Bitcoin em reservas de exchanges caiu para níveis recordes neste mês, mas, ainda assim, o preço da criptomoeda recuou de acima de US$ 126.000 para cerca de US$ 86.500. A queda nas moedas mantidas em plataformas de negociação normalmente indica acumulação otimista, porém a liquidez enfraquecida e os fluxos de capital concentrados estão minando esse indicador tradicional de mercado.
O que aconteceu: reservas em mínima recorde
Dados da CryptoQuant data mostram que as reservas em exchanges diminuem de forma constante ao longo de 2025, com retiradas aceleradas desde setembro. Aproximadamente 2,751 milhões de Bitcoin estão atualmente mantidos em exchanges, marcando uma nova mínima histórica.
O Inter-Exchange Flow Pulse — que mede o movimento de Bitcoin entre plataformas de negociação — enfraqueceu significativamente.
"Quando o IFP está alto, arbitragem e provisão de liquidez funcionam de forma suave. Os books de ofertas permanecem robustos, e os movimentos de preço tendem a ser mais estáveis", explicou o analista XWIN Research Japan explained. "Quando o IFP cai, o 'fluxo sanguíneo' do mercado enfraquece. Os preços se tornam mais sensíveis a negociações relativamente pequenas."
A maioria das exchanges recentemente exibiu acumulação de Bitcoin por meio de métricas de fluxo negativas.
No entanto, a Binance — a plataforma com a maior fatia de liquidez — registrou entradas substanciais enquanto outras exchanges apresentaram saídas.
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Por que isso importa: crise de liquidez
"Isso importa porque a Binance é o maior hub de liquidez de Bitcoin", disse o analista Crazzyblockk said. "O comportamento de usuários e baleias lá costuma ter um impacto desproporcional na ação de preço de curto prazo."
A concentração de capital na Binance enfraquece o impulso mais amplo do mercado e neutraliza os sinais de acumulação vindos de outras plataformas.
Books de ofertas mais rasos tornam o mercado vulnerável a fortes oscilações de preço a partir de uma pressão de venda modesta.
Um possível aumento de juros do Banco do Japão também ameaça as condições globais de liquidez. Traders reduziram risco em suas posições antes de mudanças na política monetária que podem afetar o carry trade em iene.
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