Conforme a União Europeia endurece seu controle sobre o mercado de criptomoedas com o Markets in Crypto-Assets (MiCA), os usuários estão buscando alternativas de stablecoins ao USDT da Tether, que enfrenta obstáculos regulatórios.
Vamos ver o que o MiCA implica, por que o USDT está com problemas e identificar cinco escolhas seguras de stablecoins na Europa até 2025, garantindo conformidade e confiança dos usuários.
Compreendendo o MiCA: Um Quadro Regulatório para Ativos de Criptomoeda
MiCA, ou Regulamento sobre Mercados em Criptoativos, é o primeiro esforço legislativo abrangente da UE para regular os criptoativos, visando fornecer segurança jurídica, proteger consumidores e fomentar inovação, garantindo a estabilidade financeira. Entrou em vigor em 29 de junho de 2023, com implementação faseada, onde os Títulos III e IV, cobrindo stablecoins, se aplicaram em 30 de junho de 2024, e o regulamento completo em 30 de dezembro de 2024.
Para stablecoins, o MiCA as classifica em dois principais tipos:
- Tokens de Dinheiro Eletrônico (EMTs): Stablecoins que estabilizam seu valor referenciando uma única moeda oficial, como o USDT e o USDC, funcionando de forma semelhante ao dinheiro eletrônico.
- Tokens Referenciados em Ativos (ARTs): Stablecoins que estabilizam o valor referenciando múltiplos ativos, como uma cesta de moedas ou commodities, com exemplos incluindo DAI e PAXG.
Requisitos principais para emissores incluem:
- Obter autorização de autoridades competentes, como a Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) na França.
- Manter reservas adequadas, garantindo respaldo 1:1 com ativos líquidos, e segregá-las dos ativos próprios do emissor.
- Oferecer transparência através de white papers, relatórios regulares e auditorias, garantindo a proteção do consumidor e a integridade do mercado.
Este quadro visa unificar as regulamentações nacionais anteriormente fragmentadas, estabelecendo regras mais claras para provedores de serviços de criptoativos (CASPs) e emissores de tokens, impactando particularmente as stablecoins devido ao seu papel significativo no ecossistema de criptomoedas.
Por que o USDT está em Problemas na Europa: Desafios Regulatórios e de Conformidade
O USDT da Tether, uma stablecoin dominante atrelada ao USD com um valor de mercado que ultrapassa US$ 138 bilhões conforme relatórios recentes, enfrenta obstáculos significativos na Europa devido à sua não conformidade com o MiCA. Os principais problemas incluem:
- Falta de Autorização: O MiCA exige que os emissores de stablecoins sejam autorizados, mas a Tether Limited não obteve a licença EMI ou equivalente na UE, levantando preocupações entre os reguladores.
- Preocupações com Transparência: Histórico de escrutínio sobre o respaldo de reservas do USDT, com controvérsias passadas sobre se possui dólares americanos suficientes ou equivalentes, em conflito com os requisitos de transparência e relatórios do MiCA. Relatórios sugerem que a Tether enfrentou desafios em fornecer atestações de reservas auditáveis, complicando ainda mais sua posição.
- Ações de Trocas: Principais trocas responderam à aplicação do MiCA. Por exemplo, a Coinbase anunciou em dezembro de 2024 que deslistaria o USDT para usuários europeus até 13 de dezembro, citando não conformidade, enquanto a Crypto.com seguiu restringindo o comércio do USDT em 31 de janeiro de 2025. Essas ações refletem a pressão regulatória sobre o USDT, com potenciais proibições ou restrições impactando sua usabilidade na UE.
A incerteza em torno da conformidade do USDT, juntamente com os mandatos estritos de reserva e liquidez do MiCA (por exemplo, exigindo 60% ou mais em bancos da UE para grandes emissores), torna economicamente desafiador para a Tether operar, potencialmente levando a interrupções de mercado para usuários europeus.
Alternativas Seguras ao USDT: Stablecoins Conformes com o MiCA para 2025
Dada as dificuldades do USDT, aqui estão cinco stablecoins conformes com o MiCA que podem ser usadas com segurança na Europa até 2025, oferecendo uma mistura de opções atreladas ao USD e ao euro para diversas necessidades dos usuários:
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USDC (USD Coin):
- Emissor: Circle Internet Financial Limited, uma empresa global de fintech.
- Atrelado a: Dólar Americano, com uma proporção de resgate de 1:1.
- Conformidade: A Circle obteve uma licença EMI do ACPR francês em julho de 2024, tornando o USDC a primeira grande stablecoin conforme ao MiCA, com atestados de reservas regulares para garantir a transparência.
- Vantagens: Amplamente aceito em trocas, respaldado por ativos totalmente reservados mantidos por instituições financeiras líderes, e adequado para uso tanto de varejo quanto institucional.
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- Emissor: StablR, uma empresa de ativos digitais baseada em Malta.
- Atrelado a: Dólar Americano, mantendo um valor estável através de reservas de caixa 100%.
- Conformidade: StablR obteve uma licença EMI em Malta em julho de 2024, garantindo conformidade com o MiCA, e aproveita a plataforma Hadron da Tether para KYC, AML e gerenciamento de riscos.
- Vantagens: Oferece uma opção regulada atrelada ao USD, com operações no Ethereum e Solana, melhorando a acessibilidade e a liquidez.
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- Emissor: Circle Internet Financial Limited.
- Atrelado a: Euro, resgatável na proporção de 1:1, ideal para transações europeias.
- Conformidade: Também conforma com o MiCA através da licença EMI da Circle na França, garantindo a adesão regulatória e transparência.
- Vantagens: Diretamente atrelado ao Euro, proporcionando estabilidade para usuários da UE, e respaldado por ativos reservados, facilitando pagamentos transfronteiriços contínuos.
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- Emissor: Société Générale-FORGE, a divisão de criptomoeda do gigante bancário francês Société Générale.
- Atrelado a: Euro, com total colateralização e transparência.
- Conformidade: Emitido por uma entidade regulada, garantindo conformidade com o MiCA, com operações no Ethereum, Solana, e expansão planejada para o XRP Ledger até 2025.
- Vantagens: Respaldado por um banco respeitável, oferecendo confiança e estabilidade, particularmente para clientes institucionais.
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- Emissor: StablR.
- Atrelado a: Euro, com reservas de caixa 100% para estabilidade.
- Conformidade: Conformidade com o MiCA através da licença EMI da StablR em Malta, garantindo padrões regulatórios.
- Vantagens: Fornece uma alternativa atrelada ao euro, com baixos custos de transação e acessibilidade global, adequado para usuários da Europa que buscam conformidade.
Estas alternativas refletem a crescente demanda por stablecoins reguladas, com opções atreladas ao euro ganhando tração devido ao foco do MiCA na soberania monetária, enquanto opções atreladas ao USD como USDC e USDR atendem a usuários que necessitam de liquidez em dólares.
Considerações Finais
A implementação do MiCA está transformando o cenário das stablecoins na Europa, impulsionando os usuários rumo a alternativas reguladas para garantir segurança, transparência e certeza jurídica.
Escolher stablecoins conformes com o MiCA como USDC, USDR, EURC, EURCV e EURR não só alinha-se com os requisitos regulatórios, mas também melhora a confiança do usuário e a estabilidade do mercado. À medida que a UE continua a refinar sua abordagem regulatória, essas opções estão prontas para dominar, oferecendo uma ponte segura entre as finanças tradicionais e a economia digital.