Quase 2 biliões de dólares mudaram de mãos em seis gigantes de tecnologia na última semana, com Amazon, Microsoft e Alphabet a ganharem cerca de 1,5 biliões de dólares em valor de mercado, enquanto Apple, Meta e Tesla recuaram fortemente.
Pontos-chave:
- Cerca de 2 biliões de dólares entraram ou saíram de seis megacaps tecnológicas durante a semana de resultados.
- A Amazon elevou o investimento de capital previsto para 2026 para cerca de 220 mil milhões de dólares e, ainda assim, as ações subiram.
- O Jefferies estima que o investimento em IA pelas megacaps possa aproximar-se de 800 mil milhões de dólares nos próximos 12 meses.
Resultados da Big Tech dividem Wall Street
Os investidores moveram cerca de 2 biliões de dólares para dentro e para fora das seis megacaps que já divulgaram resultados nesta época, e a linha divisória resumiu‑se a um teste: prova de que os clientes já estão a pagar pela capacidade de inteligência artificial que está a ser construída.
A Microsoft acrescentou mais de 600 mil milhões de dólares em capitalização bolsista ao longo da semana. Amazon e Alphabet ganharam, cada uma, mais de 400 mil milhões de dólares.
A Apple perdeu mais de 350 mil milhões de dólares depois de problemas de fornecimento de componentes obscurecerem a sua orientação, e a Meta caiu 8% na quinta‑feira à medida que os investidores questionaram o retorno do seu esforço de construção de infraestrutura — mesmo com as receitas a subirem 28% para 60,8 mil milhões de dólares.
A Tesla encolheu cerca de 7 mil milhões de dólares em valor de mercado após apresentar fluxo de caixa livre negativo e projetar um aumento acentuado de investimento em condução autónoma, fabrico e infraestrutura de IA.
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Receita de cloud transforma‑se no teste de retorno da IA
O banqueiro Jason Greenberg, do Jefferies, afirmou na sexta‑feira que o investimento em IA por parte das megacaps está a apontar para quase 800 mil milhões de dólares nos próximos 12 meses. A adoção já não é o obstáculo, disse. A incógnita é se essa procura gerará margens suficientemente robustas, ao longo do tempo, para justificar a escala deste ciclo de investimento.
A receita de computação em nuvem tornou‑se o placar desta aposta.
A Amazon Web Services cresceu 36,7% face ao mesmo período do ano passado, o ritmo mais rápido em 18 trimestres, e a carteira de contratos já assinados mas ainda não faturados em cloud disparou para 496 mil milhões de dólares, a partir de 364 mil milhões no trimestre anterior. A Microsoft exibiu um vigor semelhante no Azure, onde o crescimento acelerou para 43%, e as ações somaram quase 450 mil milhões de dólares em valor num único pregão — o maior ganho diário de sempre para uma empresa cotada.
Capex em IA entra sob nova lupa
A Amazon elevou o seu plano de investimento de capital para 2026 de cerca de 200 mil milhões para 220 mil milhões de dólares, e as ações ainda assim encerraram a semana com uma valorização próxima de 17%. A Meta aumentou o piso da sua faixa de investimento projetado sem apontar clientes externos concretos, e o fluxo de caixa livre trimestral desabou para 784 milhões de dólares, vindo de 8,55 mil milhões um ano antes.
Tim Cook alertou que a escassez de memória deixou a Apple com poucas alternativas, e as ações afundaram perto de 10% na sexta‑feira.
O padrão já se desenhava em julho, quando a Alphabet apontou um intervalo de 195 mil milhões a 205 mil milhões de dólares para o investimento de capital em 2026, desencadeando uma onda de vendas que arrastou os restantes hyperscalers. As previsões têm vindo a aumentar desde a primavera, quando a soma dos quatro maiores investidores em IA rondava 650 mil milhões de dólares para o ano, e várias casas de Wall Street já projetam que o capex setorial ultrapasse 1 bilião de dólares em 2027.
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