Bitcoin (BTC) está sendo negociado perto de um nível que historicamente separou correções de meio ciclo de mercados de baixa prolongados - a média móvel exponencial de 200 semanas (EMA), atualmente em aproximadamente US$ 68.300.
Com o token em queda de 47% em relação à máxima histórica de US$ 126.000, registrada em outubro de 2025, o fechamento desta semana pode determinar se a liquidação vai se aprofundar ou se estabilizar.
A criptomoeda foi negociada na faixa de US$ 67.000–US$ 68.000 na quinta-feira, pairando logo abaixo da EMA de 200 semanas após o tombo da semana passada para US$ 60.000.
O que aconteceu
O analista Rekt Capital noted que, em ciclos anteriores - 2018 e 2022 -, um fechamento semanal abaixo da EMA de 200 semanas seguido de um reteste fracassado desse nível por baixo desencadeou o que ele chamou de “aceleração baixista”, ou seja, quedas de preço mais íngremes e prolongadas.
O Bitcoin precisa fechar a semana acima de US$ 68.300 para evitar repetir esse padrão.
A EMA de 200 semanas, juntamente com a média móvel simples de 200 semanas, era vista como um piso de preço de longo prazo. A queda da semana passada abaixo de US$ 60.000 atravessou ambos os níveis intradiariamente, embora a vela semanal tenha se recuperado.
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Leituras de sobrevenda trazem contraponto
Nem todos os indicadores apontam para mais perdas. O Mayer Multiple do Bitcoin - a razão entre o preço e a média móvel de 200 dias - caiu para aproximadamente 0,6, segundo dados da CryptoQuant.
Leituras abaixo de 0,8 historicamente coincided com fortes oportunidades de compra de longo prazo.
Apenas cerca de 5,3% dos dias de negociação do Bitcoin registraram um Mayer Multiple mais baixo. Ocorrências anteriores nesse nível incluem o fundo do mercado de baixa de dezembro de 2018, o crash da COVID em março de 2020 e o colapso da FTX em novembro de 2022.
Charles Edwards, fundador do fundo quantitativo Capriole Investments, chamou a leitura de 0,6x de “historicamente um dos melhores sinais de compra da história do Bitcoin”, reconhecendo, porém, que mais quedas ainda são possíveis.
Contexto mais amplo de mercado
O debate técnico ocorre em meio a um cenário macro em deterioração. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram cerca de US$ 6 bilhões em saídas líquidas desde novembro de 2025, de acordo com dados da CoinShares.
A CryptoQuant observou que a demanda institucional “se reverteu de forma material”, com ETFs se tornando vendedores líquidos em 2026, após a compra de 46.000 BTC no mesmo período do ano passado.
O Standard Chartered na quarta-feira lowered its near-term target to $50,000, mantendo, contudo, a projeção de fim de ano em US$ 100.000. Já a Bernstein classificou esse cenário como o “pior caso baixista mais fraco” da história do Bitcoin, citando a ausência de grandes quebras no setor que normalmente acompanham quedas mais profundas.
Se esse pessimismo é justificado ou um indicador contrário dependerá, em grande parte, do que acontecer quando a vela semanal fechar no domingo.
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