Tether’s USDT é o óbvio rei do mercado de stablecoins. Por que sequer perguntar qual stablecoin usar, certo? Errado. Existem muitos fatores a serem considerados e algumas alternativas que podem valer a sua atenção. A mais óbvia é, claro, o USDC da Circle. Mas há candidatos mais promissores. Um dos mais promissores é o FDUSD, nascido em Hong Kong.

Como mencionamos um pouco antes, Tether está prestes a atingir uma capitalização de mercado histórica de 120 bilhões de dólares.

É hora de colocarmos as principais stablecoins frente a frente para ver qual vale a pena usar em 2024.

Introdução: O que São Stablecoins e Por que Você Precisa Delas?

As stablecoins evoluíram rapidamente para componentes indispensáveis do ecossistema de criptomoedas. Por quê? Porque estão preenchendo a lacuna entre o mundo volátil dos ativos digitais e a estabilidade das moedas fiduciárias tradicionais.

Sua importância reside em sua capacidade de fornecer um meio de troca estável e uma reserva de valor dentro do mercado de cripto. Elas mitigam as flutuações de preço inerentes das criptomoedas como Bitcoin e Ethereum. Elas sempre mantêm o mesmo valor, independentemente das flutuações do mercado cripto como um todo.

Assim, as stablecoins são perfeitas para diferentes propósitos que traders, investidores e instituições podem perseguir. Stablecoins são ferramentas confiáveis para transações, proteção e acesso a serviços financeiros descentralizados.

O aumento das stablecoins não facilitou apenas experiências de negociação mais suaves, mas também desempenhou um papel crucial na expansão das finanças descentralizadas (DeFi). Tornaram-se uma pedra angular para a liquidez em exchanges de cripto e um porto seguro durante períodos de volatilidade de mercado.

Entre as inúmeras stablecoins, Tether (USDT) e USD Coin (USDC) emergiram como participantes proeminentes, cada um trazendo características únicas e abordagens para estabilidade, conformidade e integração de mercado.

Novos concorrentes surgem constantemente, desafiando os líderes estabelecidos, como o First Digital USD (FDUSD) faz de forma eficaz.

Essas stablecoins, enquanto compartilham o objetivo comum de manter um valor estável, diferem em seus modelos operacionais, conformidade regulatória, níveis de transparência e integrações tecnológicas.

Dependendo de seus objetivos pessoais, entender essas diferenças é crucial se você deseja usar stablecoins com o máximo de resultados.

Dominância das Stablecoins e Desenvolvimentos Recentes

As stablecoins estão em ascensão.

Em setembro de 2024, a capitalização de mercado total das stablecoins subiu para mais de 169 bilhões de dólares. Isso marca um aumento substancial de 38,5% em comparação com 122 bilhões de dólares em outubro de 2023.

Tether (USDT) continua a dominar o mercado de stablecoins, comandando uma participação impressionante de 70,4% com sua capitalização de mercado se aproximando do marco de 120 bilhões de dólares. Esse domínio é alimentado por fluxos de capital contínuos e adoção generalizada em várias exchanges e plataformas.

E eles não perdem a oportunidade de usá-lo para continuar construindo massa muscular.

No mês passado, a Tether emitiu 1 bilhão de dólares adicionais na blockchain Ethereum e 100 milhões no Tron.

Outras stablecoins também estão fazendo avanços significativos.

O USDC da Circle tem crescido constantemente, quase superando o USDT em muitos aspectos.

Mas é o First Digital USD (FDUSD), o novato no mercado, que demonstrou um crescimento notável.

Nos últimos 30 dias, a capitalização de mercado do FDUSD aumentou 47%, alcançando 2,94 bilhões de dólares. Esta rápida expansão destaca o apetite por stablecoins alternativas que oferecem diferentes características ou cumprem os quadros regulatórios regionais (mais sobre isso em um minuto).

O crescimento robusto das stablecoins é influenciado por vários fatores.

Preocupações com a inflação global levaram indivíduos e instituições a procurar ativos que possam preservar valor sem exposição à volatilidade das criptomoedas tradicionais. Em países como Argentina ou África do Sul, as pessoas rapidamente aprendem a confiar nas stablecoins, devido à natureza frágil de sua confiança em relação a seus governos e suas políticas fiscais.

Assim, moedas fiduciárias enfraquecidas têm levado a uma maior adoção de stablecoins como meio de proteger a riqueza e facilitar transações internacionais sem as restrições dos sistemas bancários tradicionais, frequentemente corruptos e inconstantes.

Por outro lado, as stablecoins se tornaram uma ferramenta multifuncional para traders experientes nas plataformas DeFi. Agora, os usuários podem emprestar, pedir emprestado e ganhar juros sobre suas participações em stablecoins, incorporando ainda mais esses ativos ao tecido das finanças digitais.

Vamos dar uma olhada em como duas stablecoins líderes - USDT e USDC - se comparam entre si e com um concorrente bastante sério e em rápido crescimento - FSUSD.

Tether (USDT) - História e Dados Financeiros

Tether (USDT), lançado em 2014, foi pioneiro no conceito de stablecoins ao introduzir um token digital atrelado ao dólar americano em uma proporção de 1:1.

Naquele tempo, a ideia parecia bastante estranha. Quem precisaria de uma representação digital de um simples dólar americano, perguntavam as pessoas.

No entanto, o tempo colocou as coisas no lugar.

A inovação da Tether proporcionou uma solução para o problema de volatilidade no comércio de criptomoedas, permitindo que os usuários se movimentassem entre posições de cripto sem reverter para moedas fiduciárias, economizando tempo e reduzindo custos de transação.

A capitalização de mercado do USDT viu um crescimento exponencial, agora pairando em torno de 119 bilhões de dólares. Este crescimento reflete sua ampla aceitação e a confiança depositada nele pela comunidade cripto, apesar de controvérsias em andamento. A capacidade da Tether de fornecer liquidez em várias exchanges consolidou sua posição como um componente crítico da infraestrutura no mercado cripto. Para alguns usuários, o USDT é o verdadeiro sangue do mercado cripto, em vez do Bitcoin ou do Ethereum.

<u>Capitalização de Mercado do USDT, Últimos 12 Meses / CoinMarketCap</u>

O que é ainda mais convincente é o fato de que o USDT superou a Visa em termos de valor de transações recentemente. Um grande sucesso é devido a uma decisão sábia de emitir USDTs em diferentes blockchains. Com o tempo, o Tron se revelou mais rápido que o Ethereum para transações de USDT, e as taxas são significativamente mais baixas.

Mas toda rosa tem seus espinhos. E o USDT não é diferente.

A Tether enfrentou um escrutínio significativo sobre sua transparência e a natureza de suas reservas.

Críticos e reguladores questionaram se a Tether possui ativos suficientes para respaldar totalmente todos os tokens USDT em circulação.

No passado, a Tether afirmava que o USDT era totalmente respaldado por dólares americanos mantidos em reserva. Divulgação subsequente revelou que as reservas incluíam uma mistura de dinheiro, equivalentes a dinheiro e outros ativos, incluindo papéis comerciais e empréstimos.

Em 2024, a Tether reportou um lucro líquido de 5,2 bilhões de dólares no primeiro semestre, impulsionado principalmente por investimentos em títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos. Apesar de sua lucratividade, as questões sobre a transparência das suas reservas persistem.

As autoridades consistentemente pressionaram Tether para divulgar auditorias detalhadas de suas participações, levando a tensões regulatórias. A falta de demonstrações financeiras totalmente transparentes e auditadas de forma independente permanece uma questão contenciosa que pode impactar as operações da Tether e a confiança dos usuários a longo prazo.

E isso é algo que você definitivamente deve considerar cuidadosamente se você está prestes a confiar à Tether alguns de seus ativos e riqueza.

USD Coin (USDC) - História e Dados Financeiros

USD Coin (USDC) foi introduzido em 2018 por meio de uma colaboração entre a Circle e a Coinbase, dois proeminentes e respeitáveis participantes da indústria de criptomoedas.

Desde o seu início, o USDC foi projetado com um forte ênfase em conformidade regulatória e transparência, posicionando-se como uma alternativa confiável a outras stablecoins. E por outras, queremos dizer, claro, o USDT da Tether, que era, na época, já a criptomoeda líder de seu tipo.

E a Circle está fazendo muitas coisas de uma maneira absolutamente diferente.

O USDC mantém sua paridade com o dólar americano através de uma política de reserva rígida, garantindo que cada token USDC seja respaldado 1:1 por dólares americanos mantidos em contas segregadas em instituições financeiras regulamentadas. Para reforçar a confiança, o USDC oferece atestados mensais da Grant Thornton LLP, uma importante empresa de contabilidade, verificando a adequação de suas reservas.

Em 2024, a capitalização de mercado do USDC é de aproximadamente 35,88 bilhões de dólares, tornando-o a segunda maior stablecoin depois do Tether. O USDC ganhou considerável tração, particularmente entre investidores institucionais e dentro do ecossistema DeFi, onde sua transparência e conformidade são altamente valorizadas.

<u>Capitalização de Mercado do USDC, Últimos 12 Meses / CoinMarketCap</u>

Simplificando, para muitos usuários, o USDC é simplesmente uma opção mais transparente e confiável do que o USDT, que está constantemente cercado por um halo de escândalos e disputas com autoridades e legisladores.

A integração do USDC nos sistemas financeiros globais é facilitada por parcerias estratégicas com grandes instituições financeiras e empresas de tecnologia.

Sua conformidade com o regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) na Europa exemplifica o compromisso do USDC em alinhar-se com os padrões regulatórios em evolução. E mais uma vez marca o contraste gritante com a forma como o USDT está evoluindo.

Essa abordagem proativa não apenas expandiu sua base de usuários, mas também posicionou o USDC favoravelmente em discussões sobre o futuro dos ativos digitais regulados.

Assim como seu arqui-inimigo, o USDC tem estado na vanguarda da inovação tecnológica, apoiando várias redes blockchain além do Ethereum, incluindo Algorand, Solana e Stellar.

First Digital USD (FDUSD) - História e Dados Financeiros

First Digital USD (FDUSD) é uma das adições mais recentes ao Conteúdo: mercado de stablecoins. Foi lançado pela First Digital Trust, uma instituição financeira com sede em Hong Kong especializada em soluções de custódia e serviços de ativos. O FDUSD visa fornecer uma opção de stablecoin segura e em conformidade, especialmente voltada para o mercado asiático.

Apesar de sua entrada relativamente recente, o FDUSD já alcançou um crescimento significativo.

Nos últimos 30 dias, sua capitalização de mercado aumentou em 47%, atingindo US$ 2,94 bilhões.

Este rápido crescimento pode ser atribuído a vários fatores.

O FDUSD enfatiza a conformidade total com as regulamentações regionais, atraindo usuários e instituições em jurisdições onde a supervisão regulatória é rigorosa. Está muito mais próximo do USDC do que do USDT nesse aspecto.

O apoio total de reservas também é um ponto aqui. O FDUSD compromete-se a manter um suporte de reservas totais, proporcionando confiança aos usuários de que cada token é resgatável pelo seu valor equivalente em dólares americanos. Isso ajuda a construir confiança, para dizer o mínimo.

Também vale a pena mencionar que a integração do FDUSD em grandes exchanges offshore aumentou sua liquidez e acessibilidade, tornando-o uma alternativa viável para stablecoins estabelecidas como o USDT.

<u>Capitalização de Mercado do FDUSD, Últimos 12 Meses / CoinMarketCap</u>

O foco em Transações Transfronteiriças é o recurso matador do FDUSD. A nova stablecoin asiática foi projetada para facilitar pagamentos transfronteiriços eficientes, atendendo a uma necessidade crítica nas finanças globais, especialmente em regiões onde os serviços bancários tradicionais podem ser limitados ou caros.

Embora a fatia de mercado do FDUSD permaneça pequena em comparação com USDT e USDC, sua trajetória de crescimento e posicionamento estratégico sugerem que ele pode se tornar um jogador significativo no cenário de stablecoins. Particularmente dentro de mercados regionais específicos, mas há sinais de popularidade crescente em todo o mundo.

USDT, USDC e FDUSD: Análise Comparativa - Resiliência, Sustentabilidade e Reputação

As stablecoins USDT, USDC e FDUSD, embora compartilhem o objetivo fundamental de manter um valor estável atrelado ao dólar americano, diferem marcadamente em suas abordagens de transparência operacional, conformidade regulatória, integração tecnológica e estratégias de mercado.

Uma análise profunda dessas diferenças é essencial para entender suas respectivas posições no mercado e os desenvolvimentos futuros potenciais. É assim que você define onde investir seu dinheiro.

Transparência Operacional e Gestão de Reservas

Como mencionamos acima, o USDT tem sido historicamente menos transparente sobre suas reservas.

Embora a Tether tenha fornecido atestados e relatórios periódicos, estes nem sempre satisfizeram as autoridades reguladoras ou críticos que exigem auditorias completas por terceiros respeitáveis. A composição das reservas do USDT tem sido um ponto focal de preocupação, com uma porção significativa anteriormente mantida em papéis comerciais e outros ativos em vez de equivalentes a dinheiro. Essa falta de transparência total levanta questões sobre a capacidade da Tether de atender às demandas de resgate durante períodos de alto estresse no mercado. Quanto mais as pessoas retiram seus ativos, mais pressão a Tether experimenta.

Em contraste, o USDC construiu sua reputação com base na transparência operacional.

Circle, a emissora do USDC, fornece atestados regulares e detalhados de suas reservas, realizados pela Grant Thornton LLP. Esses relatórios incluem informações sobre os tipos de ativos mantidos e confirmam que as reservas são mantidas em contas segregadas. O compromisso do USDC com a transparência se estende ao cumprimento das regulamentações Conheça Seu Cliente (KYC) e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML), o que aumenta sua credibilidade entre os reguladores e usuários institucionais.

O FDUSD também enfatiza o suporte total de ativos e a conformidade regulatória.

Mas como uma stablecoin mais recente, o FDUSD ainda precisa estabelecer um histórico de longo prazo de transparência. Sua associação com a First Digital Trust, uma entidade regulamentada, adiciona uma camada de credibilidade. No entanto, o FDUSD precisará continuar construindo confiança por meio de relatórios consistentes, transparentes e auditorias independentes para solidificar sua reputação. Se conseguir avançar sem escândalos e momentos questionáveis, ele irá mais longe na esteira do USDC. Isso marcará um contraste com o USDT e tornará a competição ainda mais acirrada.

Conformidade Regulatória e Integração Global

Você confiaria suas economias ou ativos operacionais a uma entidade que seja 100% legal ou a uma entidade que esteja regularmente à beira de uma guerra com as autoridades? Bem, a menos que você seja fã de Pavel Durov, a resposta parece óbvia.

A conformidade regulatória é um diferenciador crítico entre as stablecoins, influenciando sua adoção e integração ao sistema financeiro global.

Mais uma vez, o USDT enfrentou desafios regulatórios, incluindo investigações e multas relacionadas às suas divulgações de reservas e operações. Esses problemas levaram a restrições em certas jurisdições e levaram algumas instituições a limitar ou evitar o uso do USDT devido a preocupações de conformidade.

Por exemplo, com a implementação do MICA, muitos serviços e plataformas europeias estão prestes a eliminar o USDT. Isso inclui até mesmo a Binance em muitos países da UE.

Isso pode não significar nada para você se você vem de outras partes do mundo, mas na Europa o USDT parece estar prestes a perder suas posições de liderança.

O USDC engajou-se proativamente com os reguladores e projetou suas operações para atender aos requisitos regulatórios em mercados-chave. Sua conformidade com a regulamentação MiCA na Europa e aderência às regulamentações financeiras dos EUA posicionam o USDC como uma stablecoin que pode ser usada com confiança por instituições e entidades que operam em ambientes regulatórios rigorosos.

Você pode não gostar do fato de ter que explicar aos seus parceiros de negócios por que está escolhendo USDC em vez de USDT, mas em termos de obstáculos legais, o USDC parece uma escolha mais clara.

O FDUSD opera dentro do quadro regulamentar de Hong Kong e outras jurisdições asiáticas. Seu foco na conformidade nessas regiões o torna uma opção atraente para usuários e empresas que operam na Ásia. À medida que os cenários regulatórios globais evoluem, a capacidade do FDUSD de navegar e cumprir as regulamentações internacionais será crucial para sua expansão. Especialistas não têm dúvidas de que o FDUSD vai cumprir todas as demandas legais à medida que a adoção generalizada aumenta. Isso o torna um concorrente ainda mais duro para o USDT.

Integração Tecnológica e Participação no Ecossistema

É difícil comparar diretamente as velocidades de transação e as taxas do USDT, USDC e FDUSD devido ao fato de operarem em diferentes blockchains. Mas ainda há algumas informações que você deve estar familiarizado.

O USDT (Tether) está disponível em múltiplos blockchains, incluindo Ethereum (ERC-20), Tron (TRC-20) e outros como Solana e Binance Smart Chain.

Na rede Ethereum, as transações do USDT podem apresentar velocidades mais lentas e taxas mais altas devido à congestão da rede e aos preços elevados de gás (por vezes alcançando alguns dólares por cada 100 dólares enviados). Em contraste, o USDT na rede Tron oferece velocidades de transação mais rápidas e taxas significativamente mais baixas, tornando-o uma escolha popular para os usuários que priorizam a eficiência de custos e transferências rápidas.

O USDC (USD Coin) também opera em vários blockchains, como Ethereum, Algorand, Solana e Stellar. Semelhante ao USDT, as transações de USDC no Ethereum podem ser caras e mais lentas devido à congestionamento da rede.

No entanto, em redes como Solana e Algorand, as transações de USDC são muito mais rápidas e incorram em taxas mínimas, geralmente apenas frações de centavo, graças ao alto rendimento e escalabilidade dessas redes.

De qualquer forma, na maioria dos casos, a rede mais ampla do USDT permite taxas mais baratas do que o USDC (Tron versus Solana blockchain, para começar). Mas para transações pequenas, a diferença é desprezível. Então, para a maioria dos usuários comuns, eles parecerão adequadamente iguais.

O FDUSD (First Digital USD) é uma stablecoin mais nova, e dados específicos sobre suas velocidades de transação e taxas ainda são um tanto limitados.

O FDUSD opera no Ethereum, um blockchain relativamente lento no momento, e BNB Chain, que enfatiza tempos de transação rápidos e taxas relativamente baixas para aumentar sua atratividade para pagamentos globais.

De qualquer forma, seria seguro dizer que, em geral, a velocidade de transação e as taxas precisam ser melhoradas aqui, em comparação ao USDT no Tron e ao USDC no Solana.

Estratégia de Mercado e Base de Usuários

As estratégias de mercado dessas stablecoins influenciam sua adoção e a demografia de suas bases de usuários.

O USDT mira em uma ampla base de usuários, desde traders de varejo até grandes instituições, oferecendo alta liquidez e disponibilidade em várias exchanges. Suas baixas taxas de transação em certas redes, como a Tron, tornam-no atraente para traders de alto volume e aqueles que buscam transações econômicas.

O USDC foca na adoção institucional e na integração aos serviços financeiros regulamentados. Suas parcerias com instituições financeiras estabelecidas e empresas fintech refletem uma estratégia voltada para construir confiança e facilitar operações financeiras em larga escala.

O FDUSD está se posicionando estrategicamente nos mercados asiáticos, atendendo usuários que necessitam de soluções de pagamento transfronteiriço eficientes e conformidade com as regulamentações regionais. Seu crescimento nesses mercados indica um alinhamento bem-sucedido com as necessidades de sua base de usuários alvo.

Avaliação de Risco e Sustentabilidade

Cada stablecoin enfrenta riscos que podem impactar sua sustentabilidade e posição no mercado.

Os principais riscos do USDT decorrem do escrutínio regulatório e da potencialidade de ações legais que podem limitar suas operações. Além disso, qualquer perda significativa de confiança devido a questões de transparência de reservas pode levar a uma rápida diminuição de sua capitalização de mercado e liquidez.

Os riscos do USDC estão associados a mudanças regulatórias que podem impor novos requisitos ou restrições às stablecoins. Embora sua postura de conformidade seja uma força, ela também sujeita o USDC às incertezas das regulamentações em evolução.

O FDUSD enfrenta os desafios de construir fatia de mercado em umCompetições do ambiente e o estabelecimento de confiança a longo prazo. Mudanças regulatórias em suas regiões de operação ou mudanças geopolíticas mais amplas também podem impactar seu crescimento.

Conclusão

Em conclusão, enquanto USDT, USDC e FDUSD servem ao propósito fundamental de fornecer estabilidade no mercado de criptomoedas, suas diferenças em transparência, conformidade, integração tecnológica e estratégias de mercado atendem a diferentes segmentos do mercado.

A dominância do USDT está enraizada em sua liquidez e ampla adoção, tornando-o indispensável para muitos traders e exchanges. No entanto, preocupações contínuas sobre transparência e conformidade regulatória apresentam riscos potenciais. Se você deseja ter seus ativos em uma moeda que é amplamente popular e aceita literalmente em qualquer lugar do planeta, o USDT é a escolha para você.

O compromisso do USDC com transparência e adesão regulatória apela a instituições e usuários que priorizam segurança e conformidade. Suas integrações tecnológicas e apoio à inovação o posicionam bem para o crescimento em mercados regulados e aplicações financeiras avançadas. Se você é um cidadão cumpridor da lei (especialmente, vivendo na Europa) o USDC é o caminho a seguir. Seguro e sólido.

FDUSD, como uma stablecoin emergente, está aproveitando as oportunidades regionais, focando na conformidade e eficiência em transações transfronteiriças. Seu sucesso dependerá de sua capacidade de construir confiança e expandir suas integrações dentro do sistema financeiro global. Mas, até agora, já é uma escolha bastante interessante para usuários na Ásia, onde o FDUSD já se tornou uma espécie de USDC local.