Carteiras que detêm entre 10 e 10.000 Bitcoin (BTC) retomaram a acumulação líquida após semanas de fortes vendas, de acordo com dados on-chain da Santiment.
A reversão coincide com os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registrando sua primeira sequência de cinco dias de entradas em 2026, atraindo US$ 767,32 milhões na semana, segundo dados da SoSoValue.
Ambos os desenvolvimentos têm peso condicional: os analistas da Santiment dizem que a confirmação de um fundo de mercado exige que investidores de varejo parem de comprar, em vez de se juntarem ao movimento.
O Bitcoin era negociado a aproximadamente US$ 71.350 no momento da publicação, alta de cerca de 6,3% em sete dias.
O que mostram os dados on-chain
Os dados de distribuição de detentores da Santiment mostram que as carteiras na faixa de 10–10.000 BTC agora controlam 68,17% da oferta total de Bitcoin, acima de 68,07% sete dias antes.
O aumento de 0,10 ponto percentual é modesto em termos absolutos, mas reverte um padrão observado do fim de fevereiro ao início de março, quando o mesmo grupo desfez-se de aproximadamente 0,5% da oferta total ao longo de cinco semanas.
A Santiment relatou, em 6 de março, que as baleias haviam vendido 66% do Bitcoin acumulado entre 23 de fevereiro e 3 de março justamente quando o preço tocou brevemente US$ 74.000.
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O problema do varejo
A análise da Santiment enquadra o sinal de fundo como dependente de duas condições sendo atendidas simultaneamente: baleias acumulando enquanto carteiras de varejo — aquelas que detêm quantias menores — reduzem suas posições.
A segunda condição ainda não está presente. Investidores de varejo continuam comprando ao longo da correção, o que a Santiment descreve como historicamente associado a mais queda, e não a fundos de mercado.
“Historicamente, os mercados tendem a encontrar fundo quando a ‘multidão’ perde a esperança”, disse a Santiment. “A persistência do otimismo do varejo é atualmente o maior argumento contra um fundo confirmado.”
O Índice de Medo e Ganância do Crypto estava em 16 — “Medo Extremo” — no domingo, adicionando um sinal contraditório: pesquisas de sentimento indicam medo, enquanto os padrões de transações do varejo mostram compras contínuas.
Contexto dos ETFs
Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram US$ 250,92 milhões em entradas líquidas na terça-feira, a sessão única mais forte da sequência de cinco dias, com a série encerrando em US$ 180,33 milhões na sexta-feira, segundo a SoSoValue.
Os ativos líquidos totais em ETFs de Bitcoin à vista somam aproximadamente US$ 91,83 bilhões, com entradas líquidas acumuladas em US$ 56,14 bilhões.
A última sequência comparável de cinco dias ocorreu entre 25 de novembro e 2 de dezembro de 2025, quando as entradas totais foram de US$ 284,61 milhões — cerca de 37% do valor da semana atual.
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