Jito Staked SOL
JITOSOL#60
JitoSOL: o token de liquid staking de Solana com MEV
Jito Staked SOL (jitoSOL) commands mais de 53% do mercado de liquid staking de Solana (SOL), com aproximadamente 17,6 milhões de SOL travados em seu stake pool.
Aos preços atuais, isso represents uma capitalização de mercado superior a US$ 1,8 bilhão, tornando‑o o maior token de liquid staking em Solana por uma margem substancial.
O token functions como um recibo de SOL em stake que se valoriza em relação ao ativo subjacente ao longo do tempo.
Unlike traditional staking, which renders assets illiquid during the staking period, jitoSOL remains freely transferable and usable across decentralized finance applications while still accruing staking rewards.
O que distinguishes o jitoSOL de tokens concorrentes de liquid staking é a integração de recompensas de Maximal Extractable Value ao rendimento de staking.
Essa fonte de receita adicional, derivada da otimização da ordem de transações em Solana, historicamente added 1–3% ao ano aos retornos padrões de staking, elevando os rendimentos totais para aproximadamente 7–8% de APY.
O token attracted atenção institucional significativa. Em julho de 2025, a Anchorage Digital — o único banco cripto com estatuto federal nos Estados Unidos — passou a oferecer suporte às operações de mint e resgate de jitoSOL. No mesmo ano, a VanEck filed o primeiro ETF spot de Solana lastreado inteiramente por um token de liquid staking, usando jitoSOL como ativo subjacente.
De infraestrutura de MEV a liquid staking
A Jito Labs foi founded em 2021 por Lucas Bruder e Zanyar Sherwani. Bruder, engenheiro formado em Carnegie Mellon com experiência prévia na Tesla e em empresas de robótica, recognized paralelos entre a dinâmica de MEV no Ethereum e ineficiências emergentes na blockchain de alta vazão da Solana.
O foco inicial da empresa centered em infraestrutura de MEV, e não em liquid staking. Bruder e sua equipe developed o cliente validador Jito‑Solana, um fork do cliente padrão de Solana que introduziu mecanismos para capturar e distribuir MEV de forma mais eficiente.
No fim de 2022, a Jito launched o jitoSOL como uma forma de compartilhar receitas de MEV com stakers comuns que não tinham capacidade técnica para operar validadores por conta própria.
The insight was straightforward: if validators were generating additional revenue from transaction ordering, some portion of that value should flow back to the delegators whose stake made the validator's position possible.
O token arrived em um período em que a penetração de liquid staking em Solana ficava muito atrás da do Ethereum. Enquanto aproximadamente 42% do ETH em stake estava em protocolos de liquid staking, apenas cerca de 6% do SOL em stake seguia o mesmo caminho. Essa diferença represented tanto uma oportunidade competitiva quanto um desafio educacional.
O crescimento da Jito accelerated dramaticamente no fim de 2023, impulsionado em parte por um programa de pontos que recompensava usuários por manter e usar jitoSOL em protocolos DeFi.
Em maio de 2024, a Jito become o maior protocolo em Solana por valor total travado (TVL), superando nomes estabelecidos nas categorias de empréstimos e exchanges descentralizadas.
Como funciona o mecanismo de staking
O JitoSOL operates por meio de um modelo de stake pool construído sobre o programa SPL Stake Pool da Solana. Quando usuários depositam SOL no Jito Stake Pool, eles receive tokens jitoSOL a uma taxa de câmbio que reflete as recompensas acumuladas.
A taxa de câmbio entre jitoSOL e SOL increases de forma constante à medida que recompensas de staking e receitas de MEV se compõem. Em vez de distribuir recompensas como pagamentos separados, o protocolo accrues o rendimento diretamente no preço do jitoSOL.
A holder who acquires jitoSOL today will find their tokens worth more SOL tomorrow, assuming the stake pool continues generating returns.
A delegação de stake segue um sistema automatizado chamado StakeNet, que a Jito developed para descentralizar a seleção de validadores.
O programa evaluates validadores com base em métricas de desempenho em épocas móveis, ajustando automaticamente as alocações de stake em direção a operadores de melhor desempenho, mantendo ao mesmo tempo restrições relacionadas à descentralização da rede.
Os validadores devem meet critérios específicos para receber delegação do stake pool da Jito. Eles precisam rodar um cliente com suporte a MEV, com taxa de comissão em ou abaixo de 10%, não podem fazer parte da superminoria da rede e devem evitar modificações inseguras de consenso. Os 200 validadores com melhor qualificação receive stake, com churn do pool limitado a 7,5% por ciclo de 10 épocas para minimizar a interrupção de rendimento.
O cliente validador Jito‑Solana em si runs em aproximadamente 94% do stake ponderado da Solana.
Esse cliente introduces um mecanismo de leilão paralelo em que usuários e aplicações fazem lances em “tips” em troca de garantias de inclusão de transações, criando uma fonte secundária de receita que flui parcialmente para os stakers.
Tokenomics e captura de valor
O JitoSOL não tem fornecimento máximo, pois novos tokens são cunhados sempre que usuários depositam SOL e queimados sempre que fazem resgates. A oferta circulante de aproximadamente 11,5 milhões de jitoSOL reflects os depósitos atuais no stake pool.
As estruturas de taxa permanecem relativamente simples.
O protocolo charges taxas de saque e taxas de administração que vão para coletores de taxas, embora representem uma pequena fração dos retornos gerais. Dados da DeFi Llama indicates que detentores de jitoSOL atualmente não recebem participação de receitas do token de governança separado JTO.
A TipRouter Node Consensus Network, que launched em janeiro de 2025, introduziu uma nova dimensão à economia do jitoSOL. Sob esse sistema, 6% das tips de MEV flow para vários participantes: 5,7% para o tesouro da Jito DAO e 0,15% tanto para stakers de jitoSOL quanto de JTO.
Com base no volume de tips do quarto trimestre de 2024, que exceeded US$ 14,7 milhões em dias de pico, as distribuições anuais para restakers de jitoSOL podem reach vários milhões de dólares.
Esses fluxos represent valor econômico real derivado da demanda por blockspace em Solana, e não inflação de tokens.
A estrutura de restaking allows detentores de jitoSOL a depositar seus tokens em vaults que protegem Node Consensus Networks, obtendo rendimento adicional além dos retornos básicos de staking. O restaking da Jito accounts por aproximadamente 1,56 milhão de SOL em protocolos como Fragmetric, Renzo e Kyros.
Integração com DeFi e utilidade
Aproximadamente 40% da oferta de jitoSOL sits está implantada como colateral ou liquidez no ecossistema DeFi da Solana. Os 60% restantes resides em carteiras de usuários, mantidos como ativo gerador de rendimento ou aguardando implantação.
A Kamino Finance holds a maior posição em jitoSOL entre os protocolos DeFi, com quase um milhão de tokens em vaults de liquidez automatizados.
O vault jitoSOL‑SOL na Kamino represents o maior vault de liquidez da plataforma, permitindo que depositantes ganhem taxas de negociação enquanto mantêm exposição ao rendimento de staking.
Protocolos de empréstimo accept jitoSOL como colateral para tomar emprestados stablecoins ou outros ativos. MarginFi, Solend e Kamino Lend todos support depósitos de jitoSOL com índices de empréstimo‑sobre‑valor competitivos, permitindo que usuários desbloqueiem liquidez sem vender sua posição em stake.
Exchanges descentralizadas como Orca, Raydium e Meteora offer pares de negociação e pools de liquidez para jitoSOL.
O par jitoSOL/SOL na Orca maintains aproximadamente US$ 30 milhões em liquidez travada, oferecendo infraestrutura de swap para usuários que entram ou saem de posições.
O Drift Protocol holds mais de 392.000 jitoSOL em apenas duas contas, sugerindo uso institucional ou em nível de protocolo como colateral para perpetual futures.
This concentration pattern aparece em várias plataformas onde grandes detentores implementam posições substanciais em jitoSOL.
Adoção Institucional e Desenvolvimento de ETFs
A colaboração da Jito Foundation com a Anchorage Digital marcou um momento decisivo para o acesso institucional. Por meio do Anchorage Digital Bank N.A. e da Anchorage Digital Singapore, entidades regulamentadas agora podem custodiar, cunhar e resgatar jitoSOL com uma infraestrutura de conformidade comparável à custódia de ativos tradicionais.
O registro S-1 da VanEck, em agosto de 2025, para um ETF lastreado em jitoSOL representou a primeira tentativa de levar exposição a Solana com staking habilitado para mercados regulados.
A documentação seguiu manifestações da equipe da SEC em maio e agosto de 2025 esclarecendo que staking em protocolo e liquid staking não constituem transações de valores mobiliários sob condições específicas.
A FalconX, uma corretora principal institucional de ativos digitais, passou a aceitar jitoSOL como garantia em fevereiro de 2025. Essa integração permite que traders institucionais usem jitoSOL em várias atividades de trading enquanto continuam a receber recompensas de staking.
O braço cripto da Andreessen Horowitz investiu US$ 50 milhões na Jito por meio de uma venda privada de tokens em outubro de 2025, fornecendo capital para expansão de infraestrutura e aprimoramento de capacidade de MEV.
O investimento sinalizou confiança institucional no posicionamento da Jito dentro da pilha de infraestrutura da Solana.
O interesse institucional em jitoSOL reflete um reconhecimento mais amplo de que tokens de liquid staking oferecem vantagens de eficiência de capital. Gestores de ativos que mantêm jitoSOL podem capturar aproximadamente 7% de rendimento anual (APY) de staking além de quaisquer retornos de operações de basis trading, superando estratégias equivalentes no Ethereum, onde os rendimentos de staking giram em torno de 3–4%.
Posicionamento Regulatória e Argumentos Jurídicos
Em março de 2025, a Jito Foundation divulgou um relatório de 24 páginas sobre Classificação de Valores Mobiliários, afirmando que jitoSOL não constitui um valor mobiliário sob as leis federais de valores mobiliários dos EUA. O relatório aplicou os testes de Howey e Reves para demonstrar que as transações com jitoSOL funcionam como utilidades tecnológicas descentralizadas, em vez de contratos de investimento.
A análise jurídica enfatizou vários pontos-chave: jitoSOL opera de forma independente em uma blockchain, sem dependência dos esforços gerenciais da Jito Labs; as recompensas derivam da mecânica do protocolo, e não de atividades de um promotor; e os usuários mantêm a custódia de seus ativos por meio de contratos inteligentes não custodiais.
Rebecca Rettig, assessora jurídica da Jito Labs, caracterizou jitoSOL como “pura tecnologia”, argumentando que o token representa uma utilidade tecnológica para acessar a infraestrutura de staking da Solana, em vez de um investimento em um empreendimento comum.
Manifestações da equipe da SEC em 2025 forneceram clareza favorável ao liquid staking em geral.
A orientação indicou que, quando estruturado adequadamente, o liquid staking não envolve oferta e venda de valores mobiliários, removendo uma incerteza regulatória significativa que havia limitado a adoção institucional.
A SEC não acusou a Jito de quaisquer violações legais, e a divulgação proativa da Fundação visou estabelecer precedentes que poderiam beneficiar o setor mais amplo de liquid staking. Se esses argumentos resistiriam a um litígio permanece algo não testado.
O Desligamento do Mempool e a Controvérsia do MEV
A relação da Jito com MEV não tem sido isenta de controvérsias. Em março de 2024, a Jito Labs suspendeu sua funcionalidade de mempool após um aumento em ataques de sandwich prejudicar usuários de varejo na Solana.
O Jito Block Engine havia introduzido um mempool fora do protocolo, onde as transações aguardavam confirmação, dando aos searchers uma janela de 200 milissegundos para pré-visualizar transações futuras.
Atores sofisticados exploraram essa visibilidade para front-run e executar sandwich trades, extraindo valor de usuários comuns.
Um incidente particularmente notável em janeiro de 2024 viu um bot de MEV embolsar US$ 1,8 milhão em segundos ao back-run um trader que tentava adquirir o memecoin dogwifhat. Tais extrações atingiram um ponto crítico durante a mania de memecoins, com gorjetas diárias de MEV excedendo 10.000 SOL em 8 de março de 2024.
Lucas Bruder reconheceu que a equipe havia tentado soluções de engenharia para rejeitar bundles de sandwich, mas as abordagens se tornaram “um jogo de gato e rato com os searchers de MEV”.
O desligamento do mempool representou um sacrifício de receita significativo, já que a Jito ficava com 5% de todas as gorjetas dos searchers.
Mempools alternativos desde então surgiram sem a transparência da Jito, beneficiando participantes selecionados com acesso exclusivo. Análises internas da Jito indicam que quase metade de todos os ataques de sandwich na Solana agora se origina de um único programa operando por meio desses canais alternativos.
Cenário Competitivo e Dinâmica de Mercado
A participação de mercado de 53% do JitoSOL ofusca seu concorrente mais próximo. O bnSOL da Binance detém aproximadamente 8,16 milhões de SOL em segundo lugar, enquanto o mSOL da Marinade — que já foi o principal token de liquid staking na Solana — caiu para cerca de 5,28 milhões de SOL.
A participação de mercado da Marinade caiu de aproximadamente 60% para cerca de 20% à medida que jitoSOL ganhou tração.
A mudança refletiu tanto a vantagem de rendimento de MEV da Jito quanto sua estratégia agressiva de integração com DeFi, que criou ciclos de liquidez que reforçaram a posição do jitoSOL.
O jupSOL da Jupiter representa um modelo competitivo diferente — um token de liquid staking com validador único que se beneficia do enorme volume de tráfego do agregador da Jupiter. Com aproximadamente 3,88 milhões de SOL, o jupSOL conquistou participação relevante ao alavancar relacionamentos existentes com usuários, em vez de infraestrutura de MEV.
O token Infinity da Sanctum oferece exposição diversificada a múltiplos LSTs, capturando tanto rendimentos de staking quanto taxas de negociação de seu pool de liquidez.
Essa abordagem de meta-LST fornece rebalanceamento automático, mas depende das estratégias dos LSTs constituintes, em vez de relacionamentos diretos com validadores.
Críticos argumentam que a centralização do liquid staking em torno de provedores dominantes cria risco sistêmico.
Embora o protocolo StakeNet da Jito tente distribuir stake por mais de 200 validadores, a concentração da participação de mercado de liquid staking em um único protocolo levanta questões sobre a resiliência da rede.
Riscos Técnicos e Econômicos
O risco de contrato inteligente permanece inerente a qualquer protocolo de liquid staking. O stake pool do JitoSOL depende do programa SPL Stake Pool, que opera sem grandes exploits, mas compartilha classes de vulnerabilidade comuns a toda infraestrutura DeFi. Um bug ou exploit nos contratos de staking poderia impactar fundos de usuários ou a estabilidade da paridade.
Limitações de liquidez podem surgir durante estresse de mercado. Embora o jitoSOL mantenha liquidez profunda em condições normais, eventos de desalavancagem rápida podem fazer com que o token seja negociado abaixo de seu valor teórico em SOL.
O staking nativo envolve um período de desbloqueio de aproximadamente 2–3 dias, e essa restrição é, em última instância, o suporte de toda a liquidez de derivativos de liquid staking.
Stacked protocolexposure compounds risk for users deploying jitoSOL across multiple DeFi applications. A jitoSOL holder who deposits into a Kamino vault, borrows against that position on MarginFi, and redeploys the borrowed assets faces cascading liquidation risk across multiple smart contract systems.
A confiabilidade da rede Solana continua sendo um fator.
Enquanto a rede maintained 100% de tempo de atividade ao longo de 2025, interrupções anteriores disrupted tanto as operações de staking quanto a atividade de DeFi. Qualquer período prolongado de inatividade da rede congelaria as redenções de jitoSOL e poderia desencadear distorções no mercado secundário.
O desempenho abaixo do esperado de validadores affects os retornos mesmo sem eventos de slashing. Se validadores no stake pool da Jito frequentemente perderem blocos ou operarem de forma ineficiente, as recompensas de staking diminuem. O programa StakeNet tenta mitigar isso por meio de delegação automatizada baseada em desempenho, mas a qualidade dos validadores permanece variável.
Infrastructure Evolution and Protocol Development
O TipRouter NCN represents a evolução de infraestrutura mais significativa da Jito desde o lançamento do jitoSOL. Ao descentralizar a distribuição de dicas de MEV por meio de uma Node Consensus Network, a Jito shifted de um modelo de distribuição permissionado para um consenso transparente e verificável sobre a alocação de recompensas.
Sob a nova arquitetura, operadores de nós reach consenso sobre raízes de Merkle que determinam a distribuição de dicas.
A segurança econômica proveniente do restaking de jitoSOL e JTO sustenta a rede, com operadores recebendo recompensas por participação honesta e enfrentando possível slashing por comportamento malicioso.
A estrutura de restaking enables que protocolos lancem Node Consensus Networks que aproveitam a infraestrutura de staking existente da Solana para segurança econômica. Essa abordagem mirrors o modelo da EigenLayer no Ethereum, em que ativos em restaking garantem serviços ativamente validados além da camada base.
O Block Assembly Marketplace da Jito aims a melhorar a execução de transações e reduzir MEV prejudicial.
O marketplace generates aproximadamente US$ 3,6 milhões em dicas diárias em 2025, demonstrando demanda sustentada por otimização do blockspace da Solana.
As prioridades de desenvolvimento futuras include expandir o ecossistema NCN para suportar casos de uso diversos além da distribuição de dicas. Redes de oráculos, pontes cross-chain e outras infraestruturas que exigem segurança econômica poderiam build sobre a plataforma de restaking da Jito, criando nova demanda por jitoSOL como principal ativo de colateral.
What Determines Continued Relevance
A trajetória futura do jitoSOL depends de vários fatores além de sua posição atual de mercado. O crescimento geral da Solana afeta diretamente a proposta de valor — se a Solana perder relevância para ecossistemas concorrentes de Layer 1 ou Layer 2, a utilidade do jitoSOL diminui independentemente da execução do protocolo.
A dinâmica de MEV na Solana permanece imprevisível.
O desligamento do mempool demonstrated que a infraestrutura de MEV evolui em resposta tanto a pressões técnicas quanto sociais. Mudanças futuras no processamento de transações da Solana ou em seus mercados de taxas poderiam alterar a economia que atualmente favorece o aumento de rendimento do jitoSOL.
A clareza regulatória, embora em melhoria, continua incompleta.
As declarações da equipe da SEC provided orientações úteis, mas ainda não houve regulamentação formal. Mudanças na administração ou nas prioridades de enforcement podem introduzir nova incerteza em relação ao tratamento do liquid staking sob as leis de valores mobiliários.
A concorrência de LSTs apoiados por exchanges e de protocolos inovadores de otimização de rendimento pode erode a participação de mercado do jitoSOL. O bnSOL da Binance grew rapidamente por meio de canais de distribuição centralizados, e outros participantes de exchanges podem seguir o mesmo caminho.
O processo de aprovação do ETF represents tanto uma oportunidade quanto um risco.
O lançamento bem-sucedido de um ETF lastreado em jitoSOL canalizaria capital significativo para o protocolo, mas uma rejeição regulatória poderia estabelecer precedentes negativos para todo o setor de liquid staking.
O jitoSOL established a si mesmo como infraestrutura crítica dentro do ecossistema da Solana. Sua dominância em liquid staking, profunda integração com DeFi e compartilhamento de receita de MEV criaram efeitos de rede que concorrentes têm dificuldade em replicar. Se essa posição se mostrará duradoura depende da execução em um ambiente em que tanto a tecnologia quanto a regulação continuam a evoluir.