Michael Saylor, da Strategy, ampliou as reservas de Bitcoin (btc) com outra compra de 520 BTC, no valor de quase US$ 35 milhões, ao mesmo tempo em que aumentou suas reservas de caixa, enquanto persistem dúvidas sobre o desempenho das ações preferenciais da empresa.
Pontos-chave:
- A Strategy comprou 520 BTC por US$ 34,9 milhões, elevando as reservas totais para 847.363 BTC.
- A empresa aumentou sua reserva de caixa para US$ 1,4 bilhão, continuando a financiar compras por meio da venda de ações.
- Analistas afirmam que a Strategy mantém flexibilidade financeira significativa apesar da fraqueza nas ações STRC.
Reservas da Strategy
A Strategy divulgou em um comunicado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que comprou 520 BTC entre 15 e 21 de junho por aproximadamente US$ 34,9 milhões, pagando um preço médio de US$ 67.068 por moeda.
A aquisição elevou as reservas totais da empresa para 847.363 BTC. Segundo o cofundador e presidente executivo Michael Saylor, a companhia gastou cerca de US$ 64,1 bilhões, incluindo taxas e despesas, para construir sua posição em Bitcoin, a um preço médio de compra de US$ 75.651 por BTC.
Aos preços atuais de mercado, essas reservas valem cerca de US$ 54,8 bilhões. O montante representa mais de 4% do fornecimento máximo de 21 milhões de moedas de Bitcoin e atualmente reflete cerca de US$ 9,3 bilhões em perdas não realizadas.
A compra mais recente foi financiada por meio de vendas “at-the-market” das ações ordinárias Classe A da Strategy, MSTR. Na última semana, a empresa vendeu 2,71 milhões de ações e levantou aproximadamente US$ 335,5 milhões. A Strategy afirmou que ainda tem US$ 25,4 bilhões disponíveis no programa de emissão de MSTR.
A companhia recentemente ampliou sua capacidade de captação ao adicionar até US$ 21 bilhões de nova autorização de emissão de MSTR, além de outros US$ 21 bilhões vinculados às ações preferenciais STRC e US$ 2,1 bilhões via ações preferenciais STRK.
Saylor deu a entender sobre a aquisição mais recente um dia antes do anúncio, quando compartilhou nas redes sociais um gráfico atualizado de acompanhamento do Bitcoin com a legenda: “Fica melhor com mais pontos.”
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Desafios com STRC
Embora a STRC tenha servido anteriormente como importante fonte de financiamento para compras de Bitcoin, as ações preferenciais estão sendo negociadas abaixo de seu valor nominal de US$ 100 desde meados de maio. Como resultado, a Strategy não tem recorrido a esse instrumento para acumular mais Bitcoin no último mês.
A empresa, ao mesmo tempo, aumentou sua posição em reservas de dólar. A Strategy reportou um saldo de reserva de US$ 1,4 bilhão em 21 de junho, ante US$ 1,1 bilhão uma semana antes, incluindo receitas esperadas de vendas de ações ainda não liquidadas.
A recente pressão de mercado alimentou preocupações sobre a sustentabilidade do modelo de financiamento da Strategy. A STRC caiu para a mínima histórica de US$ 82,53 na semana passada antes de se recuperar, enquanto as ações da Strategy caíram 5,8% na semana e seguem acumulando queda de mais de 27% desde o início do ano.
Vários analistas de Wall Street contestaram as alegações de que a Strategy poderia ser eventualmente forçada a liquidar suas reservas de Bitcoin. O analista Mark Palmer, da Benchmark, disse que a empresa teria primeiro de esgotar sua ampla reserva de caixa antes de considerar a venda de ativos para cumprir obrigações de dividendos. Analistas do TD Cowen também argumentaram que a posição de reserva da empresa deve permitir que ela administre os pagamentos relacionados à STRC, desde que o Bitcoin continue se valorizando ao longo do tempo.
A Strategy continua sendo, de longe, a maior detentora corporativa de Bitcoin. Segundo dados do Bitcoin Treasuries, quase 200 empresas de capital aberto agora mantêm Bitcoin em seus balanços, refletindo uma tendência que se acelerou depois que a Strategy popularizou esse modelo de tesouraria. O setor mais amplo, porém, viu suas avaliações encolherem fortemente desde as máximas de 2025, à medida que o entusiasmo dos investidores arrefeceu e os prêmios de mercado se estreitaram.
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