Principais pontos
Mesmo com o Bitcoin (BTC) a consolidar entre a zona dos US$ 80.000 e a resistência em US$ 81.250, após ter superado brevemente os US$ 81.000, analistas apontam que a procura por ETFs, o recuo dos juros, um dólar mais fraco e recompras de vendidos deram tração ao mais recente rali.
O próximo teste será ver se os fluxos institucionais se mantêm e se o presidente da Fed, Kevin Warsh, evita um tom agressivo em Jackson Hole.
A forte recuperação do Bitcoin está a ser sustentada por mais do que alavancagem, dizem analistas, com entradas em ETFs regulados e um alívio no quadro macro a apoiar o movimento, mesmo com o posicionamento já esticado a deixar o mercado vulnerável a realizações de lucro na zona entre US$ 80.000 e US$ 85.000.
O Bitcoin é negociado perto de US$ 78.700, em queda de 0,6% nas últimas 24 horas, depois de ter superado pontualmente os US$ 81.000.
Rally do Bitcoin perde fôlego junto à resistência
A correção recente segue um dos movimentos semanais mais fortes do ano para o Bitcoin. Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registaram cerca de US$ 1,9 mil milhões em entradas líquidas na última semana, enquanto os ETFs spot de ether somaram US$ 697,2 milhões, segundo dados da SoSoValue. O total de US$ 2,6 mil milhões marcou a melhor semana para as duas categorias desde outubro de 2025.
O contexto macro também ajudou. O Tesouro dos EUA anunciou que vai, no mínimo, dobrar o volume das recompras de títulos com cupão de prazo mais longo, nos segmentos de 10 a 20 anos e de 20 a 30 anos, elevando o tamanho das operações de US$ 2 mil milhões para pelo menos US$ 4 mil milhões a partir de 9 de setembro.
A medida aliviou a pressão sobre os Treasuries de maior duração e deu novo combustível à chamada “aposta de desvalorização” (“debasement trade”), narrativa em que investidores procuram ativos escassos como o bitcoin quando a confiança no poder de compra das moedas fiduciárias ou na disciplina fiscal diminui.
Em nota enviada ao Yellow.com, Daniela Hathorn, analista de mercados sénior na Capital.com, afirmou que o Bitcoin consolida em torno dos US$ 79.000 após uma “subida extraordinária” a partir de níveis abaixo de US$ 65.000 na semana passada.
“O rali foi sustentado por uma renovada procura institucional, em paralelo com um dólar mais fraco, juros mais baixos e novo interesse na aposta de desvalorização após a decisão do Tesouro de ampliar as recompras de dívida longa”, escreveu Hathorn.
Ela acrescentou que a configuração técnica continua construtiva, mas o Bitcoin começa a dar sinais de sobrecompra.
“US$ 80.000–81.250 é a zona de resistência imediata e já atraiu vendas”, disse Hathorn. “Uma quebra clara acima desse intervalo reforçaria o cenário para mais uma pernada de alta, enquanto os US$ 78.000 são o primeiro suporte relevante.”
Uma perda desse patamar pode aprofundar a correção em direção à faixa entre US$ 75.000 e US$ 77.000, apontou.
Leia também: Cardano pode integrar-se com Ethereum em poucos meses, diz Hoskinson
Procura por ETFs torna-se o indicador decisivo
A composição do rali passa agora a ser tão importante quanto a sua dimensão. A arrancada inicial do Bitcoin foi reforçada por encerramento de posições curtas, mas analistas destacam que a nova procura via ETFs revela uma base compradora mais sólida a entrar através de produtos regulados.
Can-Luca Köymen, estratega de investimentos no Sygnum Bank, lembrou que os ETFs spot de Bitcoin captaram cerca de US$ 1,9 mil milhões em cinco sessões, enquanto os produtos ligados a ether receberam aproximadamente US$ 697 milhões.
“A composição deste movimento é tão reveladora quanto o seu tamanho”, disse Köymen. “O comprador marginal está a chegar via produtos regulados, e não apenas através de alavancagem.”
Isso é relevante porque a procura por ETFs tende a ser mais estável do que um rali alimentado por futuros. Um movimento assente em alavancagem pode inverter rapidamente quando termina a compra forçada, enquanto as entradas em ETFs refletem alocadores de ativos, consultores e instituições a aumentar exposição por meio de estruturas reguladas.
“A questão, a partir daqui, é saber se esses fluxos se mantêm depois de dissipado o catalisador macro inicial”, acrescentou Köymen, sublinhando que os fluxos para ETFs são hoje um dos indicadores em tempo real mais claros da robustez da procura institucional.
Jackson Hole ganha peso como teste macro
O próximo grande risco no radar do mercado é Jackson Hole. A agenda da Reserva Federal prevê um discurso central do presidente Kevin Warsh no Simpósio de Política Económica de Jackson Hole de 2026, a 28 de agosto.
O Bitcoin tem-se beneficiado da queda nas expectativas de mais aperto monetário pela Fed, mas esse quadro pode mudar caso Warsh enfatize os riscos inflacionistas. A Reuters informou na quarta-feira que investidores procuram clareza sobre a estratégia de política monetária de Warsh, num contexto em que as recompras do Tesouro e as preocupações com a inflação tornam mais incerto o rumo das taxas.
Hathorn avalia que uma mensagem equilibrada, que mantenha a hipótese de nova alta de juros em segundo plano, poderia continuar a pressionar em baixa os rendimentos e o dólar, sustentando o Bitcoin. Um tom mais hawkish poderia ter o efeito inverso, sobretudo com o posicionamento já esticado.
Stephen Wundke, diretor de estratégia e receitas na Algoz Technologies, observou que a alta de 20% do Bitcoin na semana passada não foi totalmente surpreendente, dado que os saldos de moeda nas bolsas estavam próximos de mínimos históricos e sinais positivos de política desencadearam um short squeeze.
“Não será fácil romper de forma sustentada a faixa entre US$ 82.000 e US$ 85.000 para o BTC”, afirmou Wundke, embora reconheça que muitos investidores já voltaram para terreno positivo e têm hoje menos incentivo para vender.
O mercado de opções também reflete uma visão mais agressiva para a alta. Segundo Wundke, opções de compra de Bitcoin a US$ 100.000 para dezembro, que negociavam perto de US$ 300 há pouco mais de uma semana, são agora cotadas em torno de US$ 3.000.
“Os traders posicionaram-se no mercado de opções para uma valorização de cerca de 16% nas próximas semanas”, disse.
Leia a seguir: RLUSD atinge US$ 2 bi após crescimento de oferta acima de 30%, enquanto USDT recua 0,4%
