Cathie Wood afirma que o Bitcoin (BTC) ainda tem um longo caminho de valorização pela frente, depois de a sua relação com o ouro ter atingido 18, o nível mais forte desde janeiro.
Principais pontos:
- No comentário de setembro, a ARK Invest classificou o desempenho do Bitcoin face ao ouro como encorajador e reiterou que o ativo “ainda tem muitos quilómetros pela frente”.
- A relação Bitcoin-ouro chegou a 18,17, o valor mais alto desde janeiro, com o Bitcoin a ganhar cerca de 22% no último mês, contra apenas 2% do ouro.
- Ambos os ativos subiram em paralelo, num contexto de receios de desvalorização monetária, e os analistas continuam divididos sobre a sustentabilidade desta rotação.
Rácio Bitcoin-ouro atinge máximo de oito meses
A ARK Invest detalhou o seu argumento no comentário de mercado de setembro, retomando uma abordagem que Wood vem defendendo há vários anos.
A gestora descreve o Bitcoin como três revoluções sobrepostas: uma plataforma tecnológica, um sistema monetário sem emissor e o primeiro membro de uma classe de ativos que simplesmente não existia antes de 2009. Para Wood, o recente movimento é “muito reconfortante”.
O rácio é calculado dividindo o preço em dólares de um Bitcoin pelo preço de uma onça de ouro, e subiu para 18,17 segundo dados do TradingView, o valor mais alto em oito meses.
No último mês, o Bitcoin avançou cerca de 22%, enquanto o ouro à vista valorizou apenas 2%.
Nesta terça-feira, o Bitcoin negociava em torno de 78.000 dólares. O movimento veio após uma breve incursão acima dos 82.000 dólares na semana passada, nível que os compradores não conseguiram sustentar – o que faz com que, neste momento, seja o rácio face ao ouro, mais do que o preço em dólares, a sustentar a tese de Wood. O ouro também manteve procura no mesmo período, o que indica um reforço relativo do Bitcoin e não o colapso da narrativa do ouro como porto seguro. Ainda assim, ambos os ativos têm ficado atrás da forte valorização das ações ligadas à inteligência artificial este ano.
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Comentários sobre dívida impulsionam ativos reais
Tanto o ouro quanto o Bitcoin têm subido à medida que os investidores reavaliam a situação das finanças públicas globais. Hoje, todas as grandes economias avançadas, com exceção da Suíça, exibem rácios de dívida pública acima de 100% do PIB anual. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou numa reunião de ministros das Finanças do G20 em Asheville, na Carolina do Norte, que o mundo “está afogado em dívida” e que o crescimento é a única saída possível.
O fundador da SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, aproveitou a deixa e classificou a frase como “o melhor anúncio de Bitcoin do ano”. Os céticos, porém, argumentam que a subida do rácio pode refletir, sobretudo, a maior volatilidade do Bitcoin, que amplifica mais rapidamente a mesma narrativa de desvalorização monetária que favorece o ouro. Essa diferença de comportamento é relevante para quem procura calibrar posições de longo prazo.
Compras estratégicas testam a tese de Wood
A procura institucional tem-se mantido, apesar da volatilidade, com os fundos à vista de Bitcoin nos Estados Unidos a captarem perto de 1.000 milhões de dólares em apenas uma semana recente. A Strategy revelou a compra de 4.603 Bitcoins no final de agosto, por cerca de 370 milhões de dólares, elevando o total detido para 845.050 moedas. A empresa de Michael Saylor, contudo, pagou em média 80.318 dólares por unidade neste último lote e está agora ligeiramente abaixo desse preço.
A comparação com o ouro correu em sentido inverso durante boa parte do último ano. O Bitcoin atingiu um recorde próximo de 126.000 dólares em outubro de 2025 e, desde então, tem sido negociado abaixo desse patamar.
Em 2025, a criptomoeda encerrou o ano com perda de cerca de 7%, enquanto o ouro disparou mais de 70%, um período que tornou a narrativa cíclica de Wood substancialmente mais difícil de defender.
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