Como o mercado de criptomoedas caiu repentinamente ontem, eliminando posições alavancadas de $850 milhões sobre o lançamento do chatbot de IA DeepSeek da China e seu impacto em outras empresas de IA, vamos dar uma olhada no que é uma queda repentina e como ela afeta o mercado.
Mas antes de começarmos, vamos verificar o que exatamente aconteceu.
De acordo com observadores do mercado, o banho de sangue de criptomoedas na segunda-feira ocorreu devido ao crash do mercado de ações, já que ações de empresas de IA como Nvidia e OpenAI diminuíram devido ao lançamento do chatbot de IA DeepSeek, posicionado como uma alternativa ao ChatGPT. Isso levou a fortes quedas nos tokens de IA no mercado de criptomoedas, embora Bitcoin e Ethereum tenham sofrido as maiores perdas. Dentro de 24 horas do lançamento do DeepSeek, a maioria dos tokens de IA viu um declínio de 20% em seu valor de mercado, com alguns deles enfrentando uma queda de 50–70%.
O que é uma queda repentina de criptomoedas?
Uma queda repentina de criptomoedas representa uma tempestade perfeita de condições de mercado onde o valor de um ativo despenca dramaticamente em um período de tempo extremamente comprimido, muitas vezes abrangendo apenas minutos ou horas, antes de recuperar para níveis próximos ao original. Esses eventos demonstram a vulnerabilidade única dos mercados de criptomoedas a movimentos súbitos de preços, particularmente dada sua natureza de negociação 24/7 e o papel significativo dos sistemas de negociação automatizados. Ao contrário dos mercados tradicionais, que têm circuit breakers e interrupções de negociação, a operação contínua do mercado de criptomoedas significa que quedas repentinas podem ocorrer a qualquer momento e se propagar rapidamente por locais de negociação globais.
A história das quedas repentinas de criptomoedas é pontuada por incidentes notáveis que moldaram o entendimento dos participantes do mercado sobre esses eventos. Em 2021, o mercado de criptomoedas experimentou uma queda repentina particularmente severa que apagou aproximadamente $310 bilhões em valor de mercado e acionou liquidações de Bitcoin no valor de $10 bilhões. Essa queda foi notavelmente desencadeada por apagões na região de Xinjiang, na China, lar de muitas das maiores operações de mineração de Bitcoin do mundo. O incidente destacou como vulnerabilidades de infraestrutura poderiam transformar-se em catástrofes de preços em todo o mercado, já que a taxa de hash da rede Bitcoin despencou de 215 para 120 exahash por segundo.
O que acontece durante quedas repentinas?
Para entender a mecânica das quedas repentinas, o Flash Crash de 2010 serve como um estudo de caso crucial, mesmo que tenha ocorrido em mercados tradicionais. Em 6 de maio de 2010, os principais índices de ações dos EUA experimentaram volatilidade sem precedentes, com o Dow Jones Industrial Average perdendo quase 1.000 pontos em apenas dez minutos antes de recuperar 600 pontos na meia hora subsequente. Esse evento, que evaporou quase $1 trilhão em valor de mercado, começou com crescentes preocupações sobre a situação financeira da Grécia e eleições no Reino Unido, demonstrando como a ansiedade mais ampla do mercado pode criar condições propícias para quedas repentinas.
Por que acontecem quedas repentinas de criptomoedas?
As causas das quedas repentinas de criptomoedas são multifacetadas e frequentemente inter-relacionadas. A negociação de alta frequência (HFT) é um dos principais catalisadores, com algoritmos automatizados de negociação capazes de executar grandes volumes de transações em milissegundos. Esses sistemas podem reagir a sinais de mercado mais rápido do que traders humanos, potencialmente amplificando movimentos de preços em qualquer direção. Quando vários sistemas de HFT respondem aos mesmos sinais de mercado simultaneamente, sua ação coletiva pode criar um efeito em cascata, derrubando os preços dramaticamente.
A estrutura do mercado também desempenha um papel crucial na dinâmica das quedas repentinas. A natureza fragmentada do mercado de criptomoedas, com múltiplas exchanges operando de forma independente, pode levar a discrepâncias de preços e oportunidades de arbitragem. Quando grandes vendedores entram no mercado, eles podem desencadear uma reação em cadeia em diversos locais de negociação, com sistemas automatizados amplificando o movimento inicial de preços através de vendas rápidas.
A alavancagem nos mercados de criptomoedas contribui significativamente para cenários de quedas repentinas. Quando os preços começam a cair, traders com posições alavancadas podem enfrentar chamadas de margem, forçando-os a vender seus ativos para cobrir suas posições. Essa venda forçada cria pressão adicional descendente sobre os preços, potencialmente acionando mais liquidações em um ciclo auto-reforçado. A prevalência de alta alavancagem nos mercados de criptomoedas os torna particularmente suscetíveis a esses eventos de liquidação em cascata.
Vulnerabilidades na infraestrutura técnica representam outro fator crítico nas quedas repentinas de criptomoedas. Conforme demonstrado pelo incidente de 2021 desencadeado por apagões em fazendas de mineração na China, interrupções na rede blockchain subjacente podem desencadear vendas em pânico no mercado. Esses problemas técnicos podem variar de congestionamento na rede e falhas em exchanges até dificuldades de mineração e reorganizações de blockchain, todos os quais podem contribuir para colapsos súbitos de preços.
Compreender esses mecanismos é crucial para os participantes do mercado, à medida que quedas repentinas de criptomoedas continuam a moldar a evolução dos mercados de ativos digitais. Enquanto mercados tradicionais implementaram várias salvaguardas contra tais eventos, o compromisso do espaço de criptomoedas com a descentralização e negociação contínua significa que quedas repentinas permanecem um risco inerente que os traders devem navegar cuidadosamente.