Bitcoin (BTC) continua com a mineração fortemente concentrada nos Estados Unidos, China e Rússia — três países que juntos respondem por cerca de 68% do poder total de hash da rede — levantando dúvidas sobre os limites práticos da descentralização em um sistema criado para resistir ao controle geográfico.
Concentração da Mineração de BTC
O analista Lucky destacou esse desequilíbrio em uma publicação no X, observando que, embora a rede do Bitcoin seja tecnicamente permissionless, fatores do mundo real empurraram a capacidade de mineração para um pequeno número de jurisdições.
Os EUA lideram em grande parte devido a operações em escala institucional, acesso a mercados de capitais e regulamentações relativamente claras em estados como o Texas.
A China continua contribuindo apesar das proibições oficiais. Operações clandestinas e realocadas no país ainda se beneficiam de hidrelétricas baratas e de usinas a carvão. Já a Rússia se beneficia de baixos custos de eletricidade e de climas frios, que reduzem as despesas com resfriamento.
O padrão é impulsionado por infraestrutura, acesso a energia e dinâmica regulatória, e não por coincidência. Acompanhar a distribuição do hashpower, argumentou Lucky, oferece uma visão mais honesta de onde a influência dentro da rede do BTC realmente se concentra.
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Atividade de Baleias e Liquidações
Nesse período, as baleias de BTC colocaram forte resistência próximo ao nível de US$ 70.000, à medida que o pregão dos EUA avançava. O analista Crypto Seth afirmou que as baleias pareceram usar as tensões crescentes envolvendo o Irã como catalisador para empurrar o mercado para baixo, desencadeando uma cascata de liquidações.
Aproximadamente 185.806 traders foram liquidados, com perdas totais chegando a cerca de US$ 406,52 milhões. Crypto Seth descreveu o movimento como calculado, e não aleatório, observando que posições compradas excessivamente alavancadas foram pegas do lado errado. Dados de heatmap mostraram alavancagem em posições vendidas se acumulando acima de US$ 69.000 ao mesmo tempo.
Mineradores Estão em Dificuldade
Como o Yellow.com relatou anteriormente, o quarto trimestre de 2025 foi o período mais desafiador para os mineradores de Bitcoin desde o halving de abril de 2024, já que o preço do BTC caiu 31%, de US$ 124.500 no início de outubro para US$ 86.000 no fim de dezembro, o hashrate da rede recuou cerca de 10% e três ajustes negativos consecutivos de dificuldade — a primeira sequência desse tipo desde julho de 2022 — confirmaram uma capitulação generalizada dos mineradores.
No início de março de 2026, o hash price havia desabado para US$ 28-30 por petahash por segundo por dia, tornando cerca de 15-20% da frota global de mineração não lucrativa, enquanto o custo médio ponderado de caixa para produzir um Bitcoin entre mineradoras de capital aberto subiu para US$ 79.995 no quarto trimestre de 2025.
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