The Open Network (TON) é uma plataforma de internet aberta e descentralizada, criada para fornecer uma infraestrutura de blockchain escalável e segura. Com capacidade para processar milhões de transações por segundo (TPS), a TON busca alcançar ampla adoção ao oferecer interoperabilidade entre cadeias em um ambiente altamente seguro. A rede utiliza vários componentes, incluindo TON Blockchain, TON DNS, TON Storage e TON Sites, que juntos formam o ecossistema TON mais amplo.

A TON foi projetada para ser uma plataforma descentralizada e multifuncional, capaz de lidar com uma grande variedade de serviços e aplicações, atuando assim como um “super-servidor” para a internet descentralizada. Sua arquitetura é baseada nos seguintes componentes-chave:

• TON Blockchain: O componente central, projetado como uma plataforma de múltiplas blockchains flexível, capaz de processar milhões de transações por segundo. A TON Blockchain suporta contratos inteligentes Turing-completos, oferecendo uma infraestrutura robusta para aplicações descentralizadas. Ela introduz vários recursos inovadores, como o mecanismo de blockchain vertical autorreparável e o Instant Hypercube Routing, tornando o sistema não apenas escalável, mas também altamente eficiente e autossustentável.

• TON DNS: O TON DNS permite que os usuários atribuam nomes legíveis por humanos a contas de blockchain, serviços e nós de rede. Isso facilita a interação com aplicações descentralizadas sem a necessidade de memorizar endereços criptográficos longos.

• TON Storage: Um sistema de armazenamento de arquivos distribuído acessível pela TON Network, projetado para armazenar cópias de arquivo de blocos e instantâneos de dados de estado. Também pode ser usado para armazenamento arbitrário de arquivos, oferecendo aos usuários acesso aos dados armazenados de forma semelhante a torrents.

• TON Sites: Uma plataforma descentralizada para hospedagem de sites e serviços. Aproveitando a arquitetura de blockchain segura e escalável da TON, o TON Sites oferece uma forma de criar e acessar sites descentralizados sem depender de serviços tradicionais de hospedagem.

Esses componentes foram projetados para funcionar em conjunto, proporcionando uma experiência integrada e segura para usuários e desenvolvedores. O foco da TON em serviços descentralizados, flexibilidade de contratos inteligentes e comunicação entre cadeias garante que a plataforma consiga atender a uma ampla gama de aplicações, desde micropagamentos até sistemas DeFi complexos.

Visão geral do produto

Data de lançamento

A TON foi lançada em novembro de 2019.

Problema central

Um dos principais problemas que a TON busca resolver é a questão da escalabilidade presente em redes de blockchain existentes, como Ethereum e Solana. Ambas enfrentam dificuldades para processar grandes volumes de transações de forma eficiente, especialmente quando a demanda aumenta. O Ethereum, por exemplo, consegue lidar com cerca de 15 transações por segundo (TPS), o que leva a congestionamentos de rede e altas taxas de gás em períodos de pico. A Solana, embora mais escalável que o Ethereum, ainda depende de uma estrutura monolítica que limita sua capacidade de escalar sem enfrentar gargalos de desempenho, como demonstrado por suas frequentes interrupções de rede.

A TON enfrenta esse problema com sua execução assíncrona de contratos inteligentes e seu mecanismo de sharding dinâmico. Ao permitir que transações entre contratos inteligentes sejam processadas de forma assíncrona, a TON reduz drasticamente o congestionamento da rede. O mecanismo de blockchain vertical autorreparável da plataforma também garante que problemas como blocos inválidos possam ser corrigidos sem exigir um rollback em toda a rede, aumentando ainda mais a escalabilidade.

Além disso, o inovador Instant Hypercube Routing da TON permite que mensagens e transações circulem rapidamente entre diferentes shardchains, aumentando tanto a escalabilidade quanto a velocidade. Esse sistema possibilita que a TON processe milhões de transações por segundo (TPS), posicionando-a como uma opção mais viável para dApps e plataformas DeFi de alto tráfego.

Aderência ao mercado

A aderência de mercado da TON é particularmente forte em áreas onde escalabilidade e baixas taxas de transação são críticas. Finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs), corretoras descentralizadas (DEXs) e plataformas de jogos representam setores-chave que exigem o alto throughput que a TON oferece. Com sua interoperabilidade entre cadeias, a TON é bem adequada para servir como espinha dorsal de aplicações que precisam interagir com múltiplos ecossistemas de blockchain.

Além disso, a capacidade única da TON de suportar bilhões de usuários e transações oferece uma vantagem significativa em setores como redes sociais, armazenamento descentralizado e até computação em nuvem, onde é necessária uma infraestrutura descentralizada em grande escala. Ao contrário do Ethereum, que frequentemente enfrenta dificuldades para escalar além de sua base atual de usuários devido a altas taxas e tempos de transação lentos, a TON foi projetada desde o início para lidar com a próxima geração de aplicações em escala de internet.

Desenvolvedores e empresas que desejam construir aplicações descentralizadas escaláveis acharão a TON especialmente atraente devido aos seus contratos inteligentes Turing-completos, às baixas taxas e a serviços fáceis de usar como TON DNS e TON Storage. A arquitetura da plataforma foi pensada para acomodar aplicações complexas e de alto throughput que exigem infraestrutura segura e descentralizada sem comprometer o desempenho.

Vantagem competitiva

A TON possui diversas vantagens competitivas que a posicionam como uma plataforma de blockchain de próxima geração, capaz de superar tanto o Ethereum quanto a Solana:

• Contratos inteligentes assíncronos: Diferente do Ethereum, onde contratos inteligentes precisam ser executados de forma síncrona, a TON utiliza um modelo assíncrono, reduzindo a necessidade de que todas as transações sejam processadas no mesmo bloco. Isso torna a TON muito mais escalável e adequada para aplicações de alta demanda.

• Escalabilidade e sharding dinâmico: O sistema de sharding dinâmico da TON divide e funde shardchains automaticamente com base na demanda por transações. Isso permite que a TON escale de forma eficiente sem encontrar gargalos de desempenho, ao contrário de blockchains monolíticas como a Solana.

• Interoperabilidade entre cadeias: A arquitetura da TON foi construída para facilitar a comunicação transparente entre diferentes ecossistemas de blockchain. Isso é crucial para aplicações descentralizadas que precisam acessar múltiplas blockchains, tornando a TON uma plataforma mais flexível para desenvolvedores.

• Transações de baixo custo: Com seu modelo de taxas baseado em aluguel, a TON mantém os custos de transação baixos, cobrando dos dApps pelos recursos que utilizam, em vez de fazer com que os usuários paguem altas taxas de gás. Isso torna a TON mais atraente tanto para usuários quanto para desenvolvedores.

• Serviços amigáveis ao usuário: TON DNS e TON Storage oferecem uma interface mais amigável para interação com aplicações em blockchain. Essa acessibilidade, combinada com o backend robusto da TON, faz dela uma opção viável para desenvolvedores que desejam criar dApps para o grande público.

• Instant Hypercube Routing: Essa inovação permite o roteamento quase instantâneo de mensagens e transações entre shardchains, reduzindo significativamente a latência e melhorando a experiência do usuário. Ela também aumenta a escalabilidade geral da rede.

• Mecanismo autorreparável: O sistema de blockchain vertical da TON garante que qualquer bloco inválido possa ser corrigido sem reverter toda a rede. Esse recurso aumenta a confiabilidade e a segurança da plataforma, tornando-a mais atrativa para aplicações corporativas.

Impressões dos usuários

As impressões dos usuários sobre a TON têm sido, em geral, positivas, principalmente devido à sua facilidade de uso, altas velocidades de transação e baixos custos. A natureza amigável da plataforma e suas integrações de carteira suaves a tornam acessível tanto para novos usuários quanto para traders de cripto experientes. No entanto, o ecossistema da TON ainda está em estágios iniciais, e uma adoção mais ampla dependerá de mais desenvolvimento e de parcerias estratégicas.

Tamanho de mercado

TAM: Indisponível

Product/Market Fit: A TON apresenta forte product-market fit em setores que exigem alta escalabilidade e transações de baixo custo. A arquitetura da blockchain foi especificamente projetada para suportar aplicações descentralizadas (dApps) que precisam processar grandes volumes de transações de maneira rápida e eficiente. Sua capacidade de operar em múltiplas cadeias também a torna atraente para dApps que exijam funcionalidades cross-chain.

Além disso, os serviços descentralizados de armazenamento e DNS da TON fornecem infraestrutura valiosa para desenvolvedores que constroem aplicações web3. Esses recursos reduzem a necessidade de intermediários centralizados e melhoram a segurança e a privacidade gerais das aplicações criadas no ecossistema TON.

A crescente demanda por aplicações descentralizadas escaláveis, combinada com as vantagens técnicas da TON, a posiciona como uma forte candidata à adoção em larga escala nos próximos anos.

Implementação: Implementar soluções na TON requer entendimento profundo de seu modelo de contratos inteligentes assíncronos e da linguagem de programação FunC, desenvolvida especificamente para a TON Blockchain. Diferente do Solidity do Ethereum, a FunC permite que desenvolvedores escrevam contratos inteligentes mais flexíveis, que não são limitados pelas restrições síncronas das primeiras blockchains.

Para os desenvolvedores, o primeiro passo na implementação de soluções na TON é se familiarizar com a FunC e com o modelo exclusivo de processamento assíncrono da rede. Além disso, eles podem aproveitar os serviços integrados da TON, como TON DNS e TON Storage, para criar aplicações descentralizadas que sejam ao mesmo tempo escaláveis e fáceis de usar.

A estrutura de taxas da TON é outro aspecto importante da implementação. Diferentemente do Ethereum, em que os usuários pagam taxas de gás por cada transação, o modelo de taxas da TON é baseado em aluguel. Isso significa que os dApps na TON são responsáveis por cobrir seus próprios custos de armazenamento e recursos, em vez de colocar essa carga diretamente sobre os usuários. repassando essas taxas para os usuários. Esse modelo é mais sustentável para aplicações em larga escala e ajuda a manter os custos para os usuários baixos.

Análise da Concorrência

Análise SWOT

Forças

• TON é altamente escalável, capaz de lidar com milhões de transações por segundo.
• Usa contratos inteligentes assíncronos, reduzindo a congestão da rede.
• TON permite interoperabilidade cross-chain perfeita entre diferentes blockchains.
• O modelo de taxas baseado em aluguel garante baixos custos de transação para os usuários.
• Sharding dinâmico possibilita uma escalabilidade eficiente com base na demanda da rede.

Fraquezas

• O ecossistema ainda está em estágios iniciais, com menos dApps em comparação com plataformas mais consolidadas.
• Ferramentas de desenvolvimento e suporte para TON são limitados, o que pode desacelerar a adoção.
• A linguagem FunC da plataforma apresenta uma curva de aprendizado íngreme para desenvolvedores familiarizados com Solidity.
• TON carece de uma estratégia de penetração de mercado clara e visível.
• O ambiente regulatório em torno de blockchain e cripto permanece incerto, o que pode representar riscos.

Oportunidades

• TON tem forte potencial de crescimento nos setores de finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT). Seu foco em interoperabilidade cross-chain o posiciona bem para se expandir em um ecossistema multichain.
• As transações de baixo custo do TON o tornam ideal para adoção em mercados emergentes, onde altas taxas de transação são uma barreira.
• A integração com o ecossistema Web3 e o crescente metaverso apresenta oportunidades significativas para TON.

Ameaças

• A concorrência de blockchains consolidados como Ethereum e Solana pode limitar a fatia de mercado de TON.
• Riscos regulatórios, particularmente em áreas como DeFi, podem impactar a adoção e o crescimento de TON.
• TON enfrenta potenciais riscos de segurança de rede, incluindo vulnerabilidades em contratos inteligentes e tentativas de hacking.
• A volatilidade econômica no mercado mais amplo de criptomoedas pode afetar o valor dos tokens TON e o investimento no ecossistema.

Comparações com Concorrentes

TRON: TRON é uma plataforma de blockchain que visa construir uma internet descentralizada e permitir a criação fácil de aplicativos descentralizados (dApps). É altamente escalável, oferecendo velocidades rápidas de transação, e suporta contratos inteligentes e uma infraestrutura de alta vazão.

Solana: Solana é uma blockchain de alto desempenho que oferece transações rápidas e de baixo custo, frequentemente elogiada por sua escalabilidade sem sacrificar a descentralização. É particularmente popular em projetos de finanças descentralizadas (DeFi) e tokens não fungíveis (NFT) devido à sua velocidade de transação e suporte a usuários em larga escala.

Ethereum: Ethereum é a blockchain mais amplamente usada para aplicativos descentralizados (dApps) e contratos inteligentes. Sua capacidade de suportar instrumentos financeiros e aplicativos complexos a tornou a espinha dorsal dos ecossistemas DeFi e NFT, embora sofra com problemas de escalabilidade em comparação com plataformas mais novas.

TVL comparisons of Ethereum, Solana, TRON and TON (Source: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

Equipe e Conselheiros

Fundadores e Membros-Chave da TON e Entidades Associadas

TON Founders Pavel Durov: Fundador
Nikolai Durov: Fundador

TON Labs Alexander Filatov: Co-fundador, CEO
Mitja Goroshevsky: Co-fundador, CTO
Dmitry Malyugin: Co-fundador, Operações e Finanças
Pavel Prigolovko: Co-fundador, Estratégia e Governança
Cyril Paglino: Sócio, Desenvolvimento de Negócios

TON Foundation Steve Yun: Presidente do Conselho da Fundação
Barbara Schüpbach: Membro do Conselho da Fundação
Manuel Stotz: Membro do Conselho da Fundação

The Open Platform (TOP) Andrew Rogozov: Fundador e CEO

Métricas Financeiras

Rodadas Recentes e Investidores

Toncoin raises and backers 10-12 Nov 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - 1.000.000 TON alocados, 100% desbloqueio
17 Nov 2022: Rodada de Investimento Não Revelada (DWF Labs (Lead)) - US$ 10 milhões
16 Mai 2023: Rodada de Investimento Não Revelada (Mask Network) - N/A
04 Out 2023: Rodada de Investimento Não Revelada (MEXC) - N/A
28 Nov 2023: Rodada de Investimento Não Revelada (Animoca Brands) - N/A
01 Dez 2023: Rodada de Investimento Não Revelada (KuCoin Ventures) - N/A
06 Mar 2024: Rodada de Investimento Não Revelada (Mirana Ventures) - US$ 8 milhões
02 Mai 2024: Rodada de Investimento Não Revelada (Pantera Capital) - N/A
11-18 Jul 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 2.000 TON alocados, 100% desbloqueio
15 Ago - 03 Set 2024: Launchpool (Binance) - 7.650.000 TON alocados, 100% desbloqueio
04-09 Set 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 1.200 TON alocados, 100% desbloqueio
09-19 Set 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 0% de alocação, pools CATI para TON
18 Set 2024: Rodada de Investimento Estratégico (Foresight Ventures, Bitget) - US$ 30 milhões

TON Foundation $90 million ecosystem fund
Backers
Abr 2022: Investidores do fundo de ecossistema de US$ 250 milhões - Huobi Incubator, Kucoin Ventures, MEXC Pioneer Fund, 3Commas Capital, Orbs, TON Miners, Kilo Fund

Donations
Abr 2022: Valor acima de US$ 1 bilhão, 18 doações acima de 10M TON, 37 doações acima de 4M TON - Grandes detentores (176 doações)

Valor Total Bloqueado (TVL)

O TVL de TON em 08.10.24 é de US$ 404,02 milhões.

TVL of TON (As of 22.01.25) (Source: https://defillama.com/chain/TON)

Receita e Despesas

Historicamente, TON tem mais despesas do que receita. Nos últimos 30 dias, gerou uma receita de US$ 973,33 mil, enquanto as despesas foram 15 vezes maiores, em US$ 14,72 milhões.

Revenue and Expense comparison of TON (Source: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

Distribuição de Tokens

TON utilizou inicialmente um mecanismo de Prova de Trabalho Inicial (IPoW) de julho de 2020 até junho de 2022, após o qual migrou para um modelo de Prova de Participação (PoS). A oferta inicial total de tokens foi definida em 5 bilhões de TON, com 1,45% (72,5 milhões de TON) alocados para a equipe. Os 98,55% restantes (aproximadamente 4,93 bilhões de TON) foram pré-minerados.

Distribuição Pré-minerada

• 85,8% dos tokens minerados via IPoW foram cunhados por um pequeno grupo de mineradores interconectados associados à TON Foundation.
• 1,081 bilhão de TON de 171 contas foram votados para serem congelados por 48 meses. Essas contas gênese ainda não iniciaram nenhuma transação.

TON Bloqueado

• O TON Believers Fund permitiu que detentores bloqueassem seus tokens por cinco anos, com um cliff de dois anos seguido por uma liberação linear de três anos. 1,033 bilhão de TON foram bloqueados nesse período, totalizando 1,317 bilhão de TON incluindo recompensas.
• A partir de outubro de 2025, aproximadamente 37 milhões de TON entrarão em circulação a cada 30 dias ao longo de 36 parcelas.

Esses mecanismos efetivamente removeram cerca de 2,4 bilhões de TON da oferta circulante no futuro imediato.

Recompensas de Staking Sob o sistema PoS:

• A masterchain adiciona 1,7 TON por bloco.
• Cada shardchain adiciona 1 TON por bloco.
• Essas recompensas são distribuídas a validadores e nominadores ao final de cada época.

Os detentores de TON também têm a opção de ganhar recompensas via liquid staking, onde podem fazer staking de seus tokens enquanto mantêm liquidez.

The amount of TON liquid staked (right) and by node operators (left) (Source: https://www.tonstat.com/)

Métricas-Chave

Dinâmica de TVL e Transações

TON TVL (Source: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

Contagem de Usuários

As contas na TON referem-se a qualquer tipo de contrato inteligente na rede. Isso inclui wallets, NFTs, contratos de staking e outras entidades semelhantes.

Accounts on TON as on 22.01.25 (Source: https://www.tonstat.com/)

Atividade de Desenvolvedores

Core Developers of TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

Developer commits for TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=true&tvl=false)

Métricas On-chain

Contagem de Transações

_Transactions per day volume in one year as on 07.10.24 (Source:https://www.tonstat.com/)

Valor da Transação

As taxas de transação na TON são determinadas pelas unidades de gas necessárias para diversas operações. Diferente de outras blockchains, a TON possui preços de gas fixos definidos pela configuração da rede, e os usuários não podem ajustá-los. As taxas são compostas por múltiplos componentes, incluindo custos de armazenamento, computação e encaminhamento.

Estrutura da Taxa de Gas
Preço do Gas por Unidade

• Basechain: 400 nanotons (0,0000004 TON)
• Masterchain: 10.000 nanotons (0,00001 TON)

Custo Médio de Transação

• Basechain: ~0,005 TON

Custos Médios de Transação
Envio de TON: 0,0055
Envio de Jettons: 0,037
Mintar um NFT: 0,08
Armazenar 1 MB de dados por 1 ano: 6,01

Fórmula de Cálculo da Taxa

Taxas de Armazenamento: Custo para armazenar contratos inteligentes na blockchain.
Taxas de Encaminhamento de Entrada: Cobranças pela importação de mensagens externas.
Taxas de Computação: Custos para executar o código do contrato inteligente.
Taxas de Ação: Taxas por mensagens de saída e atualizações de contrato.
Taxas de Encaminhamento de Saída: Cobranças pelo envio de mensagens para serviços off-chain.

Isso mostra que a TON possui uma forma muito transparente de definir os preços de gas, já que eles são estabelecidos por consenso da rede. Portanto, os usuários não podem alterá-los. A rede também tem custos de transação muito baixos (~0,005 TON). Além disso, as taxas permanecem baixas mesmo com o aumento do valor de TON. A TON também permite que os validadores ajustem os preços, se necessário, fornecendo bastante liberdade de uso.

Taxas Pagas

Total de taxas pagas pelos usuários da TON até hoje (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Dados de Staking

O número de validadores da TON é 392. A soma total de Toncoin (TON) que foi colocada em staking pelos validadores é de 697.374.916. Os validadores estão distribuídos em 30 países.

Dados de staking (Fonte: https://www.tonstat.com/)

Tokenomics

Preço Atual e Valor de Mercado

Preço Atual: US$ 5 (20.01.2025)
Valor de Mercado: US$ 12,465 bilhões

Preço atual de TON (Fonte: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

Utilidade

Os tokens TON desempenham um papel versatile dentro do ecossistema TON. Eles funcionam principalmente como um token de pagamento, usado para diversos serviços, como taxas de transação, aplicações descentralizadas (dApps), serviços de DNS, soluções de armazenamento, anúncios, proxies e atividades cross-chain. Além disso, os tokens TON também são usados como tokens de staking para validadores e nominadores, oferecendo incentivos essenciais para garantir a segurança da rede e sua continuidade operacional.

Adicionalmente, os tokens TON possuem um papel de governança. Embora a governança seja atualmente centralizada sob a TON Foundation, a plataforma ton.vote permite que detentores de TON e validadores participem da tomada de decisão votando em propostas. No entanto, é importante observar que esses votos têm caráter consultivo e os resultados não são legalmente vinculantes.

Linha do Tempo de Vesting e Distribuição para Investidores

(Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Cronograma de vesting (Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Distribuição para Investidores

(Fonte: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517)

Alocação (Fonte: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Principais Indicadores e Índices

Índice NVT (Network Value to Transactions)

Índice NVT = 1,79

• Market Cap (Circulante): US$ 12,91 bilhões
• Volume de Negociação do Token (30d): US$ 7,21 bilhões

Um índice NVT (Network Value to Transactions) de 1,79 sugere que a capitalização de mercado é 1,79 vez o volume de transações. Isso indica uma especulação relativamente maior em comparação ao uso efetivo.

Índice MVRV (Market Value to Realized Value)

Índice MVRV = 1.090,88

• Market Value (Market Cap Circulante): US$ 12,91 bilhões
• Realized Value (Receita Anualizada): US$ 11,84 milhões

Um índice MVRV de 1.090,88 sugere que o valor de mercado é significativamente maior do que o valor realizado. Isso indica um mercado altamente especulativo, em que o preço do token é avaliado muito acima da sua geração real de receita.

Modelo Stock-to-Flow

Índice Stock-to-Flow = 183,82

• Oferta Circulante: 89,38 milhões
• Produção Anualizada (Mintagem de Tokens): 487.500

O alto índice Stock-to-Flow indica que a TON é escassa, com poucos novos tokens sendo introduzidos em relação à oferta existente. Essa escassez sugere um forte valor de longo prazo.

Análise de Risco

Volatilidade

O ecossistema TON, como muitos projetos de blockchain, apresenta volatilidade significativa de preços. Como pode ser observado na flutuação do volume de negociação do token e nas mudanças na capitalização de mercado (com um aumento de 3,05% na capitalização nos últimos 30 dias), isso indica que fatores externos, como o sentimento de mercado, condições macroeconômicas e comportamento dos investidores, podem levar a oscilações substanciais de preço. Investidores em TON devem estar preparados para altos níveis de volatilidade, que podem tanto oferecer oportunidades quanto aumentar o risco, especialmente durante ciclos de mercado baixistas.

Riscos Regulatórios

O cenário regulatório em torno das criptomoedas está em constante evolução. A TON opera globalmente, o que significa que enfrenta a possibilidade de diferentes e mutáveis regulamentações em várias jurisdições. Governos ou autoridades financeiras podem impor restrições ou exigências legais sobre projetos de blockchain, potencialmente afetando as operações da TON, seu acesso ao mercado e o valor do token. Dada a natureza descentralizada da TON, mas com uma estrutura de governança centralizada (sob a TON Foundation), existe um risco inerente de desafios de conformidade, especialmente com o aumento da fiscalização sobre projetos baseados em blockchain.

Riscos de Mercado

O mercado de criptomoedas ainda está em estágio inicial e, por isso, é altamente suscetível a correções, movimentos de preço guiados por sentimento e fatores macroeconômicos mais amplos, como inflação ou aumento de taxas de juros. Apesar da significativa capitalização de mercado da TON, uma queda geral do mercado ou uma mudança no interesse dos investidores para outros projetos de blockchain pode levar a uma redução na demanda por tokens TON. Além disso, a dependência da TON em relação à adoção e ao interesse contínuo de desenvolvedores e usuários em seu ecossistema a torna vulnerável a mudanças no cenário competitivo, incluindo a ascensão de plataformas de blockchain concorrentes.

Riscos de Segurança

A TON leva a segurança a sério, oferecendo um abrangente programa de bug bounty que incentiva desenvolvedores e hackers a encontrar vulnerabilidades críticas. Isso inclui bugs no core da blockchain, carteiras, contratos inteligentes e pontes. É oferecida uma recompensa de até $100,000 em Toncoins, garantindo melhoria contínua na integridade do sistema. Essa abordagem proativa mitiga muitos riscos comuns de segurança em blockchain, como roubo ou perda de fundos.

Além disso, a TON emprega o TON Connect para interações seguras com carteiras, o que aumenta a segurança ao criptografar os dados entre carteiras e aplicativos. Isso garante que os usuários tenham controle explícito sobre os dados compartilhados, reduzindo o risco de vazamento de informações. Ademais, o TON Connect 2.0 introduziu sistemas de autenticação criptográfica mais fortes, reforçando a segurança para aplicações descentralizadas (dApps) e permitindo interações de usuários mais simples e seguras.

Apesar dessas medidas proativas, sempre existe o risco de manipulação de governança devido a grandes detentores, como visto na estrutura de tomada de decisão centralizada da TON. Além disso, a atualizabilidade dos contratos inteligentes, embora benéfica para desenvolvimentos futuros, pode representar riscos se não for gerida de forma transparente e segura. Auditorias contínuas, um programa ativo de bug bounty e equipes de desenvolvimento reputadas são essenciais para manter a segurança da rede.

Riscos de Liquidez e de Mercado

Embora a TON apresente um alto market cap circulante de $13,25 bilhões e possua vários backers (como DWF Labs e Animoca Brands), a liquidez pode se tornar um problema durante períodos de alta volatilidade ou queda de mercado. O volume de negociação relativamente baixo em comparação ao market cap (US$ 10,44 bilhões, uma queda de 50,1% no volume de negociação) levanta preocupações sobre liquidez em momentos de estresse. Além disso, a dependência do token em exchanges centralizadas como KuCoin e MEXC para liquidez aumenta sua vulnerabilidade a riscos específicos de exchange, como ações regulatórias, incidentes de hacking ou delistagens. Esses fatores podemprejudicar significativamente a capacidade dos usuários de comprar e vender grandes quantidades de TON sem slippage ou a preços justos.

Engajamento da Comunidade

TON tem uma base massiva de seguidores no X, com 2,5 milhões de seguidores.

A comunidade The Open Network no Telegram também conta com 10 milhões de inscritos.

A Fundação TON no Linkedin tem quase 11 mil seguidores.

No GitHub, TON tem 4 mil seguidores.

No CoinMarketCap, TON está em 624 mil listas de observação (watchlists).

Conclusões e Recomendações

A Telegram Open Network (TON) demonstra um ecossistema de blockchain bem equilibrado, com uma abordagem única para resolver grandes problemas de escalabilidade, particularmente por meio de sua execução assíncrona inovadora de contratos inteligentes e de mecanismos dinâmicos de sharding. Sua alta capacidade de throughput e interoperabilidade entre cadeias a posicionam bem para aplicações em finanças descentralizadas (DeFi), tokens não fungíveis (NFTs) e armazenamento descentralizado, tornando-a altamente relevante para aplicações descentralizadas de próxima geração.

No entanto, apesar de suas sólidas bases técnicas, a TON ainda está em estágios iniciais de desenvolvimento de ecossistema. Ela enfrenta desafios significativos, incluindo incertezas regulatórias e a necessidade de maior adoção por desenvolvedores e criação de ferramentas. Para capitalizar seus pontos fortes, a TON deve continuar focando na expansão de seu ecossistema por meio do engajamento de desenvolvedores, fomentando parcerias estratégicas e garantindo conformidade com as regulações em evolução.

Investidores que buscam um projeto de blockchain com alto potencial, focado em escalabilidade e baixos custos de transação, devem achar a TON atraente. Contudo, devem permanecer cientes dos riscos inerentes ao projeto, especialmente nas áreas de segurança, liquidez e volatilidade de mercado.

Resumo dos Pontos Fortes

• Escalabilidade: A capacidade da TON de lidar com milhões de transações por segundo lhe dá uma vantagem significativa sobre plataformas legadas como Ethereum e novos concorrentes como Solana.

• Interoperabilidade entre Cadeias: A TON é projetada para se conectar perfeitamente com outros ecossistemas de blockchain, um recurso crucial para aplicações descentralizadas que exigem funcionalidade cross-chain.

• Baixos Custos de Transação: O modelo de taxas baseado em “aluguel” da TON garante taxas de transação mínimas, tornando a plataforma atraente tanto para desenvolvedores quanto para usuários.

• Contratos Inteligentes Assíncronos: O modelo de execução assíncrona da TON reduz a congestão da rede e melhora a escalabilidade, posicionando-a para aplicações descentralizadas de alta demanda.

• Infraestrutura Robusta: Os serviços descentralizados da TON, como TON DNS e TON Storage, oferecem acesso amigável ao blockchain e aumentam a usabilidade geral do ecossistema.

• Abordagem Proativa de Segurança: Um abrangente programa de bug bounty, juntamente com interações seguras de carteiras por meio do TON Connect 2.0, fortalece a arquitetura de segurança da rede.

Desafios Identificados

• Incerteza Regulatória: Como a maioria dos projetos de blockchain, a TON está exposta ao risco de mudanças regulatórias em diferentes jurisdições, o que pode impactar suas operações, acesso a mercado e adoção.

• Ferramentas de Desenvolvimento e Adoção: A linguagem FunC apresenta uma curva de aprendizado acentuada para desenvolvedores familiarizados com Solidity. Ferramentas e suporte limitados para desenvolvedores podem desacelerar o crescimento e a adoção da plataforma.

• Volatilidade de Mercado: A TON passou por uma volatilidade de preço notável, o que representa riscos tanto para investidores quanto para usuários. Sua dependência de exchanges centralizadas para liquidez também aumenta a exposição a riscos específicos dessas plataformas.

• Maturidade do Ecossistema: Embora a TON demonstre enorme potencial, seu ecossistema ainda está em estágios iniciais. Existem menos aplicações descentralizadas (dApps) em comparação a plataformas mais consolidadas, e é necessária maior expansão para impulsionar a adoção.

Perspectivas Futuras

A TON está bem posicionada para capitalizar a crescente demanda por infraestrutura de blockchain escalável e de baixo custo. Sua capacidade de processar milhões de transações por segundo, combinada com sua interoperabilidade entre cadeias, a torna uma plataforma atraente para desenvolvedores que desejam construir aplicações descentralizadas de alto throughput. A adoção da plataforma em setores-chave como DeFi, NFTs e armazenamento descentralizado pode impulsionar o crescimento futuro, desde que consiga superar seus desafios atuais.

Os próximos desenvolvimentos da TON, como uma governança ainda mais descentralizada por meio da TON DAO e os investimentos estratégicos contínuos de grandes apoiadores, desempenharão um papel crucial na determinação de seu sucesso futuro. Além disso, as medidas proativas de segurança da TON, incluindo o programa de bug bounty e a introdução do TON Connect 2.0, indicam o foco da plataforma em manter estabilidade e segurança de longo prazo.

Perspectiva de Investimento

Do ponto de vista de investimento, a TON apresenta uma oportunidade atraente para aqueles interessados em plataformas de blockchain escaláveis de próxima geração. Com um alto índice Valor de Rede para Transações (NVT) de 1,79 e um índice Stock-to-Flow de 5.128,21, o ativo demonstra escassez significativa e potencial de crescimento de longo prazo.

Entretanto, o índice Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) excepcionalmente alto, de 1.090,88, destaca uma valorização de mercado altamente especulativa, sugerindo que o preço atual excede significativamente sua capacidade de geração de receita.

Os investidores devem considerar cuidadosamente o potencial de crescimento da plataforma juntamente com os riscos inerentes de volatilidade de mercado e incertezas regulatórias. Embora a tecnologia inovadora da TON e seu ecossistema em expansão sejam fortes vantagens, desafios como sua dependência de exchanges centralizadas para liquidez e o espaço de blockchain cada vez mais competitivo podem impactar sua trajetória de longo prazo. Em última análise, a TON oferece uma oportunidade de investimento de alto retorno, porém de alto risco, tornando-a adequada para aqueles dispostos a enfrentar as incertezas de empreendimentos de blockchain em estágio inicial.