Bitcoin MVRV Supera Ethereum por 812 Dias, Sinaliza Mudança de Mercado
Bitcoin manteve sua superioridade em relação ao Ethereum no crucial índice Market Value to Realized Value por inéditos 812 dias consecutivos, refletindo uma confiança mais forte dos investidores na criptomoeda original, apesar da recente volatilidade de mercado, de acordo com nova pesquisa da Glassnode.
O que Saber:
- Bitcoin atraiu $468 bilhões em fluxos de capital desde novembro de 2022, comparado a apenas $61 bilhões para o Ethereum
- A divergência na proporção MVRV é a mais longa da história, com 812 dias, indicando preferência sustentada por Bitcoin
- Enquanto investidores de Bitcoin permanecem no lucro, os detentores de Ethereum recentemente ficaram no prejuízo, com a MVRV abaixo de 1
A divergência entre as líderes de mercado de criptomoedas continua a se ampliar, com Bitcoin mantendo sua dominância sobre Ethereum em métricas chave que medem a lucratividade dos investidores e fluxos de capital, segundo dados divulgados esta semana.
A firma de análises on-chain Glassnode destacou a crescente separação em seu mais recente relatório semanal, documentando uma sequência recorde de Bitcoin superando Ethereum no índice crítico Market Value to Realized Value (MVRV).
Esta disparidade persistiu por 812 dias consecutivos, o período mais longo na história de ambas as criptomoedas.
"Essa disparidade nos fluxos de capital entre os dois ativos sublinha em parte por que esses ativos tiveram performances divergentes desde 2023," notaram analistas da Glassnode no relatório. "Ethereum experimentou uma entrada relativamente menor de demanda e capital novo neste ciclo, resultando em uma apreciação de preço mais fraca e falta de um novo ATH, apesar de os preços do Bitcoin terem ultrapassado $100k em dezembro."
A proporção MVRV, que compara a capitalização de mercado atual de um ativo ao total de capital investido por todos os detentores, fornece uma visão crítica sobre a lucratividade agregada dos investidores.
A proporção do Bitcoin manteve-se significativamente maior do que a do Ethereum ao longo do ciclo de mercado atual, indicando que os investidores de BTC consistentemente obtiveram retornos maiores.
Fluxos de Capital Mostram Contraste Dramático
O relatório revela que o Bitcoin atraiu aproximadamente $468 bilhões em fluxos de capital desde o fundo do mercado baixista em novembro de 2022. Esse valor impressionante contrasta fortemente com os modestos $61 bilhões do Ethereum no mesmo período.
Esses padrões de investimento drasticamente diferentes ajudam a explicar o desempenho de preço mais forte do Bitcoin e sua capacidade de alcançar novos máximos históricos acima de $100,000 em dezembro, enquanto Ethereum tem lutado para se aproximar de seu pico anterior.
A métrica de capitalização realizada, que rastreia o total de capital que investidores comprometeram com uma criptomoeda, fornece provas claras da liderança dominante do Bitcoin em atrair novos investimentos.
Esta métrica efetivamente mede quanto dinheiro fluiu para cada ativo, oferecendo uma imagem mais clara do que simples movimentos de preço.
A recente turbulência do mercado enfatizou ainda mais a diferença entre as duas criptomoedas líderes. Embora ambos os ativos tenham enfrentado quedas, o Ethereum sofreu perdas mais substanciais. Essa queda empurrou a proporção MVRV do Ethereum abaixo de 1, indicando que seus investidores agora estão no prejuízo, em média. Em comparação, os detentores de Bitcoin permanecem no terreno do lucro apesar da correção.
Os dados da Glassnode visualizam essa divergência através de um gráfico que rastreia a diferença entre as proporções MVRV de Bitcoin e Ethereum. O gap positivo sustentado por um recorde de 812 dias reflete o que parece ser uma mudança fundamental no sentimento de mercado em direção ao Bitcoin.
No momento da publicação, o Bitcoin estava sendo negociado a aproximadamente $79,300, representando uma diminuição de mais de 3% durante a semana passada. Esse declínio relativamente moderado demonstra ainda a resiliência do ativo comparada a outras criptomoedas no ambiente de mercado atual.
Implicações de Mercado
A diferença persistente na proporção MVRV destaca uma potencial mudança estrutural na forma como os investidores veem as duas maiores criptomoedas. Enquanto o Ethereum foi uma vez considerado uma forte alternativa ao Bitcoin com suas capacidades de contrato inteligente, os dados sugerem que os investidores agora veem valor mais claro na posição mais estabelecida do Bitcoin.
Essa divergência contínua levanta questões sobre se o Ethereum pode recuperar seu ímpeto anterior ou se o Bitcoin continuará a cimentar sua posição como o investimento dominante em criptomoedas. Alguns analistas sugeriram que a clareza regulatória em torno dos ETFs de Bitcoin à vista, em comparação com a incerteza para produtos do Ethereum, pode estar contribuindo para essa tendência.
Considerações Finais
A sequência recorde de 812 dias da dominância MVRV do Bitcoin sobre o Ethereum representa uma mudança significativa nas dinâmicas do mercado de criptomoedas.
Com fluxos de capital substancialmente maiores e manutenção de lucratividade dos investidores, apesar das correções de mercado, o Bitcoin continua a solidificar sua posição como a reserva de valor preferida no espaço dos ativos digitais. Resta saber se essa divergência irá se estreitar, permanecendo uma questão-chave para os participantes do mercado.