Nações sancionadas receberam $15,8 bilhões em criptomoedas durante 2024, representando 39% de todas as transações de ativos digitais ilícitos globalmente - uma mudança dramática que revela como as moedas digitais evoluíram de tecnologia experimental para infraestrutura crítica de sobrevivência econômica sob restrições internacionais. Este aumento, impulsionado principalmente pela fuga de capitais iraniana e pela mudança legislativa da Rússia em direção à adoção de criptomoedas sancionadas pelo Estado, demonstra como a guerra financeira tradicional está sendo remodelada pela tecnologia descentralizada.
A escala desta adoção é sem precedentes. Só o Irã viu as saídas de criptomoedas dispararem 70%, chegando a $4,18 bilhões em 2024, enquanto a Rússia processou $49 bilhões em pagamentos cripto apenas no quarto trimestre de 2023 até o primeiro trimestre de 2024. O Grupo Lazarus da Coreia do Norte roubou mais de $1,34 bilhões em criptomoedas durante 2024, representando 61% de todos os roubos de cripto globalmente. Esses números não são apenas estatísticas - eles representam um desafio fundamental ao regime de sanções internacionais que sustentou a estabilidade financeira global desde a Segunda Guerra Mundial. A importância se estende além dos volumes brutos de transações. Jurisdições sancionadas agora comandam quase 60% de todo o valor de criptomoedas relacionado a sanções, em comparação com entidades individuais em anos anteriores.
Essa mudança sinaliza uma movimentação de atividade criminosa isolada para a adoção sistemática em nível estadual de criptomoeda como infraestrutura para evasão de sanções. Mecanismos tradicionais de aplicação, projetados para um mundo onde intermediários financeiros poderiam ser obrigados a impor restrições, estão lutando para se adaptar a sistemas descentralizados onde o código, não as instituições, determina a validade das transações.
A história começa com uma realidade simples: sanções modernas funcionam cortando nações alvo do sistema financeiro global dominado pelo dólar americano e instituições como a SWIFT. Quando a Rússia invadiu a Ucrânia em fevereiro de 2022, as nações ocidentais implantaram a "opção nuclear financeira" - excluindo grandes bancos russos da SWIFT e congelando reservas de bancos centrais. Medidas semelhantes isolaram o Irã desde 2018, a Venezuela desde 2019 e a Coreia do Norte por décadas.
Essas sanções criam problemas práticos imediatos: como uma nação sancionada paga por importações, recebe pagamento por exportações ou permite que cidadãos acessem serviços financeiros globais? A criptomoeda oferece uma resposta parcial. O Bitcoin opera em uma rede descentralizada sem autoridade central para excluir usuários. Stablecoins como Tether fornecem valor denominado em dólar sem exigir acesso à infraestrutura bancária dos EUA. Ethereum possibilita dinheiro programável por meio de contratos inteligentes que podem automatizar arranjos financeiros complexos. Embora esses sistemas não sejam invisíveis - transações em blockchain deixam registros permanentes - eles operam fora dos canais bancários tradicionais que governos ocidentais podem controlar facilmente.
A transformação não é uniforme em todas as nações sancionadas. A Rússia desenvolveu uma infraestrutura sofisticada de criptomoeda em nível estatal, incluindo operações de mineração legalizadas e planos para bolsas de cripto em Moscou e São Petersburgo. O Irã aproveita sua eletricidade barata para operar gigantescas instalações de mineração de Bitcoin, enquanto desenvolve uma stablecoin lastreada em ouro com parceiros russos. A Coreia do Norte industrializou o roubo de criptomoedas por meio do Grupo Lazarus, tratando os assaltos a ativos digitais como uma fonte de receita para o desenvolvimento de armas.
Os cidadãos da Venezuela adotaram o Tether como um hedge prático contra a inflação após o fracasso do Petro, a criptomoeda do governo. Neste artigo analisamos seis estudos de caso importantes - Rússia, Irã, Coreia do Norte, Venezuela, Cuba e outros - para entender como a adoção de criptomoedas varia com base na severidade das sanções, capacidade tecnológica e política governamental. Avaliaremos se as criptomoedas realmente representam uma ferramenta eficaz de evasão de sanções ou apenas oferecem alívio marginal nas margens de restrições econômicas abrangentes. As evidências sugerem uma realidade complexa: a criptomoeda permite alguma evasão de sanções, mas enfrenta limitações significativas em escala, usabilidade e medidas regulatórias.
Entendendo as Sanções Globais
Sanções econômicas modernas representam a evolução da diplomacia de conquistas militares para guerra financeira. A estrutura atual, centrada no Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros do Tesouro dos EUA e medidas restritivas da União Europeia, aproveita o domínio do sistema financeiro global denominado em dólar para aplicar objetivos de política externa sem intervenção militar. Entender como esse sistema funciona - e onde as criptomoedas criam vulnerabilidades - é essencial para entender por que os ativos digitais se tornaram centrais para estratégias de evasão de sanções.
A eficácia das sanções repousa em três pilares interconectados: dominância do dólar, intermediação bancária e efeitos de rede. O dólar americano responde por 58% das reservas dos bancos centrais globais e 90% das transações de câmbio estrangeiro, tornando quase impossível conduzir comércio internacional sem tocar no sistema financeiro americano.
Isso cria o que os economistas chamam de "armadilha do dólar" - mesmo as transações entre partes não americanas muitas vezes requerem a compensação em dólares e, assim, expõem os participantes à jurisdição dos EUA e à aplicação de sanções. A intermediação bancária amplifica esse poder por meio de relacionamentos de bancos correspondentes. Um pagamento de uma empresa iraniana para um fornecedor chinês pode passar por vários bancos - banco doméstico iraniano para banco correspondente europeu para banco correspondente chinês para o banco chinês final - com cada intermediário sujeito a requisitos de conformidade com sanções. Qualquer banco nessa cadeia pode bloquear a transação se envolver entidades sancionadas, efetivamente dando às instituições financeiras ocidentais autoridade de aplicação global.
Os efeitos de rede tornam a evasão exponencialmente mais difícil à medida que as sanções se expandem. Quando os EUA sancionaram bancos russos em 2022, não bloquearam apenas transações diretas EUA-Rússia - criaram riscos de conformidade para qualquer banco global que pudesse facilitar negócios russos, efetivamente cortando a Rússia de grande parte do sistema financeiro global. A ameaça de sanções secundárias estende esse alcance ainda mais, à medida que bancos não ocidentais correm o risco de perder acesso a mercados ocidentais se não cumprirem as sanções dos EUA.
O Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros opera o aparato de sanções mais sofisticado globalmente, mantendo a Lista de Nacionais Especialmente Designados com mais de 11.000 indivíduos e entidades até 2025. A aplicação pela OFAC expandiu-se dramaticamente na era das criptomoedas - 13 designações da OFAC incluíram endereços de criptomoedas em 2024, marcando o segundo total anual mais alto em sete anos. Mais significativamente, a OFAC impôs $430 milhões em penalidades relacionadas a cripto durante 2024, representando um aumento de 40% em relação aos níveis de 2023. As medidas restritivas da União Europeia operam por meio de diferentes estruturas legais, mas alcançam resultados semelhantes. O 16º pacote de sanções da UE contra a Rússia estendeu especificamente as proibições de serviços de criptografia de nacionais russos para Belarus, enquanto o Regulamento dos Mercados de CriptoAtivos fornece estruturas regulatórias abrangentes que podem aplicar requisitos de conformidade com sanções.
A implementação do pleno cumprimento do MiCA em dezembro de 2024 criou o quadro regulatório de criptografia mais abrangente do mundo, incluindo requisitos aprimorados de diligência devida para prestadores de serviços de criptoativos que lidam com contrapartes de terceiros países. A rede bancária SWIFT serve como um mecanismo de aplicação crítico, processando mais de 42 milhões de mensagens financeiras diariamente conectando mais de 11.000 instituições financeiras em 200 países. As desconexões da SWIFT - usadas contra bancos iranianos a partir de 2012 e bancos russos após 2022 - cortaram efetivamente instituições-alvo do sistema financeiro global. A exclusão da Rússia da SWIFT levou à adoção imediata de sistemas alternativos, com 54% das negociações na Bolsa de Moscou agora conduzidas em yuan chinês e o desenvolvimento do sistema alternativo SPFS da Rússia conectando 550 organizações em 20 países.
Precedentes históricos demonstram tanto o poder quanto as limitações da evasão de sanções pré-criptomoeda. O programa Petróleo por Alimentos do Iraque durante o regime de sanções dos anos 1990 permitiu tecnicamente $54 bilhões em vendas de petróleo supervisionadas para fins humanitários, mas a corrupção generalizada permitiu bilhões em evasão de sanções por meio de empresas de fachada e esquemas de suborno. O Irã desenvolveu redes sofisticadas de comércio de ouro durante o período de sanções de 2012-2015, convertendo receitas de petróleo em aproximadamente $20 bilhões em transações de ouro por meio de empresas fachada turcas antes de vender o ouro por moeda forte em Dubai e outros centros financeiros.
Métodos tradicionais de evasão dependiam de explorar lacunas jurisdicionais, usar intermediários amigáveis e criar estruturas de propriedade complexas para obscurecer a propriedade final beneficiária. Essas abordagens exigiam expertise técnica significativa, redes extensas de entidades cooperantes e tipicamente envolviam custos de transação substanciais e atrasos. Mais importante, elas operavam dentro do sistema financeiro tradicional, tornando-as vulneráveis à detecção e interrupção à medida que agências de aplicação melhoravam suas capacidades e expandiam a cooperação internacional. O Grupo de Ação Financeira Internacional emergiu como o principal órgão internacional coordenando os padrões de aplicação de lavagem de dinheiro e sanções.
As diretrizes do FATF de 2019 sobre ativos virtuais estabeleceram a "regra de viagem" exigindo que prestadores de serviços de ativos virtuais compartilhem informações de clientes para transações acima de $1.000. No entanto, a implementação tem se mostrado problemática - apesar de 85 de 117 jurisdições terem implementado legislação da Regra de Viagem até 2025, a atualização direcionada de junho de 2025 do FATF concluiu que a implementação global... Permanecem "atrasadas", com muitas jurisdições lutando com avaliações básicas de risco e inspeções de supervisão.
A Travel Rule enfrenta desafios técnicos que ilustram dificuldades mais amplas na aplicação de regulamentações no espaço das criptomoedas. Sistemas específicos de cada país são fragmentados e carecem de interoperabilidade, criando barreiras de conformidade para transações legítimas, ao mesmo tempo que oferecem benefícios limitados para a aplicação de sanções. Técnicas avançadas de evasão - incluindo o uso de moedas de privacidade, serviços de mixagem e exchanges descentralizadas - frequentemente contornam completamente os requisitos da Travel Rule, forçando os reguladores a perseguir estratégias de fiscalização mais agressivas contra a tecnologia em si, em vez de seu abuso. Os esforços de coordenação do G7 e do G20 intensificaram-se em resposta à evasão de sanções facilitada por criptomoedas.
A orientação conjunta do G7 de setembro de 2024 sobre a prevenção da evasão de sanções russas incluiu indicadores específicos relacionados a criptomoedas e medidas aprimoradas de aplicação do controle de exportação. O Roadmap de Implementação de Políticas de Criptoativos do G20 endossou as diretrizes conjuntas FMI-FSB, com uma revisão abrangente do status de implementação planejada para o final de 2025. No entanto, a coordenação política enfrenta o desafio persistente de que as redes de criptomoedas operam globalmente enquanto a autoridade regulatória permanece, em grande parte, nacional. O papel do dólar na imposição de sanções criou tanto dependências quanto vulnerabilidades que as criptomoedas potencialmente exploram.
Enquanto o dólar mantém sua posição dominante - respondendo por mais da metade dos pagamentos internacionais e mantendo 58% das reservas de bancos centrais globais - nações sancionadas estão desenvolvendo ativamente alternativas. O comércio bilateral entre Rússia e China atingiu $240 bilhões, com 90% conduzidos em yuan, contornando completamente o acerto em dólares. O projeto mBridge para pagamentos digitais transfronteiriços processou $190 milhões anualmente, demonstrando a viabilidade técnica de sistemas de liquidação independentes do dólar. Esses desenvolvimentos representam mais do que alternativas técnicas - eles sinalizam uma potencial mudança de paradigma nos arranjos monetários internacionais. Se economias importantes puderem conduzir o comércio internacional sem tocar no sistema financeiro dominado pelo dólar, o mecanismo de aplicação subjacente às sanções modernas começa a se quebrar.
As criptomoedas aceleram essa tendência ao fornecer infraestrutura técnica para sistemas de pagamento alternativos, ao mesmo tempo que reduzem a dependência de instituições financeiras ocidentais que historicamente impuseram a conformidade com sanções.
A emergência de infraestrutura de pagamento resistente a sanções cria um ciclo de feedback que reforça a adoção. À medida que as instituições financeiras tradicionais implementam medidas de conformidade mais severas para evitar penalidades, os usuários legítimos em países sancionados enfrentam dificuldades crescentes para acessar serviços financeiros básicos. Isso impulsiona a adoção de sistemas alternativos, incluindo criptomoedas, o que aumenta os volumes de transações e melhora a qualidade da infraestrutura tanto para usuários legítimos quanto ilícitos. O resultado é um ecossistema financeiro paralelo crescente que opera amplamente fora da supervisão regulatória tradicional.
Estudos de Caso: Cripto em Economias Sancionadas
Rússia: Infraestrutura de Ativos Digitais Patrocinada pelo Estado
A abordagem da Rússia às criptomoedas sob sanções representa o programa de adoção de nível estatal mais sofisticado globalmente, evoluindo de uma hostilidade absoluta para uma adoção estratégica à medida que os sistemas de pagamento tradicionais se tornaram indisponíveis. A invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 2022 desencadeou sanções ocidentais sem precedentes que excluíram grandes bancos russos do SWIFT, congelaram reservas do banco central, e criaram necessidades imediatas por mecanismos de pagamento alternativos que as criptomoedas ajudaram a resolver.
A escala de adoção de criptomoedas pela Rússia é impressionante. Entidades russas processaram $49 bilhões em pagamentos de criptomoedas apenas no quarto trimestre de 2023 até o primeiro trimestre de 2024, enquanto estimativas sugerem um volume total de negociação de criptomoedas de $1,38 trilhão durante 2024, classificando-se entre os cinco mais altos globalmente. Isso representa uma transformação completa da posição anterior da Rússia em relação aos ativos digitais, que incluía propostas de penalidades criminais para o uso de criptomoedas em 2021. Mudanças legislativas em 2024 formalizaram essa mudança estratégica.
A legislação de agosto de 2024 legalizou operações de mineração de criptomoedas, enquanto emendas de novembro de 2024 autorizaram o uso de criptomoedas para pagamentos internacionais. Essas mudanças não foram meros ajustes regulatórios - elas representaram uma política estatal oficial para desenvolver uma infraestrutura financeira resistente a sanções usando ativos digitais. O Banco Central da Rússia, anteriormente oponente mais forte das criptomoedas, agora supervisiona operações de mineração de criptomoedas e organizações autorizadas para pagamentos cripto transfronteiriços. As operações de mineração tornaram-se centrais para a estratégia de criptografia da Rússia, aproveitando os abundantes recursos energéticos baratos para produzir "Bitcoin virgem", que não possui histórico de transações conectando-o a violações de sanções. A Rússia opera entre as maiores operações de mineração de Bitcoin do mundo, com capacidade significativa na Sibéria, onde climas frios reduzem os custos de resfriamento e a energia hidrelétrica proporciona eletricidade barata.
Mais controversamente, operações de mineração em grande escala em territórios sombrios como Transnístria, Donbas e Abkhazia produzem criptomoedas fora da supervisão internacional, com custos de eletricidade tão baixos quanto $0,005 por quilowatt-hora em algumas localidades. O estudo de caso da exchange Garantex ilustra tanto a escala quanto a persistência das operações de cripto russas. Apesar de sanções pelo OFAC e pelo Escritório de Implementação de Sanções Financeiras do Reino Unido, a Garantex processou mais de $100 bilhões em transações desde sua fundação em 2018.
Quando ações de fiscalização visaram a entidade Garantex original em março de 2025, operadores lançaram imediatamente a exchange sucessora Grinex, demonstrando a facilidade técnica de reconstituir serviços cripto sob novas estruturas corporativas. A evasão de sanções pela Rússia desenvolveu capacidades técnicas sofisticadas que vão além de transações simples de criptomoedas. O Grupo TGR, sancionado em dezembro de 2024, operou uma complexa rede de lavagem de dinheiro usando estruturas corporativas dos EUA para processar centenas de milhões em transações para elites russas.
A KB Vostok, fabricante de UAV, usou criptomoedas para vender $40 milhões em drones militares, processando pagamentos através da Garantex para contornar restrições bancárias tradicionais. Projetos estatais de blockchain representam a visão de longo prazo da Rússia para uma infraestrutura financeira resistente a sanções. O Sberbank lançou sua plataforma de Ativos Financeiros Digitais em setembro de 2024, visando 1 trilhão de rublos ($10,6 bilhões) em valor de mercado até 2027. A plataforma possibilita a tokenização de commodities e outros ativos para liquidação de comércio internacional fora dos canais bancários tradicionais. Planos para exchanges de criptomoedas em Moscou e São Petersburgo têm como alvo específico as relações comerciais dos BRICS, proporcionando infraestrutura para conduzir comércio internacional completamente fora da supervisão financeira ocidental.
A alternativa da Rússia ao SWIFT, o Sistema de Transferência de Mensagens Financeiras, cada vez mais suporta transações de criptomoedas como mecanismo de evasão de sanções. O SPFS conecta 550 organizações em 20 países e permite liquidação em várias moedas, incluindo ativos digitais. A integração com o Sistema de Pagamento Interbancário Transfronteiriço da China fornece redundância adicional, enquanto a cooperação bilateral com o Irã em sistemas de pagamento contorna completamente as relações tradicionais de correspondência bancária. Ações recentes de aplicação demonstram tanto a escala das operações de criptomoeda russas quanto sua resiliência à interrupção. A Operação Troca Final, em setembro de 2024, viu as autoridades alemãs apreenderem 47 exchanges de criptomoedas de língua russa operando sem requisitos de KYC.
No entanto, essas apreensões normalmente estimulam a migração para novas plataformas, em vez de cessar a atividade. A recompensa de $10 milhões oferecida por Sergey Sergeevich Ivanov, operador da exchange Cryptex sancionada, destaca os desafios da aplicação da lei quando os alvos operam a partir de jurisdições além do alcance legal ocidental.
Irã: Conversão de Energia e Padrões de Fuga de Capital
A relação do Irã com as criptomoedas reflete a experiência de décadas do país operando sob sanções internacionais abrangentes, criando programas de adoção em nível governamental e padrões de fuga de capital de base que demonstram a utilidade das criptomoedas para economias isoladas. Diferente da recente aceitação de ativos digitais pela Rússia, o Irã tem perseguido a adoção de criptomoedas desde 2019, tornando-o uma das primeiras nações sancionadas a desenvolver políticas sistemáticas para alavancar a tecnologia blockchain.
A base da estratégia cripto do Irã repousa nas operações de mineração de Bitcoin que convertem os abundantes recursos energéticos do país em ativos digitais que podem contornar restrições bancárias. O Irã controla aproximadamente 4,5% do hashrate de mineração de Bitcoin global, operando cerca de 180.000 dispositivos de mineração que consomem eletricidade equivalente a 10 milhões de barris de petróleo bruto anualmente - representando 4% das exportações totais de petróleo do Irã. Essa conversão de energia para criptomoedas proporciona aproximadamente $1 bilhão em Bitcoin anualmente, coletado pelo banco central para financiamento de importações.
As operações de mineração enfrentam desafios persistentes de infraestrutura que iluminam as restrições mais amplas de adoção. Atividades de mineração ilegais consomem até 2 gigawatts de eletricidade durante os períodos de pico, causando um aumento de 16% na demanda nacional por energia que contribui para apagões afetando 27 das 31 províncias do Irã. Apesar desses impactos na rede elétrica, o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica opera instalações de mineração protegidas que continuam operando mesmo durante desligamentos obrigatórios, demonstrando como a mineração de criptomoedas tornou-se integral para a geração de receita do estado.
A adoção de criptomoedas no Irã correlaciona-se diretamente com tensões geopolíticas e desvalorização cambial.pressões. Durante 2024, as saídas de criptoativos atingiram US$ 4,18 bilhões, representando um aumento de 70% em relação ao ano anterior, coincidindo com a desvalorização de 37% do rial iraniano em relação ao dólar. Picos acentuados de saídas ocorreram durante os conflitos Irã-Israel em 14 de abril e 1º de outubro de 2024, demonstrando como a criptomoeda serve como um hedge contra desvalorização de moeda e risco geopolítico.
A decisão do governo iraniano em dezembro de 2024 de suspender as retiradas de criptomoedas ilustra a tensão entre permitir a evasão de sanções e impedir a fuga de capitais. À medida que as tensões regionais aumentaram e o rial se depreciou rapidamente, as autoridades iranianas agiram para impedir que a criptomoeda facilitasse grandes saídas de capital que poderiam desestabilizar a economia doméstica. Esta ação afetou 18 milhões de iranianos que possuem criptoativos em 300 a 600 exchanges digitais, destacando a escala da adoção de base.
A abordagem do Irã em relação à adoção de stablecoins revela um entendimento sofisticado da utilidade das criptomoedas para o comércio internacional. Mineradores licenciados são obrigados a entregar o Bitcoin minerado ao banco central para compras de importação, enquanto comerciantes preferem cada vez mais o Tether para liquidações devido à sua estabilidade em dólar e resistência a sanções bancárias. O desenvolvimento de uma stablecoin lastreada em ouro entre Irã e Rússia visa especificamente a liquidação de comércio transfronteiriço fora do sistema dólar, com especificações técnicas para uso na zona econômica especial de Astrakhan.
Medidas de execução destacaram as conexões do ecossistema de criptomoedas do Irã com organizações regionais de procuração. A exchange Nobitex, a maior do Irã com 87% de participação de mercado e US$ 3 bilhões em volume de negociação durante 2025, foi vinculada a transações com Hamas, unidades do IRGC e Houthis. O TRM Labs rastreou fluxos de criptomoedas de entidades iranianas para operações Houthi no Iêmen, demonstrando como os ativos digitais permitem o financiamento de atividades de procuração em toda a região.
A iniciativa de moeda digital do banco central do Irã, o rial digital, representa esforços para manter a soberania monetária ao mesmo tempo que permite a evasão de sanções. Construído sobre a tecnologia Hyperledger Fabric, o rial digital lançou programas piloto de varejo na Ilha de Kish em junho de 2024. O CBDC aproveita a rede de pagamentos Shetab existente no Irã, que processa transações em menos de dois segundos, fornecendo infraestrutura técnica que pode apoiar uma adoção mais ampla de ativos digitais.
A aprovação em dezembro de 2024 de regulamentos abrangentes de criptomoedas marcou a evolução do Irã em direção ao reconhecimento formal dos ativos digitais como ferramentas para a evasão de sanções. Novos requisitos de licenciamento para operações de mineração acima de certos limites são projetados para capturar receita para o estado enquanto fornecem estruturas legais para operações contínuas. A abordagem regulatória contrasta fortemente com proibições absolutas em países vizinhos, refletindo a avaliação do Irã de que as criptomoedas fornecem benefícios econômicos essenciais, apesar dos riscos de conformidade.
Desenvolvimentos recentes na integração do sistema de pagamentos Irã-Rússia demonstram como nações sancionadas estão coordenando a adoção de criptomoedas. A conexão em outubro de 2024 do sistema bancário do Irã à rede MIR da Rússia permite a liquidação de comércio bilateral fora do SWIFT, enquanto o desenvolvimento conjunto de mecanismos de pagamento baseados em blockchain pode fornecer alternativas abrangentes à infraestrutura financeira ocidental.
Coreia do Norte: Roubo Industrializado de Criptomoedas
A abordagem da Coreia do Norte para criptomoedas difere fundamentalmente de outras nações sancionadas através do enfoque em roubo sistemático em vez da adoção para atividade econômica legítima. O Grupo Lazarus, principal unidade de guerra cibernética da Coreia do Norte, industrializou o roubo de criptomoedas como um mecanismo de geração de receita que fornece financiamento significativo para os programas de armas do país, ao mesmo tempo demonstrando capacidades técnicas sofisticadas que desafiam as suposições globais de cibersegurança.
A escala do roubo de criptomoedas pela Coreia do Norte atingiu níveis sem precedentes em 2024, com mais de US$ 1,34 bilhão roubados, representando 61% de todo o roubo de criptomoedas global. O hack da exchange Bybit em fevereiro de 2025, resultando em perdas de US$ 1,46 bilhão, marcou o maior roubo de criptomoeda da história e demonstrou as capacidades evolutivas do Grupo Lazarus. Essas operações não são atividades criminosas aleatórias - representam programas sistemáticos patrocinados pelo estado que especialistas da ONU vinculam diretamente ao financiamento do desenvolvimento nuclear e de mísseis.
As metodologias de ataque do Grupo Lazarus evoluíram significativamente desde abordagens iniciais de engenharia social até técnicas sofisticadas de infiltração visando a infraestrutura de criptomoedas. As operações do grupo em 2024 mostraram particular sofisticação em comprometer chaves privadas através de extensas campanhas de vigilância e esquemas de emprego falsos. O incidente do KnowBe4, onde agentes do Lazarus conseguiram emprego em uma grande empresa de segurança usando identidades falsas, demonstrou a disposição de investir meses para estabelecer acesso a sistemas de criptomoedas.
Padrões de ataque revelam um direcionamento sistemático de exchanges centralizadas e protocolos DeFi que possuem grandes reservas de criptomoedas. Roubo recentes importantes incluem o hack de US$ 235 milhões da exchange WazirX, a violação de US$ 100 milhões da Atomic Wallet e inúmeras operações menores que estabelecem a Coreia do Norte como o principal ator de ameaça em crime de criptomoeda. Ao contrário dos criminosos motivados por lucro, as operações do Grupo Lazarus focam em maximizar o roubo geral em vez de minimizar o risco, resultando em ataques cada vez mais audaciosos a alvos bem defendidos.
A infraestrutura de lavagem de dinheiro demonstra compreensão sofisticada de análises de blockchain e técnicas de obfuscação de criptomoedas. Apesar das sanções generalizadas contra serviços de mistura, o uso do Tornado Cash por agentes norte-coreanos aumentou 108% em 2024 após o hack da ponte Ronin em março de 2022. O grupo dispersa fundos roubados por milhares de endereços usando múltiplos blockchains, com uso intensivo de TRON e USDT nas etapas finais de saque devido a taxas de transação mais baixas e menor fiscalização regulatória.
Técnicas de atribuição desenvolvidas por empresas de análises de blockchain fornecem visibilidade sem precedentes às operações norte-coreanas, permitindo respostas da aplicação da lei que eram impossíveis com crimes financeiros tradicionais. TRM Labs, Chainalysis e Elliptic usam análise de padrões de transação, correlações de tempo e identificação de infraestrutura para atribuir ataques ao Grupo Lazarus com alta confiança. Anúncios de serviço público do FBI agora rotineiramente incluem endereços de criptografia específicos e recompensas de recuperação, demonstrando a integração de análises de blockchain em respostas tradicionais de aplicação da lei.
O destino da receita das criptomoedas roubadas destaca a importância estratégica dessas operações para os objetivos mais amplos da Coreia do Norte. Relatórios do Painel de Especialistas da ONU estimam que o roubo de criptomoedas fornece receita significativa para programas de desenvolvimento de armas, com o Conselho de Segurança enfatizando como as atividades cibernéticas permitem a evasão de sanções destinadas a prevenir a proliferação nuclear. A escala do roubo sugere que o crime de criptomoedas se tornou uma importante fonte de receita para um regime isolado com fontes de financiamento alternativas limitadas.
A cooperação internacional em resposta ao roubo de criptomoedas pela Coreia do Norte melhorou significativamente, com operações conjuntas envolvendo autoridades coreanas, japonesas e europeias. No entanto, a natureza descentralizada dos sistemas de criptomoedas e as capacidades técnicas sofisticadas da Coreia do Norte criam desafios persistentes. As taxas de recuperação de fundos roubados permanecem extremamente baixas em 3,8%, enquanto o uso do grupo de múltiplos blockchains e ferramentas de privacidade complica tanto a prevenção quanto os esforços de recuperação.
As operações do Grupo Lazarus iluminam vulnerabilidades mais amplas na infraestrutura de criptomoedas que se estendem além das ameaças norte-coreanas. Ataques de engenharia social que comprometem chaves privadas permanecem altamente eficazes contra alvos, independentemente das medidas de segurança técnica. O sucesso do grupo demonstra que fatores humanos muitas vezes representam o elo mais fraco na segurança da criptomoeda, com implicações tanto para usuários individuais quanto para custodiantes institucionais.
Os desenvolvimentos recentes sugerem que as capacidades do Grupo Lazarus continuam se expandindo à medida que os mercados de criptomoedas crescem. A mudança de foco de protocolos DeFi para exchanges centralizadas indica crescente sofisticação e ambição. O direcionamento aprimorado de provedores de infraestrutura, incluindo serviços de carteira e pontes blockchain, sugere o reconhecimento de que ataques a montante podem fornecer acesso a pools maiores de criptomoedas do que compromissos de plataformas individuais.
Venezuela: Falha do Petro e Adoção de USDT pelas Bases
A Venezuela apresenta um caso de estudo único em adoção de criptomoedas impulsionada por necessidade econômica em vez de evasão de sanções, embora as sanções dos EUA contra o governo venezuelano tenham criado pressões adicionais que aceleraram a adoção de ativos digitais. O fracasso espetacular da criptomoeda Petro do governo contrasta fortemente com a adoção orgânica do Tether como um hedge contra a inflação, demonstrando a diferença entre ativos digitais impostos pelo estado e o uso de criptomoedas impulsionado pelo mercado.
A descontinuação do Petro em 15 de janeiro de 2024 marcou o fim de um dos experimentos de ativos digitais estaduais mais ambiciosos, mas mal sucedidos da história. Lançado em 2018 em meio a hiperinflação e sanções internacionais, o Petro foi projetado para contornar sanções enquanto fornecia um valor estável apoiado por reservas de petróleo. Apesar de arrecadar US$ 735 milhões em pré-vendas e receber ampla promoção governamental, o Petro nunca alcançou adoção significativa entre os cidadãos ou empresas venezuelanas.
O fracasso do Petro ilustra desafios fundamentais na adoção de criptomoedas patrocinadas pelo estado. Problemas técnicos incluíram disponibilidade limitada de carteiras, procedimentos de compra complexos e falta deI will translate the content as requested while skipping the translation for markdown links.
Content: infraestrutura de aceitação de comerciantes. Mais fundamentalmente, os cidadãos venezuelanos viam o Petro como uma moeda do governo sujeita aos mesmos riscos políticos que destruíram o valor do bolívar. A declaração da Assembleia Nacional de que o Petro representava emissão de dívida ilegal refletia uma oposição política mais ampla que minava a confiança nas iniciativas de moeda digital do governo.
Escândalos de corrupção envolvendo o programa Petro culminaram na investigação da SUNACRIP, onde estimativas sugerem que entre US$ 3-20 bilhões desapareceram das contas da companhia estatal de petróleo por meio de esquemas relacionados a criptomoedas. A prisão de 80 indivíduos ligados ao programa demonstrou como iniciativas de criptomoeda do estado podem se tornar veículos para corrupção quando mecanismos adequados de supervisão estão ausentes. O escândalo contribuiu para o término do programa e influenciou o ceticismo governamental subsequente em relação a iniciativas de ativos digitais.
Em contraste com o fracasso do Petro, a adoção de Tether pela população tem florescido à medida que os venezuelanos buscam alternativas aos bolívares hiperinfacionários. A Venezuela ocupa a 18ª posição mundial em adoção de criptomoedas, de acordo com dados da Chainalysis, atingindo a 9ª posição em termos per capita com um crescimento de 110% na atividade de criptomoedas durante 2024. A inflação anual de 229% e a desvalorização do bolívar em 70% desde outubro de 2024 têm gerado uma demanda persistente por alternativas denominadas em dólar que o Tether oferece.
O USDT funciona como uma moeda paralela de fato no comércio venezuelano, com negócios rotineiramente cotando preços e aceitando pagamentos em Tether para bens e serviços que variam de utilidades a serviços de segurança. A existência de três taxas de câmbio paralelas - bolívares oficiais a 151,57 por dólar, taxas de mercado paralelo a 231,76, e taxas Tether/Binance a 219,62 - ilustra como a criptomoeda se integrou aos arranjos monetários venezuelanos.
Pequenos negócios surgiram como principais impulsionadores da adoção de USDT, com bodegas, restaurantes e prestadores de serviços preferindo pagamentos em criptomoeda em detrimento de dinheiro vivo devido à conveniência e proteção contra a inflação. Ao contrário dos sistemas bancários formais que exigem permissões governamentais e controles de moeda, as transações com Tether permitem liquidação imediata e preservação de valor sem o ônus de conformidade regulatória. A preferência por stablecoins sobre Bitcoin reflete a utilidade prática para transações diárias em vez de especulação ou fins de investimento.
As remessas representam outro caso de uso crítico para criptomoeda na Venezuela, com ativos digitais representando aproximadamente 9% dos US$ 5,4 bilhões em remessas recebidas durante 2023. Serviços de remessa tradicionais enfrentam desafios regulatórios e altas taxas, enquanto a criptomoeda permite transferências diretas entre familiares a custos abaixo de 1% em comparação com 6-7% para serviços tradicionais. As economias de volume em remessas anuais podem chegar a milhões de dólares em custos de transação reduzidos.
As respostas governamentais à adoção da criptomoeda pela população têm sido inconsistentes e, por vezes, contraproducentes. A proibição de mineração de criptomoedas em maio de 2024 devido à sobrecarga da rede elétrica tentou abordar limitações infraestruturais, mas também reduziu o fornecimento doméstico de criptomoedas. Controles de câmbio e restrições de capital criam uma demanda artificial por criptomoedas como um dos poucos mecanismos para que os venezuelanos acessem ativos denominados em dólar.
A ausência de supervisão regulatória eficaz após o escândalo de corrupção na SUNACRIP criou uma incerteza regulatória que afeta tanto o uso legítimo quanto ilícito de criptomoedas. Órgãos de supervisão suspensos e aplicação inconsistente dificultam a conformidade para empresas que buscam integrar legalmente pagamentos em criptomoeda. Este vazio regulatório contrasta com abordagens mais estruturadas em outras nações sancionadas que desenvolveram marcos abrangentes para a adoção de criptomoedas.
Desafios infraestruturais limitam a adoção mais ampla de criptomoedas, apesar dos fortes incentivos econômicos. A conectividade de internet precária fora das grandes cidades restringe o uso de ativos digitais a áreas urbanas, enquanto o acesso limitado a smartphones e educação técnica cria barreiras de adoção para populações rurais. Quedas de energia e interrupções nas telecomunicações periodicamente afetam as transações com criptomoedas, destacando a dependência de infraestrutura básica que permanece não confiável em muitas regiões.
Cuba: Cripto-remessas em meio ao isolamento bancário
A adoção de criptomoedas em Cuba aborda primariamente as necessidades de remessas criadas por sanções dos EUA e restrições bancárias que eliminaram os mecanismos tradicionais de transferência de dinheiro. O fechamento dos serviços da Western Union em 2020 - que anteriormente lidava com a maioria das remessas cubanas - criou necessidades imediatas para mecanismos de transferência alternativos que a criptomoeda preencheu parcialmente, embora a adoção permaneça limitada por limitações infraestruturais e incerteza regulatória.
As remessas historicamente representaram aproximadamente 6% do PIB de Cuba durante o período de 2005-2020, fornecendo ingressos críticos de moeda forte que sustentaram milhões de famílias cubanas. A eliminação dos canais tradicionais de remessas criou um impacto humanitário significativo enquanto impulsionava a inovação em mecanismos de transferência baseados em criptomoeda. Serviços especializados como o BitRemesas.com surgiram para facilitar transferências familiares usando Bitcoin e outros ativos digitais, embora os volumes permaneçam limitados em comparação com os níveis pré-restrição.
As vantagens de custo das remessas em criptomoeda são substanciais, com transferências de ativos digitais tipicamente custando menos de 1% em comparação com 6-7% para serviços tradicionais de transferência de dinheiro. Para as famílias cubanas que recebem remessas, essas economias são significativas, dados os valores médios de remessas de US$ 100-500 por transação. No entanto, a complexidade técnica e o acesso limitado a trocas de criptomoedas em Cuba criam barreiras práticas que impedem uma adoção mais ampla.
Redes de negociação peer-to-peer se desenvolveram para abordar as limitações de acesso a trocas, com atividade coordenada através de grupos de WhatsApp, canais de Telegram e plataformas especializadas como LocalBitcoins. O fluxo típico de transações envolve membros da família baseados em Miami comprando Bitcoin e transferindo para contatos cubanos que trocam a criptomoeda por pesos ou dólares por meio de redes locais. Esses arranjos informais carregam riscos contratuais, mas fornecem serviços essenciais indisponíveis através de canais formais.
O acesso a trocas representa a principal limitação na adoção de criptomoedas em Cuba, com grandes plataformas como Binance e Coinbase bloqueando geograficamente usuários cubanos devido a requisitos de conformidade com sanções. Isso força a dependência de redes peer-to-peer e menores trocas que podem carecer das características de segurança e supervisão regulatória disponíveis em grandes plataformas. A disponibilidade limitada de serviços de troca segura aumenta os riscos para os usuários, enquanto reduz os volumes totais de transações.
A Resolução 215 do Banco Central de Cuba de agosto de 2021 forneceu reconhecimento legal para criptomoedas e estabeleceu marcos de licenciamento para provedores de serviços de ativos virtuais, representando uma abordagem regulatória mais permissiva do que a maioria das nações sancionadas. O marco abrangente de 2024 incluiu regras de combate à lavagem de dinheiro e requisitos de relatórios destinados a prevenir o uso ilícito enquanto habilitava atividades de remessa legítimas. Esta clareza regulatória contrasta com abordagens de proibição em alguns países vizinhos, refletindo a avaliação cubana de que a criptomoeda oferece benefícios econômicos essenciais.
As limitações de infraestrutura de internet representam uma restrição fundamental à adoção mais ampla de criptomoedas em todo Cuba. O país mantém algumas das velocidades de internet mais lentas do mundo com penetração limitada fora das áreas urbanas, restringindo o uso de criptomoedas a populações com conectividade confiável. Custos de dados móveis permanecem proibitivos para muitos cubanos, enquanto quedas de energia periodicamente interrompem o acesso à internet necessário para transações com criptomoedas.
A incerteza política afeta as perspectivas de adoção de criptomoedas a longo prazo, particularmente em relação a mudanças na política de sanções dos EUA. A remoção de Cuba da lista de Patrocinadores do Terrorismo do Estado pela administração Biden foi revertida pela administração Trump que retornou, criando riscos de conformidade para qualquer entidade que facilite transações de criptomoedas cubanas. Essas reversões de políticas dificultam o planejamento de longo prazo tanto para os usuários cubanos quanto para provedores de serviços internacionais.
Requisitos de KYC e conformidade criam complicações adicionais para usuários de criptomoedas cubanos, uma vez que padrões internacionais de conformidade geralmente entram em conflito com restrições de sanções. Grandes trocas que implementam verificação de identidade abrangente podem rejeitar usuários cubanos independentemente da legitimidade da transação, enquanto serviços que aceitam usuários cubanos podem enfrentar escrutínio regulatório em jurisdições ocidentais. Este labirinto de conformidade torna difícil para os cubanos acessar serviços de criptomoeda seguros e regulamentados.
A abordagem dupla do governo cubano de regular em vez de proibir criptomoedas reflete o reconhecimento de que ativos digitais fornecem serviços essenciais que os sistemas financeiros tradicionais não podem entregar sob as sanções atuais. No entanto, infraestrutura técnica limitada e incerteza persistente de sanções limitam a adoção a uma pequena população urbana com acesso à internet e sofisticação técnica necessária para navegar em redes peer-to-peer complexas.
Outras Nações Sancionadas: Síria, Mianmar e Afeganistão
Além dos principais estudos de caso, várias outras nações sancionadas demonstram graus variados de adoção de criptomoedas limitados por conflito, limitações infraestruturais e variadas regimes de sanções. A adoção de criptomoedas na Síria permanece limitada devido ao conflito contínuo e destruição de infraestrutura, embora evidências disponíveis sugiram algum uso.Here's the translated content from English to Portuguese (Brazil) following your instructions regarding markdown links:
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para transações transfronteiriças e evasão de sanções. O OFAC sancionou Tawfiq Muhammad Said Al-Law, baseado na Síria, em 2024, por facilitar transferências de criptomoedas para o Hezbollah, demonstrando como os ativos digitais possibilitam o financiamento de organizações proxy, apesar de sanções abrangentes. No entanto, a destruição em larga escala da infraestrutura de telecomunicações e o acesso limitado à eletricidade restringem a adoção mais ampla em comparação com outras nações sancionadas.
Mianmar surgiu como um centro significativo para atividades criminosas relacionadas a criptomoedas, particularmente operações de golpe em larga escala conhecidas como "pig butchering", que exploram trabalho forçado para conduzir fraudes com criptomoedas, visando vítimas globais. O OFAC sancionou 19 entidades em Mianmar e Camboja em 2025 por operar redes massivas de fraudes com criptomoedas que geraram mais de US$ 10 bilhões em perdas para vítimas americanas. Essas operações, muitas vezes protegidas pelo Exército Nacional Karen em troca de compartilhamento de receita, demonstram como a governança fraca permite empreendimentos criminosos habilitados por criptomoedas.
As operações de golpe em Mianmar ilustram a dupla natureza das criptomoedas como tanto uma ferramenta para evasão de sanções quanto um vetor para crime internacional que, em última análise, fortalece o argumento para uma regulamentação aprimorada. Mais de 120.000 pessoas são supostamente forçadas a participar de operações de golpes com criptomoedas em toda a região, criando crises humanitárias enquanto geram fluxos de criptomoedas que complicam a aplicação de sanções. A escala industrial dessas operações - descritas como a "maior empresa criminosa da história humana" - mostra como as criptomoedas podem habilitar crimes que transcendem limites jurisdicionais tradicionais.
Os dados de adoção de criptomoedas no Afeganistão permanecem limitados após a tomada de poder pelo Talibã e a imposição de sanções internacionais abrangentes. As restrições do Talibã sobre a educação e o emprego das mulheres criaram restrições sociais adicionais que limitam a adoção mais ampla de criptomoedas, enquanto sanções abrangentes do OFAC restringem o desenvolvimento do setor financeiro. Algumas atividades de criptomoedas transfronteiriças com o Paquistão e o Irã foram documentadas, mas os volumes parecem limitados em comparação com outras jurisdições sancionadas.
Esses casos demonstram como as condições locais afetam significativamente os padrões de adoção de criptomoedas sob sanções. Países com conflitos ativos enfrentam restrições de infraestrutura que limitam o uso de ativos digitais, independentemente de incentivos econômicos, enquanto a governança fraca pode permitir a exploração criminosa de sistemas de criptomoedas que, em última análise, minam os esforços de adoção legítima. A diversidade de resultados sugere que a eficácia das sanções em relação às criptomoedas varia significativamente com base na capacidade técnica local, qualidade da governança e capacidades de aplicação.
Impacto nos Mercados Globais de Criptomoedas & Conformidade
Os US$ 15,8 bilhões em criptomoedas recebidos por jurisdições sancionadas durante 2024 representam mais do que uma estatística acadêmica - refletem tensões fundamentais entre tecnologia descentralizada e aplicação regulatória tradicional que estão remodelando os mercados globais de criptomoedas. Essas tensões manifestam-se através de custos de conformidade, efeitos de liquidez, desenvolvimentos tecnológicos e ações de aplicação que afetam todos os participantes nos mercados de criptomoedas, independentemente do seu envolvimento com entidades sancionadas.
Os custos de conformidade aumentaram dramaticamente à medida que empresas de criptomoedas implementam programas de triagem e gerenciamento de riscos de sanções. O acordo recorde de US$ 4,3 bilhões da Binance com as autoridades dos EUA em 2024 - incluindo uma multa de US$ 968,6 milhões do OFAC por 1.667.153 violações de sanções entre agosto de 2017 e outubro de 2022 - demonstrou as consequências financeiras de programas de conformidade inadequados. O acordo exigiu que a Binance deixasse completamente o mercado norte-americano e aceitasse um monitoramento de cinco anos, enquanto implementava medidas de bloqueio geográfico cobrindo 29 países, incluindo todas as principais jurisdições sancionadas.
O caso da Binance estabeleceu novos padrões de conformidade que forçaram mudanças em toda a indústria em operações e gerenciamento de riscos. Grandes exchanges agora implementam monitoramento de transações em tempo real, geo-fencing aprimorado usando dados de GPS e celulares, sistemas de bloqueio de IP e detecção de VPN, além de treinamento anual obrigatório de sanções para todos os funcionários. A Binance, por si só, expandiu sua equipe de conformidade para 750 pessoas e investiu dezenas de milhões em infraestrutura de conformidade, custos que exchanges menores lutam para igualar enquanto mantêm operações competitivas.
As medidas de conformidade da exchange criaram impactos mensuráveis no acesso de jurisdições sancionadas a serviços de criptomoedas. As interações de exchanges com serviços iranianos diminuíram 23% entre 2022 e 2024, enquanto exchanges de língua russa continuam operando apesar das ações de aplicação através de entidades sucessoras e arbitragem jurisdicional. Os Países Baixos forçaram a saída da Binance após falhas na aprovação regulamentar, enquanto a Nigéria deteve executivos e desativou serviços naira, demonstrando como falhas de conformidade podem resultar em exclusão completa do mercado.
A ascensão das exchanges descentralizadas reflete tanto a inovação tecnológica quanto a arbitragem regulatória, enquanto os usuários buscam alternativas para plataformas centralizadas com alta carga de conformidade. O volume de negociação em DEX ultrapassou US$ 1,5 trilhões durante 2024, com participação de mercado em comparação com exchanges centralizadas chegando a 20% em janeiro de 2025 - um recorde histórico. Raydium no Solana aumentou sua participação de mercado de 7,6% para 26% durante 2024, enquanto a participação de mercado de DEXs perpétuos cresceu de 4,5% para 10% em comparação com plataformas de futuros centralizados.
O crescimento das exchanges descentralizadas cria desafios de aplicação que abordagens regulatórias tradicionais lutam para enfrentar. Ao contrário de exchanges centralizadas com operadores identificáveis e presença jurisdicional, protocolos DEX operam através de contratos inteligentes que continuam funcionando, independentemente de ações regulatórias. A decisão do tribunal dos EUA em novembro de 2024, limitando a autoridade do OFAC sobre contratos inteligentes, seguida por ordens de janeiro de 2025 revertendo sanções contra Tornado Cash, estabeleceu precedentes que limitam a autoridade governamental sobre sistemas verdadeiramente descentralizados.
O desenvolvimento de ferramentas de privacidade acelerou em resposta a medidas aprimoradas de vigilância e conformidade, criando uma corrida armamentista entre reguladores e desenvolvedores de tecnologias de aprimoramento de anonimato. Apesar das sanções e prisões de desenvolvedores, as entradas no Tornado Cash aumentaram 108% em 2024, demonstrando a resiliência da infraestrutura de privacidade descentralizada. Novos serviços de mixagem e protocolos de privacidade continuam surgindo, enquanto soluções de Camada 2 oferecem capacidades adicionais de obfuscação que desafiam análises blockchain tradicionais.
O crescimento da infraestrutura focada em privacidade reflete a demanda mais ampla do mercado por privacidade financeira que se estende além da evasão de sanções para usos legítimos, incluindo segurança pessoal, confidencialidade corporativa e resistência autoritária. No entanto, as autoridades regulatórias cada vez mais veem ferramentas de privacidade como inerentemente suspeitas, criando tensões entre direitos de privacidade e aplicação de sanções que os tribunais estão começando a abordar através de análises constitucionais.
Os efeitos na liquidez do mercado provenientes de atividades em jurisdições sancionadas permanecem difíceis de quantificar, mas parecem significativos em segmentos específicos. Exchanges russas como Garantex processaram mais de US$ 100 bilhões, apesar das sanções, afetando avaliações de risco de conformidade global para bancos e exchanges contrapartes. Prêmios regionais de preços - incluindo "prêmios Kimchi" persistentes na Coreia do Sul e desvalorização do rial iraniano impulsionando a demanda de criptomoedas - demonstram como tensões geopolíticas criam oportunidades de arbitragem e distorções de mercado localizadas.
Os padrões de uso de stablecoin revelam o domínio do Tether em atividades de evasão de sanções, com USDT representando 63% de todas as transações ilícitas de criptomoedas em comparação ao uso mínimo de stablecoins concorrentes como o USDC. Esta concentração reflete tanto a ampla liquidez de mercado do USDT quanto a abordagem de conformidade mais permissiva do Tether em comparação com concorrentes que implementam triagens de sanções mais rigorosas. A T3 Financial Crime Unit (TRON, Tether, TRM Labs) congelou US$ 130 milhões em receitas ilícitas durante seis meses de 2024, demonstrando a cooperação aprimorada entre emissores de stablecoins e firmas de conformidade.
A arbitragem regulatória se intensificou à medida que exchanges e provedores de serviços buscam jurisdições com ambientes regulatórios favoráveis e capacidades limitadas de aplicação de sanções. A operação Final Exchange de setembro de 2024, que apreendeu 47 exchanges russas sem KYC, provocou a migração para novas plataformas, em vez da cessação da atividade, enquanto a recompensa de US$ 10 milhões pelo operador do Cryptex, Sergey Sergeevich Ivanov, destaca os desafios de aplicação quando alvos operam além do alcance legal ocidental.
Ataques a pontes cross-chain totalizando US$ 2,2 bilhões em perdas durante 2024 refletem tanto vulnerabilidades tecnológicas quanto a importância estratégica da infraestrutura de interoperabilidade para a evasão de sanções. As pontes permitem o movimento de ativos entre blockchains com diferentes características de conformidade, potencialmente permitindo que usuários explorem lacunas jurisdicionais ou limitações técnicas na triagem de sanções. O aumento de 17% nas perdas de ataques a pontes sugere que essas vulnerabilidades estão sendo exploradas sistematicamente.
As capacidades das agências de aplicação evoluíram significativamente para abordar a evasão de sanções habilitada por criptomoedas, tornando analytics blockchain ferramentas padrão para investigações e processos judiciais. A integração do monitoramento de transações em tempo real em sistemas de conformidade permite a detecção imediata de violações de sanções, enquanto a cooperação internacional aprimorada facilita operações conjuntas, como as demolições de Final Exchange lideradas pelos alemães. No entanto, limitações de recursos e técnicas continuam a desafiar agências que se adaptam a tecnologias em rápida evolução.
O desenvolvimento tecnológico em conformidade de sanções criou novas oportunidades tanto para a aplicação quanto para a evasão. Analytics blockchain aprimoradas podem rastrear transações através de múltiplas criptomoedas e exchanges, enquantoClaro! Aqui está a tradução em português:
inteligência artificial permite o reconhecimento de padrões que identificam atividades suspeitas. Por outro lado, novas tecnologias de privacidade e protocolos cross-chain criam capacidades adicionais de obfuscação que desafiam os métodos de detecção existentes, levando a uma competição tecnológica perpétua entre reguladores e evadidos de sanções.
A natureza global dos mercados de criptomoedas significa que falhas na conformidade com sanções em qualquer jurisdição importante afetam a estabilidade do mercado mundial e as estruturas regulatórias. A natureza interconectada da liquidez das criptomoedas significa que a atividade em jurisdições sancionadas afeta a descoberta de preços globais, enquanto os custos de conformidade e as ações de aplicação da lei impactam todos os participantes do mercado, independentemente do envolvimento direto com entidades restritas.
O Cripto é Realmente uma Brecha para Sanções?
Os US$ 15,8 bilhões em criptomoedas recebidos por jurisdições sancionadas durante 2024 representam uma quantidade absoluta significativa, mas devem ser avaliados dentro de um contexto mais amplo para determinar se os ativos digitais realmente constituem uma brecha efetiva para sanções. Embora a criptomoeda permita alguma evasão de restrições financeiras tradicionais, evidências sugerem que sua utilidade como ferramenta de evasão de sanções enfrenta limitações substanciais que restringem sua eficácia em relação ao total das regimes de sanções internacionais.
A questão fundamental se concentra na proporcionalidade e no escopo. As nações sancionadas, coletivamente, representam trilhões de dólares em atividade econômica que as restrições internacionais visam, enquanto estimativas generosas de evasão de sanções facilitadas por cripto alcançam dezenas de bilhões anualmente. O comércio internacional da Rússia pré-2022 excedia US$ 800 bilhões, a economia do Irã antes das sanções se aproximava de US$ 500 bilhões, e as exportações de petróleo da Venezuela anteriormente geravam anualmente mais de US$ 50 bilhões. Contra este pano de fundo, o papel da criptomoeda parece suplementar em vez de transformador.
As análises de blockchain oferecem uma visibilidade sem precedentes para transações de criptomoedas, algo que métodos tradicionais de evasão de sanções não têm. Ao contrário do dinheiro, ouro ou estruturas complexas de empresas de fachada que podem obscurecer fluxos de transações indefinidamente, as transações de criptomoedas deixam registros permanentes em livros distribuídos que se tornam mais analisáveis ao longo do tempo à medida que as técnicas forenses melhoram. Chainalysis, TRM Labs e Elliptic podem agora rastrear fluxos de criptomoedas em múltiplos blockchains e exchanges com alta confiança, permitindo respostas das autoridades que seriam impossíveis com crimes financeiros tradicionais.
A vantagem da rastreabilidade se estende além das transações iniciais para análises de longo prazo que podem identificar padrões e relacionamentos invisíveis à vigilância financeira tradicional. A atribuição de atividades do Lazarus Group da Coreia do Norte, o rastreamento de padrões de fuga de capitais iranianos, e o mapeamento de redes de evasão de sanções russas demonstram como a transparência do blockchain permite uma análise abrangente de redes financeiras ilícitas. Essa transparência cria riscos de conformidade persistente para evadidos de sanções que não existem com métodos tradicionais.
No entanto, o desenvolvimento de tecnologias que aumentam a privacidade cria contrapesos que reduzem as vantagens de transparência da criptomoeda. Apesar das sanções contra o Tornado Cash e das prisões de desenvolvedores, o serviço de mixagem viu um crescimento de 108% no uso durante 2024, demonstrando a resiliência da infraestrutura de privacidade descentralizada. Novos protocolos de privacidade, soluções de Camada 2 e pontes cross-chain continuam surgindo, oferecendo capacidades de anonimato aprimoradas, criando uma competição tecnológica contínua entre desenvolvedores de privacidade e a aplicação regulatória.
Limitações de escala representam, talvez, a restrição mais significativa à utilidade das criptomoedas para evasão de sanções. Mesmo as principais exchanges centralizadas lutam para processar transações na escala necessária para uma evasão significativa de sanções, enquanto alternativas descentralizadas enfrentam restrições de liquidez que limitam o processamento de grandes transações. O hack de US$ 1,46 bilhão na Bybit pelo Lazarus Group da Coreia do Norte - o maior roubo de criptomoedas da história - ilustra tanto o potencial de operações em escala de cripto quanto os limites práticos impostos pela segurança das exchanges e restrições de liquidez.
Contramedidas regulatórias se mostraram eficazes em restringir a utilidade das criptomoedas para evasão de sanções, embora a implementação permaneça inconsistente em escala global. As interações de exchanges com serviços iranianos diminuíram 23% entre 2022 e 2024, enquanto o geo-bloqueio de grandes plataformas forçou os evadidos de sanções a recorrer a alternativas menores e menos líquidas, com custos mais elevados e maior risco. O acordo de US$ 4,3 bilhões com a Binance estabeleceu padrões de conformidade que tornam a evasão de sanções em larga escala cada vez mais cara e arriscada para empresas de criptomoedas.
O argumento de que a criptomoeda fornece habilidades significativas de evasão de sanções baseia-se principalmente na sua arquitetura descentralizada e acessibilidade global. Ao contrário dos sistemas bancários tradicionais, onde transações requerem aprovação de intermediários, as redes de criptomoedas permitem transações peer-to-peer que nenhuma autoridade central pode evitar. Isso cria capacidades teóricas para evasão de sanções que não existem nos sistemas financeiros tradicionais, particularmente para transações menores e indivíduos, em vez de grandes fluxos institucionais.
Padrões de adoção prática sugerem que a criptomoeda serve mais como uma ferramenta suplementar do que um mecanismo principal de evasão de sanções. Os fluxos de saída de criptomoedas do Irã de US$ 4,18 bilhões em 2024, embora significativos em termos absolutos, representam uma pequena fração da atividade econômica total do Irã e necessidades de comércio internacional. De forma semelhante, a adoção de criptomoedas pela Rússia, apesar de alcançar uma escala impressionante em termos relativos, permanece marginal em comparação com os requisitos econômicos gerais da Rússia e volumes de transações internacionais.
A eficácia da criptomoeda para a evasão de sanções varia significativamente com base no tipo de transação, montante e uso pretendido. Remessas individuais, pagamentos de pequenas empresas e preservação de capital pessoal podem achar que a criptomoeda é altamente eficaz para contornar restrições bancárias. No entanto, o financiamento de comércio em grande escala, operações governamentais e transações industriais enfrentam restrições práticas que limitam a utilidade da criptomoeda, independentemente de suas capacidades teóricas.
Pesquisas acadêmicas sugerem que a utilidade da criptomoeda para evasão de sanções é limitada por efeitos de rede que favorecem a conformidade com marcos regulatórios tradicionais. As principais exchanges de criptomoedas, emissores de stablecoins e provedores de infraestrutura enfrentam incentivos mais fortes para manter o acesso a mercados ocidentais do que para atender jurisdições sancionadas, criando vieses estruturais em direção à conformidade que limitam a utilidade do cripto para evasão de sanções à medida que os mercados amadurecem e se consolidam.
A dimensão temporal da eficácia das sanções complica a avaliação do impacto das criptomoedas. As sanções geralmente visam impor custos e mudar o comportamento ao longo do tempo, em vez de alcançar um colapso econômico imediato. Mesmo se as criptomoedas permitirem a evasão parcial de restrições específicas, elas podem não fornecer alívio suficiente para impedir as pressões econômicas e políticas mais amplas que as sanções se destinam a criar.
Avaliações da comunidade de inteligência sugerem que as criptomoedas permitem a evasão tática de sanções, mas não minam fundamentalmente os objetivos estratégicos das sanções. Enquanto o roubo de criptomoedas pela Coreia do Norte fornece receita para programas de armamento, ele não evitou que o isolamento internacional mais amplo restringisse o desenvolvimento econômico do país. De forma semelhante, a adoção de criptomoedas pelo Irã e pela Rússia pode fornecer um alívio parcial de restrições específicas sem permitir a normalização completa das relações econômicas internacionais.
O debate sobre a eficácia da evasão de sanções pelas criptomoedas reflete, em última instância, questões mais profundas sobre o futuro da soberania monetária e da governança econômica internacional. Se as tecnologias de criptomoeda continuarem a se desenvolver de maneiras que aumentam a privacidade e reduzem a supervisão regulatória, elas podem eventualmente fornecer alternativas mais abrangentes aos sistemas financeiros tradicionais. No entanto, evidências atuais sugerem que a criptomoeda permanece mais eficaz como uma ferramenta para casos de uso específicos do que como uma solução abrangente para evasão de sanções.
Implicações Regulamentares e Geopolíticas
A interseção entre a adoção de criptomoedas e as sanções internacionais cria implicações profundas para a governança global, política monetária e desenvolvimento tecnológico que se estendem muito além das transações imediatas realizadas por entidades sancionadas. Estas implicações estão reformulando suposições fundamentais sobre o poder do estado, a soberania financeira e a arquitetura futura das relações econômicas internacionais de maneiras que os formuladores de políticas estão apenas começando a entender.
A luta do Grupo de Ação Financeira Internacional (FATF) para implementar requisitos efetivos da Regra de Viagens ilustra os desafios mais amplos na aplicação de estruturas regulatórias tradicionais a tecnologias descentralizadas. Apesar de 85 de 117 jurisdições implementarem a legislação da Regra de Viagens até 2025, a avaliação do FATF concluiu que a implementação global continua "atrasada" devido à complexidade técnica, abordagens nacionais fragmentadas e capacidades limitadas de aplicação. Essa lacuna de implementação cria vulnerabilidades exploráveis que atores sancionados podem aproveitar enquanto impõem custos de conformidade em usuários legítimos.
Os esforços de coordenação do G7 e do G20 aceleraram em resposta à evasão de sanções facilitada por criptomoedas, mas enfrentam desafios persistentes em alcançar uma implementação consistente em ambientes regulatórios diversos. O Roteiro de Implementação da Política de Criptoativos do G20 fornece estruturas abrangentes, mas a aplicação depende da implementação em nível nacional, que varia significativamente em escopo, tempo e eficácia. A revisão planejada para o final de 2025 pelo FSB provavelmente revelará...Below is the translated text from English to Brazilian Portuguese (pt-BR), with markdown links not translated as per your instruction:
Lacunas contínuas que criam oportunidades para arbitragem regulatória.
As decisões judiciais em 2024-2025 estabeleceram precedentes importantes que restringem a autoridade governamental sobre a infraestrutura descentralizada de criptomoedas. A decisão do Quinto Circuito no caso Tornado Cash vs. Departamento do Tesouro concluiu que a OFAC excedeu a autoridade legal ao sancionar contratos inteligentes imutáveis, enquanto ordens subsequentes revertendo as sanções do Tornado Cash estabeleceram limites ao poder do governo sobre sistemas realmente descentralizados. Essas decisões sugerem que as abordagens regulatórias tradicionais podem se mostrar insuficientes para uma supervisão abrangente das criptomoedas.
O surgimento de sistemas de pagamento alternativos apresenta desafios sistêmicos para as finanças globais dominadas pelo dólar que vão além de regimes específicos de sanções. O desenvolvimento do BRICS Pay, representando 35% da economia mundial, combinado com sistemas de liquidação baseados em blockchain como o mBridge, demonstra a viabilidade técnica de realizar comércio internacional fora da infraestrutura financeira ocidental. As ameaças do governo Trump de tarifas de 100% sobre os países BRICS que se afastam do dólar refletem o reconhecimento dessas implicações estratégicas dos sistemas.
O desenvolvimento de moedas digitais de banco central por países sancionados e não sancionados cria complexidade adicional para os arranjos monetários internacionais. O piloto do rial digital do Irã na Ilha de Kish, os testes do rublo digital da Rússia com mais de 19 bancos, e o desenvolvimento conjunto de stablecoins lastreadas em ouro demonstram como a tecnologia CBDC pode fornecer alternativas controladas pelo Estado às criptomoedas privadas, enquanto mantém capacidades de contornar sanções.
O risco de bifurcação para os mercados globais de criptomoedas reflete tensões mais amplas entre inovação tecnológica e controle regulatório que podem se provar irreconciliáveis dentro dos quadros internacionais existentes. Infraestrutura cripto alinhada ao Ocidente e em conformidade com AML/CFT completa pode se desenvolver ao lado de sistemas alternativos operando sob diferentes padrões regulatórios, criando ecossistemas financeiros paralelos com interoperabilidade limitada e riscos sistêmicos aumentados.
A legislação do Congresso visando a evasão de sanções por criptomoedas ilustra a evolução das abordagens regulatórias em direção a uma supervisão mais abrangente de sistemas descentralizados. O Digital Asset Anti-Money Laundering Act e o CANSEE Act estendem as regulações financeiras tradicionais a validadores, mineradores e protocolos DeFi, enquanto atualizam a autoridade de medidas especiais do Tesouro para cobrir transações de criptomoedas não bancárias. No entanto, a natureza global das redes de criptomoedas significa que a legislação unilateral pode se mostrar ineficaz sem uma ampla cooperação internacional.
As implicações da política de inovação criam tensões fundamentais entre manter a liderança tecnológica e prevenir a evasão de sanções que requerem um equilíbrio cuidadoso. Regulamentações de criptomoedas excessivamente restritivas arriscam levar a inovação para jurisdições mais permissivas, potencialmente cedendo vantagens tecnológicas a concorrentes enquanto falham em prevenir a evasão de sanções através de alternativas offshore. O desafio é agravado pelo rápido desenvolvimento tecnológico que consistentemente supera a adaptação regulatória.
Os marcos de cooperação internacional enfrentam desafios sem precedentes ao abordar a natureza global e descentralizada das criptomoedas, mantendo respeito pela soberania nacional e abordagens regulatórias diversas. Os mecanismos de cooperação bilateral e multilateral tradicionais foram projetados para sistemas financeiros centralizados com autoridade jurisdicional clara, enquanto redes de criptomoedas operam através de fronteiras por meio de protocolos técnicos em vez de relacionamentos institucionais.
Os requisitos de recursos para a aplicação eficaz de sanções de criptomoedas excedem as capacidades governamentais atuais em expertise técnica, ferramentas analíticas e mecanismos de coordenação internacional. A análise de blockchain requer conhecimento especializado e plataformas tecnológicas caras, enquanto acompanhar o desenvolvimento de tecnologias de privacidade demanda investimento contínuo tanto em recursos humanos quanto técnicos que muitas agências de aplicação não possuem.
A competição geopolítica incorpora cada vez mais criptomoedas e tecnologia blockchain como ferramentas de política estatal que podem tanto apoiar quanto minar arranjos monetários internacionais existentes. O desenvolvimento do yuan digital da China, os testes do rublo digital da Rússia e as iniciativas de blockchain dos BRICS representam esforços estratégicos para criar alternativas à infraestrutura financeira dominada pelo Ocidente enquanto mantêm o controle estatal sobre a política monetária.
O paradigma de eficácia das sanções enfrenta desafios fundamentais à medida que países-alvo desenvolvem capacidades sofisticadas para contorná-las, reduzindo os mecanismos tradicionais de pressão. Pesquisas acadêmicas sugerem que economias grandes e globalmente integradas, como a Rússia, podem ser inerentemente mais resistentes a sanções do que países menores e menos conectados, enquanto as criptomoedas fornecem ferramentas adicionais para contornar restrições independentemente do tamanho econômico ou integração.
A coordenação de políticas tecnológicas entre reguladores financeiros, agências de segurança nacional e promoção de inovação requer novos quadros institucionais que possam equilibrar objetivos concorrentes, mantendo a supervisão democrática e a responsabilização. A complexidade da tecnologia de criptomoedas e suas implicações globais excedem as capacidades das agências reguladoras tradicionais que operam dentro de mandatos setoriais estreitos.
Olhando para os desenvolvimentos futuros, a trajetória da regulamentação de criptomoedas parece envolver competição tecnológica contínua entre capacidades de melhoria de privacidade e vigilância, arbitragem regulatória à medida que empresas buscam jurisdições favoráveis, e competição geopolítica sobre a arquitetura dos sistemas monetários internacionais. O resultado dessas competições influenciará significativamente tanto a eficácia das sanções internacionais quanto a evolução mais ampla da infraestrutura financeira global.
As apostas envolvidas sugerem que a regulamentação de criptomoedas se tornará cada vez mais um domínio de competição estratégica de alto nível, em vez de implementação de políticas técnicas. O sucesso em manter tanto a inovação tecnológica quanto a aplicação eficaz de sanções pode requerer mudanças fundamentais na maneira como os governos abordam tanto a supervisão de criptomoedas quanto a governança econômica internacional de forma mais ampla.
Considerações finais
As evidências revelam uma realidade sutil que desafia caracterizações simples de criptomoedas como um panaceia para a evasão de sanções ou uma novidade técnica irrelevante. Nações sancionadas receberam US$ 15,8 bilhões em criptomoedas durante 2024, representando atividade absoluta substancial, mas permanecendo marginal em relação aos trilhões em atividade econômica que as sanções visam. Essa escala sugere que as criptomoedas oferecem benefícios táticos para casos de uso específicos - remessas individuais, transações de pequenas empresas, fuga de capitais - enquanto enfrentam restrições significativas para evitação de sanções em grande escala.
A descoberta mais impressionante é a diversidade de abordagens entre jurisdições sancionadas, refletindo diferentes capacidades tecnológicas, políticas governamentais e estruturas de sanções. A Rússia desenvolveu a infraestrutura de criptomoeda estatal mais sofisticada, aproveitando energia barata para operações de mineração e criando quadros regulatórios que explicitamente habilitam a evasão de sanções. O Irã combina conversão de energia para criptomoeda com padrões sistemáticos de fuga de capital que correlacionam diretamente com tensões geopolíticas. A Coreia do Norte industrializou o roubo de criptomoedas como um mecanismo de geração de receita que demonstra notável sofisticação técnica. A Venezuela mostra como iniciativas governamentais de criptomoeda podem falhar espetacularmente enquanto a adoção de base floresce como um hedge contra a inflação.
Essas experiências variadas iluminam as características fundamentais das criptomoedas como uma tecnologia global e uma ferramenta moldada por condições locais. Países com infraestrutura técnica forte e apoio governamental podem alavancar criptomoedas mais eficazmente do que aqueles que enfrentam conflitos ativos ou acesso limitado à eletricidade. Isso sugere que a utilidade das criptomoedas para evasão de sanções depende fortemente do contexto, em vez de representar uma solução universal disponível.
A resposta regulatória tem se mostrado mais eficaz do que os críticos antecipavam, mas enfrenta desafios persistentes na implementação. Medidas de conformidade de grandes exchanges reduziram as interações de serviços iranianos em 23%, enquanto o acordo de US$ 4,3 bilhões da Binance estabeleceu padrões da indústria que tornam a evasão de sanções em grande escala cada vez mais cara. No entanto, o surgimento de alternativas descentralizadas e tecnologias que aumentam a privacidade cria desafios contínuos que abordagens regulatórias tradicionais lutam para enfrentar de forma abrangente.
Talvez mais significativamente, nações sancionadas estão cooperando para desenvolver infraestrutura financeira alternativa que poderia alterar permanentemente os arranjos monetários internacionais. O desenvolvimento do BRICS Pay, representando 35% da economia global, combinado com projetos conjuntos de moeda digital como o stablecoin lastreado em ouro Irã-Rússia, sugere que as criptomoedas estão acelerando tendências mais amplas de desdolarização, em vez de simplesmente permitir a evasão tática de sanções.
Para formuladores de políticas, a análise sugere que a regulamentação de criptomoedas requer um equilíbrio cuidadoso entre prevenir a evasão de sanções e manter a inovação tecnológica. Abordagens excessivamente restritivas arriscam direcionar a atividade para alternativas menos regulamentadas enquanto potencialmente cedem liderança tecnológica a concorrentes. Por outro lado, abordagens permissivas podem permitir a evasão de sanções que minam os objetivos de política externa e a estabilidade internacional.
O desafio de coordenação internacional aparece particularmente agudo, já que redes de criptomoedas operam globalmente enquanto a autoridade regulatória permanece principalmente.Conteúdo: nacional. As dificuldades na implementação da Regra de Viagem da FATF demonstram a dificuldade de alcançar padrões consistentes em jurisdições diversificadas, enquanto decisões judiciais que limitam a autoridade governamental sobre protocolos descentralizados sugerem que abordagens regulatórias tradicionais podem se mostrar insuficientes para uma supervisão abrangente.
Para investidores e empresas de criptomoeda, o panorama de sanções cria tanto riscos quanto oportunidades que exigem abordagens sofisticadas de gerenciamento de riscos. Os custos de conformidade estão aumentando dramaticamente, particularmente para bolsas e provedores de serviços, enquanto a incerteza regulatória causa desafios contínuos para o planejamento estratégico. No entanto, a crescente adoção institucional e marcos regulatórios mais claros em grandes jurisdições sugerem que a indústria está amadurecendo em direção a uma maior estabilidade e legitimidade.
Os operadores de bolsa enfrentam desafios particulares em equilibrar requisitos de conformidade com o posicionamento competitivo, como demonstrado pela saída forçada da Binance dos EUA e o ônus contínuo da conformidade que afeta plataformas menores. A tendência em direção ao bloqueio geográfico e ao aprimoramento de triagem de sanções parece provável de continuar, potencialmente criando mercados fragmentados com diferentes padrões de conformidade e perfis de risco.
A trajetória futura parece provável envolver competição tecnológica contínua entre aprimoramento de privacidade e capacidades de vigilância, arbitragem regulatória à medida que empresas buscam jurisdições favoráveis, e competição geopolítica sobre sistemas de pagamento alternativos. O resultado influenciará significativamente tanto a eficácia das sanções quanto a arquitetura mais ampla das finanças internacionais.
As evidências sugerem que a criptomoeda não é nem a bala de prata para evasão de sanções que os críticos temem, nem a novidade técnica irrelevante que os céticos desdenham. Em vez disso, representa um elemento em uma transformação mais ampla das disposições monetárias internacionais que está acelerando a competição geopolítica enquanto cria novas ferramentas tanto para projeção de poder estatal quanto para autonomia financeira individual.
O sucesso em gerenciar essas transições exigirá coordenação sem precedentes entre reguladores financeiros, agências de segurança nacional, especialistas em política de tecnologia e parceiros internacionais. O desafio é agravado pelo rápido desenvolvimento tecnológico que consistentemente supera a adaptação regulatória, criando lacunas persistentes que atores sofisticados podem explorar.
A questão final pode não ser se a criptomoeda possibilita uma evasão eficaz de sanções, mas se as sanções tradicionais permanecem eficazes em um mundo de crescente fragmentação financeira e alternativas tecnológicas aos sistemas monetários estabelecidos. A resposta influenciará significativamente como nações democráticas projetam poder internacionalmente enquanto mantêm competitividade tecnológica e liberdade individual em um ambiente global cada vez mais complexo.
Os $15,8 bilhões em transações de criptomoedas de entidades sancionadas durante 2024 representam tanto um desafio significativo de aplicação quanto um componente relativamente pequeno da atividade global de criptomoedas totalizando $10,6 trilhões. Esta proporção sugere que o impacto primário da criptomoeda pode estar em habilitar mudanças incrementais que se acumulam ao longo do tempo, em vez de mudanças dramáticas imediatas na eficácia das sanções.
À medida que essa evolução tecnológica e regulatória continua, o sucesso provavelmente exigirá abordagens que abracem os benefícios das criptomoedas enquanto mitigam seus riscos por meio de entendimento técnico sofisticado, cooperação internacional e estruturas de governança adaptativas que podem evoluir juntamente com a tecnologia em rápido avanço.