Velvet

O que é a Velvet?

Velvet é um protocolo não custodial de trading DeFi e gestão de portfólio que combina execução on-chain, cofres tokenizados, pesquisa assistida por IA e roteamento multi-chain em uma única interface para traders, gestores de ativos, DAOs e emissores de produtos estruturados.

O principal problema que o protocolo busca resolver é a fragmentação operacional: usuários que querem negociar ativos spot, entrar em posições de yield, gerir cofres de portfólio ou operar produtos de estratégia geralmente precisam alternar entre várias wallets, agregadores de DEX, painéis de analytics, ferramentas de custódia e venues de execução. A vantagem competitiva da Velvet não é um novo sistema de consenso de camada base, mas sim uma stack de aplicação verticalizada: contratos de cofres, roteamento baseado em intents, copilotos de IA, opções de custódia baseadas em Safe, controles de whitelisting e acesso por API para automação de estratégias, conforme descrito em sua product documentation e developer documentation.

Velvet ocupa a camada de aplicação de cripto em vez da camada de liquidação. Na taxonomia da DeFiLlama, é um protocolo DeFi de gestão de ativos usado para criar fundos tokenizados, portfólios, estratégias de yield e produtos estruturados; o snapshot da DeFiLlama visto em 2026 mostrava a Velvet com aproximadamente alguns poucos milhões de dólares em TVL do protocolo, com a maior parte do valor rastreado em Ethereum e saldos menores em BNB Chain, Base, staking e Arbitrum, enquanto o snapshot de mercado fornecido para este relatório colocava a capitalização de mercado da Velvet em cerca de US$ 109 milhões e o token na faixa de aproximadamente US$ 0,25 no início de junho de 2026.

Essa diferença entre capitalização do token e TVL rastreado é analiticamente importante: a avaliação da Velvet depende menos de ativos passivos bloqueados em cofres e mais de se o seu terminal de trading, camada de workflow em IA, captura de taxas e modelo de staking conseguem converter o uso reportado em receita duradoura para o protocolo. O site oficial alega mais de 100.000 usuários e mais de US$ 200 milhões em volume spot on-chain, mas leitores institucionais devem tratar esses números como métricas de adoção reportadas pela própria plataforma, e não como coortes de usuários ativos auditadas de forma independente a partir de um painel público de analytics completo, embora diretórios de terceiros como DappRadar e Alchemy também classifiquem a Velvet como um aplicativo de trading e gestão de portfólio DeFi.

Quem fundou a Velvet e quando?

Velvet foi fundada em 2022 por Vasily Nikonov, identificado por The Org, Wellfound e Messari como fundador e CEO da Velvet.Capital. A experiência de Nikonov inclui Boston Consulting Group, LongHash Ventures, credenciais de MBA do INSEAD e Wharton, e formação em matemática aplicada, o que ajuda a explicar o enquadramento original do projeto em torno de gestão de ativos on-chain em vez de simples swap de tokens para varejo. A empresa foi fundada durante a contração de apetite a risco em cripto pós-Terra e pós-FTX em 2022, um cenário difícil para produtos DeFi discricionários, mas que também criou demanda por infraestrutura de portfólio mais transparente e não custodial. Posteriormente, a Velvet atraiu venture capital de investidores que o projeto lista como incluindo YZi Labs, DWF Labs, Selini Capital, Mucker Capital, Gate Labs, Cointelegraph Ventures, FunFair Ventures, Blockchain Founders Fund, Gains Associates e outros em seu official website.

A narrativa do projeto mudou de forma material desde o lançamento. A comunicação inicial da Velvet focava em índices de cripto, portfólios tokenizados, cofres DeFi e ferramentas para gestores de ativos; ao longo do tempo, o protocolo se reposicionou como um sistema operacional “DeFAI”, ou seja, uma camada de aplicação que usa agentes de IA e execução baseada em intents para comprimir pesquisa, roteamento, construção de trades e gestão de portfólio em menos ações por parte do usuário. Essa evolução é visível em materiais antigos que descrevem a Velvet como um protocolo DeFi de gestão de ativos e em documentações mais recentes que a posicionam como um ecossistema de trading verticalmente integrado com app nativo, bot no Telegram, APIs e um sistema operacional agentic. Em termos práticos, a Velvet migrou de “lançar e gerir fundos on-chain” para “negociar, analisar, rotear e automatizar entre chains”, um mercado mais amplo, porém mais sensível à execução, no qual a velocidade de produto importa tanto quanto a credibilidade em gestão de ativos.

Como funciona a rede Velvet?

Atualmente, a Velvet não é uma blockchain soberana de Layer 1 ou Layer 2 com seu próprio conjunto de validadores, algoritmo de consenso ou produção nativa de blocos. É um protocolo de camada de aplicação implantado em várias chains e venues de execução existentes, com contratos de token identificados na Base em 0xbf927b841994731c573bdf09ceb0c6b0aa887cdd e na BNB Smart Chain em 0x8b194370825e37b33373e74a41009161808c1488.

Sua segurança de liquidação, portanto, deriva das redes subjacentes que utiliza, incluindo chains EVM como Base, Ethereum, BNB Chain, Sonic, Arbitrum e Bitlayer, além de integrações no lado de Solana e acesso a perpétuos via Hyperliquid. A arquitetura técnica relevante se aproxima mais de uma stack de smart contracts e roteamento de intents do que de uma rede de consenso: contratos de cofres definem propriedade, taxas, listas de tokens permitidos, transferibilidade, depósitos, saques e permissões de rebalanceamento, enquanto módulos de roteamento e agregadores externos buscam execução em várias fontes de liquidez.

A característica distintiva do protocolo é a combinação de tokenização de cofres, controles de fundos permissionados e execução de intents assistida por IA.

De acordo com a smart contract documentation da Velvet, gestores podem criar portfólios custodiais ou não custodiais, configurar taxas de gestão, performance, entrada e saída, definir tokens e usuários em whitelist e oferecer suporte a depósitos multi-token com aprovações gasless no estilo Permit2.

A documentação Why Velvet afirma que cada portfólio é implantado on-chain com seus próprios contratos e controles de acesso, com usuários cunhando ou queimando tokens de portfólio para entrar ou sair, enquanto gestores executam estratégias sem tomar custódia dos ativos subjacentes. A segurança é baseada em auditorias de contrato, monitoramento e controles administrativos em vez de descentralização de validadores; a Velvet afirma ter concluído sete auditorias com empresas incluindo PeckShield, Softstack, Resonance Security, ShellBoxes e competições da Hats Finance, além de utilizar Forta, OpenZeppelin Defender, monitoramento via Tenderly e bug bounties descritos em sua security documentation. Isso reduz, mas não elimina, riscos de smart contract, roteamento, oráculos, upgrades, chaves de admin e integrações.

Quais são os tokenomics da Velvet?

O token nativo é o VELVET, com documentação descrevendo um supply total limitado a 1.000.000.000 de tokens e um desenho de emissões pensado para não alcançar o teto por pelo menos dez anos sob o cronograma preliminar. A supply and emissions page da Velvet descreve circulação inicial de aproximadamente 12%, liberações mensais próximas de 1,3% e mecanismos de retenção atrelados a taxas do protocolo e travas de veVELVET, ao mesmo tempo em que alerta que o cronograma pode mudar dependendo de venues de lançamento, exigências de exchanges e estrutura de mercado.

A tokenomics page mais ampla aloca grandes porções para equipe e advisors, ecossistema e comunidade, tesouraria da fundação, early backers, liquidez, recompensas de staking, incentivos de growth e listagens futuras.

Do ponto de vista econômico, trata-se de um modelo de supply limitado, mas com emissões elevadas nos primeiros anos: ele não é estruturalmente deflacionário apenas porque o supply é limitado, e a questão real é se recompras via taxas, travas de staking e receita orgânica conseguem compensar a pressão de unlock de investidores, equipe, tesouraria, incentivos e programas de liquidez.

A utilidade central de VELVET é o staking em modelo vote-escrow para veVELVET, descontos em taxas, governança, economia de indicação (referral), participação em recompensas e potenciais recompras atreladas à receita.

A documentação de tokenomics afirma que VELVET em staking gera veVELVET, com travas mais longas recebendo mais poder de voto e benefícios; detentores de veVELVET podem receber recompensas financiadas por compras de mercado de VELVET usando uma parte da receita do protocolo, emissões baseadas em staking e atividade na plataforma, descontos em taxas, boosts em compartilhamento de referrals, recompensas de parceiros e direitos de governança.

O protocolo também descreve uma divisão de receita em que 50% das taxas do protocolo são convertidas em VELVET e pagas a stakers de veVELVET, enquanto 50% vão para a tesouraria da DAO. A Velvet também faz referência ao Velvet Unicorn, ou VU, como um token de pagamento para inferência de IA, com um terço de cada chamada em VU queimado, um terço destinado a pesquisa e desenvolvimento da tesouraria e um terço distribuído a stakers de veVELVET na forma de recompensas em VELVET.

Isso cria vários caminhos potenciais de captura de valor, mas todos dependem de taxas sustentadas de trading, taxas de gestão de cofres, demanda por inferência de IA e retenção de usuários; se o volume na plataforma for impulsionado mais por incentivos do que por uso recorrente, as emissões de tokens podem diluir os holders mais rapidamente do que o compartilhamento de taxas consegue compensar.

Quem está usando a Velvet?

O uso da Velvet precisa ser separado em três categorias: trading especulativo do próprio token VELVET, trading que gera taxas por meio do terminal da Velvet e capital depositado em cofres tokenizados ou estruturas de portfólio.

O projeto alega mais de 100.000 usuários e mais de US$ 200 milhões em volume spot on-chain em seu official website, enquanto o snapshot de 2026 da DeFiLlama mostrava apenas cerca de US$ 5 milhões de TVL rastreado. Esse contraste sugere que, neste estágio, a Velvet é mais um aplicativo de trading e execução do que um grande protocolo de liquidez passiva.

A atividade de usuários parece concentrada em trading DeFi, descoberta de lançamentos de tokens, memecoin e long-tail asset execution, AI-assisted research, vault-based portfolio products e, mais recentemente, mercados perpétuos. A atualização de abril de 2026 do projeto relatou o lançamento de perps alimentados pela Hyperliquid dentro do app da Velvet, análise de pares com IA para operações alavancadas, APIs de agentes x402, uma integração com a Helixa, desenvolvimento do Velvet X, integração com a Printr e distribuições de recompensas em $VELVET por meio do programa Gems.

O uso institucional ou corporativo é mais crível no contexto de parcerias de ferramentas e infraestrutura para gestores de ativos do que em alegações de adoção financeira regulada em profundidade.

A Velvet comercializa um produto institucional de DeFi-como-Serviço para gestores de ativos que desejam vaults nativos ou white-label, estruturas de taxas, custódia flexível e permissionamento opcional no estilo KYC/KYB. O protocolo também destaca, em seu site e documentação, integrações ou relações de infraestrutura com Safe, TradingView, Jupiter, 1inch, 0x, KyberSwap, OKX DEX, DFlow, Hyperliquid, Enso, Printr, Trade[XYZ], Turnkey, Forta, OpenZeppelin, Tenderly e Webacy.

Uma interpretação mais conservadora é que a Velvet está construindo middleware e uma interface voltada para traders que pode ser usada por fundos, DAOs, KOLs e carteiras de varejo, em vez de demonstrar o tipo de adoção empresarial regulada associada a bancos que alocam balanços de produção. Sua base de investidores reportada e o design de vaults baseados em Safe fortalecem a plausibilidade institucional, mas não provam, por si só, o product-market fit institucional.

Quais são os riscos e desafios para a Velvet?

A exposição regulatória da Velvet é relevante porque ela combina um token, recompensas de staking, compartilhamento de taxas, gestão de vaults, trading assistido por IA, incentivos de indicação e acesso a mercados alavancados. Os termos do projeto afirmam que produtos de token não devem ser adquiridos por pessoas dos EUA ou pessoas restritas, e seu site inclui avisos de que o conteúdo não constitui aconselhamento financeiro, jurídico, tributário ou de investimento.

Essas restrições são relevantes porque reguladores dos EUA historicamente têm escrutinado plataformas DeFi que empacotam rendimento, ativos em pool ou produtos de estratégias geridas; a ação resolvida em 2024 pela SEC contra a Rari Capital é um precedente setorial útil para mostrar como interfaces “descentralizadas” ainda podem enfrentar alegações envolvendo investidores enganados, ofertas não registradas ou atividade de corretagem.

Até o momento da pesquisa realizada para este relatório, nenhuma ação judicial ativa, pedido de ETF ou classificação formal de commodity/valor mobiliário nos EUA específica para VELVET foi encontrada em fontes públicas confiáveis. Essa ausência não deve ser interpretada como certeza jurídica. A presença de compartilhamento de taxas, recompensas de staking e vaults geridos por gestores pode aumentar a sensibilidade a leis de valores mobiliários em algumas jurisdições, especialmente se os usuários forem levados a esperar lucros a partir dos esforços da Velvet, dos gestores de vaults, de agentes de IA ou de promotores afiliados.

Os riscos de centralização e de execução do protocolo também são significativos. A Velvet herda os pressupostos de liquidação de múltiplas chains, mas adiciona sua própria camada de contratos inteligentes, integrações de roteamento, orquestração de IA, controles administrativos, módulos de taxas e dependências de interface com o usuário.

O suporte multi-chain melhora a distribuição, mas amplia a superfície de ataque, e arquiteturas de vault podem introduzir riscos relacionados a ativos em whitelist, mudanças de taxas, permissões de rebalanceamento, gestores comprometidos, tokens maliciosos, integrações obsoletas, MEV, slippage, exposição a bridges ou pressupostos de oráculos. Em termos competitivos, a Velvet enfrenta pressão de vários lados: agregadores DEX como 1inch, Jupiter, 0x e OKX DEX na execução; protocolos de gestão de ativos como Enzyme, Index Coop, ferramentas de portfólio ao estilo Set e plataformas de tesouraria de DAOs em vaults; terminais de trading onchain e bots de Telegram na aquisição de usuários; interfaces nativas da Hyperliquid na execução de perpétuos; e plataformas de trading com agentes de IA na narrativa. O desafio da Velvet é provar que agrupar essas capacidades produz maior retenção e captura de taxas do que usuários montando, por conta própria, um conjunto das melhores ferramentas disponíveis.

Qual é a perspectiva futura para a Velvet?

O roadmap verificado da Velvet aponta para um sistema operacional de trading DeFAI mais amplo, em vez de um protocolo de vaults estreito.

O product roadmap lista itens concluídos como o lançamento beta na BNB Chain, trabalho beta na Arbitrum, desenvolvimento do Intent OS, execução baseada em intents, implantação em Base, APIs de gestão de fundos, lançamento de terminal de trading em várias chains, integração do framework DeFAI, suporte a carteira integrada, trading com copiloto de IA e execução em DeFi, governança via DAO, staking e lançamento do token. Itens futuros do roadmap incluem um bot de trading DeFAI no Telegram em Solana, Base e BNB Chain; upgrades de execução como TWAP, ordens limit e tipos de ordens adicionais; rastreamento de carteiras e social; copy trading; abstração de chain com execução omni-chain; gestão de portfólio de prompt-para-estratégia com IA; upgrades de APIs em Ethereum, Base, BNB Chain e Solana; uma blockchain Velvet para DeFAI; e recursos de privacidade. Atualizações recentes de 2026 também mostram trabalho contínuo de execução, incluindo integração de perps da Hyperliquid, integração com a DFlow para roteamento em Solana, epochs mais longas do programa Gems e acesso do Trade[XYZ] a mercados perpétuos de ações, índices, commodities e cripto por meio da interface da Velvet.

A questão central é se a Velvet consegue converter expansão de funcionalidades em throughput econômico duradouro. O argumento mais forte para o protocolo é que o trading onchain está se tornando mais fragmentado entre chains, locais de lançamento, mercados perpétuos e camadas de pesquisa assistida por IA, criando demanda por uma interface unificada não custodial com roteamento, analytics, vaults e automação.

O argumento mais fraco é que essa mesma amplitude pode diluir o foco de engenharia e expor o protocolo a mercados congestionados em que liquidez, qualidade de execução, postura regulatória e distribuição importam mais do que agregação de interface.

Especificamente para o VELVET, a perspectiva de longo prazo depende de se os locks de staking e recompra financiada por taxas conseguem absorver emissões, se o TVL dos vaults cresce além de uma base de nicho, se os recursos de IA e perps geram receita de taxas recorrente e se o projeto consegue manter disciplina de segurança em uma superfície de integrações em expansão. Nenhuma tese de investimento credível deve se basear em previsões de preço; a questão de infraestrutura é se a Velvet se torna uma camada persistente de execução e portfólio para usuários onchain ativos ou permanece um aplicativo guiado por incentivos competindo contra venues nativos maiores e agregadores.