Quase US$ 2 biliões mudaram de mãos em seis gigantes tecnológicos na última semana, com Amazon, Microsoft e Alphabet a ganharem cerca de US$ 1,5 biliões em valor de mercado, enquanto Apple, Meta e Tesla recuaram.
Pontos principais:
- Cerca de US$ 2 biliões entraram ou saíram de seis megacaps tecnológicas durante a semana de resultados.
- A Amazon elevou o investimento previsto para 2026 para cerca de US$ 220 biliões e, ainda assim, as ações subiram.
- O Jefferies projeta que o investimento em IA das megacaps se aproxima dos US$ 800 biliões nos próximos 12 meses.
Resultados da Big Tech dividem Wall Street
Os investidores moveram cerca de US$ 2 biliões para dentro e para fora das seis megacaps que já apresentaram contas nesta época de resultados, e a linha de fratura resumiu‑se a um critério: prova de que os clientes já estão a pagar pela capacidade de inteligência artificial que está a ser instalada.
A Microsoft acrescentou mais de US$ 600 biliões em capitalização bolsista ao longo da semana. Amazon e Alphabet somaram, cada uma, mais de US$ 400 biliões.
A Apple perdeu mais de US$ 350 biliões depois de problemas de fornecimento de componentes terem ensombrado as projeções, e a Meta afundou 8% na quinta‑feira, à medida que os investidores questionaram o retorno do seu esforço de expansão, apesar das receitas terem subido 28%, para US$ 60,8 biliões.
A Tesla encolheu cerca de US$ 7 biliões em valor de mercado após reportar fluxo de caixa livre negativo e antecipar um ciclo de investimento mais pesado em condução autónoma, fabrico e infraestrutura de IA.
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Receita de cloud define o teste de retorno da IA
O banqueiro do Jefferies, Jason Greenberg, afirmou na sexta‑feira que o investimento em IA por parte das megacaps está a caminhar para quase US$ 800 biliões nos próximos 12 meses. A adoção já não é o obstáculo, sublinhou. A questão em aberto é se essa procura gerará, ao longo do tempo, margens suficientes para justificar a escala do investimento.
A receita de cloud transformou‑se no placar dessa disputa.
A Amazon Web Services acelerou 36,7% face ao ano anterior, o ritmo mais rápido em 18 trimestres, e a carteira de contratos de cloud já assinados mas ainda não faturados subiu para US$ 496 biliões, face a US$ 364 biliões no trimestre anterior. A Microsoft revelou dinâmica semelhante no Azure, onde o crescimento acelerou para 43%, e a ação somou quase US$ 450 biliões em valor num único dia — o maior ganho diário de sempre para uma empresa cotada.
Capex de IA entra em nova fase de escrutínio
A Amazon elevou o seu plano de investimento de capital para 2026 de cerca de US$ 200 biliões para aproximadamente US$ 220 biliões, e as ações ainda terminaram a semana a ganhar quase 17%. A Meta aumentou o limite mínimo da sua faixa de investimento, sem apontar clientes externos que suportem a despesa, e o fluxo de caixa livre trimestral desabou para US$ 784 milhões, face a US$ 8,55 biliões um ano antes.
Tim Cook alertou que a escassez de memória deixou a Apple com poucas alternativas, e as ações afundaram perto de 10% na sexta‑feira.
O padrão já se começara a desenhar em julho, quando a Alphabet orientou o investimento de capital para 2026 para um intervalo entre US$ 195 biliões e US$ 205 biliões, desencadeando uma onda de vendas que arrastou os restantes hyperscalers.
As projeções têm vindo a subir de forma constante desde a primavera, quando o total previsto para os quatro maiores investidores rondava os US$ 650 biliões no ano. Várias casas de Wall Street já antecipam que o capex do setor ultrapasse US$ 1 bilião em 2027.
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