar internacionalmente ou carregar altas taxas de transação estrangeira. Alguns países impõem limites sobre quanto moeda estrangeira pode ser comprada para educação, tratando os alunos como vetores potenciais para fuga de capitais.
A criptomoeda permite que estudantes recebam dinheiro da família, paguem mensalidades e lidem com despesas de vida sem depender de bancos que os veem como clientes inconvenientes. Instituições educacionais em alguns países começaram a aceitar criptomoedas diretamente para pagamentos de mensalidades, reconhecendo tanto a demanda de estudantes internacionais quanto os ganhos de eficiência de eliminar intermediários bancários.
A distribuição de bolsas de estudo e subsídios por meio de criptomoeda também surgiu como um caso de uso. Organizações não-governamentais e fundações que fornecem apoio financeiro para estudantes ou empreendedores em mercados emergentes podem distribuir fundos como criptomoeda, garantindo que o dinheiro chegue aos destinatários pretendidos rapidamente e com o mínimo de perda para intermediários.### Skip translation for markdown links:
Recipients can then convert to local currency as needed or, increasingly, use stablecoins directly for certain purchases.
A economia global de freelancers, viabilizada por plataformas como Upwork, Fiverr e muitas outras, cria oportunidades para trabalhadores qualificados em mercados emergentes ganharem renda de clientes em todo o mundo. No entanto, o atrito nos pagamentos historicamente limitou a participação. Transferências bancárias internacionais custam de $25 a $50 por transação, tornando pagamentos pequenos economicamente inviáveis.
O PayPal e serviços semelhantes restringem ou cobram altas taxas em muitos países. A criptomoeda oferece aos freelancers um meio de receber pagamentos de forma eficiente, particularmente para valores menores, onde as taxas de processamento de pagamento tradicionais seriam proibitivas.
Uma designer gráfica no Paquistão que completa um projeto de $200 para um cliente nos Estados Unidos enfrenta uma escolha. Uma transferência bancária pode custar $40 e demorar uma semana. O PayPal, se disponível, cobra aproximadamente cinco por cento mais taxas de conversão de moeda. O pagamento em criptomoeda pode custar de $5 a $10 no total e chegar em poucas horas. A matemática favorece fortemente a criptomoeda, permitindo que a freelancer retenha mais de seus ganhos e o cliente pague menos em custos de transação.
Youssef observa esse impacto diretamente: "Os estudantes estão usando isso para juntar fundos suficientes para sua educação. Isso não é especulação, em vez disso, é sobrevivência, é empoderamento." A distinção importa. Os críticos descartam a criptomoeda como especulativa e, portanto, indigna de consideração séria em políticas.
Mas para estudantes lutando para financiar sua educação ou freelancers tentando receber pagamento por seu trabalho, os aspectos especulativos da criptomoeda são irrelevantes. O que importa é se ela resolve seu problema imediato de mover dinheiro de forma eficiente.
Assistência Humanitária e Resposta a Crises
Os últimos anos demonstraram o potencial das criptomoedas em contextos humanitários. Quando a Rússia invadiu a Ucrânia em fevereiro de 2022, as doações em criptomoeda para organizações ucranianas e o governo aumentaram. A velocidade e a natureza sem fronteiras das criptomoedas permitiram que indivíduos e organizações em todo o mundo contribuíssem diretamente para os esforços de socorro.
Canais de doação tradicionais através de bancos e organizações internacionais envolvem atrasos substanciais e encargos administrativos. A criptomoeda alcançou os destinatários em algumas horas.
Organizações não governamentais operando em ambientes desafiadores começaram a explorar a criptomoeda para distribuição de ajuda. Métodos tradicionais de entregar assistência financeira enfrentam inúmeros obstáculos: a infraestrutura bancária pode estar danificada ou inexistente, a interferência do governo pode bloquear ou desviar fundos, os beneficiários podem não ter contas bancárias ou documentos de identificação. Distribuir assistência como criptomoeda carregada em carteiras móveis simples pode contornar muitos desses problemas.
A crise dos refugiados sírios ilustrou esse potencial. Os refugiados, tendo fugido com pouca documentação e incapazes de abrir contas bancárias nos países anfitriões, lutaram para participar de economias formais. Algumas organizações humanitárias experimentaram fornecer cartões pré-pagos ou dinheiro móvel, mas essas soluções tinham limitações.
A criptomoeda ofereceu outra opção: os refugiados poderiam receber fundos e fazer compras através de criptomoedas aceitas por comerciantes participantes, ou converter em moeda local através de plataformas peer-to-peer.
A resposta a desastres naturais fornece outro contexto. Quando furacões, terremotos ou inundações destroem infraestrutura, incluindo bancos e sistemas de pagamento, a criptomoeda pode continuar funcionando desde que as redes móveis permaneçam operacionais ou sejam rapidamente restauradas. As vítimas de desastres podem receber ajuda diretamente em carteiras móveis, mantendo o acesso financeiro durante os períodos de recuperação, quando o sistema bancário tradicional pode estar indisponível.
Embora o uso humanitário de criptomoedas permaneça relativamente pequeno em comparação com aplicações comerciais, ele demonstra a resiliência e utilidade da tecnologia em circunstâncias onde a infraestrutura financeira tradicional falha. Esses casos extremos também fornecem lições valiosas sobre o que torna a criptomoeda genuinamente útil: não especulação de preço ou retornos de investimento, mas a capacidade de mover valor eficientemente em contextos onde outras opções não funcionam bem ou não funcionam de todo.
A Camada Tecnológica – Por Que o Ethereum e os Contratos Inteligentes Importam
O Bitcoin foi pioneiro nas criptomoedas e continua sendo a moeda digital mais reconhecida, mas a evolução da tecnologia blockchain além do Bitcoin expandiu significativamente a utilidade das criptomoedas. Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes possibilitaram aplicações que vão muito além da simples transferência de valor.
Além do Bitcoin: Dinheiro Programável
O design do Bitcoin se concentra em fazer uma coisa bem: ser uma moeda digital descentralizada que nenhum governo ou corporação controla. Esse design focado dá ao Bitcoin certas vantagens, particularmente como um sistema de pagamento resistente à censura e uma reserva de valor. No entanto, a linguagem de script do Bitcoin é intencionalmente limitada para prevenir operações complexas que possam introduzir vulnerabilidades de segurança.
O Ethereum, lançado em 2015, adotou uma abordagem diferente. Em vez de ser apenas uma moeda, o Ethereum é uma plataforma para executar aplicativos descentralizados usando contratos inteligentes - código que é executado automaticamente de acordo com regras predefinidas, sem necessidade de intermediários. Essa programabilidade transforma a criptomoeda de um simples trilho de pagamento em uma infraestrutura para construir serviços financeiros.
Youssef reconhece esse potencial transformador: "Os contratos inteligentes do Ethereum permitem confiança em ambientes onde as instituições falharam notoriamente." Quando instituições tradicionais são corruptas, incompetentes ou simplesmente ausentes, os contratos inteligentes oferecem uma alternativa. Se duas partes desejam entrar em um acordo financeiro, elas podem codificar os termos em um contrato inteligente que se executa automaticamente quando as condições são atendidas. Nenhuma das partes precisa confiar na outra ou depender de um sistema judiciário para fazer cumprir o acordo - o código se autoplende.
Isso pode parecer uma distinção técnica sem importância prática, mas em ambientes onde a confiança institucional é baixa, isso muda fundamentalmente o que é possível. Um agricultor pode receber o pagamento por suas colheitas automaticamente quando a entrega é confirmada, sem se preocupar se o comprador realmente pagará.
Um freelancer pode garantir que o pagamento seja liberado quando o trabalho estiver concluído satisfatoriamente, sem depender de um operador de plataforma para mediar disputas de forma justa. Um grupo de poupança pode reunir fundos sob regras transparentes que impedem qualquer membro ou operador individual de se apropriar indevidamente do dinheiro.
DeFi: Reconstruindo Serviços Financeiros
Finanças Descentralizadas, ou DeFi, representam a aplicação da tecnologia de contratos inteligentes para reconstruir serviços financeiros sem intermediários tradicionais. Empréstimos, empréstimos, negociação, seguros e derivativos - todas as funções que bancos e instituições financeiras fornecem - podem ser implementadas como contratos inteligentes rodando em redes blockchain.
O apelo do DeFi para mercados emergentes está em eliminar os guardiões que historicamente excluíram certas populações. Bancos tradicionais decidem quem recebe empréstimos com base em históricos de crédito, garantias e outros fatores que desvantagem sistematicamente pessoas em países em desenvolvimento.
Os protocolos de empréstimo DeFi não se importam com seu histórico de crédito ou onde você mora. Se você tem criptomoeda para oferecer como garantia, pode pegar emprestado. Se deseja ganhar juros sobre suas economias, pode fornecer liquidez a pools de empréstimo sem atender a requisitos de saldo mínimo ou pagar taxas de conta.
A Nigéria emergiu como líder na adoção de DeFi globalmente, recebendo mais de $30 bilhões em valor através de serviços DeFi em 2023. A África Subsaariana, de modo mais amplo, lidera o mundo no uso de DeFi em nível de base, medido pela proporção de transações que são de tamanho varejo. Isso não são investidores ricos em Lagos realizando grandes negociações. São nigerianos comuns usando plataformas DeFi para acessar serviços financeiros que os bancos tradicionais não fornecem.
Os casos de uso variam. Alguns usuários participam do farming de rendimento, fornecendo liquidez para exchanges descentralizadas e ganhando taxas de negociação. Outros usam protocolos de empréstimo para pegar empréstimos em stablecoins contra suas posses em criptomoeda, acessando liquidez em dólar sem vender suas criptos ou passar por bancos.
Outros ainda usam o DeFi para propósitos mais sofisticados, como proteger-se contra riscos cambiais ou acessar derivativos que seriam inacessíveis através de instituições financeiras tradicionais em seus países.
Youssef enquadra a importância do DeFi em termos estruturais: "ETH oferece uma forma de construir serviços descentralizados como empréstimos, remessas ou plataformas de poupança que operam fora dos guardiões tradicionais... como parte do conjunto de ferramentas para desmantelar o que eu chamo de apartheid financeiro."
A frase "apartheid financeiro" evoca deliberadamente a exclusão sistemática que caracterizou o regime do apartheid na África do Sul. Youssef argumenta que o sistema financeiro global opera como uma forma de apartheid, onde a localização geográfica, o nível de riqueza e a documentação determinam quem tem acesso aos serviços financeiros e quem permanece perpetuamente excluído.
O DeFi, ao eliminar os guardiões tradicionais e operar de acordo com um código transparente em vez de discrição humana, oferece um caminho para desmontar esses sistemas de exclusão.
O Desafio da Escalabilidade
Apesar de sua promessa, o Ethereum e plataformas de contratos inteligentes semelhantes enfrentam limitações significativas de escalabilidade que limitam sua utilidade para adoção em massa em mercados emergentes. A capacidade de transação do Ethereum - o número de transações que pode processar por segundo - permanece relativamente baixa, variando tipicamente de 15 a 30 transações por segundo, dependendo da complexidade da transação. Quando a demanda da rede excede essa capacidade, os usuários competem pela inclusão da transação ao oferecer taxas mais altas, elevando os custos.
Durante períodos de alta congestão na rede, as taxas de transação do Ethereum excederamHabilidades, e o impacto pode ser devastador para aqueles que caem neles.
Enganadores frequentemente exploram lacunas no conhecimento dos usuários sobre como proteger seus ativos digitais. Blockchains geralmente são imutáveis, dificultando ou impossibilitando a recuperação de fundos enviados incorretamente. Os reguladores enfrentam o desafio de equilibrar a proteção dos consumidores, sem sufocar a inovação ou prejudicar o acesso onde o cripto pode fornecer um valor legítimo. Abordagens proativas incluem educação pública, regras de divulgação mais fortes para emissores de tokens e monitoramento rigoroso de plataformas de negociação para práticas enganosas.
Volatilidade
Apesar dos benefícios potenciais, as criptomoedas mais amplamente conhecidas, como Bitcoin e Ethereum, são notoriamente voláteis. Oscilações de preço significativas em curtos períodos podem minar a segurança que os usuários esperam ao usar criptomoeda para transações ou economias. Embora stablecoins ofereçam uma solução para a volatilidade dentro do contexto de transações em moeda tradicional, desafios permanecem em como a volatilidade das criptomoedas principais influencia o sentimento dos usuários e o comportamento de mercado.
Conclusão
A crescente adoção de criptomoedas nos mercados emergentes ilustra uma promessa significativa, mas não sem desafios consideráveis. Abordar taxas, escalar redes e estabelecer regulamentos que protejam os consumidores sem impedir o progresso são fundamentais para realizar os benefícios das criptomoedas para inclusão financeira.
Os desenvolvimentos em soluções de Camada 2 e stablecoins alinhados com melhorias contínuas em blockchains estabelecem uma base sólida para o crescimento. No entanto, a conscientização, a educação e a ação regulatória permanecerão essenciais para garantir que essas tecnologias cumpram seu potencial em algumas das regiões mais necessitadas do mundo.Here is the content translated into Brazilian Portuguese, maintaining the markdown links unchanged:
sofisticação e aqueles desesperados por oportunidades financeiras.
A alfabetização técnica representa uma barreira significativa para o uso seguro de criptomoedas. Proteger adequadamente uma carteira de criptomoedas requer compreender conceitos como chaves privadas, frases-semente, armazenamento seguro e verificação de transações. Falhar em entender esses conceitos leva a perdas. Usuários podem armazenar chaves privadas de forma insegura, tornando-as vulneráveis a roubo. Podem cair em golpes de carteiras falsas que roubam fundos. Podem perder frases-semente e perder permanentemente o acesso a seu dinheiro.
A irreversibilidade das transações de criptomoedas - uma característica do ponto de vista técnico - torna-se uma falha do ponto de vista da proteção ao consumidor. Se alguém te convence fraudulentamente a enviar criptomoeda, não é possível ligar para o banco para reverter a transação. Se você acidentalmente enviar criptomoeda para o endereço errado, ela se perde.
Os sistemas financeiros tradicionais possuem reversibilidade incorporada e mecanismos de resolução de disputas precisamente para proteger consumidores de erros e fraudes. O projeto das criptomoedas prioriza valores diferentes.
Algumas soluções estão surgindo. Carteiras de múltiplas assinaturas exigem que várias partes aprovem transações, reduzindo o risco de roubo ou erros unilaterais. Serviços de custódia baseados em contratos inteligentes oferecem alguma reversibilidade de transações sob certas condições. Produtos de seguro cobrindo certos tipos de perdas em criptomoedas estão se desenvolvendo. Carteiras baseadas em exchanges oferecem experiências familiares ao usuário com suporte ao cliente, embora com o custo de os usuários não controlarem suas chaves privadas.
O desafio fundamental permanece: fornecer proteção ao consumidor suficiente para tornar a criptomoeda segura para adoção em massa enquanto preserva a descentralização e a resistência à censura que a tornam útil em contextos onde instituições falham. Esse equilíbrio é difícil de alcançar, e muitos usuários em mercados emergentes estão atualmente navegando esses riscos com proteção insuficiente.
Riscos de Volatilidade
Embora as stablecoins abordem preocupações de volatilidade, muitos usuários em mercados emergentes possuem Bitcoin, Ethereum, e outras criptomoedas cujos preços flutuam dramaticamente. Uma pessoa que converte suas economias em Bitcoin no auge do mercado pode ver 50% ou mais do seu valor desaparecer em uma queda. Para populações vivendo perto do nível de subsistência, tais perdas podem ser devastadoras.
A questão da volatilidade é particularmente aguda quando a criptomoeda serve como um meio de troca, e não apenas como investimento. Um comerciante que aceita Bitcoin como pagamento enfrenta incerteza sobre o valor que está recebendo.
Se o Bitcoin cai 10% antes que ele possa converter para a moeda local, ele efetivamente deu um desconto de 10%. Por outro lado, se o Bitcoin sobe 10%, o cliente efetivamente pagou a mais. Essa volatilidade torna o Bitcoin impraticável para o comércio comum, levando os usuários a buscar stablecoins para fins transacionais.
Para aqueles que usam criptomoedas para poupança ou remessas, a volatilidade cria trocas difíceis. Possuir Bitcoin oferece potencial de valorização, mas arrisca depreciação. Ter stablecoins preserva o valor em termos de dólar, mas não oferece valorização e pode perder valor em relação à inflação do dólar. Manter moeda local em ambientes de alta inflação garante perda de valor. Não existe opção perfeita.
Preocupações com a manipulação do mercado agravam os riscos de volatilidade. Os mercados de criptomoedas, especialmente para tokens menores, são vulneráveis à manipulação por grandes detentores ou grupos coordenados. Esquemas de pump-and-dump que seriam ilegais e passíveis de acusação nos mercados de valores mobiliários tradicionais frequentemente operam com impunidade nos mercados de criptomoedas. Investidores de varejo em mercados emergentes, muitas vezes com alfabetização financeira limitada, tornam-se alvos desses esquemas.
Educação e expectativas realistas representam soluções parciais. Usuários precisam entender que o Bitcoin não é um armazém estável de valor e que devem manter apenas quantias que podem perder. Stablecoins devem ser usadas para fins que requerem estabilidade de preço. Diversificação em múltiplas criptomoedas e ativos pode reduzir o risco. No entanto, mesmo usuários bem informados em mercados emergentes podem sentir que não têm opções melhores, levando-os a aceitar riscos de volatilidade como preferíveis às perdas certas que enfrentariam através da depreciação da moeda ou da incapacidade de acessar serviços financeiros tradicionais.
Limitações de Infraestrutura
A promessa das criptomoedas de inclusão financeira assume que as populações-alvo têm a infraestrutura tecnológica para acessar e usar. Essa suposição não se mantém uniformemente nos mercados emergentes. Conectividade com a Internet, posse de smartphones, alfabetização técnica e eletricidade confiável representam pré-requisitos que milhões não possuem.
De acordo com dados da GSMA, a lacuna de gênero nos smartphones se ampliou globalmente, atingindo 18% em 2021, em comparação a 15% anteriormente. Isso se traduz em 315 milhões a menos de mulheres do que de homens que possuem smartphones. Da mesma forma, a lacuna de gênero na internet móvel estagnou em 16%, representando 264 milhões a menos de mulheres usando internet móvel.
Para que as criptomoedas entreguem as promessas de inclusão financeira para mulheres especificamente, é essencial abordar essas lacunas de conectividade subjacentes.
Áreas rurais frequentemente carecem de conectividade confiável com a Internet, tornando as transações em criptomoedas difíceis ou impossíveis. Quando a conectividade existe, pode ser proibitivamente cara para populações que ganham alguns dólares diariamente.
Uma pessoa que precisa escolher entre comprar dados móveis e comprar comida irá priorizar a comida, deixando-a incapaz de acessar serviços financeiros baseados em criptomoedas que teoricamente lhes oferecem oportunidades.
A disponibilidade de eletricidade, muitas vezes dada como certa nos países desenvolvidos, permanece inconsistente em muitas partes do Sul Global. Quando ocorrem apagões frequentes, manter smartphones carregados torna-se um desafio. Durante apagões prolongados, acessar serviços de criptomoedas torna-se impossível, independentemente da disponibilidade de internet.
Barreiras de alfabetização técnica agravam as limitações de infraestrutura. Entender como configurar e proteger uma carteira de criptomoedas, conduzir transações, verificar endereços e proteger chaves privadas requer educação e prática. Para populações com educação formal limitada e pouca experiência prévia com ferramentas financeiras digitais, a curva de aprendizado é acentuada. Interfaces de usuário bem projetadas ajudam, mas lacunas significativas permanecem entre a usabilidade atual das criptomoedas e o nível necessário para uma adoção verdadeiramente ampla.
Considerações Ambientais
O consumo de energia do Bitcoin gerou críticas substanciais. O mecanismo de consenso Proof of Work do Bitcoin exige que os mineradores realizem trabalhos computacionalmente intensivos para adicionar blocos ao blockchain, consumindo energia substancial no processo.
Estimativas do consumo anual de energia do Bitcoin variam, mas geralmente ficam na faixa de 150 a 200 terawatts-hora, comparável ao consumo de energia de um país de médio porte.
Críticos argumentam que esse consumo de energia é desperdiçador e contribui para a mudança climática, especialmente quando a eletricidade é gerada a partir de combustíveis fósseis. Para mercados emergentes já enfrentando desafios de acesso à energia, dedicar recursos energéticos escassos à mineração de criptomoedas parece particularmente problemático. O argumento de justiça ambiental sustenta que a especulação de investidores ricos não deve impor custos ambientais a populações menos capazes de arcar com eles.
Defensores do uso de energia do Bitcoin argumentam que grande parte da energia vem de fontes renováveis ou que seria desperdiçada de outra forma, que o consumo de energia sozinho não determina o impacto ambiental sem considerar as fontes de energia, e que sistemas financeiros tradicionais também consomem energia substancial ao contabilizar agências bancárias, data centers e outras infraestruturas.
Eles também defendem que a inclusão financeira de bilhões justifica o consumo de energia, especialmente à medida que a energia renovável se torna mais disponível.
A transição do Ethereum de Proof of Work para Proof of Stake em setembro de 2022 reduziu dramaticamente seu consumo de energia - em mais de 99% de acordo com a Ethereum Foundation. Esta transição demonstra que a tecnologia blockchain não requer inerentemente um consumo maciço de energia, e que preocupações ambientais podem ser abordadas por meio da evolução tecnológica.
Para o papel das criptomoedas em mercados emergentes especificamente, as preocupações ambientais são importantes, mas representam um fator entre muitos que devem ser equilibrados. Um nigeriano usando criptomoeda para preservar economias contra a depreciação do naira ou um queniano recebendo remessas através de canais de criptomoeda não está fazendo essa escolha com base no impacto ambiental. Eles estão fazendo com base em qual opção atende melhor às suas necessidades financeiras imediatas. A sustentabilidade a longo prazo requer abordar preocupações ambientais através de melhorias tecnológicas em vez de simplesmente descartar o uso de criptomoedas em mercados emergentes.
A Tese da Descentralização – Resiliência Através da Distribuição
Compreender por que a criptomoeda continua crescendo em mercados emergentes apesar dos obstáculos requer entender a importância da descentralização - não como uma característica técnica abstrata, mas como um atributo estrutural que torna a criptomoeda resistente à supressão.
A Metáfora dos Mosquitos
Youssef captura esse conceito vividamente: "Crypto já provou que não pode ser parada. Primeiro, os governos tentaram bani-la, e quando isso falhou, tentaram controlá-la. Mas você não pode matar um exército de mosquitos."
A metáfora dos mosquitos, embora rudimentar, comunica efetivamente por que os sistemas financeiros centralizados e as redes de criptomoedas descentralizadas respondem de maneira diferente à ação governamental. Fechar um banco requer fechar suas agências, confiscar seus servidores, e prender seus executivos. Fechar uma exchange de criptomoedas centralizada segue lógica semelhante - identificar a empresa, entregar papéis legais, congelar contas, e a operação para.
Mas fechar
Bitcoin ou Ethereum as redes?
Onde você serve os documentos? Quais servidores você apreende? O Bitcoin opera em dezenas de milhares de nós geridos por indivíduos e organizações no mundo todo.
Ethereum tem uma arquitetura distribuída semelhante. Não existe um único ponto de controle. Não há sede para invadir. Nenhum CEO para prender. Governos podem proibir atividades relacionadas a essas redes dentro de suas jurisdições, mas não conseguem desligar as redes em si.
Essa característica estrutural explica a persistência das criptomoedas, mesmo diante da oposição governamental. Quando a China baniu a mineração e o comércio de criptomoedas, a proibição conseguiu empurrar essas atividades para fora da China.
As operações de mineração se mudaram para o Cazaquistão, Estados Unidos e outros lugares. O comércio se deslocou para bolsas em offshore e plataformas peer-to-peer. Mas Bitcoin e Ethereum continuaram operando, suas redes não foram afetadas pela ação do governo chinês, apesar de a China ter sido o centro da atividade de mineração e um mercado importante para o comércio.
A experiência da Nigéria ilustra o padrão. Quando o Banco Central da Nigéria ordenou que os bancos fechassem contas relacionadas a criptomoedas em 2021, o comércio não parou. Ele se deslocou de exchanges centralizadas que conectavam aos bancos para plataformas peer-to-peer que operavam de maneira mais descentralizada.
Os volumes de transações na Nigéria aumentaram em vez de diminuir após a proibição, demonstrando a ineficácia da política em alcançar seu objetivo declarado de reduzir o uso de criptomoedas.
Efeitos de Rede e Curvas de Adoção
Redes de criptomoedas se beneficiam de poderosos efeitos de rede que impulsionam a adoção uma vez que a massa crítica é alcançada. O valor de uma rede de pagamento aumenta exponencialmente à medida que mais participantes se juntam. Um sistema de pagamento com um milhão de usuários oferece utilidade limitada. Um sistema de pagamento com um bilhão de usuários se torna infraestrutura essencial. Cada novo usuário torna a rede mais valiosa para todos os usuários existentes, criando um ciclo de crescimento auto-reforçado.
O Bitcoin atingiu escala suficiente para que fechá-lo globalmente exigiria uma ação coordenada por praticamente todos os governos do mundo, e mesmo assim, a rede poderia sobreviver de forma reduzida. O Ethereum atingiu escala semelhante. Redes de criptomoeda menores permanecem mais vulneráveis à ação governamental ou rejeição de mercado, mas as maiores redes estabeleceram resiliência através da escala.
A curva de adoção de criptomoeda em mercados emergentes parece seguir o padrão de outras tecnologias transformadoras. Os primeiros adotantes, geralmente mais sofisticados tecnicamente e tolerantes ao risco, exploram a tecnologia e desenvolvem casos de uso.
À medida que a infraestrutura melhora e as experiências do usuário se tornam mais acessíveis, a adoção se amplia para usuários de massa. Eventualmente, os efeitos de rede e a base instalada tornam a tecnologia difícil de ser deslocada, mesmo quando surgem alternativas.
Vários mercados emergentes passaram por pontos de inflexão onde a adoção de criptomoedas se tornou autossustentável. Nigéria, Índia, Vietnã e outros mostram volumes de transações e bases de usuários que continuam crescendo, apesar dos obstáculos regulatórios.
Ecossistemas locais se desenvolveram com exchanges, comerciantes peer-to-peer, comerciantes que aceitam criptomoedas e serviços construídos em torno de moedas digitais. Esses ecossistemas criam constituências com incentivos para manter e expandir o uso de criptomoedas.
Análise Comparativa: Outras Tecnologias Resistentes à Censura
Criptomoeda não é a primeira tecnologia a enfrentar tentativas governamentais de supressão, e examinar como outras tecnologias resistentes à censura se saíram fornece um contexto útil. A própria internet, apesar das várias tentativas de censura ou controle por governos, tem se mostrado amplamente resistente a desligamentos fora de contextos autoritários específicos.
Tecnologias de compartilhamento de arquivos oferecem comparações particularmente relevantes. Napster, o primeiro serviço de compartilhamento de arquivos mainstream, operava como um serviço centralizado e foi desligado com sucesso por meio de ação judicial. Mas o conceito tecnológico sobreviveu por meio de implementações cada vez mais descentralizadas.
BitTorrent distribui arquivos de forma peer-to-peer sem qualquer serviço central para ser alvo. Apesar de décadas de esforços por governos e detentores de direitos autorais, o BitTorrent continua operando porque não há ponto central de falha.
Aplicativos de mensagens criptografadas seguiram padrões semelhantes. Quando governos banem aplicativos específicos, os usuários migram para alternativas. Telegram, Signal, WhatsApp com criptografia de ponta a ponta e outros fornecem canais de comunicação que os governos podem bloquear, mas têm dificuldade em suprimir completamente. A tecnologia subjacente - criptografia forte - permanece disponível para usuários determinados, independentemente das preferências do governo.
A arquitetura das criptomoedas se inspira fortemente nessas gerações anteriores de tecnologias resistentes à censura, acrescentando funcionalidade financeira. A combinação de rede peer-to-peer, segurança criptográfica e incentivos econômicos cria um sistema com robustez contra tentativas de supressão.
Teoria dos Jogos de Sistemas Descentralizados
A persistência de sistemas descentralizados, apesar da oposição governamental, reflete a teoria dos jogos subjacente. Suprimir uma rede descentralizada requer coordenação sustentada entre numerosos atores governamentais e superar problemas de caronas.
Qualquer governo que permita criptomoedas enquanto outros a proíbem potencialmente captura atividade econômica e inovação. Isso cria incentivos para governos se desviarem de esforços de supressão coordenados.
Além disso, os custos de aplicação de proibições a tecnologias descentralizadas são substanciais. Governos devem monitorar o tráfego da internet, processar comerciantes peer-to-peer, bloquear exchanges e constantemente se adaptar à medida que os participantes desenvolvem novos métodos para contornar restrições. Esses custos devem ser ponderados contra os benefícios da supressão, que podem ser incertos.
Se a adoção de criptomoedas em uma jurisdição é modesta, dedicar recursos significativos para combatê-la pode não ser eficaz em termos de custo. Mas se a adoção é substancial, a supressão já falhou.
Para populações em mercados emergentes, essa teoria dos jogos opera a seu favor. Governos enfrentam escolhas difíceis sobre se devem abraçar a criptomoeda e tentar regulá-la de maneira produtiva, ou opor-se a ela e ver a atividade se mover para o subsolo e offshore. Nenhuma das opções elimina a criptomoeda inteiramente. Enquanto a criptomoeda fornecer utilidade que os sistemas financeiros tradicionais não oferecem, a demanda persiste.
A observação de Youssef de que "a descentralização o torna ainda mais resiliente" captura a vantagem estratégica de sistemas distribuídos. Sistemas centralizados podem ser alvos eficientemente. Sistemas distribuídos requerem atacar muitos pontos simultaneamente, uma tarefa muito mais difícil. No confronto entre governos tentando controlar o acesso financeiro e populações buscando alternativas, a descentralização desloca vantagens em favor das populações.
O Caminho Adiante – Inclusão Financeira Sustentável
O exame do papel das criptomoedas em mercados emergentes revela tanto promessas quanto problemas. Seguir adiante requer reconhecer o que está funcionando, abordar o que não está e desenvolver abordagens que maximizem o potencial da criptomoeda para inclusão financeira enquanto mitigam riscos e danos.
O que está Funcionando: Modelos de Sucesso
Certos padrões emergem de regiões e plataformas onde a criptomoeda tem servido com mais sucesso aos objetivos de inclusão financeira. Compreender esses sucessos pode guiar esforços para replicá-los em outros lugares.
Abordagens focadas em dispositivos móveis têm se mostrado essenciais. Em mercados onde a penetração de smartphones excede a posse de laptops ou computadores de mesa, serviços de criptomoeda projetados principalmente para uso móvel veem maior adoção.
Aplicativos com interfaces intuitivas que exigem conhecimento técnico mínimo permitem uma participação mais ampla. Códigos QR para endereços eliminam a entrada manual de endereços propensa a erros. A autenticação biométrica fornece segurança sem exigir que os usuários gerenciem senhas complexas.
Plataformas de comércio peer-to-peer que conectam compradores e vendedores localmente criaram rampas de entrada e saída entre a criptomoeda e as moedas locais. Essas plataformas permitem que os usuários convertam entre fiat e cripto usando métodos de pagamento disponíveis localmente que exchanges internacionais não suportam. Enquanto o comércio peer-to-peer introduz certos riscos, ele resolve o problema crítico de acesso local que muitas vezes bloqueia a adoção.
A integração com sistemas de dinheiro móvel existentes mostra-se promissora na África Oriental. O M-Pesa do Quênia demonstrou que o dinheiro móvel pode alcançar adoção massiva mesmo entre populações anteriormente sem acesso a bancos. Construir pontes entre a criptomoeda e o M-Pesa permite que os usuários aproveitem sistemas familiares enquanto acessam os benefícios das criptomoedas para transferências transfronteiriças e economias. Outros sistemas de dinheiro móvel na região têm potencial semelhante.
A adoção impulsionada pela comunidade, onde figuras locais respeitadas educam e assistem populações no acesso às criptomoedas, ajuda a lidar com barreiras de alfabetização técnica. Em vez de esperar que os usuários naveguem de forma independente por sistemas desconhecidos, modelos de sucesso incorporam suporte dentro das comunidades. Isso pode assumir desde formas informais de assistência interpessoal até programas mais estruturados organizados por exchanges ou ONGs.
A abordagem de Youssef com o NoOnes reflete muitos desses padrões de sucesso: "Sempre foi a missão do NoOnes no Sul Global, com presença direta no local. Estar perto das pessoas que sirvo me permite criar produtos financeiros adaptados às suas necessidades, sem as barreiras que nos atormentavam nos EUA."
A frase "presença direta" enfatiza a presença física nas comunidades atendidas, em vez de tentar servir populações remotamente de sedes em economias desenvolvidas. Estar perto dos usuários possibilita compreender suas necessidades específicas, os métodos de pagamento que realmente usam, os ambientes regulatórios que navegam e a construção de confiança necessária para a adoção.
Melhorias Necessárias
Achei adequado terminar com "Melhorias Necessárias", pois o texto fornecido não continha esse conteúdo. Se houver mais informações ou melhorias específicas que você gostaria de traduzir ou discutir, sinta-se à vontade para compartilhar!Conteúdo: Apesar dos sucessos, melhorias significativas são necessárias para que as criptomoedas cumpram seu potencial de inclusão financeira de forma sustentável e em larga escala.
A experiência do usuário ainda é muito complexa para muitos usuários potenciais. Embora melhorias tenham sido feitas, gerenciar criptomoedas com segurança ainda exige compreensão de conceitos técnicos além do que populações com educação formal limitada e pouca exposição prévia a sistemas digitais podem entender facilmente.
A simplificação adicional por meio de melhor design de interface, práticas de segurança padronizadas que não exijam que os usuários compreendam detalhes técnicos subjacentes, e mecanismos de recuperação de acesso perdido, todos precisam de desenvolvimento.
Programas de educação e alfabetização devem se expandir dramaticamente. Os usuários precisam entender não apenas como usar criptomoedas, mas também os riscos envolvidos, como identificar golpes, casos de uso apropriados para diferentes criptomoedas e como se proteger. Esses esforços educacionais devem ser conduzidos em idiomas locais, adaptados aos contextos locais e entregues por meio de canais acessíveis, incluindo oficinas comunitárias, redes sociais e parcerias com instituições de confiança existentes.
Marcos regulatórios que equilibram inovação com proteção ao consumidor representam uma necessidade crítica. A situação atual, em que regulamentações em economias desenvolvidas frequentemente restringem serviços a mercados emergentes, enquanto regulamentações em mercados emergentes variam de hostis a ausentes, não atende aos objetivos de inovação nem de proteção.
Melhores marcos proporcionariam regras claras que permitissem a operação de serviços legítimos, ao mesmo tempo em que estabelecem proteções ao consumidor, requerendo transparência dos provedores de serviços e criando consequências claras para fraude ou abuso.
O desenvolvimento de infraestrutura, embora seja principalmente uma questão de desenvolvimento mais ampla além do escopo das criptomoedas, afeta necessariamente a adoção de criptomoedas. Melhorar a conectividade à internet, torná-la mais acessível, expandir o acesso a smartphones e garantir eletricidade confiável permitiriam um uso mais amplo de criptomoedas entre as populações atualmente excluídas devido às limitações de infraestrutura. Parcerias público-privadas, investimento governamental e melhoria tecnológica contínua contribuem para abordar esses desafios fundamentais.
A inovação em stablecoins oferece um potencial substancial. As stablecoins dominantes atuais como USDT e USDC são denominadas em dólares, o que atende bem a muitos usuários de mercados emergentes, mas não é universal. Stablecoins regionais vinculadas a outras moedas principais ou cestas de moedas podem servir melhor certas populações.
Stablecoins com gestão de reservas mais transparente e regulamentada poderiam abordar preocupações sobre o lastro das stablecoins existentes. Inovação na emissão de stablecoins, governança e integração com sistemas financeiros locais poderia expandir sua utilidade.
Cripto como Complemento, Não Substituição
Uma percepção crítica para a inclusão financeira sustentável é que as criptomoedas devem complementar, em vez de substituir, os sistemas financeiros tradicionais. O objetivo não é eliminar bancos, mas sim fornecer alternativas que atendam populações que os bancos não conseguiram atender, criando concorrência que impulsione instituições tradicionais a melhorar, e permitindo acesso financeiro onde a infraestrutura tradicional se mostra economicamente inviável.
Em alguns contextos, as criptomoedas fornecem a infraestrutura financeira primária. Para alguém completamente sem banco em uma área rural sem agências bancárias, uma carteira de criptomoeda pode representar sua primeira e única conta financeira. Mas para muitos usuários, as criptomoedas servem ao lado do banco tradicional - contas bancárias para transações locais e poupança, criptomoedas para transferências internacionais, poupança em moedas estáveis ou acesso a serviços financeiros, como empréstimos que bancos locais não oferecem em termos aceitáveis.
Essa relação complementar, em vez de enquadrar criptomoedas e bancos como presos em uma competição de soma zero, permite que cada sistema se concentre no que faz bem. Os bancos são excelentes no processamento de pagamentos locais, fornecendo agências físicas onde as pessoas podem depositar dinheiro e falar com humanos, navegar em regulamentos complexos e oferecer serviços que exigem verificação de identidade detalhada. As criptomoedas são excelentes em transferências transfronteiriças, operando em ambientes regulamentares hostis, fornecendo serviços financeiros sem intermediários e permitindo dinheiro programável através de contratos inteligentes.
Os dois sistemas podem interoperar em vez de existir isoladamente. Os bancos podem oferecer serviços de custódia e negociação de criptomoedas aos clientes, proporcionando interfaces familiares e suporte ao cliente. As exchanges de criptomoedas podem fazer parceria com bancos para fornecer entradas e saídas mais fáceis entre cripto e fiat. Stablecoins podem operar dentro dos sistemas bancários, bem como fora deles, atendendo a diferentes casos de uso em diferentes contextos.
A visão de Youssef reflete essa complementaridade pragmática: "Minha visão não mudou desde o primeiro dia, apenas evoluiu para ser mais fundamentada, mais focada na acessibilidade e equidade. Utilidade não significa nada se as pessoas não podem realmente usá-la."
O foco na utilidade em vez da ideologia, na acessibilidade em vez da disrupção por si só, e no que realmente funciona na prática em vez do que soa atraente na teoria, representa a mentalidade necessária para que as criptomoedas contribuam significativamente para a inclusão financeira. As criptomoedas devem ser julgadas por se ajudarem pessoas reais a resolver problemas reais, não por sua elegância teórica ou por quanto elas disruptam os sistemas existentes.
Medindo o Sucesso
O progresso em direção à inclusão financeira através das criptomoedas requer métricas claras além das taxas de adoção apenas. Vários indicadores-chave merecem atenção no futuro.
Economias de custo para remessas e outros serviços financeiros proporcionam benefícios mensuráveis. Se os custos médios de remessas caírem em corredores onde as criptomoedas foram adotadas, isso representa valor tangível entregue. Se comerciantes economizarem em taxas de processamento de pagamento aceitando stablecoins em vez de cartões de crédito, essas economias podem ser quantificadas.
A expansão do acesso financeiro pode ser medida por meio de pesquisas que avaliem que proporção das populações anteriormente sem banco ganharam acesso a serviços financeiros através das criptomoedas. O Banco Mundial deve rastrear o uso de criptomoedas para entender sua contribuição às tendências gerais de inclusão financeira.
Fechamento da lacuna de gênero no acesso financeiro representa outra métrica importante. Se as criptomoedas permitirem que as mulheres tenham acesso a serviços financeiros em taxas comparáveis aos homens, isso representaria um progresso significativo, dado o atual gap de seis pontos percentuais em economias em desenvolvimento. Rastrear a adoção e padrões de uso de criptomoedas por mulheres especificamente ajuda a avaliar o progresso.
Métricas de oportunidade econômica, incluindo formação de negócios, emprego, crescimento da renda e investimento em educação ou ativos produtivos entre usuários de criptomoedas em mercados emergentes, demonstrariam se as criptomoedas cumprem promessas de empoderamento e oportunidade além de apenas permitir transações.
Medidas de estabilidade que rastreiam a resiliência do acesso financeiro baseado em criptomoedas durante crises demonstrariam se esses sistemas realmente fornecem alternativas ao financiamento tradicional ou apenas o suplementam em tempos bons. As remessas baseadas em criptomoedas podem manter sua função durante crises bancárias? As economias em criptomoedas preservam valor durante colapsos cambiais? Essas questões requerem respostas empíricas.
Reenquadrando a Narrativa
A história das criptomoedas no Sul Global desafia as narrativas dominantes que prevalecem no discurso ocidental. Enquanto a mídia financeira se fixa em movimentos de preços, adoção institucional e especulação, uma economia de criptomoeda completamente diferente se desenvolveu em mercados emergentes, uma onde moedas digitais resolvem problemas práticos imediatos para populações que o sistema financeiro tradicional falhou sistematicamente.
Os dados pintam um quadro claro. A Nigéria ocupa o segundo lugar globalmente em adoção de criptomoedas, recebendo mais de US$ 90 bilhões em valor de criptomoedas entre meados de 2024 e meados de 2025. A África Subsaariana, apesar de representar apenas 2,7% do volume global de transações de criptomoedas, mostra o crescimento mais rápido na adoção do varejo em todo o mundo.
Stablecoins respondem por 43% das transações de criptomoedas da região, refletindo o uso para poupança e pagamentos em vez de especulação. A Índia lidera o mundo em adoção de criptomoedas, com Vietnã, Indonésia e Paquistão todos classificados entre os dez primeiros. Estes não são centros de negociação especulativa, mas sim mercados onde criptomoedas desempenham funções essenciais.
As chamadas de emergência às 3 da manhã de Ray Youssef representam milhões de transações diárias onde criptomoedas não são sobre ficar rico, mas, como ele diz, "mais sobre sobreviver. Comerciantes aqui estão construindo negócios e criando empregos.
Famílias estão enviando dinheiro através de fronteiras onde os bancos se recusam a cooperar. As mulheres não estão mais em fila por horas em escritórios de transferência de dinheiro que cobram taxas exorbitantes. Estudantes estão usando isso para reunir fundos suficientes para a educação deles."
Os desafios são reais e significativos. Finanças ilícitas, lacunas na proteção ao consumidor, volatilidade, barreiras técnicas e preocupações ambientais merecem atenção séria. Mas esses desafios devem ser ponderados contra a alternativa: deixar 1,4 bilhão de adultos sem banco, cobrando taxas de remessa que extraem bilhões das populações mais pobres do mundo, forçando as pessoas a ver suas economias evaporarem através da depreciação da moeda e mantendo sistemas financeiros que sistematicamente excluem aqueles que mais precisam de serviços.
A divisão regulatória entre economias desenvolvidas e em desenvolvimento reflete prioridades fundamentalmente diferentes. Reguladores em países ricos se concentram em prevenir riscos à estabilidade financeira, proteger investidores sofisticados e manter controle sobre sistemas monetários que geralmente funcionam bem para suas populações.
Reguladores em mercados emergentes enfrentam populaçõesConteúdo: desesperado por qualquer acesso financeiro, moedas em crise e recursos limitados para aplicação. Essa diferença de circunstâncias impulsiona diferentes abordagens à criptomoeda, com mercados emergentes às vezes se mostrando mais dispostos a experimentar, apesar dos riscos.
A descentralização, muitas vezes discutida como uma propriedade técnica abstrata, é importante porque torna a criptomoeda resistente à supressão. A metáfora dos mosquitos de Youssef captura o motivo pelo qual governos que baniram com sucesso o Napster e fecharam exchanges centralizadas ainda observam o crescimento da adoção de criptomoedas em suas jurisdições. A arquitetura distribuída das redes blockchain cria resiliência que alternativas centralizadas não têm.
Olhando para o futuro, a contribuição das criptomoedas para a inclusão financeira depende da evolução contínua. As experiências do usuário devem se tornar mais simples. A educação deve se expandir. Proteções ao consumidor devem melhorar. Estruturas regulatórias devem equilibrar inovação com proteção. O desenvolvimento de infraestrutura deve possibilitar um acesso mais amplo. Stablecoins precisam de respaldo transparente e supervisão adequada. A tecnologia deve escalar para atender bilhões de usuários a custos baixos o suficiente para que até mesmo pequenas transações se mantenham econômicas.
Mas a questão fundamental não é se a criptomoeda é perfeita. É se a criptomoeda oferece melhorias em relação às alternativas atuais para populações que o sistema financeiro tradicional falhou. Para milhões que usam criptomoedas diariamente no Sul Global, essa questão já foi respondida pela preferência revelada. Eles escolhem criptomoedas não porque são irracionais ou crédulos, mas porque resolve problemas que enfrentam.
O principal desafio aos céticos das criptomoedas vem da observação de Youssef: "Desconsiderá-la como especulação é ignorar os bilhões de pessoas que dependem dela todos os dias para resolver problemas reais." É possível reconhecer as imperfeições das criptomoedas, seus riscos, seu uso por maus atores e seus custos ambientais, ao mesmo tempo em que se reconhece que, para populações sem melhores alternativas, as criptomoedas representam progresso.
O agricultor em Gana comprando sementes, o trabalhador doméstico nas Filipinas enviando dinheiro para casa, o nigeriano preservando economias contra a depreciação do naira, o venezuelano acessando dólares apesar dos controles de capital, o estudante pagando matrícula no exterior, o freelancer recebendo pagamento por trabalho - esses não são especuladores em busca de lucros rápidos.
São pessoas resolvendo problemas imediatos com ferramentas disponíveis, assim como aqueles que ligavam para Ray Youssef às 3 da manhã, buscando desesperadamente mover dinheiro que os bancos tradicionais haviam congelado ou atrasado.
Inclusão financeira não é uma abstração ou um objetivo de caridade. É sobre permitir que as pessoas participem da economia global, construam negócios, invistam em educação, economizem para o futuro e enviem dinheiro para a família. Por décadas, instituições financeiras tradicionais e organizações de desenvolvimento prometeram lidar com a exclusão financeira.
Progresso foi feito, mas 1,4 bilhão de adultos ainda não têm acesso financeiro básico. Criptomoedas, com todas suas falhas, demonstraram que abordagens alternativas podem funcionar em escala quando projetadas com as necessidades reais das populações carentes em mente, em vez de impostas por sedes distantes.
A história das criptomoedas no Sul Global não é sobre disruptar o sistema financeiro ou revolucionar o dinheiro. É sobre pessoas encontrando maneiras de acessar serviços financeiros que nunca deveriam ter sido negados a elas em primeiro lugar. Compreender essa realidade requer olhar além dos gráficos de negociação e da especulação de preços para ver a verdadeira utilidade das criptomoedas. Como Youssef reconheceu durante aqueles telefonemas das 3 da manhã, às vezes as inovações financeiras mais importantes acontecem não em Wall Street, mas nos lugares onde as pessoas precisam desesperadamente delas para sobreviver e prosperar.
Criptomoedas não resolveram a inclusão financeira. Desafios permanecem, e criptomoedas nunca alcançarão algumas populações devido a limitações de infraestrutura ou preocupações de segurança. Mas as criptomoedas demonstraram que infraestrutura financeira alternativa pode servir bilhões de pessoas quando os sistemas tradicionais falham. Essa demonstração por si só - mostrando que a inclusão financeira é possível, que sistemas descentralizados podem operar em escala, que a tecnologia pode empoderar os desassistidos - representa progresso valioso independentemente do destino final das criptomoedas.
O caminho a seguir exige construir sobre o que funciona, corrigir o que não funciona e manter o foco na utilidade para pessoas reais resolvendo problemas reais. "Utilidade não significa nada se as pessoas não puderem realmente usá-la", lembra-nos Youssef.
Esse princípio - que os serviços financeiros devem servir às pessoas em vez de serem gatekeepers contra elas - merece orientar tanto o desenvolvimento de criptomoedas quanto a reforma financeira tradicional. Seja o acesso financeiro por meio de criptomoedas, bancos tradicionais, dinheiro móvel ou alguma combinação, o que importa é que os 1,4 bilhões atualmente excluídos ganhem as ferramentas para participar da economia global em termos justos.
As chamadas de emergência das 3 da manhã continuam. Em algum lugar na Nigéria, no Quênia ou nas Filipinas, alguém está desesperadamente tentando mover dinheiro agora, tentando fazer um pagamento, tentando preservar economias, tentando enviar dinheiro para a família. Se essa pessoa conseguirá acessar serviços financeiros, e quanto esse serviço lhes custa, não é apenas uma questão técnica sobre infraestrutura financeira. É uma questão de justiça econômica, do se estamos construindo sistemas financeiros que servem toda a humanidade ou apenas os poucos privilegiados.