Tether's (USDT) market capitalization growth ficou negativo pela primeira vez desde o terceiro trimestre de 2023, caindo de mais de US$ 187 bilhões para US$ 184,3 bilhões desde o início de janeiro, uma mudança que historicamente precede períodos de movimentação lateral ou queda no preço do Bitcoin (BTC).
O que aconteceu: oferta de stablecoins se contrai
O indicador de média de 60 dias da Mudança na Capitalização de Mercado da USDT da CryptoQuant flipped para negativo em fevereiro. A métrica acompanha a correlação entre o preço do Bitcoin e o crescimento da capitalização de mercado da USDT — quando a USDT se expande, nova liquidez entra no mercado cripto e, quando se contrai, o capital sai.
A queda coincide com uma atividade significativa de queima pela Tether.
Em 10 de fevereiro, a Whale Alert reported uma queima de 3,5 bilhões de USDT, após uma queima de 3 bilhões de USDT no mês anterior.
Dados da CryptoQuant mostram que essas são as duas maiores queimas consecutivas da história. As queimas ocorrem quando investidores resgatam USDT por moeda fiduciária; a Tether remove os tokens de circulação para manter a paridade de 1:1 com as reservas.
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Por que isso importa: enfraquecimento da pressão de compra
O analista Crypto Tice said que as implicações são diretas: o poder de compra diminui, o suporte na baixa enfraquece e os ralis são vendidos mais rapidamente. “Historicamente, altas sustentadas em $BTC não acontecem quando a oferta de stablecoins está se contraindo”, disse Tice.
O investidor Ted ecoou a preocupação. “A oferta de USDT agora está em tendência de queda pela primeira vez desde o primeiro trimestre de 2025. Não é um bom sinal”, afirmou.
Os dados históricos, porém, oferecem alguma perspectiva.
Desde 2022, períodos em que a média de 60 dias ficou negativa geralmente duraram cerca de dois meses e coincidiram com Bitcoin forming local bottoms — como visto de novembro de 2022 a janeiro de 2023 e de agosto a outubro de 2023.
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